金巖石：金融VS實(shí)體，“相生相克”

本專欄上一期寫道：金融無(wú)實(shí)體則不存，實(shí)體無(wú)金融則不旺！將金融和實(shí)體對(duì)立起來(lái)絕對(duì)不可行！

放眼世界，凡是辛勤勞動(dòng)的國(guó)家?guī)缀醵际歉F國(guó)，凡是富裕和平的國(guó)家?guī)缀醵几憬鹑?，但最重要的是：?qiáng)國(guó)，無(wú)一例外都是金融投資創(chuàng)造實(shí)體企業(yè)的國(guó)家。

金融與實(shí)體是“孿生兄弟”

一本流行的歷史學(xué)著作《人類簡(jiǎn)史》告訴我們，智人戰(zhàn)勝其他人種和動(dòng)物之后數(shù)千年，人類終于迎來(lái)了財(cái)富的增長(zhǎng)。而財(cái)富增長(zhǎng)的時(shí)代，人們離開土地走進(jìn)城市，離開勞動(dòng)追求創(chuàng)新，迄今為止，人類社會(huì)的財(cái)富積累絕大部分是過去幾百年創(chuàng)造的。而就在這過去幾百年間特別是最近幾十年間，財(cái)富爆發(fā)性增長(zhǎng)，金融全方位擴(kuò)張，金融與實(shí)體就像一對(duì)孿生兄弟，如老子曰：有無(wú)相生，相生相克。金融與實(shí)體“相生”之時(shí)，其樂融融；金融與實(shí)體“相克”之際，則危機(jī)重重。

大家常說，金融要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，此言不虛。但在新實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生態(tài)圈里，多數(shù)企業(yè)都是先有投資，后有企業(yè)，先有“燒錢模式”，后有“賺錢模式”。打開手機(jī)，主頁(yè)面上每個(gè)方塊都是企業(yè)的門戶，點(diǎn)開進(jìn)人是產(chǎn)品或服務(wù)，我們會(huì)想到一些知名企業(yè)，如淘寶、京東、滴滴、摩拜、高德和美圖秀秀等，都是沒有盈利或者很長(zhǎng)時(shí)間沒有盈利的企業(yè)，這就是“燒錢模式”運(yùn)營(yíng)商，他們是依托創(chuàng)新成長(zhǎng)的業(yè)績(jī)和預(yù)期持續(xù)融瓷直到利潤(rùn)滾滾而來(lái)。

以投資人的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)實(shí)體企業(yè)，所有實(shí)體企業(yè)可分為四類：一、創(chuàng)造價(jià)值但不創(chuàng)造利潤(rùn)；二、創(chuàng)造價(jià)值又能創(chuàng)造利潤(rùn)；三、創(chuàng)造利潤(rùn)但不創(chuàng)造價(jià)值；四、既無(wú)價(jià)值又無(wú)利潤(rùn)。顯然，投資人喜嗽前兩種，因?yàn)樵谕顿Y人的視野中：利潤(rùn)誠(chéng)可貴，創(chuàng)新價(jià)更高，若為成長(zhǎng)性，二者皆可拋！

新實(shí)體經(jīng)濟(jì)崛起勢(shì)不可當(dāng)！

不久前，《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表文章稱：“以阿里巴巴為代表的新實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在迅速崛起，阿里巴巴集團(tuán)去年（2016年）合計(jì)納稅258億元，帶動(dòng)平臺(tái)納稅至少2000億元，相當(dāng)于4000家大型商場(chǎng)的銷售體量，創(chuàng)造了超過3000萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。”

這是官方煤體首次確認(rèn)“新實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的崛起，而絕大多數(shù)新實(shí)體企業(yè)都具有兩個(gè)特征：一、他們幾乎都是市值導(dǎo)向的上市公司（華為也不例外，華為創(chuàng)造了一個(gè)內(nèi)部化的股票市場(chǎng)，讓80%以上的員工成為公司股東）；二、他們幾乎都是大數(shù)據(jù)資源的開發(fā)利用者，其中最具代表性的商業(yè)模式就是平臺(tái)模式。

追求利潤(rùn)最大化的企業(yè)是資本家主導(dǎo)的企業(yè)，追求市值最大化的企業(yè)是企業(yè)家和投資人的企業(yè)。金融和實(shí)體的共生關(guān)系就是企業(yè)家與投資人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益，正是在金融創(chuàng)造實(shí)體企業(yè)的模式中，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新成為常態(tài)，國(guó)民財(cái)富迅速增長(zhǎng)，就業(yè)機(jī)會(huì)層出不窮。所以，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在過去10年呈階梯式下降，但新增就業(yè)人數(shù)逆勢(shì)上升，這一切都來(lái)源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明：若沒有新經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，2016年的經(jīng)濟(jì)增速僅為4.1%！

新經(jīng)濟(jì)迅速崛起，舊經(jīng)濟(jì)尸橫遍野，這正是一幅大國(guó)崛起的新畫卷，也是新常態(tài)。

特約編輯：馬小琳endprint