潘功勝：推動銀行間債券市場快速健康發(fā)展的經(jīng)驗

中國人民銀行副行長潘功勝接受采訪時表示，銀行間市場創(chuàng)立20年來，銀行間債券市場借鑒國際經(jīng)驗并結(jié)合中國實際，堅持市場化的改革方向，迅速發(fā)展成為功能齊全、開放包容、富有活力的市場體系。其中最重要的四條經(jīng)驗是：

首先，抓住了債券市場發(fā)展要面向合格機構(gòu)投資者，依托場外市場的關(guān)鍵點。銀行間債券市場在成立之初，就定位于面向機構(gòu)投資者，采取了場外交易模式，由交易雙方一對一談判，逐筆成交，這種機制更適合債券產(chǎn)品大宗交易的特點。其次，堅持市場化改革方向，在放松行政管制的同時，強化市場化約束機制。在減少行政管制的同時，更加強調(diào)信息披露、信用評級等市場化約束機制，不再強制要求擔保，由投資者自行判斷并承擔風(fēng)險，這些市場化改革的措施，激發(fā)了市場潛力。再次，注重基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以保障債券市場安全穩(wěn)健運行。我國市場出現(xiàn)的重大風(fēng)險事件很多都與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和監(jiān)管不力密切相關(guān)。因此，銀行間債券市場在市場發(fā)展之初，針對場外市場透明度不高、較為分散的特點，推動建立了中央托管體系、集中的交易及信息報告平臺、獨立的清算所和安全穩(wěn)健的資金清算系統(tǒng)，實現(xiàn)了交易和結(jié)算系統(tǒng)數(shù)據(jù)的直通式處理和券款兌付結(jié)算。最后，積極培育多元化的機構(gòu)投資者隊伍。豐富的投資者類型是市場差異化需求的保障，有利于提高市場流動性、分散風(fēng)險和維護市場穩(wěn)定。endprint