財(cái)務(wù)共享服務(wù)影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的路徑與效果
——以中興通訊為例

（杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，浙江杭州 310018）

財(cái)務(wù)共享服務(wù)影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的路徑與效果
——以中興通訊為例

魏曉晨，呂久琴

（杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，浙江杭州 310018）

財(cái)務(wù)共享服務(wù)通過流程再造影響企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化會(huì)帶來良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。文章以中興通訊為例，闡述了財(cái)務(wù)共享服務(wù)影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的路徑和效果，利用中興通訊的歷史數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)實(shí)施財(cái)務(wù)共享之后，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量確實(shí)提高了。投資者認(rèn)識(shí)到了財(cái)務(wù)共享可能帶來內(nèi)部治理以及信息質(zhì)量的變化，但并沒有認(rèn)識(shí)到實(shí)施共享之后的信息質(zhì)量提升優(yōu)勢(shì)。文章的發(fā)現(xiàn)提供了財(cái)務(wù)共享服務(wù)影響信息質(zhì)量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

財(cái)務(wù)共享服務(wù)；會(huì)計(jì)信息；信息質(zhì)量

近年來，我國(guó)的財(cái)務(wù)共享服務(wù)發(fā)展迅猛。根據(jù)安永的調(diào)查報(bào)告，2010—2015年期間，財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心在我國(guó)的建設(shè)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，二年以下的財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心數(shù)量占五年以內(nèi)建立總數(shù)的28%。由于共享服務(wù)中心能利用平臺(tái)集成網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)系統(tǒng)，集中處理附加值低的業(yè)務(wù)，使得企業(yè)有精力聚焦于附加值高的業(yè)務(wù)，因而大大減少了人工操作，優(yōu)化了資源配置，提高了企業(yè)效率和風(fēng)險(xiǎn)控制水平。對(duì)企業(yè)而言，流程再造是財(cái)務(wù)共享服務(wù)構(gòu)建的關(guān)鍵過程。企業(yè)組織結(jié)構(gòu)會(huì)在財(cái)務(wù)流程再造中發(fā)生巨變。背后的邏輯是：財(cái)務(wù)流程的變革和優(yōu)化導(dǎo)致原有的部門機(jī)構(gòu)和職能發(fā)生變化，為適應(yīng)新的環(huán)境變化和匹配再造后的流程，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)勢(shì)必需要調(diào)整。在企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，其內(nèi)部控制流程以及治理結(jié)構(gòu)也將受到影響，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量亦會(huì)受到相應(yīng)影響。本文以中興通訊股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中興通訊”）為例，研究財(cái)務(wù)共享服務(wù)影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的機(jī)理及其效果，挖掘流程再造過程中會(huì)計(jì)信息質(zhì)量變更的原因及其經(jīng)濟(jì)后果，從而提供財(cái)務(wù)共享服務(wù)影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

一、理論研究框架

（一）財(cái)務(wù)共享與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系

企業(yè)組織結(jié)構(gòu)變革主要受經(jīng)營(yíng)環(huán)境、內(nèi)部條件、成長(zhǎng)周期的影響。內(nèi)部條件主要包括技術(shù)、人員、管理等方面。財(cái)務(wù)共享是以上幾個(gè)條件的集中體現(xiàn)。財(cái)務(wù)共享代表著人員素質(zhì)的提高，會(huì)計(jì)人員職能的改變和管理方式的優(yōu)化，同時(shí)受到計(jì)算機(jī)信息技術(shù)發(fā)展的影響，進(jìn)而會(huì)對(duì)組織結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響[1]。財(cái)務(wù)流程再造作為財(cái)務(wù)共享服務(wù)建設(shè)的核心過程，會(huì)使得原有的部門機(jī)構(gòu)和職能發(fā)生變化，相應(yīng)地也會(huì)帶來企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的變化。

企業(yè)組織結(jié)構(gòu)是股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、管理層結(jié)構(gòu)的外在具體表現(xiàn)。企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)是一種制度安排，涉及到各方利益主體之間的權(quán)、責(zé)、利關(guān)系，表現(xiàn)為決策、激勵(lì)以及監(jiān)督等三大機(jī)制的建立與運(yùn)行。而一個(gè)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為各個(gè)部門機(jī)構(gòu)的設(shè)置及其組合形式。治理結(jié)構(gòu)是組織結(jié)構(gòu)的一個(gè)組成部分，組織結(jié)構(gòu)是治理結(jié)構(gòu)的實(shí)現(xiàn)載體。組織結(jié)構(gòu)的變革會(huì)對(duì)治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響[2]。公司治理是源頭機(jī)構(gòu)，內(nèi)部控制是中間機(jī)制，組織結(jié)構(gòu)是末端機(jī)構(gòu)[3]。公司治理和組織結(jié)構(gòu)均會(huì)對(duì)內(nèi)部控制產(chǎn)生影響。良好的公司治理需要通過內(nèi)部控制及相應(yīng)的組織結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)。

（二）公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的關(guān)系

完善的公司治理結(jié)構(gòu)是高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的保障和基礎(chǔ)。公司治理機(jī)制有效，才能保證會(huì)計(jì)信息的可靠性和相關(guān)性[4]。治理結(jié)構(gòu)中的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層的職能履行，能夠?qū)?huì)計(jì)信息的生成和監(jiān)督環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響。董事會(huì)是財(cái)務(wù)報(bào)告的監(jiān)督主體，管理層在監(jiān)事會(huì)監(jiān)督下編制的財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)在董事會(huì)審核后上交給股東大會(huì)。董事會(huì)的職責(zé)是激勵(lì)和監(jiān)督管理層，在一定程度上防范管理層操縱財(cái)務(wù)報(bào)告的企圖，促使其提供真實(shí)可靠的會(huì)計(jì)信息。監(jiān)事會(huì)的基本監(jiān)督職能是檢查公司財(cái)務(wù)，通過權(quán)力間的相互制衡和監(jiān)督減少財(cái)務(wù)舞弊行為的發(fā)生。審計(jì)委員會(huì)成員的獨(dú)立性及專業(yè)水平與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量顯著正相關(guān)[5]。

（三）財(cái)務(wù)共享服務(wù)影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的路徑

財(cái)務(wù)共享服務(wù)主要是通過企業(yè)組織結(jié)構(gòu)以及自身特點(diǎn)影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。若組織結(jié)構(gòu)完善，則會(huì)計(jì)信息會(huì)更加規(guī)范和透明。嚴(yán)格的監(jiān)督和控制環(huán)境可以大大降低管理層為追求個(gè)人利益而操縱會(huì)計(jì)信息的可能性，還可以形成對(duì)管理層行為約束的強(qiáng)大威懾力，從而使得管理層更及時(shí)、主動(dòng)地提供可靠、充分、真實(shí)和完整的會(huì)計(jì)信息[6]。財(cái)務(wù)共享服務(wù)的出現(xiàn)能優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。因?yàn)樨?cái)務(wù)共享服務(wù)能夠?qū)Ω鳂I(yè)務(wù)單位的預(yù)算編制及執(zhí)行、資產(chǎn)管理和控制等工作履行監(jiān)管職責(zé)，在一定程度上保障了會(huì)計(jì)信息的合規(guī)性、準(zhǔn)確性和公允性以及原始財(cái)務(wù)資料的真實(shí)性、完整性和合理性[7]。財(cái)務(wù)共享服務(wù)能使得財(cái)務(wù)了解采購(gòu)、銷售等的業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)，熟悉付款、開票、對(duì)賬、核銷清賬等流程，降低財(cái)務(wù)和采購(gòu)、銷售、上下游的管理溝通成本；還能幫助業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)互通數(shù)據(jù)，減少收付款中不必要的障礙，提高業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的分析水平，幫助業(yè)務(wù)更好的發(fā)展[8]。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息共享力度越強(qiáng)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越高。

二、中興通訊財(cái)務(wù)共享服務(wù)影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的路徑

（一）中興通訊組織架構(gòu)變化歷程

中興通訊成立于1985年，是全球領(lǐng)先的綜合性通信設(shè)備制造業(yè)上市公司（H股與A股雙重上市公司）和全球綜合通信信息解決方案提供商之一。在不同的組織架構(gòu)下，中興通訊財(cái)務(wù)服務(wù)功能的定位不同，財(cái)務(wù)服務(wù)的目標(biāo)也不同?？v觀中興通訊的發(fā)展歷史，發(fā)現(xiàn)其組織構(gòu)架經(jīng)歷了從直線職能制、準(zhǔn)事業(yè)部制，到調(diào)整后的準(zhǔn)事業(yè)部制，再到財(cái)務(wù)共享的矩陣式構(gòu)架等歷程，共計(jì)四個(gè)階段[9]。相應(yīng)地，財(cái)務(wù)服務(wù)模式也經(jīng)歷了高度集權(quán)、業(yè)務(wù)單元分權(quán)化、財(cái)務(wù)中心、全球財(cái)務(wù)管理構(gòu)架等歷程。

表1 中興通訊不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)服務(wù)特征

1.創(chuàng)立（1985）至1998年的直線職能制。直線職能制的特點(diǎn)是高度集權(quán)，對(duì)于初始設(shè)立的企業(yè)發(fā)展較為有利。該階段的企業(yè)需要強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)，統(tǒng)一接受上級(jí)部署，明確自己的分部任務(wù)并精準(zhǔn)執(zhí)行。較長(zhǎng)時(shí)間的直線職能制結(jié)構(gòu)集中了企業(yè)的各項(xiàng)資源，堅(jiān)持發(fā)展主業(yè)，在通信產(chǎn)業(yè)上專門化發(fā)展，從而避免多元化。在這種模式下，設(shè)立單獨(dú)的財(cái)務(wù)部，財(cái)務(wù)具有高度集中的特征，即集中預(yù)算、核算和呈報(bào)。

2.1998年12月改制后至2002年的準(zhǔn)事業(yè)部制。由于企業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，公司發(fā)展進(jìn)入了新的階段，產(chǎn)品、市場(chǎng)、管理面臨新的挑戰(zhàn)。組織結(jié)構(gòu)改制勢(shì)在必行，事業(yè)部的特點(diǎn)主要在于業(yè)務(wù)單元的分權(quán)化，總部對(duì)各事業(yè)部實(shí)行監(jiān)督和控制。大大下放了權(quán)利給各部門。不同于完全的事業(yè)部制，中興通訊對(duì)傳統(tǒng)事業(yè)部進(jìn)行了“收權(quán)”?？偛控?cái)務(wù)統(tǒng)一，對(duì)外僅設(shè)立單一賬戶，事業(yè)部財(cái)務(wù)歸屬于總部管理。投資管理辦法、預(yù)算和接口制度由總部統(tǒng)一制定。對(duì)外投資以及超過限額的支出亦需通過總部決定。各事業(yè)部財(cái)務(wù)總監(jiān)由總部財(cái)務(wù)中心派遣，業(yè)務(wù)、考核、獎(jiǎng)懲均受總部財(cái)務(wù)中心領(lǐng)導(dǎo)。

3.2003—2006年調(diào)整后的準(zhǔn)事業(yè)部制。準(zhǔn)事業(yè)部組織結(jié)構(gòu)成立后，基于實(shí)施情況和公司發(fā)展，中興通訊先后于2002年、2004年進(jìn)行微調(diào)。2002年撤銷了接入產(chǎn)品事業(yè)部，把旗下業(yè)務(wù)拆分入移動(dòng)事業(yè)部和網(wǎng)絡(luò)事業(yè)部，同時(shí)為增加總部權(quán)利成立了經(jīng)營(yíng)決策委員會(huì)。2004年成立了第四、五營(yíng)銷事業(yè)部。集團(tuán)的會(huì)計(jì)編碼與數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)制度與流程得到了統(tǒng)一，為下一步財(cái)務(wù)集中和流程再造打下了基礎(chǔ)。2005年底，南京研究所的財(cái)務(wù)共享服務(wù)試點(diǎn)正式展開，將基于業(yè)務(wù)類型的財(cái)務(wù)核算人員剝離了出來，在深圳建立核算組（財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心 FSSC的雛形），并將部門財(cái)務(wù)人員安排到深圳集中處理南京業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)共享服務(wù)的實(shí)施邁出了第一步[9]。與此同時(shí)，集團(tuán)財(cái)務(wù)組織架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，財(cái)務(wù)職能和財(cái)務(wù)人員開始分化，形成戰(zhàn)略財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)、共享服務(wù)和專家團(tuán)隊(duì)的財(cái)務(wù)管理模式雛形。建成的信息化網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)包括以ERP為核心的基礎(chǔ)信息系統(tǒng)、與財(cái)務(wù)接口的業(yè)務(wù)系統(tǒng)、決策支持系統(tǒng)等，覆蓋了集團(tuán)從計(jì)劃階段到報(bào)告階段的全部業(yè)務(wù)流程。

4.2007年至今的矩陣式結(jié)構(gòu)。通過流程再造，中興不僅實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)人員共享，更重要的是實(shí)現(xiàn)了信息共享。2007年初，由于外部環(huán)境的變化，中興通訊再次撤銷了產(chǎn)品事業(yè)部，僅保留手機(jī)事業(yè)部（主業(yè)之一）。同時(shí)，重視上下游關(guān)系建設(shè)，建立物流和工程部門，積極維護(hù)供應(yīng)鏈和客戶關(guān)系。合并所有駐外機(jī)構(gòu)和子公司同質(zhì)業(yè)務(wù)，成立了各專業(yè)費(fèi)用組、賬務(wù)組、資金組，細(xì)化了財(cái)務(wù)人員工作，綜合考量成本和發(fā)展前景[9]。2011年，為了順應(yīng)云計(jì)算技術(shù)的發(fā)展，中興通訊將業(yè)務(wù)產(chǎn)品線獨(dú)立出來，設(shè)立云計(jì)算&信息技術(shù)（IT）經(jīng)營(yíng)部。為了優(yōu)化財(cái)務(wù)共享體系，創(chuàng)設(shè)了“云服務(wù)”體系，財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心就是其中一個(gè)重要組成部分。在該階段，中興的財(cái)務(wù)共享已經(jīng)形成矩陣式全球財(cái)務(wù)管理架構(gòu)，能為分散在全球的分子公司提供服務(wù)。使會(huì)計(jì)核算、資金管理、稅務(wù)管理、管理會(huì)計(jì)等各領(lǐng)域的財(cái)管水平符合國(guó)際化、專業(yè)化的標(biāo)準(zhǔn)。

（二）中興通訊財(cái)務(wù)共享服務(wù)的發(fā)展歷程

2005年的財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心（FSSC）標(biāo)志著中興通訊財(cái)務(wù)共享模式的誕生。2014年，中興通訊獲全球特許管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（CGMA）最佳共享服務(wù)中心獎(jiǎng)。2016年10月，中興通訊跨越六大洲四大洋、116個(gè)國(guó)家和地區(qū)的全球財(cái)務(wù)共享服務(wù)項(xiàng)目成功達(dá)成，在全球擁有107個(gè)分支機(jī)構(gòu)、近8萬名員工。中興財(cái)務(wù)云已發(fā)展成集全球核算中心、資金中心、稅務(wù)中心、費(fèi)用中心、檔案中心和管理數(shù)據(jù)中心為一體的唯一一家以中國(guó)本土為總部的全球財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心。縱觀中興通訊組織結(jié)構(gòu)的演變，其財(cái)務(wù)共享服務(wù)演變可分為五個(gè)階段：分散式財(cái)務(wù)管理模式（1999—2002）；分散到集中的變革（2003—2005）；財(cái)務(wù)管理模式的飛躍（2005—2006）；財(cái)務(wù)共享服務(wù)蓄勢(shì)騰飛（2007—2013）；財(cái)務(wù)共享服務(wù)全球化進(jìn)程（2013年至今）[9]。

表2 中興通訊財(cái)務(wù)服務(wù)模式演變歷程

財(cái)務(wù)共享是包括費(fèi)用、應(yīng)收、應(yīng)付、資金、總賬、單證影像、資產(chǎn)、稅務(wù)等的全業(yè)務(wù)共享形態(tài)。通過財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心，費(fèi)用報(bào)銷能為員工提供服務(wù)，應(yīng)付賬款能為供應(yīng)商提供服務(wù)，應(yīng)收賬款能為客戶提供服務(wù)。中興通訊財(cái)務(wù)共享服務(wù)模式的架構(gòu)是在一般組織架構(gòu)基礎(chǔ)上，結(jié)合自身的特點(diǎn)形成的平臺(tái)集成網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)系統(tǒng)模式，主要由共享服務(wù)系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)、資金管理系統(tǒng)、財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)以及決策支持系統(tǒng)等組成[9]。

綜上所述，不同的組織結(jié)構(gòu)模式，財(cái)務(wù)的功能定位不一樣，財(cái)務(wù)服務(wù)目標(biāo)也不一樣。業(yè)務(wù)流程的變革會(huì)帶來財(cái)務(wù)流程的變革。財(cái)務(wù)共享服務(wù)是未來的發(fā)展趨勢(shì)，是適應(yīng)矩陣式組織構(gòu)架要求的模式。全球財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心的建立對(duì)中興通訊提出了更高的要求，財(cái)務(wù)共享服務(wù)的外延與內(nèi)涵變得越來越豐富、越來越復(fù)雜。

三、中興通訊財(cái)務(wù)共享服務(wù)影響信息質(zhì)量的實(shí)證檢驗(yàn)

（一）不同財(cái)務(wù)服務(wù)模式階段中興通訊會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的變化

對(duì)中興通訊而言，分散式財(cái)務(wù)管理模式、分散到集中的變革、財(cái)務(wù)管理模式的飛躍（共享服務(wù)）、財(cái)務(wù)共享服務(wù)蓄勢(shì)騰飛、財(cái)務(wù)共享服務(wù)全球化進(jìn)程等五個(gè)階段體現(xiàn)了不同財(cái)務(wù)服務(wù)功能的變化。財(cái)務(wù)共享首先從業(yè)務(wù)流程再造開始，先是組織結(jié)構(gòu)重新構(gòu)架，接著是內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和控制流程發(fā)生變化，最后必然引起會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的變化。鑒于財(cái)務(wù)共享服務(wù)功能的特征和作用，我們預(yù)測(cè)中興通訊的信息質(zhì)量會(huì)隨著財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心的建設(shè)而有所提升，作為理性的投資者，應(yīng)該能夠認(rèn)識(shí)到這種變化，并從股價(jià)上反應(yīng)出來。本文借鑒文獻(xiàn)中的常規(guī)做法，利用拓展的Jones模型①其中TA表示應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，ΔREV表示營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)額，ΔREC表示應(yīng)收賬款變動(dòng)額，PPE表示固定資產(chǎn)，IA表示無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)，A表示資產(chǎn)總額，ξ表示隨機(jī)誤差項(xiàng)，反映盈余管理程度的可操控應(yīng)計(jì)利潤(rùn)部分，即信息質(zhì)量的代理。預(yù)計(jì)可操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，并用可操控性應(yīng)計(jì)代理信息質(zhì)量。

圖1 1998—2016年中興通訊及行業(yè)信息質(zhì)量對(duì)比圖

本文選取了1998—2016年之間的信息技術(shù)企業(yè)為樣本。分年度用拓展的Jones模型進(jìn)行回歸，比較中興通訊建立財(cái)務(wù)共享服務(wù)建設(shè)過程中，其會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的變化情況。從圖1可以看出，中興通訊在2002年之前，即在分散式財(cái)務(wù)管理模式階段，可操控性應(yīng)計(jì)絕對(duì)值大于行業(yè)平均，說明中興通訊的信息質(zhì)量較低。在分散到集中的變革階段，中興通訊的信息質(zhì)量高于行業(yè)平均。在財(cái)務(wù)管理模式的飛躍——共享服務(wù)開始階段，中興通訊的信息質(zhì)量較低。在財(cái)務(wù)共享服務(wù)蓄勢(shì)騰飛階段，中興通訊的信息質(zhì)量先高后低，經(jīng)歷了不平穩(wěn)的變化過程。在財(cái)務(wù)共享服務(wù)全球化推進(jìn)階段，中興通訊的信息質(zhì)量較低。再?gòu)?998—2016年的發(fā)展趨勢(shì)來看，在財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心建立之前，中興通訊可操縱性應(yīng)計(jì)的絕對(duì)值與行業(yè)均值的差距較大，表明中興通訊的信息質(zhì)量較差。從財(cái)務(wù)管理模式變革開始，中興通訊的信息質(zhì)量得到了較大的改善。2007—2008年間，由于全球金融危機(jī)的影響，中興通訊的信息質(zhì)量有所降低，但依然高于同行業(yè)平均水平。2008—2013年間，在財(cái)務(wù)共享服務(wù)騰飛階段，中興通訊經(jīng)歷了持續(xù)穩(wěn)定高于同行業(yè)平均信息質(zhì)量水平的發(fā)展。在財(cái)務(wù)共享服務(wù)全球化推進(jìn)過程中，中興通訊的信息質(zhì)量有所降低，可能的原因是共享服務(wù)全球推進(jìn)過程的復(fù)雜性、軟硬件不健全等所引致，也可能是因?yàn)楣蚕矸?wù)處于全球推進(jìn)的初期階段。從發(fā)展趨勢(shì)來看，中興通訊的信息質(zhì)量可能會(huì)隨著全球共享服務(wù)的發(fā)展而不斷提高。

（二）投資者是否認(rèn)同中興通訊財(cái)務(wù)共享服務(wù)的作用

企業(yè)股價(jià)體現(xiàn)了投資者對(duì)未來盈余的預(yù)期。在有效的資本市場(chǎng)中，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的變化應(yīng)該從股價(jià)上反映出來。理性的投資者也應(yīng)該能夠認(rèn)識(shí)到企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的變化。本文使用異常累計(jì)回報(bào)率（CAR）來衡量投資者對(duì)中興通訊財(cái)務(wù)共享服務(wù)開發(fā)和應(yīng)用的效果。CAR的計(jì)算采用文獻(xiàn)中常規(guī)做法，公式見頁(yè)下注①CAR=Σ（AR），其中AR=單只股票回報(bào)率-市場(chǎng)回報(bào)率。。分年度比較中興通訊和同行業(yè)異常累計(jì)收益率的差異。所有原始數(shù)據(jù)來源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)或者上市公司年報(bào)，經(jīng)過作者加工整理。

圖2 中興通訊及行業(yè)異常累計(jì)收益率變化對(duì)比

從圖2可以看出，從2003—2006年，中興通訊的異常累計(jì)回報(bào)率大于行業(yè)平均以及中位數(shù)，2007年有所下降，2008年又有上升，2009年以后又小于行業(yè)平均或者中位數(shù)。說明即使在金融危機(jī)時(shí)期，中興通訊的異常累計(jì)回報(bào)率依然大于行業(yè)均值或中位數(shù)。財(cái)務(wù)共享服務(wù)應(yīng)用之后，投資者并沒有認(rèn)識(shí)到該服務(wù)的明顯優(yōu)勢(shì)，因而沒有在股價(jià)上反應(yīng)出來。

圖3 中興及行業(yè)異常累計(jì)收益率分階段變化對(duì)比

分階段的圖3數(shù)據(jù)顯示，在分散式財(cái)務(wù)管理模式階段，中興通訊的CAR小于行業(yè)均值和中位數(shù)。在財(cái)務(wù)共享服務(wù)建設(shè)階段，中興通訊的CAR均大于行業(yè)均值或者中位數(shù)。在共享服務(wù)建成階段，中興通訊的CAR均小于行業(yè)均值或者中位數(shù)。在財(cái)務(wù)共享服務(wù)全球化進(jìn)程階段，中興通訊的CAR均小于行業(yè)均值或者中位數(shù)。歷史地看，中興通訊的CAR經(jīng)歷了上升、下降、平穩(wěn)發(fā)展的變化。表明投資者對(duì)中興通訊財(cái)務(wù)共享服務(wù)的反應(yīng)變化過程。投資者已經(jīng)認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)共享服務(wù)對(duì)中興通訊的意義，所以在財(cái)務(wù)共享服務(wù)建設(shè)階段，在股價(jià)上給予了積極反應(yīng)。在財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心建成之后，甚至在共享服務(wù)全球化推進(jìn)過程中，投資者的反應(yīng)并不積極。

四、研究結(jié)論

財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心的建立能夠引起企業(yè)流程的變化，從而通過組織結(jié)構(gòu)的變革影響公司的治理以及內(nèi)部控制流程，最后會(huì)影響到會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。中興通訊實(shí)施財(cái)務(wù)共享服務(wù)的過程說明了其對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量影響的路徑及其經(jīng)濟(jì)后果。財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心的建立確實(shí)改進(jìn)了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，與同行業(yè)水平相比，建立財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心的初期以及建設(shè)階段，中興通訊會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提升趨勢(shì)優(yōu)于同行業(yè)。在財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心建成之后，其會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提升的效果并不明顯。投資者認(rèn)識(shí)到了財(cái)務(wù)共享服務(wù)建設(shè)初期的作用，在共享中心建成之后，但投資者并沒有完全認(rèn)識(shí)到其重要性，也沒有從定價(jià)上給予充分的認(rèn)可。

財(cái)務(wù)共享服務(wù)是未來財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)變革的方向，它能夠降低成本，提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。未來研究可以集中在財(cái)務(wù)共享服務(wù)降低成本的路徑和方式，影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的程度；財(cái)務(wù)共享服務(wù)實(shí)施的程度和范圍對(duì)信息質(zhì)量的影響；全球化財(cái)務(wù)共享服務(wù)推進(jìn)的路徑及其效果。

[1]何瑛，2010.企業(yè)財(cái)務(wù)流程再造新趨勢(shì)：財(cái)務(wù)共享服務(wù)[J].財(cái)會(huì)通訊（2）：110-113.

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（責(zé)任編輯：C 校對(duì)：T）

F275.5

A

1004-2768（2017）10-0139-04

2017-07-31

浙江省哲社重點(diǎn)研究基地（浙江省信息化與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展研究中心項(xiàng)目16XXHJD04）；杭州市軟科學(xué)研究項(xiàng)目（20170834M43）；2015年杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)生科研立項(xiàng)項(xiàng)目（KJ2015025）

魏曉晨（1993-），女，浙江人，杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院碩士研究生，研究方向：財(cái)務(wù)共享服務(wù)與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的關(guān)系；呂久琴（1966-），女，河南人，管理學(xué)博士，杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院教授，研究方向：政府補(bǔ)貼與研發(fā)投資、會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。