我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及其監(jiān)管研究

張喬

摘 要：隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的不斷深入，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也十分迅速，這在很大程度上顛覆了我國(guó)傳統(tǒng)的金融行業(yè)，為了與其發(fā)展相適應(yīng)，我國(guó)的金融監(jiān)管需要做出相應(yīng)的調(diào)整。本文先介紹了目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)態(tài)，然后對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營(yíng)模式和可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)進(jìn)行了分析；最后，結(jié)合其他國(guó)家的一些優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提出了一系列相應(yīng)的發(fā)展建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)；金融監(jiān)管

一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

近年來(lái)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的不斷深入，互聯(lián)網(wǎng)金融有了十分迅速的發(fā)展，這不僅完善了我國(guó)的傳統(tǒng)金融業(yè)，還有效的提高了金融資源配置，但與之相對(duì)應(yīng)的是，這也使得我國(guó)的金融監(jiān)管要求更加嚴(yán)格。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)態(tài)

目前我國(guó)有多種多樣的金融服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融也在不斷向網(wǎng)絡(luò)企業(yè)融資發(fā)展；從網(wǎng)絡(luò)銀行到網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)；從實(shí)體證券交易到一系列多元化、全方位的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)等?，F(xiàn)如今，我國(guó)互聯(lián)金融大致有以下幾種業(yè)態(tài)。

（1）在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)展的金融服務(wù)。比如在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)銷售金融產(chǎn)品，像余額寶；又或者是基于大數(shù)據(jù)和客息的基礎(chǔ)上，個(gè)人的消費(fèi)和小額貸款金融業(yè)務(wù)，比如典型的京東白條。

（2）第三方支付服務(wù)，這種服務(wù)模式可以分為兩類：其中一類是以支付寶為首的具有擔(dān)保功能的第三方支付模式；另一類的第三方支付平臺(tái)無(wú)法提供擔(dān)保功能，只單純的提供產(chǎn)品支付，即獨(dú)立的第三方支付模式。

（3）互聯(lián)網(wǎng)新信用業(yè)務(wù)。新信用業(yè)務(wù)主要是包括P2P借貸和眾籌融資兩種。P2P借貸是金融脫媒的典型代表，通過(guò)P2P平臺(tái)，資金供求雙方可以很容易地在網(wǎng)上完成融資，很大程度脫離了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的束縛。同樣，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)募集項(xiàng)目資金的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式也包括眾籌融資。

（4）傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)化。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的逐漸深入，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始了網(wǎng)絡(luò)化優(yōu)化升級(jí)之路。傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)是指?jìng)鹘y(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和業(yè)務(wù)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上銀行服務(wù)，并建立相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。這樣可以大大提高人們對(duì)金融服務(wù)的認(rèn)識(shí)，是網(wǎng)上銀行的重要組成部分。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營(yíng)模式

互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)與傳統(tǒng)金融服務(wù)相比，具有以下四種鮮明的特點(diǎn)：一是業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)信息化；二是業(yè)務(wù)運(yùn)行網(wǎng)絡(luò)化；三是業(yè)務(wù)交易平民化；四是業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)自由化。據(jù)此互聯(lián)網(wǎng)金融可以劃分為以下幾種模式，見(jiàn)下表：

通過(guò)上表可以看出，互聯(lián)網(wǎng)金融主要有三種類型：

一類是眾籌。目前，各種眾籌平臺(tái)的運(yùn)作模式幾乎一致，運(yùn)作流程大都是：需要籌集資金者首先將策劃案提交給眾籌平臺(tái)，然后將自己的項(xiàng)目在此平臺(tái)進(jìn)行展示，如果有人對(duì)此感興趣，就可以投入資金支持該項(xiàng)目的進(jìn)展。眾籌在中國(guó)的發(fā)展十分迅猛。從整體來(lái)看，大致呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：第一，起步早。第二，發(fā)展慢。第三，發(fā)展空間大。

其次是第三方支付方式。第三方支付方式的平臺(tái)，地位就好比人們常說(shuō)的中介機(jī)構(gòu)，但隨著支付服務(wù)領(lǐng)域的拓展，第三方支付機(jī)構(gòu)的金融屬性越來(lái)越強(qiáng)。近年來(lái)，支付寶、微信支付都強(qiáng)勢(shì)興起，不得不承認(rèn)，這些支付方式已經(jīng)在不知不覺(jué)中走入我們的生活，并對(duì)我們的日常生活產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

再有就是網(wǎng)絡(luò)銀行和網(wǎng)絡(luò)信貸。它們的資金匯劃主要是由第三方支付系統(tǒng)完成。網(wǎng)絡(luò)銀行的收入來(lái)源與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行類似，既可以通過(guò)存貸款利差來(lái)取得收入，又有中間業(yè)務(wù)收入。而相比于網(wǎng)絡(luò)銀行，網(wǎng)絡(luò)信貸的收入來(lái)源更多的是管理費(fèi)、中介費(fèi)、傭金和其他費(fèi)用收入。

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)分析

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用是所有行業(yè)想要不斷發(fā)展的關(guān)鍵因素，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)也是如此。一旦失去信用，互聯(lián)網(wǎng)金融很可能在發(fā)展初期就迷失方向。信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)宏觀調(diào)控和金融穩(wěn)定兩個(gè)方面造成一定的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

（1）對(duì)宏觀調(diào)控來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融增加了中國(guó)人民銀行政策調(diào)控的難度。在傳統(tǒng)金融模式下，央行可以只通過(guò)的政策性工具就實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)然而，現(xiàn)在，在互聯(lián)網(wǎng)金融的大浪潮下，電子支付方式的不斷拓展，增加了貨幣供應(yīng)方面監(jiān)控的難度。另外，資本流動(dòng)速度的不斷加快，也造成了風(fēng)險(xiǎn)形式的多樣化，這些都會(huì)增加央行維護(hù)金融穩(wěn)定的難度。

（2）挑戰(zhàn)了現(xiàn)有的金融管理體制。目前，分業(yè)監(jiān)管是我國(guó)金融監(jiān)管采用的主流方式，而互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展卻模糊了銀行、證券、保險(xiǎn)之間的界限，界限的模糊使分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)操作性越來(lái)越艱難，交易類型的日益多樣化也讓現(xiàn)有的監(jiān)管模式難以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)施有效的監(jiān)管。

2.法律風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)的存在主要是由于相關(guān)法律法規(guī)的不完善。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的起步時(shí)間相比之下很短，還沒(méi)有建立明文規(guī)定的法律。我國(guó)金融業(yè)的法律大都為傳統(tǒng)的金融服務(wù)，雖然近些年在網(wǎng)絡(luò)金融中，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融制定的法律，都在相繼的完善，但也只是杯水車薪。這就造成了互聯(lián)網(wǎng)金融在交易過(guò)程中存在許多讓融資方有機(jī)可乘的漏洞。在處理這些問(wèn)題時(shí)，因?yàn)槿狈ο鄳?yīng)的法律作為保障，讓處理問(wèn)題的難度也在不斷上升，極大的影響了互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展。

3.監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

監(jiān)管體系不夠健全，監(jiān)管作為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的保障，其作用至關(guān)重要。然而，由于互聯(lián)網(wǎng)金融交易具有快速性、隱蔽性、虛擬性的特點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)可以不再受實(shí)際的時(shí)間與空間限制，再加上交易過(guò)程的不透明性，監(jiān)管者很難及時(shí)掌握交易信息，也無(wú)法及時(shí)準(zhǔn)確地掌握金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債情況，這就導(dǎo)致當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管治理模式與以往傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管治理模式相比明顯寬松許多。

三、發(fā)達(dá)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀及其監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)

從世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)一定是實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融資源的有效配置。一些發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的原則是鼓勵(lì)創(chuàng)新、審慎監(jiān)管。對(duì)于不同國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)狀是不同的。例如：英國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展迅速；法國(guó)的第三方支付市場(chǎng)逐漸完善；美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融起步早，業(yè)態(tài)豐富。這些發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管是通過(guò)不斷完善法律制度來(lái)加強(qiáng)的，并以此來(lái)逐步適應(yīng)新興互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。endprint

1.多數(shù)國(guó)家將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有金融監(jiān)管框架

互聯(lián)網(wǎng)金融相比于傳統(tǒng)金融其本質(zhì)并未發(fā)生改變，仍是在支付、銷售、融資、投資方面起作用，這是國(guó)際上的普遍看法。在國(guó)外金融體系內(nèi)，監(jiān)管體系是比較成熟的，各種法律法規(guī)互相配合，可以大致覆蓋互聯(lián)網(wǎng)金融，沒(méi)有出現(xiàn)明顯的監(jiān)管空缺。所以各國(guó)的做法大都是一致的，即在不改變基本原則下，將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有的金融監(jiān)管框架中。例如，在2014年4月，英國(guó)就將P2P業(yè)務(wù)納入金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管范疇。

2.根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展不斷完善法律體系

在監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融的同時(shí)，每個(gè)國(guó)家也都應(yīng)該針對(duì)相應(yīng)的國(guó)情，對(duì)可能存在的監(jiān)管漏洞，通過(guò)創(chuàng)新監(jiān)管理念，完善監(jiān)管政策，使現(xiàn)有的法律監(jiān)管體系更加豐富。例如，英國(guó)出臺(tái)了覆蓋P2P、眾籌等產(chǎn)品的一攬子監(jiān)管細(xì)則。法國(guó)已經(jīng)完成了眾籌管理細(xì)則的擬定。美國(guó)也通過(guò)立法給予眾籌一定的法律地位。

3.注重發(fā)揮金融業(yè)自律組織的作用

在實(shí)施金融監(jiān)管的同時(shí)，不同的國(guó)家也在積極發(fā)展各類互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的自律性組織。在國(guó)際上，金融行業(yè)協(xié)會(huì)的發(fā)展，是通過(guò)制定行業(yè)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)和促進(jìn)同行監(jiān)督來(lái)完成的。不少發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)在不斷推動(dòng)成立眾籌協(xié)會(huì)，像英國(guó)，法國(guó)，美國(guó)等，已經(jīng)制定了自律標(biāo)準(zhǔn)。英國(guó)也在P2P平臺(tái)上建立了全世界第一家小額貸款行業(yè)協(xié)會(huì)。

四、對(duì)發(fā)展我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的啟示

從上述發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，我國(guó)仍然需要不斷完善自身的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管體系。首先，我們應(yīng)該加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)信用體系的建設(shè)。加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的信用評(píng)估，使客戶的信用審核標(biāo)準(zhǔn)更加準(zhǔn)確，以避免發(fā)生債務(wù)違約等信用風(fēng)險(xiǎn)。

其次，要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的創(chuàng)新。我們需要構(gòu)建更加完善的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)安全體系以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷創(chuàng)新，并使得互聯(lián)網(wǎng)金融的操作流程更加規(guī)范，形成整體較為完善的金融市場(chǎng)。

最后向大眾普及相關(guān)知識(shí)，加強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)，提升大家的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

1.建立健全法律法規(guī)制度，發(fā)揮行業(yè)自律作用

明確監(jiān)管理念，完善相關(guān)法律法規(guī)。加快互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律的建設(shè)，樹(shù)立新興法律地位，規(guī)范平等的監(jiān)管理念，以引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)銀行正確的發(fā)展方向。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)要按照政策的規(guī)定建立網(wǎng)上銀行自律機(jī)制，加強(qiáng)自身建設(shè)，以發(fā)揮金融行業(yè)自律性，提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和盈利能力。

2.建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系

根據(jù)一行三會(huì)的職責(zé)分工，將借貸、信托、證券、基金、互聯(lián)網(wǎng)支付等業(yè)態(tài)監(jiān)管的職責(zé)權(quán)限進(jìn)行明確劃分。建構(gòu)符合我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀的監(jiān)管體系。一是采取適度謹(jǐn)慎的監(jiān)管原則。二是采取機(jī)構(gòu)監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管并存的模式。三是由相關(guān)部門聯(lián)合監(jiān)管。四是構(gòu)建多層次的監(jiān)管法律體系。要求該體系既可以依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)，補(bǔ)充現(xiàn)有法律制度，適時(shí)調(diào)整監(jiān)管要求；又可以針對(duì)實(shí)踐中出現(xiàn)的問(wèn)題，發(fā)布針對(duì)性的調(diào)整規(guī)則。

3.加大社會(huì)信用體系建設(shè)

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的關(guān)鍵是風(fēng)險(xiǎn)控制，其中對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制又是重中之重。信用的持續(xù)改善可以減少網(wǎng)絡(luò)銀行虛擬化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)整個(gè)社會(huì)信用體系的進(jìn)一步發(fā)展。目前，我國(guó)應(yīng)該充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)的優(yōu)點(diǎn)，來(lái)完善社會(huì)信用體系的建設(shè)，同時(shí)不斷促進(jìn)滿足條件的網(wǎng)貸企業(yè)的發(fā)展，并整合目前的信用體系，逐步構(gòu)建和完善的社會(huì)信用體系。

4.加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的保護(hù)和教育

一是明確法律制度框架的內(nèi)容，即對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的保護(hù)，明確劃分風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任，并在交易過(guò)程中保護(hù)消費(fèi)者個(gè)人信息；二是消費(fèi)者投訴渠道的建立，妥善處理網(wǎng)上銀行的投訴；另外，建立網(wǎng)絡(luò)信息投訴平臺(tái)的同時(shí)，成立金融風(fēng)險(xiǎn)事故處理部門也是十分必要的。三是加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的教育，使其熟悉相關(guān)的業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)，提高自我保護(hù)意識(shí)，從而削弱風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]常煊銘.互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展及監(jiān)管治理研究[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2017，（08）：11-13.

[2]季云杰，張英明，周桂鳳.互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)及其管理[J].市場(chǎng)周刊（理論研究），2017，（04）：88-91.

[3]王俊，趙國(guó)鋒.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及其監(jiān)管問(wèn)題探析[J].改革與戰(zhàn)略，2017，（03）：72-75.

[4]丁方達(dá).互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及其對(duì)我國(guó)政府的啟示--以P2P網(wǎng)絡(luò)信貸為例[J].四川行政學(xué)院學(xué)報(bào)，2017，（01）：9-16.

[5]南京市農(nóng)村金融學(xué)會(huì)課題組，李寶貴，孫建平，孫大忠，楊曉軍，馬其亮. 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管建議[J].現(xiàn)代金融，2017，（02）：38-40.

[6]吳雨欣.互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及監(jiān)管分析[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2017，（02）：11.

[7]饒鵬.國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢(shì)及其監(jiān)管啟示[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2015，（09）：12-13.

[8]尹驍，秦志發(fā).大數(shù)據(jù)時(shí)代下中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展與監(jiān)管研究[J].電子商務(wù)，2017，（04）：49-51.endprint