P2P“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)及防范研究

【摘要】近年來(lái)，我國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等為主的信息技術(shù)發(fā)展迅速，使得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)模式收到?jīng)_擊，銀行、保險(xiǎn)、證券等金融行業(yè)以及相關(guān)的類金融行業(yè)正逐漸相互交叉融合。對(duì)待互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新在保持積極的態(tài)度，更需要注重監(jiān)管，嚴(yán)防金融風(fēng)險(xiǎn)?！艾F(xiàn)金貸”是一把雙刃劍。它既能夠“雪中送炭”，幫人解燃眉之急，又可能會(huì)讓人過(guò)度消費(fèi)，最終債務(wù)纏身。但是，現(xiàn)金貸屬于個(gè)人信貸業(yè)務(wù)的一種，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)不應(yīng)被妖魔化，缺少的只是合理有效的監(jiān)管。本文通過(guò)對(duì)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的本質(zhì)以及在我國(guó)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析，找出現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的“痛點(diǎn)”，提出了一些監(jiān)管方向。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 風(fēng)險(xiǎn) 監(jiān)管 現(xiàn)金貸

一、引言

“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個(gè)關(guān)鍵詞連續(xù)第四年被寫(xiě)入政府工作報(bào)告。從以“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制”為主題的中國(guó)“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”（2014年），到以“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融井噴時(shí)代（2015年），再到2016年的“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，大力發(fā)展普惠金融和綠色金融”時(shí)代。而今年（2017年），對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的描述變成了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要“高度警惕”。市場(chǎng)迅速發(fā)展的背后隱藏著各種問(wèn)題開(kāi)始出現(xiàn)，如“高利貸”“嗜血現(xiàn)金貸，人死方能債清”，暴力催收等問(wèn)題，這些問(wèn)題如果不及時(shí)制止可能會(huì)激化社會(huì)矛盾。今年年初，監(jiān)管部門連續(xù)發(fā)文，旨在對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)小貸以及眾多不具資質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開(kāi)展的“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)進(jìn)行整頓治理。

二、P2P“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)在我國(guó)的發(fā)展與特點(diǎn)

現(xiàn)金貸是繼P2P、校園貸之后，又一興起的互金領(lǐng)域。隨著銀監(jiān)會(huì)將現(xiàn)金貸納入整治的對(duì)象，筆者從現(xiàn)金貸的概念、模式進(jìn)行分析，認(rèn)為現(xiàn)金貸的發(fā)展也將面臨一個(gè)小的拐點(diǎn)，企圖利用高收益覆蓋高違約率的方法可能是難以持久的，因此修煉內(nèi)功才是出路。

現(xiàn)金貸是繼P2P、校園貸之后，又一興起的互金領(lǐng)域。相比于P2P網(wǎng)貸和校園貸，現(xiàn)金貸的真正興起則相對(duì)較遲，但是很快也因亂象橫生而受到整治。我國(guó)的P2P網(wǎng)貸開(kāi)始于2007年6月的拍拍貸成立，前后發(fā)展已經(jīng)將近10年。而校園貸的起源最早可以追溯到2004年金誠(chéng)信和廣東發(fā)展銀行聯(lián)名發(fā)行的第一張“大學(xué)生信用卡”，但是真正興起則是2014年互聯(lián)網(wǎng)金融公司介入，在2009年，國(guó)家開(kāi)始嚴(yán)加管控“大學(xué)生信用卡”的發(fā)放后，各家商業(yè)銀行相繼退出，隨著電子商務(wù)爆發(fā)，從2014年開(kāi)始，趣分期、分期樂(lè)、愛(ài)學(xué)貸等多家專門針對(duì)大學(xué)生的信用貸款相繼出現(xiàn)。實(shí)質(zhì)上算作現(xiàn)金貸的借貸應(yīng)該說(shuō)很早就存在了，但是這一詞的出現(xiàn)目前行業(yè)內(nèi)認(rèn)為是始于2015年2月15日，騰訊開(kāi)始試運(yùn)行手機(jī)“QQ現(xiàn)金貸”，現(xiàn)金貸一詞開(kāi)始流行。隨著近兩年P(guān)2P網(wǎng)貸和校園貸監(jiān)管趨嚴(yán)，以及消費(fèi)金融的崛起，眾多互金企業(yè)開(kāi)始紛紛轉(zhuǎn)型現(xiàn)金貸，由此帶來(lái)了現(xiàn)金貸的爆發(fā)式增長(zhǎng)。[1]

我國(guó)的現(xiàn)金貸源于國(guó)外的發(fā)薪日貸款（payday loan）模式。該模式北美在上世紀(jì)90年代大規(guī)模興起，一種以個(gè)人信用為擔(dān)保，無(wú)需抵押，但需要提供借款人的工作以及薪資記錄，借款人承諾在下一發(fā)薪日償還并支付一定利息或費(fèi)用。2014年前后，該模式被引入中國(guó)本土化。與北美不同的是我國(guó)的現(xiàn)金貸是開(kāi)始就以線上為主，通過(guò)線上大數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)控，節(jié)省了運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，也覆蓋更廣泛的人群。同時(shí)，借款用途不確定，與發(fā)薪日關(guān)聯(lián)度不高。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)金貸平臺(tái)已經(jīng)發(fā)展到上千家，但一些公司為了拓展客群，會(huì)多個(gè)產(chǎn)品同時(shí)展業(yè)，因此活躍的現(xiàn)金貸平臺(tái)，有幾百家。[2]在App Store中輸入“借款”或者“現(xiàn)金貸”，APP搜索結(jié)果都超過(guò)600個(gè)，這還僅僅是線上借貸公司。如果再加上線下借貸公司，以“千貸大戰(zhàn)”來(lái)形容市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并不為過(guò)。因此，與前幾年的P2P行業(yè)類似，現(xiàn)金貸正在成為資本熱捧的對(duì)象之一，參與現(xiàn)金貸的玩家正在不斷涌現(xiàn)。據(jù)根據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)，2015年美國(guó)Payday loan的放貸金額達(dá)到460億美元，美國(guó)約有1200萬(wàn)Payday loan活躍借款用戶，人均借款額達(dá)到3800美元/年。我國(guó)目前有1000萬(wàn)～1500萬(wàn)活躍現(xiàn)金貸用戶，人均借款約2000元/年，照此計(jì)算，我國(guó)目前現(xiàn)金貸市場(chǎng)規(guī)模在300億元左右。如果達(dá)到相同的滲透率和借款規(guī)模，預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4000億元以上。

盡管現(xiàn)金貸作為一個(gè)單獨(dú)的行業(yè)被銀監(jiān)會(huì)點(diǎn)名整治，但是嚴(yán)格地說(shuō)，現(xiàn)金貸跟其他的互聯(lián)網(wǎng)金融、消費(fèi)金融和傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)都有交叉的領(lǐng)域，參與者眾多，區(qū)分界限不明顯，要做嚴(yán)格的區(qū)分非常的困難。

三、P2P“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)隱患

（一）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

一是，通常是無(wú)抵押、免擔(dān)保，借款容易。使用現(xiàn)金貸的人群，通常是年輕的藍(lán)領(lǐng)，或者剛剛走出校園的大學(xué)生，由于他們沒(méi)有信用記錄，也缺乏可抵押的東西，收入較低且不穩(wěn)定，通常被銀行忽視。盡管收入不高，但他們的消費(fèi)需求仍然很旺盛，喜歡新潮的東西。多數(shù)平臺(tái)的無(wú)抵押、免擔(dān)保、借款容易的現(xiàn)金貸自然正中他們下懷。

二是操作簡(jiǎn)單，隨借隨到。通常用戶只需在網(wǎng)站上填寫(xiě)相應(yīng)的個(gè)人信息，并提供必要的證明材料或者交易記錄，如手持的身份證件照片、手機(jī)號(hào)碼、征信記錄或者淘寶交易流水截圖等等，待其審核后，很快到賬，短則幾秒、幾分鐘，至多一天，部分采取自動(dòng)非人工審核的平臺(tái)，當(dāng)場(chǎng)申請(qǐng)幾秒到賬。

三是在信用額度內(nèi)可以反復(fù)借。平臺(tái)在審核借款人信用水平后會(huì)給一個(gè)信用額度，在額度內(nèi)，借款人可以隨意借款。通常借款人一般借錢短期使用完之后等下個(gè)月工資發(fā)放即償還，償還完之后額度會(huì)恢復(fù)，等到下次使用時(shí)再接著借，而且多使用信用良好的用戶額度還會(huì)不斷提升。

上述優(yōu)點(diǎn)的存在，構(gòu)成了現(xiàn)金貸發(fā)展的內(nèi)在原因，但是對(duì)于現(xiàn)金貸的發(fā)展動(dòng)因，還遠(yuǎn)不止于此，事實(shí)上市場(chǎng)上大量未滿足的金融需求，技術(shù)進(jìn)步也是十分重要的驅(qū)動(dòng)力。

（二）風(fēng)險(xiǎn)隱患

現(xiàn)金貸的廣闊市場(chǎng)和快速發(fā)展并不能掩蓋這個(gè)行業(yè)目前存在的風(fēng)險(xiǎn)，其行業(yè)存在的問(wèn)題令人擔(dān)憂。當(dāng)很多現(xiàn)金貸的開(kāi)拓者沾沾自喜于現(xiàn)在去的成績(jī)之時(shí)，如果不能想明白自己從事現(xiàn)金貸的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)所在，那么在潮水退去以后，很快發(fā)現(xiàn)自己在裸泳。endprint

在傳統(tǒng)信貸領(lǐng)域，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)多年，經(jīng)驗(yàn)豐富，對(duì)傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)控制手段的運(yùn)用可謂爐火純青，面對(duì)信用白戶存在的較高信用風(fēng)險(xiǎn)，居高不下的人工成本，使得商業(yè)銀行不敢輕易進(jìn)入更多人群，因此銀行這么做實(shí)屬追求利益最大化的企業(yè)的理性選擇。新興的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)如果在風(fēng)控手段和成本控制上不能有所突破，那么進(jìn)入這個(gè)行業(yè)同樣是自找苦吃，因此人工審核、人工風(fēng)控、人海戰(zhàn)術(shù)根本不可取，且不談大數(shù)據(jù)風(fēng)控手段是否準(zhǔn)確性更高，但至少存在潛在的可能，可以一試。如果大數(shù)據(jù)風(fēng)控、機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能等技術(shù)手段可以提高風(fēng)控的有效性，通過(guò)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)審核、自動(dòng)放貸，降低違約成本、經(jīng)營(yíng)成本，那么開(kāi)發(fā)空白客戶就成為可能。

按照馬克維茨資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論，通常而言高風(fēng)險(xiǎn)要用高收益來(lái)覆蓋，但是風(fēng)險(xiǎn)和收益的提高并不是同比例的，超過(guò)一定臨界值后增加的收益將無(wú)法覆蓋違約損失，最終造成平臺(tái)兩極分化。對(duì)于平臺(tái)而言，都希望找到優(yōu)質(zhì)的用戶，那些具有較高風(fēng)控能力的平臺(tái)因?yàn)榭梢杂行ёR(shí)別高風(fēng)險(xiǎn)用戶并將其排除，自然有能力降低放貸利率。高風(fēng)控能力的平臺(tái)在有利可圖的情況下不斷降低貸款利率，而借款人在選擇方式眾多的情況下，會(huì)選擇低利率的平臺(tái)，隨著高風(fēng)險(xiǎn)用戶被識(shí)別和排除，低風(fēng)險(xiǎn)用戶不斷留下來(lái)，最終優(yōu)質(zhì)客戶會(huì)越來(lái)越向有風(fēng)控能力的低利率平臺(tái)集中，而那些高風(fēng)險(xiǎn)的用戶只能選擇高利率的平臺(tái)，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，那些平臺(tái)只能通過(guò)提高利率來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，這又會(huì)進(jìn)一步嚇走低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)質(zhì)客戶，因此最終陷入惡性循環(huán)，待風(fēng)險(xiǎn)的增長(zhǎng)速度高過(guò)收益的增速，高利率也會(huì)虧損。

目前現(xiàn)金貸平臺(tái)常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、騙貸風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等等，這導(dǎo)致現(xiàn)金貸平臺(tái)壞賬率居高不下。國(guó)內(nèi)的現(xiàn)金貸參與者面對(duì)的通常是，被商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)拋棄的用戶，信用卡貸款的貸壞賬率在現(xiàn)金貸很難實(shí)現(xiàn)。據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)金貸平臺(tái)的壞賬率在30%左右，有一些做得還不錯(cuò)的平臺(tái)應(yīng)該也在15%左右，美國(guó)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的壞賬率在20%左右，而國(guó)內(nèi)小額現(xiàn)金貸壞賬率最高能到50%。筆者不知道這樣的報(bào)道是否比較夸張，但是毫無(wú)疑問(wèn)，多數(shù)平臺(tái)的現(xiàn)金貸用戶違約率很高。

在增量市場(chǎng)階段，一方面，大量的公司涌入現(xiàn)金貸領(lǐng)域，尚且都有肉吃，另一方面，快速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)也會(huì)暫時(shí)沖淡壞賬率的影響，但是一旦市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，洗牌的時(shí)候就會(huì)很快到來(lái)，高風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)暴露，行業(yè)的集中方向?qū)?huì)按照筆者上述推演的邏輯演進(jìn)。

因此，現(xiàn)金貸平臺(tái)若想長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)，必須在風(fēng)控手段上有所突破，低成本、高效率的非人工風(fēng)控才有可能勝出。

四、P2P“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

（一）監(jiān)管部門應(yīng)明確“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的范圍

關(guān)于現(xiàn)金貸目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有權(quán)威機(jī)構(gòu)給予嚴(yán)格的改了界定，因此，監(jiān)管部門應(yīng)該首先明確現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)范圍，對(duì)現(xiàn)金貸平臺(tái)實(shí)行統(tǒng)一管理，確定相關(guān)行業(yè)準(zhǔn)入門檻、從業(yè)人員的技術(shù)資格等。要求網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)依法開(kāi)展業(yè)務(wù)，確保出借人資金來(lái)源合法，禁止欺詐、虛假宣傳。

（二）加強(qiáng)個(gè)人信息保護(hù)，規(guī)范催收行業(yè)

暴力催收并非現(xiàn)金貸行業(yè)的特例，這其實(shí)是催收行業(yè)發(fā)展不完善，監(jiān)管不到位的具體表現(xiàn)。監(jiān)管部門需研究出臺(tái)相關(guān)規(guī)范性文件，對(duì)有關(guān)債務(wù)催收問(wèn)題進(jìn)行規(guī)范，尤其是針對(duì)暴力催收應(yīng)該加大相應(yīng)處罰?？v觀全球，美國(guó)、日本、法國(guó)等國(guó)家都有相應(yīng)的法律體系去規(guī)范催收，對(duì)于出現(xiàn)的暴力催收等行為都有明確的處罰措施，尤其是美國(guó)，美國(guó)對(duì)貸款公司，包括銀行和信貸公司，都有嚴(yán)格的管理，不允許債務(wù)公司到債務(wù)人那里進(jìn)行惡意騷擾和直接接觸，連催債的電話方面都有嚴(yán)格的限制。因此，國(guó)內(nèi)急需出臺(tái)相關(guān)催收法案，呼吁綠色催收，文明催收。[3]

（三）對(duì)利率和違約金作出規(guī)定

由于現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)尚處于監(jiān)管之外，很大程度上有高利貸的影子。具體表現(xiàn)為，隱含各種手續(xù)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)等費(fèi)用，這些費(fèi)用還沒(méi)有嚴(yán)格的納入利息范疇。同時(shí)，如果借款人逾期未還款，其罰息也很高。近來(lái)，不少媒體上出現(xiàn)“借幾千還幾萬(wàn)”等新聞，都與此有關(guān)聯(lián)。監(jiān)管部門應(yīng)該對(duì)現(xiàn)金貸平臺(tái)的利率和違約金依法作出相關(guān)規(guī)定，這樣既有利于遏制高利貸、減少暴力催收還能保護(hù)借款人合法權(quán)益。

（四）對(duì)貸款額度差異化監(jiān)管

考慮到平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本，對(duì)于金額小、期限短的現(xiàn)金貸，在法律支持的36%的最高利率下，其產(chǎn)生的利潤(rùn)必然無(wú)法覆蓋平臺(tái)的獲客成本、風(fēng)控成本、經(jīng)營(yíng)成本、運(yùn)營(yíng)成本等成本。以借款100元為例，按照法律規(guī)定，一年最高利息只有36元，每天只有0.1元的利息。因此，可以對(duì)貸款利息進(jìn)行差異化監(jiān)管，當(dāng)借款金額低于某一額度時(shí)，名義借款利息加上服務(wù)費(fèi)，手續(xù)費(fèi)等中間費(fèi)用不能超過(guò)一定的范圍；當(dāng)貸款金額高于某一額度時(shí)，貸款年化利率最高不得超過(guò)36%，這樣現(xiàn)金貸平臺(tái)的盈利得到了保障，貸款信息透明也有助于借款人識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1]王明國(guó).我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀與問(wèn)題.銀行家[J]2015.5.

[2]王俊，趙國(guó)鋒.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及其監(jiān)管問(wèn)題探析.改革與戰(zhàn)略[J]，2017.3.

[3]陳偉，涂有釗.互聯(lián)網(wǎng)金融美國(guó)P2P網(wǎng)貸的發(fā)展、困境、監(jiān)管及啟示，西南金融[J]，2017.1.

作者簡(jiǎn)介：周漢君（1990-），男，安徽六安人，廣西大學(xué)商學(xué)院碩士研究生，研究方向：投融資。endprint