規(guī)范走出去，促力引進來

李欣

政府鼓勵企業(yè)境外投資，目的是發(fā)展實體經濟，獲取更多稀缺資源，進行資源優(yōu)化配置。

如何處理好境外投資與國內經濟發(fā)展間的關系，為近期投資領域所熱議。

8月26日，中投公司總經理屠光紹公開提出，國家希望海外投資能和國內的經濟結構和企業(yè)經濟力、生產力的提升有效結合起來。之前海外投資走出去的過程中，在戰(zhàn)略性、規(guī)劃性特別是對于產業(yè)結構的調整和企業(yè)競爭力的提升等方面，“所發(fā)揮的作用發(fā)揮是遠遠不夠的”。

此前的8月中旬，《關于進一步引導和規(guī)范境外投資方向指導意見》（下稱《意見》）和《國務院關于促進外資增長若干措施的通知》（下稱《通知》）先后發(fā)布，分別規(guī)范對外投資和促進外資增長，被市場認為有保有壓。

《財經國家周刊》記者獲悉，決策層面認為當務之急是梳理和建立有健康基礎的對外投資體系，使企業(yè)走出去與服務本國實體經濟并進。

有保有壓

境外投資不是中國自身的發(fā)展現象。從國際經驗和歷史進程來看，境外投資是一國開放發(fā)展到一定階段的必然產物，是全球配置資源的重要方式。

國際房地產顧問戴德梁行數據顯示，2016年中國海外商業(yè)地產投資總額達到383億美元，2015年是257億美元。

“中國對外投資走到今天這個程度，也該規(guī)范規(guī)范了?！敝袊鴩H經濟交流中心副總經濟師徐洪才說。

在上述《意見》發(fā)布前，有關部門已經著手對境外投資行為進行約束。

2017年1月7日，國務院國資委印發(fā)《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》，更加強調境外投資風險防控、保障境外資產安全。

1月26日，國家外匯管理局發(fā)布《國家外匯管理局關于進一步推進外匯管理改革完善真實合規(guī)性審核的通知》，要求加強境外直接投資真實性、合規(guī)性審核。

效果已經顯現。興業(yè)證券魯政委認為，2016年12月以來，我國非金融類對外直接投資增速出現斷崖式下跌，最大降幅由2016年11月同比增速76.5%下降至2017年2月的-68.2%。這是監(jiān)管趨嚴所致。

商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明解釋，近年來，我國對外投資發(fā)展較快，與此同時，外匯儲備流失也比較多。這不利于人民幣國際化進程和匯率穩(wěn)定。

有關部門發(fā)現，一些對外投資項目，虛的成分比較多，無論是境外基金、股權投資，存在相當一部分是夸大項目本身、講故事以促成項目、最后導致投資虧損；還有一部分企業(yè)投資海外，通過“內保外貸”，企業(yè)賺了錢，卻把風險留在了國內。

國家出臺有關意見，更多地是從維護國家經濟安全角度出發(fā)。政府鼓勵企業(yè)境外投資，目的是發(fā)展實體經濟，需要通過獲取更多稀缺資源，進行資源優(yōu)化配置。

《意見》鼓勵開展的境外投資的“首項”，即是有利于“一帶一路”建設和周邊基礎設施互聯互通的基礎設施境外投資?！兑庖姟废拗崎_展的境外投資典型行業(yè)包括，房地產、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等境外投資。

白明進一步表示，幾類典型限制類行業(yè)在投資過程中，究竟是企業(yè)的正常投資還是轉移資產，容易出現渾水摸魚的情況，需要重點甄別。

那么如何甄別高質量的境外投資項目？他提出，在有關部門日常審批的基礎上，需要對項目收益保障、投資合同、具體項目可行性報告，甚至在必要時進行實地考察等方式，對項目進行綜合判斷，以大大減少因盲目投資的風險。

內外呼應

與境外投資高增長和高風險相對照，國內市場同樣不容忽視。

商務部副部長王受文在回應媒體提問時披露，近年來，國家級開發(fā)區(qū)吸引外資也遇到了一些挑戰(zhàn)，就國家級經濟技術開發(fā)區(qū)來說，2016年吸引外資下降了9%。

魯政委認為，當前我國實際利用外資累計同比增速已連續(xù)8個月為負。而歷史上，這種現象在2005、2009及2012年前后出現。與2005年一致，當前我國實際利用外資下降均受到美國鼓勵利潤回流的政策影響。

8月國家統(tǒng)計局發(fā)布的數據顯示，1-7月份固定資產投資增長8.1%，比1-6月份回落0.9個百分點；1-7月份，民間固定資產投資191495億元，同比名義增長2.1%，增速比1-6月份回落0.7個百分點。

王受文表示，針對上述情況，《通知》專門對國家級開發(fā)區(qū)吸引外資提供了一些支持措施，其中包括支持西部地區(qū)和東北老工業(yè)基地的國家級開發(fā)區(qū)提升引資能力、鼓勵省級人民政府通過發(fā)行地方債券，以此重點支持開發(fā)區(qū)平臺基礎設施建設和重大項目的建設、賦予國家級開發(fā)區(qū)增加投資管理權限等。

2016年，我國對外投資漲得過快過猛，與同期我國民間投資增長乏力有著內在聯系。徐洪才對此表示認同。他表示，我們的境外與國內投資需要優(yōu)進優(yōu)出，直接投資特別是投向我國的短板方向，如民生、高科技、高端制造業(yè)等，國內是歡迎的。資金的流動，會帶動其它的要素流動，如先進技術，管理，人才的流動等等。

他認為，應進一步推進國際產能合作，優(yōu)化國內外兩個市場的資源配置，充分利用國際分工體系，促進國內改革創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展。以我為主，同時考慮對方需要，要把財務上的可持續(xù)性放在重要的位置。

徐洪才還表示，《意見》與《通知》需要聯系起來看，即讓全球資本對中國市場有信心，通過改革，各方實現互利共贏發(fā)展。

屠光紹提出，海外投資不斷發(fā)展的同時，也會對于國內的深化改革起到很重要的作用。當前海外投資有助于提升生產力，推動供給側改革，因為中國的經濟結構和產業(yè)轉型升級能滯順利進行，這是中國目前面臨的最大挑戰(zhàn)，也是當前中國經濟能不能夠持續(xù)發(fā)展的一個最大的問題。

而在引進外資方面，中國近幾年吸引外資的數量有下降趨勢，特別是制造業(yè)吸引外資的數量在下降，這說明吸引外資和產業(yè)結構調整沒能很好地配合?！霸趺茨軐⒑Ｍ馔顿Y和吸引外資很好地匹配，形成海外投資和吸引外資的良性互動，這是下一步提高我們對外投資有效性的重要環(huán)節(jié)?！彼f。endprint