PPP模式在江西特色小鎮(zhèn)建設(shè)中的應(yīng)用探討

章臨婧 李 娟 張 燕

伴隨著國家的肯定和推廣，特別是習(xí)近平總書記對特色小鎮(zhèn)建設(shè)做出重要批示，全國各地加大了對特色小鎮(zhèn)的理論研究和實(shí)踐探索。如何解決特色小鎮(zhèn)投融資問題、提高特色小鎮(zhèn)的運(yùn)營效率成為特色小鎮(zhèn)建設(shè)工作中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。PPP模式能夠通過以較少的政府資本撬動較大的社會資本，有效提高特色小鎮(zhèn)的建設(shè)效率和運(yùn)營管理效率，成為解決江西特色小鎮(zhèn)建設(shè)融資問題的重要渠道和提高運(yùn)營效率的有力抓手。

一、PPP模式的概念及其發(fā)展

（一）PPP模式的概念

PPP模式是國際上一種重要的多主體項(xiàng)目運(yùn)行模式。根據(jù)財政部政府和社會資本合作（PPP）中心翻譯的世界銀行發(fā)布的“Guidance on PPP Contractual Provisions 2017”，即《世界銀行2017年版PPP合同條款指南》，PPP是指“訂約當(dāng)局與社會資本之間的長期協(xié)議，用于提供公共資產(chǎn)或服務(wù)，社會資本承擔(dān)重大的風(fēng)險和管理責(zé)任，其得到的報酬受到履約情況的影響。”可見，PPP模式的核心在于政府和社會資本通過優(yōu)勢合作實(shí)現(xiàn)共贏。

（二）PPP模式在我國的發(fā)展

1984年深圳沙角B電廠項(xiàng)目是我國第一個成功興建、移交的基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目。1995年8月國家計劃委員會、電力部、交通部發(fā)布《關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)項(xiàng)目審批管理有關(guān)問題的通知》（計外資［1995］1208 號），成為我國首個推動實(shí)施BOT的政府文件。2014年以來，隨著PPP模式在創(chuàng)新投融資機(jī)制、提升效率等方面的積極作用被逐步認(rèn)識，PPP模式在全國范圍得到了推廣應(yīng)用，國家也出臺了一系列的支持文件。如國發(fā) 〔2014〕60號文、財綜［2015］15 號文、發(fā)改投資［2016］1744 號文、財建［2017］455號文等。同時通過建立PPP項(xiàng)目庫、開展PPP項(xiàng)目推介、舉辦PPP國際論壇等活動，進(jìn)一步推動了我國PPP模式的實(shí)踐應(yīng)用，操作程序更規(guī)范，應(yīng)用領(lǐng)域更廣闊，模式內(nèi)容更豐富。截至2017年9月末，全國PPP綜合信息平臺項(xiàng)目庫入庫項(xiàng)目共計14220個，累計投資額17.8萬億元，覆蓋19個行業(yè)領(lǐng)域。［1］其中，涉及特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目共43個，分屬于旅游、城鎮(zhèn)綜合開發(fā)、市政工程等多個行業(yè)，涵蓋了居住區(qū)開發(fā)、商務(wù)辦公、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、休閑旅游等多種業(yè)態(tài)。

（三）江西PPP模式應(yīng)用推廣情況

2014年，江西省人民政府出臺了《關(guān)于鼓勵社會資本進(jìn)入社會事業(yè)領(lǐng)域的意見》（贛府發(fā)〔2014〕39號），鼓勵引導(dǎo)社會資本進(jìn)入社會事業(yè)領(lǐng)域。此后，江西省委、省政府及發(fā)改委、財政廳等部門相繼制定出臺了多項(xiàng)政策文件，為開展政府和社會資本合作制定了具體規(guī)則和獎勵措施。如贛府發(fā) ［2015］20號文、贛財債［2016］93 號文、贛發(fā)［2017］5 號文等。各設(shè)區(qū)市政府也分別制定出臺了推進(jìn)PPP工作的政策文件。

同時，江西建立了省、市、縣三級PPP項(xiàng)目儲備庫，并擇優(yōu)推介。根據(jù)江西省發(fā)改委信息顯示，截止2017年10月已組織推介發(fā)布了五批PPP示范項(xiàng)目。2015年向社會推介發(fā)布328個。2016年第一批推介省級PPP示范項(xiàng)目52個，總投資881.3億元；第二批傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP推介項(xiàng)目33個，總投資333.5億元。2017年4月，第一批推介44個傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP示范項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資335.85億元，涵蓋交通運(yùn)輸、水利、環(huán)境保護(hù)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、重大市政工程等多個領(lǐng)域。

在各級政府的大力推動下，江西PPP發(fā)展迅速，但總體規(guī)模在全國處于中間位置，小規(guī)模項(xiàng)目較多，落地率相對較低。截至2017年6月末，江西省入庫項(xiàng)目380個，項(xiàng)目總投資金額2216.47億元，入庫項(xiàng)目數(shù)在全國排名14位，占全國的2.8%，項(xiàng)目總金額全國排名23位，占全國的1.35%，單個PPP項(xiàng)目投資金額（5.8億）相當(dāng)于全國平均水平（12億）的一半。［2］落地率為26.36%，落后于全國34.2%的平均水平。

三、江西特色小鎮(zhèn)建設(shè)應(yīng)用PPP模式的發(fā)展策略

（一）優(yōu)化頂層設(shè)計

1.堅持綠色引領(lǐng)

2016年2月，習(xí)近平總書記視察江西時強(qiáng)調(diào)，“綠色生態(tài)是江西最大財富、最大優(yōu)勢、最大品牌，一定要保護(hù)好，做好治山理水、顯山露水的文章，走出一條經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生態(tài)文明水平提高相輔相成、相得益彰的路子，打造美麗中國‘江西樣板’”。必須堅持綠色共贏的理念，以綠色發(fā)展引領(lǐng)項(xiàng)目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會效益、生態(tài)效益并舉。

第一，將“生態(tài)+”理念融入特色小鎮(zhèn)定位與發(fā)展。特色小鎮(zhèn)要求小鎮(zhèn)建設(shè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展與周邊自然環(huán)境相協(xié)調(diào)，在進(jìn)行小鎮(zhèn)規(guī)劃時，必須把 “生態(tài)+”理念融入到產(chǎn)業(yè)定位和產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，結(jié)合江西地域特色、生態(tài)特色，立足新經(jīng)濟(jì)等轉(zhuǎn)型升級因素，培育和打造具有競爭力的特色產(chǎn)業(yè)。

第二，抓好特色小鎮(zhèn)的環(huán)境治理和生態(tài)修復(fù)子項(xiàng)。特色小鎮(zhèn)的環(huán)境治理和生態(tài)修復(fù)等綠色項(xiàng)目具有投資大、周期長、技術(shù)復(fù)雜、影響面廣等特點(diǎn)，必須探索環(huán)境治理新模式、創(chuàng)新生態(tài)文明制度供給，補(bǔ)齊環(huán)保短板，保證特色小鎮(zhèn)的綠色、健康發(fā)展。

2.明確建設(shè)訴求

現(xiàn)在有一些地方仍將PPP模式視為單純化解地方債務(wù)風(fēng)險的工具，或者輕易決定PPP項(xiàng)目的交易結(jié)構(gòu)和投融資成本，導(dǎo)致項(xiàng)目失??；一些特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目既沒有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，也沒有明確的商業(yè)模式。要保證特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的順利進(jìn)行，必須明確項(xiàng)目的建設(shè)訴求。

第一，通過PPP理順特色小鎮(zhèn)建設(shè)中政府與市場的關(guān)系。特色小鎮(zhèn)建設(shè)特別強(qiáng)調(diào) “使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”的原則，必須讓PPP成為理順政府與市場關(guān)系的一個契機(jī)，使市場在小鎮(zhèn)的培育和營造上面起決定性作用，政府著重做好規(guī)劃引導(dǎo)、服務(wù)供給，從而適應(yīng)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)社會環(huán)境的不斷變化、順應(yīng)技術(shù)和商業(yè)模式的變革潮流。

第二，把PPP作為實(shí)現(xiàn)特色小鎮(zhèn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的重要手段。2015年9月，聯(lián)合國全體成員國在紐約正式簽署可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，并認(rèn)為PPP可有效解決政府缺資金缺效率的 “兩缺”問題，更好地提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)，助推實(shí)現(xiàn)人類可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。2016年，國家發(fā)展改革委將聯(lián)合國積極推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展和以人為本的PPP理念引入中國。必須依托PPP模式，將發(fā)展公共治理、推進(jìn)脫貧攻堅、促進(jìn)協(xié)調(diào)發(fā)展的理念貫穿特色小鎮(zhèn)建設(shè)過程中。

第三，運(yùn)用PPP模式構(gòu)建基于市場化的投資回報機(jī)制。特色小鎮(zhèn)強(qiáng)調(diào)的是產(chǎn)業(yè)、文化、生態(tài)、社區(qū)等多要素整合，需要利用專業(yè)化的手段解決地方政府在資金、人才、技術(shù)、能力等多方面難題。因此，特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目必須站在全域統(tǒng)籌的高度集中打包實(shí)現(xiàn)PPP運(yùn)作，通過建立基于市場化的投資回報機(jī)制，建立合作伙伴關(guān)系來整合、優(yōu)化資源，逐步實(shí)現(xiàn)帶動有效投資增長、推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、惠及民生福祉等多重目標(biāo)。

3.強(qiáng)化契約精神

政府和社會資本能否在長時間的合約期內(nèi)保持穩(wěn)定、良好的合作關(guān)系至關(guān)重要，因此契約精神是特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目成功與否的關(guān)鍵一環(huán)?！吨泄仓醒?、國務(wù)院關(guān)于完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度依法保護(hù)產(chǎn)權(quán)的意見 （2016年11月4日）》特別強(qiáng)調(diào)，地方各級政府及有關(guān)部門要嚴(yán)格兌現(xiàn)向社會及行政相對人依法作出的政策承諾，認(rèn)真履行在招商引資、政府與社會資本合作等活動中與投資主體依法簽訂的各類合同，不得以政府換屆、領(lǐng)導(dǎo)人員更替等理由違約毀約，因違約毀約侵犯合法權(quán)益的，要承擔(dān)法律和經(jīng)濟(jì)責(zé)任。

第一，在PPP項(xiàng)目的推進(jìn)過程中，政府若利用行政權(quán)力對項(xiàng)目進(jìn)行干預(yù)，將會導(dǎo)致合作雙方不平等，造成社會資本的巨大損失。因此，必須在政府與社會主體的合作中強(qiáng)調(diào)平等、自由、誠信等觀念，形成以民商為基礎(chǔ)、以社會為本位的平等合作關(guān)系。

第二，合約是契約關(guān)系的一種具體呈現(xiàn)，必須構(gòu)建政府與社會主體共贏的PPP條例，既要對項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)約定，保障各方合法利益，也要將各類不確定性因素進(jìn)行規(guī)范，對各類違約行為進(jìn)行約定，把風(fēng)險降到最低。

第三，合約雙方對合約的履行情況決定PPP項(xiàng)目的成敗。政府與社會主體均可能在合作中出現(xiàn)違約現(xiàn)象，如社會資本可能在建設(shè)中途退出，政府可能超出權(quán)限范圍干預(yù)項(xiàng)目運(yùn)行等。必須加強(qiáng)對履約行為的管理，建立市場化的約束機(jī)制，保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行。

4.健全配套支撐

特色小鎮(zhèn)發(fā)展到現(xiàn)在不過兩三年的時間，特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目處于初步探索階段，具有很多的獨(dú)特性和不確定性，必須依靠制度保障，明確權(quán)責(zé)利，避免不合法、不合規(guī)的操作，將項(xiàng)目做實(shí)。

第一，在政策允許的情況下，不斷建立完善匹配本地特色小鎮(zhèn)PPP模式的地方性法規(guī)，構(gòu)建爭議解決機(jī)制和契約性安排，如地方條例、項(xiàng)目指南、示范性合同等，保證政府與社會資本合作的長期穩(wěn)定性。

第二，建立標(biāo)準(zhǔn)化的操作程序和運(yùn)作流程，通過項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)狀況、投資效益等進(jìn)行合理評估，減少行政干預(yù)，提高審批效率，并通過高效、可行的政府管控體系減少技術(shù)風(fēng)險，保障公共利益。

第三，加快構(gòu)建智力支持體系，一方面要繼續(xù)加快對全省各級財政及相關(guān)部門的工作人員的專項(xiàng)培訓(xùn)，加大人才引進(jìn)或雇傭?qū)I(yè)咨詢?nèi)藛T，構(gòu)建一支既精通業(yè)務(wù)又具有實(shí)操經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型人才隊伍；另一方面要繼續(xù)擴(kuò)充省級政府和社會資本合作 （PPP）咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)和專家?guī)欤⒔⒛苓M(jìn)能出的通道，以內(nèi)生動力不斷提高咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)和專家?guī)斓暮鹆?，積極發(fā)揮第三方的專業(yè)優(yōu)勢。

（二）平衡收益風(fēng)險

1.優(yōu)化合作范圍

第一，特色小鎮(zhèn)的各子項(xiàng)對合作的需求程度不一，如基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施項(xiàng)目是最迫切需要社會資本參與的領(lǐng)域，土地投資以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展則屬于不缺資金的項(xiàng)目。而特色產(chǎn)業(yè)是特色小鎮(zhèn)的最強(qiáng)基因和發(fā)展基礎(chǔ)。因此，必須突破基礎(chǔ)設(shè)施的限制，將PPP模式應(yīng)用到特色小鎮(zhèn)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，通過捆綁打包形成一體化運(yùn)營建設(shè)方案，從而發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，提高項(xiàng)目對社會資本的吸引力。

第二，能夠采用PPP模式的項(xiàng)目必須可以產(chǎn)生直接收益，而且規(guī)模較大、運(yùn)營期較長，因此并非所有特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目都適合用PPP模式。所以需要對特色小鎮(zhèn)各個子項(xiàng)進(jìn)行識別，判斷其是否適宜PPP模式，進(jìn)而納入具體的合作協(xié)議，并靈活應(yīng)用多種PPP實(shí)施方式，制定最優(yōu)組合方案。

第三，特色小鎮(zhèn)建設(shè)涉及的前期工作程序復(fù)雜、工期緊張，而且可能面臨大量的土地拆遷工作。因此可以采取項(xiàng)目前期拆遷及其他工作和社會資本招商同步進(jìn)行的方式，先行組建項(xiàng)目公司作為項(xiàng)目法人推進(jìn)項(xiàng)目，在社會資本通過公開招標(biāo)的方式入場之后，按照有關(guān)法律、法規(guī)和投資協(xié)議進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，將其變更為由社會資本控股、政府方出資代表參與的特殊目的公司SPV。

第四，采用多階段競爭性磋商的方式選擇合作伙伴，促進(jìn)各個社會資本方充分利用自身優(yōu)勢和經(jīng)驗(yàn)，充分考慮風(fēng)險，降低投標(biāo)報價，從而使政府節(jié)約未來可能出現(xiàn)的付費(fèi)成本，并積極吸取社會資本方的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，逐步形成政府和投資人的共識。

2.兼顧多方利益

特色小鎮(zhèn)的開發(fā)和建設(shè)具有公益性和商業(yè)性雙重屬性。一方面，特色小鎮(zhèn)的建設(shè)依托于當(dāng)?shù)氐淖匀簧鷳B(tài)、歷史人文等公共資源，其發(fā)展的根本目的也是以人文本，這決定了特色小鎮(zhèn)的公益屬性，公共產(chǎn)品或服務(wù)不能定價過高。另一方面，特色小鎮(zhèn)發(fā)展的基礎(chǔ)與核心是打造特色產(chǎn)業(yè)，特色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注重通過市場化的運(yùn)作實(shí)現(xiàn)盈利，并形成規(guī)模效益；同時特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的盈利回報能否匹配社會資本的預(yù)期收益率是社會資本選擇是否參與特色小鎮(zhèn)建設(shè)的核心指標(biāo)，此為特色小鎮(zhèn)商業(yè)性的一面。故此，必須明確社會資本的收益空間和回報機(jī)制，平衡社會資本、公眾和政府之間的收益。

第一，合理的收益水平和定價機(jī)制是平衡各方收益的重要環(huán)節(jié)，必須結(jié)合具體項(xiàng)目的公共服務(wù)質(zhì)量、運(yùn)營效率、社會公眾滿意度等情況，設(shè)定一個長期相當(dāng)于社會平均利潤率范圍的合理收益水平，既減少政府財政支出、公眾使用支出，又保證社會資本的收益。

第二，依據(jù)績效評價結(jié)果，綜合考慮建設(shè)成本、運(yùn)營費(fèi)用、實(shí)際收益率、財政中長期承受能力等合理因素，實(shí)行動態(tài)調(diào)整的收費(fèi)定價，考慮引入 “價格上限”、“成本包干”、“市政服務(wù)定價掛鉤CPI”等價格制定和調(diào)整方式，形成長期穩(wěn)定的投資回報預(yù)期。

第三，在特色小鎮(zhèn)整體規(guī)劃層面探索盈利模式，制定多元化的投資回報機(jī)制。一是按照不同子項(xiàng)設(shè)置不同的回報機(jī)制，如在生態(tài)修復(fù)和環(huán)境治理子項(xiàng)中建立按環(huán)境績效付費(fèi)機(jī)制；將可提供公共服務(wù)的項(xiàng)目，打造成使用者付費(fèi)的項(xiàng)目等。二是創(chuàng)新政府資金補(bǔ)貼方式，在約定財政補(bǔ)貼年限、金額的基礎(chǔ)上，保持價格杠桿的動態(tài)性。三是根據(jù)特色小鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)、文化、生態(tài)等方面的特殊性，強(qiáng)化社會效益及其衍生效益，最大限度發(fā)揮特色小鎮(zhèn)的品牌影響力。

第四，為特色小鎮(zhèn)建設(shè)制定動態(tài)精細(xì)的績效評價體系。要分階段、分類型的建立可調(diào)節(jié)的子項(xiàng)考核標(biāo)準(zhǔn)和項(xiàng)目整體績效標(biāo)準(zhǔn)體系；要將績效考核持續(xù)、動態(tài)地貫穿在特色小鎮(zhèn) PPP項(xiàng)目建設(shè)的全過程中；要綜合整體績效考核和各子項(xiàng)績效考核情況作為付費(fèi)依據(jù)。

3.做好風(fēng)險防范

特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目存在復(fù)雜多變的風(fēng)險，必須按照風(fēng)險分配優(yōu)化、風(fēng)險利益對等和風(fēng)險可控等原則合理分配項(xiàng)目風(fēng)險。

第一，要強(qiáng)化風(fēng)險識別能力，對項(xiàng)目全生命周期內(nèi)的多維度風(fēng)險進(jìn)行分析，充分結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際和市場測算，合理劃分風(fēng)險并設(shè)計防范措施。特色小鎮(zhèn)建設(shè)中還有很多不同于其他PPP項(xiàng)目的風(fēng)險，比如征地拆遷、轉(zhuǎn)移就業(yè)、異地扶貧搬遷等，工作量大、協(xié)調(diào)難度高，對工期影響具有不確定性，需要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行合理劃分、防范。

第二，嚴(yán)格來看，PPP模式形成的建設(shè)項(xiàng)目本質(zhì)是政府給予投資者遠(yuǎn)期承諾的或有債務(wù)，將政府一次性財政支出轉(zhuǎn)化為長期的財政支出。如果PPP項(xiàng)目規(guī)模過大或地方政府財政薄弱，則很可能會給政府造成潛在財政風(fēng)險。因此，一要結(jié)合財力狀況做出預(yù)算硬約束，將遠(yuǎn)期承諾按照同期國債收益率折現(xiàn)，作為政府或有負(fù)債納入負(fù)債總規(guī)模中進(jìn)行上限控制，防止項(xiàng)目風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)樨斦L(fēng)險。二要提高財政的規(guī)劃性和可持續(xù)性，加快從以往單一年度預(yù)算收支管理逐步向中長期財政規(guī)劃和資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)變。三要以項(xiàng)目公司為主體進(jìn)行項(xiàng)目融資，相關(guān)風(fēng)險由社會資本股東方承擔(dān)，政府不承擔(dān)融資風(fēng)險、不增加債務(wù)。

第三，雖然PPP項(xiàng)目合同條款對風(fēng)險進(jìn)行了分配，但政府和公眾仍然是特色小鎮(zhèn)的最終擁有者、建設(shè)者、受益者，也是所有風(fēng)險的最終承擔(dān)者。同時，政府也是SPV的股東，項(xiàng)目的實(shí)施狀況直接影響到政府的利益。因此，必須形成風(fēng)險共擔(dān)責(zé)任共負(fù)的意識，在項(xiàng)目進(jìn)展遇到困難的時候，要主動和項(xiàng)目公司、社會投資方共同協(xié)調(diào)解決，化解風(fēng)險。

（三）創(chuàng)新融資方式

1.提供支持政策

第一，對已入庫的PPP項(xiàng)目，要根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況安排前期工作經(jīng)費(fèi)，保障項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)開展實(shí)施方案編制、項(xiàng)目報告編制、項(xiàng)目績效評價等工作的資金需求。對已經(jīng)通過評價和財政承受能力論證的項(xiàng)目，在正式實(shí)施時將項(xiàng)目全生命周期內(nèi)的政府付費(fèi)支出納入財政中長期規(guī)劃，確保項(xiàng)目運(yùn)營的可持續(xù)性。

第二，為充分發(fā)揮社會資本在運(yùn)營管理中的技術(shù)專長和管理優(yōu)勢，可建立對特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的運(yùn)營考核獎補(bǔ)機(jī)制，按考核結(jié)果實(shí)行分檔獎勵。鼓勵金融機(jī)構(gòu)提升PPP融資服務(wù)能力，可以對成功提供融資支持、債券承銷等服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)安排一定的補(bǔ)償獎勵。

第三，要爭取國家開發(fā)銀行［3］或農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行［4］的放款支持，并積極申請中央財政對特色小鎮(zhèn)的獎勵、國家專項(xiàng)建設(shè)基金［5］，以及財政部的“以獎代補(bǔ)”支持［6］，做好獎勵資金審核撥付的組織和協(xié)調(diào)工作。

第四，鼓勵金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新融資管理方式和融資產(chǎn)品，充分運(yùn)用商業(yè)銀行貸款、信托、基金、理財、保理融資、融資租賃、發(fā)行債券等融資方式、金融工具，建立多元化的項(xiàng)目融資渠道，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容匹配相適應(yīng)的融資方式，如在建設(shè)期采取商業(yè)銀行貸款、融資租賃、直接融資等方式；在運(yùn)營期通過資產(chǎn)證券化等方式拓寬融資渠道。

2.探索產(chǎn)融結(jié)合

第一，特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目是一個區(qū)域開發(fā)工程，引入金融機(jī)構(gòu)有利于特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的獲取和執(zhí)行，且國家已明確鼓勵社會資本邀請有意愿的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入項(xiàng)目磋商進(jìn)程［7］。金融機(jī)構(gòu)參與特色小鎮(zhèn)建設(shè)的一種方式就是與其他社會資本組建聯(lián)合體，參與設(shè)立項(xiàng)目公司，成為項(xiàng)目公司的股東，深入?yún)⑴c項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營，最后通過政府回購或股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出。

第二、用好政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金為特色小鎮(zhèn)發(fā)展引入創(chuàng)新項(xiàng)目。目前我國政府引導(dǎo)基金主要集中在東部地區(qū)，但隨著國家相關(guān)政策的傾斜，引導(dǎo)基金開始向中西部地區(qū)擴(kuò)散，如2017年江西設(shè)立了首支千億元級的發(fā)展升級引導(dǎo)基金并實(shí)現(xiàn)“三落地”［8］。我國引導(dǎo)基金的主要運(yùn)作模式有階段參股、跟進(jìn)投資、投資保障及風(fēng)險補(bǔ)助等，在運(yùn)行中，要積極運(yùn)用權(quán)力清單、負(fù)面清單、違約回購份額、合伙協(xié)議約定等市場化手段。

第三，PPP證券化對于盤活存量資產(chǎn)、加快社會投資者的資金回收、吸引更多社會資本參與PPP項(xiàng)目建設(shè)具有重要意義［9］，其本質(zhì)是將未來收入現(xiàn)值化。要將特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目底層資產(chǎn)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，并按未來收益的期限分階段實(shí)施證券化；要建設(shè)相對應(yīng)的信息披露管理辦法，對股東減持動機(jī)進(jìn)行識別；要積極引入各類基金，如證券投資基金、不動產(chǎn)投資信托基金等。

3.對接“互聯(lián)網(wǎng)+”

將 “互聯(lián)網(wǎng)+”因素引入特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目，有利于降低特色小鎮(zhèn)的融資成本，也有利于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融與PPP模式相結(jié)合最常見的合作方式就是P2G（private to government），即通過互聯(lián)網(wǎng)金融渠道為政府PPP項(xiàng)目進(jìn)行融資，讓閑散的小額民間資本能夠參與門檻極高的PPP項(xiàng)目。

第一，雖然PPP項(xiàng)目有政府信用背書，P2G的收益能夠保持長期穩(wěn)定，但比起其他的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品并不具有優(yōu)勢，在PPP與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展均不成熟的情況下，吸引力相對較弱，面臨較高的流動性，因此現(xiàn)階段這種方式只能作為項(xiàng)目融資的一種補(bǔ)充。

第二，要積極引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)打造綜合融資服務(wù)平臺，充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以在沒有抵押物的情況下實(shí)現(xiàn)融資的特性，在PPP項(xiàng)目前期引入互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做融資導(dǎo)入，在做到有股權(quán)質(zhì)押或資產(chǎn)質(zhì)押后，再吸收傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)駐，構(gòu)建一個融資生態(tài)圈。

第三、以“互聯(lián)網(wǎng)+”為依托，構(gòu)建基于大數(shù)據(jù)的金融征信體系，在現(xiàn)有法律框架和監(jiān)管體系下實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)規(guī)范化，不斷提升互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的管理水平和履約能力，降低互聯(lián)網(wǎng)金融+PPP的合作風(fēng)險，探索更多的合作方式。

［1］財政部PPP中心.全國PPP綜合信息平臺項(xiàng)目 庫 第 8 期 季 報 ［EB/OL］.http：//www.cpppc.org/zh/pppjb/5886.jhtml.

［2］財政部PPP中心.全國PPP綜合信息平臺項(xiàng)目 庫 第 7 期 季 報 ［EB/OL］.http：//www.cpppc.org/zh/pppjb/5422.jhtml.

［3］國家發(fā)展改革委，國家開發(fā)銀行.《關(guān)于開發(fā)性金融支持特色小 （城）鎮(zhèn)建設(shè)促進(jìn)脫貧攻堅的意見》（發(fā)改規(guī)劃 ［2017］102 號）［EB/OL］.http：//www.gov.cn/xinwen/2017-02/08/content_5166536.htm#1.

［4］住房城鄉(xiāng)建設(shè)部，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行.《關(guān)于推進(jìn)政策性金融支持小城鎮(zhèn)建設(shè)的通知》（建村［2016］220 號 ） ［EB/OL］.http：//www.mohurd.gov.cn/wjfb/201610/t20161014_229169.html.

［5］住房城鄉(xiāng)建設(shè)部，國家發(fā)展改革委，財政部.《關(guān)于開展特色小鎮(zhèn)培育工作的通知》(建村［2016］147 號)［EB/OL］.http：//www.mohurd.gov.cn/wjfb/20160 7/t20160720_228237.html,2016.

［6］財政部.《關(guān)于實(shí)施政府和社會資本合作項(xiàng)目以獎代補(bǔ)政策的通知》(財金 ［2015］158 號］)［EB/OL］.http：//jrs.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/gongzuodongtai/201512/t20151217_1618396.html.

［7］財政部.《關(guān)于政府和社會資本合作示范項(xiàng)目實(shí)施有關(guān)問題的通知》（財金 ［2014］112號）［EB/OL］.http：//jrs.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/zhengcefabu/20 1412/t20141204_1162961.html.

［8］林雍.變“輸血”為“造血”——財政金融改革激活一池春水［N］.江西日報，2017-9-22(A1).

［9］國家發(fā)展改革委，中國證監(jiān)會.《關(guān)于推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會資本合作（PPP）項(xiàng)目資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》（發(fā)改投資［2016］2698號 ） ［EB/OL］.http：//www.ndrc.gov.cn/gzdt/201612/t201 61226_832633.html.