廣發(fā)證券：自營業(yè)務(wù)大增業(yè)績(jī)穩(wěn)健上行

股市動(dòng)態(tài)分析、南方匯金

廣發(fā)證券：自營業(yè)務(wù)大增業(yè)績(jī)穩(wěn)健上行

股市動(dòng)態(tài)分析、南方匯金

本期股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)收于1089點(diǎn)，較上期上漲1.1%，同期上證指數(shù)下跌0.06%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.07%。成分股中，保利地產(chǎn)、國軒高科和中國國旅等個(gè)股漲幅靠前。廣發(fā)證券、中信證券和中國船舶漲幅靠后。

本期成分股重大事項(xiàng)及評(píng)論：

東方國信（300166）：公司是我們動(dòng)態(tài)30中唯一的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的，近期股價(jià)隨創(chuàng)業(yè)板大幅上漲。當(dāng)初入選動(dòng)態(tài)30的理由大致可歸結(jié)為三個(gè)：一是大數(shù)據(jù)行業(yè)景氣較高，二是產(chǎn)業(yè)布局完善，三是業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。目前看上面三個(gè)看好理由依然沒變，首先，大數(shù)據(jù)行業(yè)規(guī)模還在繼續(xù)擴(kuò)大，政府規(guī)劃是到2020年達(dá)到萬億水平；其次公司產(chǎn)業(yè)鏈布局在上市可比公司中是最為完善的，包括金融、電信、旅游、工業(yè)、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域；再者公司業(yè)績(jī)從上市至今，每年都保持同比正增長(zhǎng)，雖然有并購的因素在里面，但這種并購后面的協(xié)同效應(yīng)會(huì)更好，比如說公共交通領(lǐng)域做的一個(gè)大數(shù)據(jù)模型，可以用到旅游領(lǐng)域。此前提到大數(shù)據(jù)行業(yè)最大的障礙是數(shù)據(jù)源難求以及需求不一致。但東方國信開發(fā)出的工業(yè)BIOP系統(tǒng)很好的解決這兩個(gè)問題。我們看好東信在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的深耕細(xì)作能力。公司今年上半年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)49%，依然保持高增長(zhǎng)趨勢(shì)。短線公司股價(jià)漲幅較大，且臨近前期套牢區(qū)域，有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者可待回調(diào)后介入，長(zhǎng)線持有。

廣發(fā)證券（000776）：上半年券商行業(yè)營收同比下降8.5%，凈利潤(rùn)同比下降11.3%。公司上半年實(shí)現(xiàn)營收100億元，同比微降，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)43億元，同比增長(zhǎng)6.7%，凈資產(chǎn)808億元，同比上升3%，多項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)名列行業(yè)前列。分業(yè)務(wù)看，期內(nèi)廣發(fā)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比下降29%至20.24億元，市占率同比下降0.23個(gè)百分點(diǎn)至4.3%，資管業(yè)務(wù)因?yàn)檎弑O(jiān)管從嚴(yán)，也表現(xiàn)欠佳，同比下降10%至18.1億元。不過公司投行業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色，完成IPO股權(quán)融資金額213億元，排名行業(yè)第四，其中IPO主承銷家數(shù)和金額均排名第一名。自營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入43.9億元，同比增長(zhǎng)23%，其中投資凈收益增長(zhǎng)了33%至46.3億元，貢獻(xiàn)全部?jī)衾麧?rùn)。券商股是近期賣方研究機(jī)構(gòu)集中推薦重點(diǎn)板塊之一，且中報(bào)出來后證金進(jìn)入12家券商股前10大股東。假想一下大盤在目前點(diǎn)位，銀行和保險(xiǎn)的漲幅已高，那么在19大前維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的重任可能就落到券商股身上。廣發(fā)是目前所有券商股中估值最低的標(biāo)的，投資性價(jià)比較高，建議買入。

中科三環(huán)（000970）：公司上半年實(shí)現(xiàn)收入18億元，同比增長(zhǎng)6.3%，歸母凈利潤(rùn)1.5億元，同比增長(zhǎng)0.3%，扣非后凈利潤(rùn)1.4億元，同比下降3%，主要是匯兌損失增加以及毛利率下降所致。長(zhǎng)期看，公司未來的成長(zhǎng)潛力主要來自新能源汽車領(lǐng)域，新能源汽車是未來10年成長(zhǎng)前景最為確定的行業(yè)之一，作為國內(nèi)最早從事稀土永磁的龍頭企業(yè)之一，公司目前業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)做到國內(nèi)第一、世界第二的水平，公司還是特斯拉核心供應(yīng)商，釹鐵硼供應(yīng)占比高達(dá)60%，在特斯拉概念中業(yè)績(jī)彈性最大。短期看，永磁上游原材料是稀土，稀土價(jià)格近期暴漲，但中游釹鐵硼產(chǎn)能去化不是很明顯，上游漲價(jià)暫時(shí)無法向下游傳導(dǎo)，短期公司成本端壓力較大。目前公司動(dòng)態(tài)市盈率48倍，估值略高，暫時(shí)觀望為主。

富安娜（002327）：富安娜入選我們動(dòng)態(tài)30已經(jīng)超過9個(gè)月，當(dāng)初看好的理由主要在于定制家居業(yè)務(wù)。公司家紡業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，而定制家居業(yè)務(wù)如果能走出來，會(huì)給公司業(yè)績(jī)帶來更大的彈性，股價(jià)可能也會(huì)有爆發(fā)式上漲。公司從去年7月開始宣布進(jìn)軍定制家居市場(chǎng)，先后在深圳開了兩家旗艦店，這讓我們看到公司市值上漲的希望。但中報(bào)出來后我們有些失望，整整一年過去了公司沒有披露任何定制家居業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，該業(yè)務(wù)目前只是完成了場(chǎng)地布局和生產(chǎn)線的試產(chǎn)，渠道方面計(jì)劃將于下半年完成20家旗艦店的布局。今年上半年定制家居先后有8家公司上市，各家公司都在積極募資跑馬圈地，富安娜管理層為定制家居準(zhǔn)備了三年時(shí)間，從去年宣布進(jìn)軍至今又耗了一年，業(yè)務(wù)進(jìn)展十分緩慢。目前定制家居還處于搶占市場(chǎng)份額階段，后面會(huì)逐步進(jìn)入品牌和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，富安娜面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力會(huì)更大。目前市值對(duì)應(yīng)業(yè)績(jī)有一定安全邊際，但經(jīng)營環(huán)境有變壞的趨勢(shì)，股價(jià)安全性在下降，建議暫時(shí)觀望。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)