化工產(chǎn)品銷售價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)控制中套期保值的應(yīng)用研究

黃均波

摘要：隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)的化工產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)模式在不斷進(jìn)行改革，而套期保值的應(yīng)用，能夠有效地規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，能夠提高銷售利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)化工產(chǎn)品銷售的利益最大化。基于此，本文研究了化工產(chǎn)品銷售價(jià)格的特點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上，具體論述了化工產(chǎn)品銷售價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)控制中套期保值的應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：化工產(chǎn)品；銷售價(jià)格；風(fēng)險(xiǎn)控制；套期保值

套期保值在化工產(chǎn)品銷售過(guò)程的應(yīng)用比較廣泛，其能夠有效地控制化工產(chǎn)品銷售過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)，能夠有效地控制價(jià)格，實(shí)現(xiàn)化工產(chǎn)品銷售利潤(rùn)最大化的目的。套期保值的應(yīng)用，需要選擇一套或幾套工具，通過(guò)套期工具的公允價(jià)值、現(xiàn)金流量的變化，去彌補(bǔ)預(yù)期項(xiàng)目的公允價(jià)值，利用現(xiàn)金流量變動(dòng)去控制交易中隱存的風(fēng)險(xiǎn)，從而去提高交易的安全性。

一、化工產(chǎn)品銷售價(jià)格的特點(diǎn)

化工產(chǎn)品價(jià)格對(duì)于產(chǎn)品的銷售具有重要影響，化工產(chǎn)品銷售價(jià)格的特點(diǎn)，主要包括：（1）價(jià)格對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)比較靈敏?；ぎa(chǎn)品銷售普遍會(huì)按照市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)，市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，對(duì)于產(chǎn)品價(jià)格的影響較大。如2008年發(fā)生的金融危機(jī)，使得短時(shí)間內(nèi)化工產(chǎn)品的價(jià)格降至最低，主要是由于價(jià)格受到市場(chǎng)的控制，市場(chǎng)發(fā)生變化，價(jià)格也隨之變化。針對(duì)價(jià)格敏感的特點(diǎn)，企業(yè)需要采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防控措施，才能確?；ぎa(chǎn)品銷售的安全性。（2）價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的結(jié)算影響。化工產(chǎn)品銷售定價(jià)，受到諸多因素的影響，定價(jià)較高會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品銷售難度加大，定價(jià)較低會(huì)使得產(chǎn)品的利潤(rùn)下降，影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。因此，化工產(chǎn)品在進(jìn)行定價(jià)時(shí)，需要考慮貨價(jià)、合約價(jià)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)格等，采取科學(xué)的手段進(jìn)行定價(jià)，從而去確?；ぎa(chǎn)品定價(jià)的合理性。（3）價(jià)格變化對(duì)庫(kù)存產(chǎn)品的影響?；ぎa(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)，受到市場(chǎng)機(jī)制的影響，以及相關(guān)產(chǎn)品的影響。如原油產(chǎn)品的價(jià)格達(dá)到高峰期，但是受到市場(chǎng)因素的影響，原油的市場(chǎng)價(jià)格下降，導(dǎo)致原油產(chǎn)品價(jià)格暴跌，產(chǎn)品的庫(kù)存不斷增加，影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

二、化工產(chǎn)品銷售價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)控制中套期保值的應(yīng)用

（一）套期保值的本質(zhì)

套期保值在化工產(chǎn)品銷售中的應(yīng)用，能夠有效地控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。套期保值，主要的目的是規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格，從而去完成期貨交易。其本質(zhì)是在現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行交易，買入與賣出同現(xiàn)貨數(shù)量相等，但是交易方向卻是相反的，其屬于期貨交易合約。套期保值能夠在一定時(shí)間期限內(nèi)，通過(guò)買入與賣出的方式，去彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)因?yàn)閮r(jià)格變動(dòng)而造成的損失。套期保值，主要是將期貨市場(chǎng)作為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的場(chǎng)所，通過(guò)期貨合約去控制未來(lái)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。其現(xiàn)在買入商品，未來(lái)去進(jìn)行銷售，并且能夠鎖定未來(lái)銷售產(chǎn)品的價(jià)格，從而去有效的規(guī)避與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)是套期保值業(yè)務(wù)的應(yīng)用場(chǎng)所，其為產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)有效控制提供支持，套期保值主要是利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的關(guān)系去進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，通過(guò)兩個(gè)市場(chǎng)去進(jìn)行相反的交易，從而使得一個(gè)市場(chǎng)虧損，另一個(gè)市場(chǎng)卻保持盈利。套期保值，在化工產(chǎn)品銷售中的應(yīng)用，能夠有效地轉(zhuǎn)移銷售風(fēng)險(xiǎn)。同種產(chǎn)品的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格基本相同，不同市場(chǎng)中的產(chǎn)品，由于其市場(chǎng)變化不同，受到的影響不同。期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格，隨著合約的到期而確定，期貨市場(chǎng)的時(shí)間到期，需要進(jìn)行實(shí)物交割。此時(shí)，如果期貨市場(chǎng)的價(jià)格大于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，則會(huì)有人低價(jià)買入現(xiàn)貨，高價(jià)賣出期貨，從而去獲得利潤(rùn)。

（二）套期保值的應(yīng)用

化工產(chǎn)品在銷售過(guò)程中，價(jià)格的變化會(huì)受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響，未來(lái)可能出現(xiàn)上升或者下降的現(xiàn)象。若是化工產(chǎn)品市場(chǎng)供大于求，則會(huì)造成同類產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)的收益會(huì)大幅度降低，直到市場(chǎng)機(jī)制發(fā)生新的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品價(jià)格才會(huì)回升?；ぎa(chǎn)品銷售過(guò)程中，關(guān)于產(chǎn)品對(duì)沖方面，國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)政策，使得套期保值的應(yīng)用受到法律的保護(hù)。通過(guò)套期保值去對(duì)沖庫(kù)存產(chǎn)品價(jià)格，需要依據(jù)相關(guān)法律要求，滿足市場(chǎng)的金融環(huán)境。如線性低密度聚乙烯 DAFA7042 ，在預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格會(huì)下降的條件下，對(duì)其進(jìn)行優(yōu)先賣出期貨合約，再選擇合適的機(jī)會(huì)進(jìn)行平倉(cāng)處理，從而去對(duì)沖產(chǎn)品未來(lái)價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)。具體信息如表1。

通過(guò)表格可知，化工產(chǎn)品線性低密度聚乙烯 DAFA7042在7月13日下午價(jià)格每噸下降1000元，隨著企業(yè)庫(kù)存數(shù)量的增多，成本虧損則會(huì)增大。通過(guò)套期保值方法，能夠從期貨市場(chǎng)獲得利潤(rùn)，從而去彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。在實(shí)際操作過(guò)程中，期貨市場(chǎng)的商品相對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)較少，此時(shí)可以選擇價(jià)格相同但種類不同的商品進(jìn)行保值，從而有效控制化工產(chǎn)品的銷售風(fēng)險(xiǎn)。以上套期保值的方式，屬于交叉性套期保值，主要是為了解決期貨市場(chǎng)產(chǎn)品不足的問(wèn)題。套期保值，在化工產(chǎn)品銷售中的應(yīng)用比較普遍，通過(guò)此種方式，能夠成功的降低銷售風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)的發(fā)展。

結(jié)論

綜上所述，文章介紹了化工產(chǎn)品銷售價(jià)格的特點(diǎn)，并且具體論述了套期保值的本質(zhì)，以及其在化工產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)控制中的應(yīng)用。套期保值，主要是利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)去進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)抵消，分別在兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行相反的交易，使得一個(gè)市場(chǎng)虧損，另一個(gè)市場(chǎng)保持盈利，從而去平衡產(chǎn)品的盈利與虧損，實(shí)現(xiàn)化工產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。

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