中國(guó)地方政府債務(wù)現(xiàn)狀及改革啟示

焦 健，羅鳴令

(安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 財(cái)政與公共管理學(xué)院，安徽 蚌埠 233000)

中國(guó)地方政府債務(wù)現(xiàn)狀及改革啟示

焦 健，羅鳴令

(安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 財(cái)政與公共管理學(xué)院，安徽 蚌埠 233000)

自2008年全球金融危機(jī)以來(lái),中國(guó)地方政府性債務(wù)規(guī)模膨脹速度已經(jīng)達(dá)到了令人擔(dān)憂的程度，嚴(yán)重影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，危及中國(guó)的金融安全及地方公共財(cái)政的可持續(xù)性，地方政府性債務(wù)已成為威脅中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全與社會(huì)穩(wěn)定的“頭號(hào)殺手”。通過(guò)對(duì)省及省以下政府的債務(wù)規(guī)模進(jìn)行識(shí)別來(lái)測(cè)算地方政府履行償債責(zé)任的能力，并對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類。同時(shí)，對(duì)當(dāng)前地方債務(wù)改革所涉及的省級(jí)政府舉債權(quán)和年度債務(wù)限額的改革提出建議。

地方政府債務(wù)；地方政府融資平臺(tái)；財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)；年度債務(wù)限額

一、引言及研究綜述

雖然中國(guó)并非聯(lián)邦制國(guó)家，但卻擁有發(fā)達(dá)的政府層級(jí)。除了中央政府，還有31個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)、333個(gè)市、2854個(gè)縣、40381個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)(中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2015)。在中國(guó)地方政府指的是除了中央政府外所有這些層級(jí)的政府。地方政府在中國(guó)的公共財(cái)政發(fā)揮重要的作用，負(fù)責(zé)超過(guò)財(cái)政支出的80%，及教育、醫(yī)療衛(wèi)生和公共服務(wù)超過(guò)總預(yù)算支出的90%。地方政府的財(cái)政穩(wěn)健性和可持續(xù)發(fā)展對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)是極其重要的。

雖然1994年的《預(yù)算法》禁止地方政府借款，①然而，在實(shí)踐中，地方政府大多涉及債務(wù)融資，主要是通過(guò)特別設(shè)立的公司或其他實(shí)體進(jìn)行間接融資或借款。據(jù)中華人民共和國(guó)審計(jì)署2013年的審計(jì)報(bào)告，②當(dāng)前我國(guó)全口徑地方政府性債務(wù)規(guī)模達(dá)到17.89萬(wàn)億，占GDP的比重已經(jīng)超過(guò)40%。如此規(guī)模的地方政府性債務(wù)，瀕臨“失控邊緣”，可能引發(fā)比美國(guó)住宅市場(chǎng)崩潰更大的金融危機(jī)。(穆迪，2013)

地方政府債務(wù)規(guī)模的失控關(guān)系到財(cái)政、金融的穩(wěn)定和政府的主權(quán)信用?？鐕?guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，這種直接或潛在的政府債務(wù)由于運(yùn)作不透明、監(jiān)測(cè)不嚴(yán)密和管理不完善，極易積累大量的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行、國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和國(guó)際資本市場(chǎng)的參與者自2010年起就一直擔(dān)心中國(guó)的地方政府債務(wù)問(wèn)題。

因此，地方政府債務(wù)的規(guī)模、構(gòu)成和債務(wù)率已經(jīng)引起了政界及學(xué)界的高度關(guān)注，大量的研究圍繞這個(gè)主題已經(jīng)展開。就地方政府性債務(wù)而言，國(guó)內(nèi)外學(xué)者沿著“基本內(nèi)涵→形成機(jī)制→經(jīng)濟(jì)影響”思路展開研究。他們認(rèn)為：在2005年以前，我國(guó)地方性負(fù)債主要是由于財(cái)稅體制改革滯后、地方政府財(cái)權(quán)事責(zé)不匹配，[1]58-60，[2]119-123地方財(cái)政收支缺口而形成的債務(wù)，[3]22-32因而，越是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)越薄弱、政府財(cái)力薄弱的地方政府債務(wù)一般越大，[4]特別是縣鄉(xiāng)財(cái)政債務(wù)；[5]而2005年以后，特別是08金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)地方政府為響應(yīng)中央積極財(cái)政政策，發(fā)展經(jīng)濟(jì)開始大規(guī)模主動(dòng)融資，加之地方政府財(cái)政軟預(yù)算、上級(jí)政府對(duì)下級(jí)政府缺乏法律監(jiān)管和制度約束，[6]8-17導(dǎo)致地方政府性債務(wù)規(guī)模急劇增加。傳統(tǒng)意義上的“地方政府一債權(quán)人”的雙邊關(guān)系也逐漸演變?yōu)椤暗胤秸蝗谫Y平臺(tái)(公司)一銀行(金融市場(chǎng))”的間接融資關(guān)系。[7]10-15

地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是地方政府無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)的償債風(fēng)險(xiǎn)以及由償債風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的其他風(fēng)險(xiǎn)。[8]12-17鑒于此，地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可避免會(huì)成為政府決策風(fēng)險(xiǎn)、[9]24-27加劇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、[10]4-6系統(tǒng)影響宏觀經(jīng)濟(jì)，[11]89甚至還會(huì)引致金融風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。[12]17大多數(shù)觀察者關(guān)注的是地方政府債務(wù)的總體規(guī)模及其宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防控。然而，由于各省經(jīng)濟(jì)不同，地方債務(wù)可能會(huì)對(duì)不同省份，甚至同一省份的不同市縣帶來(lái)不同的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，即使全面允許地方政府發(fā)行債券也將對(duì)各省產(chǎn)生不同的影響，因?yàn)槭杖胼^低省份獲得高信用評(píng)級(jí)從而以優(yōu)惠條件借款會(huì)很難。本文的重點(diǎn)是對(duì)各省、市、縣和鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府的債務(wù)規(guī)模進(jìn)行識(shí)別、測(cè)算各省真實(shí)的債務(wù)率，對(duì)各省的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，并提出債務(wù)管理的建議。

二、地方政府債務(wù)形成的制度背景

隨著經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)在過(guò)去的30年迅速增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)的一個(gè)結(jié)果是政府相關(guān)的支出顯著增長(zhǎng)。如圖1所示，在1995至2014年間，中國(guó)政府的預(yù)算支出平均實(shí)際年增長(zhǎng)率為16.1%。為維持支出的快速增長(zhǎng)，中央政府進(jìn)行了全面的財(cái)稅體制改革，使得政府的預(yù)算收入自上世紀(jì)90年代中期以來(lái)得以大幅增加，1995-2014年間，預(yù)算收入的實(shí)際年均增長(zhǎng)率達(dá)到了16.2%，明顯高于同期GDP增長(zhǎng)率。因此，財(cái)政預(yù)算收入占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重由1995年的10.3%上升至2014的23.57%。然而，政府龐大而不斷增長(zhǎng)的收入掩蓋了地方政府面臨的財(cái)政困境。

圖1 中國(guó)政府預(yù)算收支情況

隨著分稅制改革和一系列財(cái)政收入集權(quán)措施的實(shí)行，中央政府與地方政府之間的財(cái)政關(guān)系也發(fā)生了重大變化。中央政府的財(cái)政收入份額由1993年的22%大幅上升至1994年的55.7%，①此后一直穩(wěn)定在50%左右的水平。然而，收入集中的同時(shí)支出責(zé)任并沒(méi)有相應(yīng)地重新集中，提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的主要職責(zé)仍然集中在地方政府，地方政府的預(yù)算壓力甚至顯著地增強(qiáng)了。

雖然中央政府確實(shí)取得了相當(dāng)比例的稅收份額，但中央政府以轉(zhuǎn)移支付的形式將大部分收入轉(zhuǎn)移至地方政府，以減輕地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡導(dǎo)致的財(cái)力失衡。據(jù)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，2012年的轉(zhuǎn)移支付總額達(dá)到了4.54萬(wàn)億，占中央財(cái)政總收入的80.8%。但預(yù)算決策的集權(quán)會(huì)造成轉(zhuǎn)移支付的漸進(jìn)式分配，加上政府級(jí)次過(guò)多、支付標(biāo)準(zhǔn)混亂，且專項(xiàng)用途的資金過(guò)多，當(dāng)前的轉(zhuǎn)移支付難以平衡地方財(cái)政缺口。因此，雖然高水平的轉(zhuǎn)移支付是當(dāng)前政府間財(cái)政關(guān)系的一個(gè)重要特征，但由于缺少一個(gè)穩(wěn)定、有效的政府間轉(zhuǎn)移支付體系的支持，加之地方政府在政績(jī)考核和自身利益的驅(qū)動(dòng)下，地方財(cái)政支出效率考核的監(jiān)督機(jī)制的缺失，必然導(dǎo)致了地方財(cái)政支出規(guī)模失控，缺口日漸加大。

不同于西方國(guó)家的地方政府，中國(guó)的地方政府無(wú)法利用傳統(tǒng)的市政債券市場(chǎng)來(lái)籌集所需的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金。例如，1994年的《預(yù)算法》規(guī)定：“地方各級(jí)預(yù)算在收支平衡的原則下編制，不列赤字……地方政府不得發(fā)行地方政府債券，除法律或國(guó)務(wù)院另有規(guī)定。”因此，中國(guó)地方政府不能直接貸款或發(fā)行債券來(lái)籌集他們的投資項(xiàng)目。

如上所述，中國(guó)是收入集權(quán)、支出分權(quán)的財(cái)政分權(quán)體制，政府間的轉(zhuǎn)移支付制度是平衡地方財(cái)力的重要工具。以分稅制為基礎(chǔ)的財(cái)政體制改革，必然應(yīng)形成“中央本級(jí)多收少支”“地方本級(jí)支大于收”的局面，通過(guò)自上而下的轉(zhuǎn)移支付形式實(shí)施政策傾斜以支持相對(duì)落后的地區(qū)的財(cái)政模式。[13]5-14財(cái)稅體制改革的出發(fā)點(diǎn)是形成中央對(duì)稅收收入的集中，以實(shí)現(xiàn)中央政府對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的制高控制，但中央政府必然應(yīng)充分發(fā)揮轉(zhuǎn)移支付對(duì)地方公共財(cái)政平衡的職能。而在轉(zhuǎn)移支付制度存在嚴(yán)重的制度性缺陷和地方支出績(jī)效監(jiān)管制度缺失的情況下，加之地方政府在經(jīng)濟(jì)和政績(jī)雙重激勵(lì)的機(jī)制下，必然導(dǎo)致支出規(guī)模迅必然迅速擴(kuò)張，從而形成財(cái)政缺口，為滿足不斷膨脹的支出需求，地方政府通過(guò)借款和融資平臺(tái)方式尋求資金籌措，逐漸導(dǎo)致了地方財(cái)政債務(wù)規(guī)模的膨脹。

三、我國(guó)地方政府債務(wù)情況分析

1.地方政府債務(wù)總體情況

根據(jù)國(guó)家審計(jì)署2011年公布的全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果，1996年底，所有的省級(jí)政府，90%的市級(jí)政府，和86%的縣級(jí)政府的債務(wù)一直在上升。截至2010年底，2779個(gè)縣中只有54個(gè)未參與借款。

1998年，地方政府債務(wù)僅占GDP的6%，但在接下的四年迅速翻了一番，達(dá)到GDP的12%。全球金融危機(jī)的沖擊，見(jiàn)證了中央、地方共同資助的大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃，導(dǎo)致地方政府債務(wù)進(jìn)一步發(fā)展，到2010年底躍升至GDP的27%。國(guó)家審計(jì)署(2013)報(bào)告說(shuō)，截至2013年6月底，地方債務(wù)達(dá)人民幣10.717萬(wàn)億元，寬口徑債務(wù)達(dá)到17.9萬(wàn)億元。其中有79%是銀行融資貸款，只有7%通過(guò)債券融資(不包括鄉(xiāng)鎮(zhèn))。[14]

表1中的數(shù)字來(lái)源于各省審計(jì)報(bào)告，結(jié)果與審計(jì)署報(bào)告(2013)的數(shù)字相差不大。這些地方債主要來(lái)源于三類，直接債務(wù)、政府擔(dān)保債務(wù)和或有債務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，2013年地方政府直接債務(wù)總額達(dá)10.59萬(wàn)億元，其中省級(jí)政府8416億(8%)，市級(jí)級(jí)政府4.6萬(wàn)億(43.8%)，縣級(jí)政府4.8萬(wàn)億(45%)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府約3000億元(2.8%)。因此，市、縣政府的借款占近89%。

鑒于本文的重點(diǎn)，表2中統(tǒng)計(jì)了2013年各省不同類別的債務(wù)占省級(jí)地方債務(wù)的比重，及各省財(cái)政缺口與財(cái)政收入的對(duì)比。當(dāng)?shù)胤秸宰约好x進(jìn)入市場(chǎng)借款，自身收入能力將決定他們的信用等級(jí)。這兩組數(shù)字有助于我們?cè)u(píng)估地方負(fù)債的程度與省級(jí)財(cái)政履行償債責(zé)任的能力。根據(jù)地方直接債務(wù)的比重將負(fù)債水平劃分為高、中、低三類，其中高債務(wù)水平的地方大部分(但不是全部)收入狀況合理，直接債務(wù)合計(jì)占全國(guó)的55%，但江蘇、廣東、北京、遼寧、上海、浙江、山東這些省份財(cái)政缺口率并不高，屬于低財(cái)政缺口度。然而，四川、湖北和貴州都有一個(gè)高的債務(wù)度和高財(cái)政缺口度。貴州占總直接債務(wù)總額的4.36%，但其財(cái)政缺口已經(jīng)超過(guò)自身收入的1.5倍。四川的財(cái)政缺口雖然稍低與貴州，但其債務(wù)水平卻遠(yuǎn)高于貴州。同樣，湖北有近5%的地方直接債務(wù)，其財(cái)政缺口也幾乎等于自己的收入。值得注意的是，四川和貴州位于中國(guó)西部、湖北屬于中部地區(qū)，這些地區(qū)在許多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都落后于東部地區(qū)。對(duì)這些省份來(lái)說(shuō)，能否產(chǎn)生必要的財(cái)政盈余，以便到期償還債務(wù)，這可能是一個(gè)挑戰(zhàn)。

中債務(wù)水平的省份中(除福建和天津)，幾乎所有省份都處于高度脆弱的狀況，因?yàn)槊總€(gè)省份都集中了全國(guó)2%-4%的地方直接債務(wù)，但大部分財(cái)政缺口都高于其自身的財(cái)政收入。并且，大多數(shù)中債務(wù)水平的省份都屬于中部或西部地區(qū)，由于財(cái)政收入水平不高，面臨著較大的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。低債務(wù)水平的省份占地方直接債務(wù)總額均不足2%，但這些省份的收入?yún)s極低，因此他們的財(cái)政缺口度相當(dāng)高。

2.地方債務(wù)來(lái)源情況

地方債務(wù)來(lái)源見(jiàn)表3。數(shù)據(jù)證實(shí)了地方政府對(duì)銀行貸款的嚴(yán)重依賴，占地方債務(wù)總額的56%以上。由于銀行貸款的條款和條件僅為直接當(dāng)事人知道，這類貸款對(duì)于抵押品和顯性或隱性的擔(dān)保缺乏透明度。

相比之下，債券融資僅占地方債務(wù)的10%，而債券融資更加透明，通常更詳細(xì)披露借款的條件和借款目的，并采用標(biāo)準(zhǔn)化的會(huì)計(jì)信息披露方式，可以獨(dú)立的評(píng)估有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

3.債務(wù)資金的使用情況

表4反映了城市基礎(chǔ)設(shè)施吸收了超過(guò)1/3(35%)當(dāng)?shù)貍鶆?wù)，近1/4(24%)的地方債務(wù)使用在道路交通上，這主要與城市化的發(fā)展有關(guān)。土地儲(chǔ)備占11%的債務(wù)，保障住房投資占7%。有6%的債務(wù)資金用于教育、健康和社會(huì)服務(wù)，農(nóng)、林、水利更少，只占3%，生態(tài)系統(tǒng)與環(huán)境保護(hù)方面也占了3%。

表1 2013年地方政府債務(wù)構(gòu)成

注：1.總計(jì)1是各省審計(jì)報(bào)告的債務(wù)總額；2.總計(jì)2是國(guó)家審計(jì)報(bào)告的款項(xiàng)；總計(jì)1和總計(jì)2之間有微小的差別

資料來(lái)源：各省審計(jì)報(bào)告和國(guó)家審計(jì)署全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果(2013年第32號(hào)公告)

表2 2013年省級(jí)債務(wù)水平和財(cái)政缺口度

來(lái)源：基于各省審計(jì)報(bào)告的債務(wù)數(shù)據(jù)和2013年財(cái)政統(tǒng)計(jì)年鑒計(jì)算

表3 2013年省級(jí)地方政府債務(wù)來(lái)源

表4 2013年省級(jí)地方政府債務(wù)使用方向

地方政府借款主要投資于城市基礎(chǔ)設(shè)施和道路交通，從而提高土地的價(jià)值，吸引更多的制造企業(yè)以促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)政收入增長(zhǎng)。這種自我強(qiáng)化的增長(zhǎng)方式是基于土地價(jià)格和房?jī)r(jià)會(huì)繼續(xù)上漲的假設(shè)。當(dāng)土地和住房?jī)r(jià)格開始下降，工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和勞動(dòng)力成本上升，這種增長(zhǎng)方式是也將結(jié)束。土地出讓收入是地方債務(wù)的主要償還來(lái)源，考慮到土地價(jià)格的上漲，這仍然是地方收入中最重要的、利潤(rùn)最豐厚的、也是最活躍的來(lái)源。但地方政府對(duì)土地出讓收入融資的依賴，面臨著與房地產(chǎn)價(jià)格泡沫或經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

四、當(dāng)前地方債務(wù)改革的啟示

從上述討論中可以清楚地看到，中國(guó)的地方債務(wù)引發(fā)了嚴(yán)重的政策問(wèn)題。所有省份都背負(fù)著沉重的債務(wù)，很大程度上是因?yàn)樵谌蚪鹑谖C(jī)之后中央出臺(tái)的財(cái)政刺激措施的影響。

根據(jù)2014年的新預(yù)算法，地方政府有權(quán)以自己的名義借款，地方政府的借款將受到信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和貸款機(jī)構(gòu)的更嚴(yán)格審查。這將需要對(duì)地方政府財(cái)政、資產(chǎn)負(fù)債表、項(xiàng)目評(píng)估以及中期和長(zhǎng)期收入增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略進(jìn)行全面而坦誠(chéng)的披露。地方預(yù)算需要建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制的基礎(chǔ)上以包括所有或有負(fù)債的綜合信息。根據(jù)審計(jì)署2013年的報(bào)告，當(dāng)前大多數(shù)地方政府都沒(méi)有完善的債務(wù)管理制度，其中，7個(gè)省級(jí)政府根本就沒(méi)有債務(wù)管理系統(tǒng)，8個(gè)省沒(méi)有規(guī)定統(tǒng)一負(fù)責(zé)債務(wù)管理的機(jī)構(gòu)，14個(gè)省份還沒(méi)有建立債務(wù)償還基金， 24個(gè)省份還沒(méi)有建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和防控機(jī)制。

因此，需要對(duì)所有財(cái)政安排的項(xiàng)目進(jìn)行全面和透明的報(bào)告，尤其是當(dāng)公共部門與私營(yíng)部門投資者以合作關(guān)系進(jìn)行的項(xiàng)目。所有這些均需各級(jí)政府的共同努力, 使各級(jí)政府遵循一致、透明的標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的預(yù)算和財(cái)務(wù)報(bào)告制度。與此同時(shí)，需要將大量精力投入到省級(jí)、特別是省級(jí)以下的財(cái)政能力建設(shè)中，以使這些政府能夠理解并應(yīng)用新的預(yù)算和財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)新華社(2015年8月29日)的報(bào)告，第12屆人民代表大會(huì)16次全體會(huì)議通過(guò)了國(guó)務(wù)院關(guān)于2015年地方政府債務(wù)上限的提案。根據(jù)經(jīng)批準(zhǔn)的提案,2015年地方政府債務(wù)總額上限為16萬(wàn)億元,包括2014年底地方政府債務(wù)15.4萬(wàn)億元和2015年新增加的地方政府債務(wù)0.6萬(wàn)億元。

全國(guó)人民代表大會(huì)通過(guò)的這一提案表明，中央政府已經(jīng)開始以每年的最高限額來(lái)管理地方政府債務(wù)。在賦予地方政府根據(jù)新預(yù)算法借款的權(quán)力之后，這一最新的年度限制措施，是管理地方債務(wù)的一項(xiàng)舉措。然而，這些計(jì)劃的成功需要在預(yù)算、會(huì)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)報(bào)告的幾個(gè)方面進(jìn)行進(jìn)一步的改革。考慮到目前的省級(jí)預(yù)算和債務(wù)管理，這對(duì)中央和地方政府來(lái)說(shuō)將是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。盡管如此，地方債務(wù)將不再被隱瞞，這是一個(gè)重要的進(jìn)步，應(yīng)該減少由于軟預(yù)算約束而產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)，這需要進(jìn)一步的改革來(lái)徹底消除道德風(fēng)險(xiǎn)。

注釋

①經(jīng)國(guó)家審計(jì)署2011年和2013年兩次對(duì)地方政府債務(wù)的調(diào)查及2012年部分試點(diǎn)后，允許四個(gè)城市政府以自己的名義發(fā)行地方債券， 2014年新《預(yù)算法》又進(jìn)一步取消了對(duì)地方政府借款的禁令，使得所有地方政府可以從2015年1月起以自己的名義發(fā)行債券。

②本文數(shù)據(jù)如無(wú)特殊說(shuō)明，均引自審計(jì)署《全國(guó)地方政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》(審計(jì)署2011年第35號(hào)公告和《全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》(審計(jì)署2013年第32號(hào)公告)。

[1]楊燦明，魯元平.地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀、成因與防范對(duì)策研究[J].財(cái)政研究，2013(11).

[2]尹世芬，羅志恒.中國(guó)地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、成因與治理路徑[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2013(5).

[3]劉尚希，趙全厚.政府債務(wù):風(fēng)險(xiǎn)狀況的初步分析[J].管理世界，2002(5).

[4]劉尚希.地方政府或有負(fù)債[M].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2002.

[5]楊志勇.中國(guó)財(cái)政制度改革30年[M].上海人民出版社，2008.

[6]賈康.我國(guó)地方債務(wù)成因與化解對(duì)策研究[J].債券，2013(9).

[7]時(shí)紅秀.地方政府債務(wù)出路問(wèn)題再討論[J]. 銀行家，2010(3).

[8]馬海濤，呂強(qiáng).我國(guó)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究[J]. 財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2004(2).

[9]羅鳴令，祝心怡.地方稅體系助推地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控:作用機(jī)理與對(duì)策建議[J].稅務(wù)研究，2016(8).

[10]巴曙松.地方債務(wù)問(wèn)題應(yīng)當(dāng)如何化解[J].西南金融，2011(10).

[11]俞喬，范為.地方債風(fēng)險(xiǎn)如何化解[J].金融世界，2013(11).

[12]賀軍.地方債務(wù)危機(jī)可能提前到來(lái)[J].上海國(guó)資，2013(2).

[13]賈康，梁季.中央地方財(cái)力分配關(guān)系的體制邏輯與表象辨析——客觀存在的地區(qū)間“橫向不均衡”,需要合理的中央、地方間“縱向不均衡”機(jī)制加以調(diào)節(jié)[J].財(cái)政研究，2011(1).

[14]世界銀行專家談地方政府債務(wù)管理理論及國(guó)際經(jīng)驗(yàn)[EB/OL]. http://www.cssn.cn/jjx/xk/jjx/xk/jjx_yyjjx_czx/201310/ t20131024_521201.shtml.

ReformofLocalGovernmentDebtinChina

Jiao Jian, Luo Mingling

(School of Finance and Public Administration, Anhui University of Finance and Economics, Bengbu, Anhui 233000，China)

Since the global financial crisis in 2008, Chinese local government debt expansion rate has reached an alarming level, which will seriously affect the development of Chinese economic, financial security and endanger China local public fiscal sustainability. Local government debt has become a threat to Chinese economic security and social stability . This paper calculates the local governments' ability to fulfill their liabilities for debt repayment through the identification and calculation of the debt scale of provinces and governments below, and classifies the local debt risks, It also puts forward suggestions on the reform of the provincial government's debt limit and the annual debt limit of the current local government debt.

local government debt; local government funding vehicle; financial risk; annual debt limit

F812.2

：A

(責(zé)任編輯：蔡雪嵐)

1672-6758(2017)09-0079-7

焦 健，博士，講師，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政與公共管理學(xué)院。研究方向：財(cái)稅政策與效應(yīng)； 羅鳴令，博士，副教授，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政與公共管理學(xué)院。研究方向：財(cái)稅理論與政策。

安徽省高校人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究項(xiàng)目“安徽省地方財(cái)政收支缺口彌補(bǔ)策略研究”(批準(zhǔn)號(hào)：SK2017A0428)。

ClassNo.:F812.2DocumentMark：A