著名經(jīng)濟學(xué)家、國研中心原副主任劉世錦：中國經(jīng)濟開始觸底與新增長動能

中國經(jīng)濟進入觸底驗證期，將呈現(xiàn)大L型加小W型態(tài)勢

經(jīng)過七年的回落后，中國經(jīng)濟已經(jīng)開始觸底。在今后一段時間，需求側(cè)的房地產(chǎn)投資和供給側(cè)的工業(yè)品出廠價格是值得關(guān)注的重要變量。

隨著一線城市樓市降溫，房地產(chǎn)投資將會回歸常規(guī)軌道，出現(xiàn)低速、零增長抑或負(fù)增長。對于已經(jīng)越過房地產(chǎn)投資歷史需求峰值的經(jīng)濟來說，房地產(chǎn)投資呈負(fù)增長并非不合邏輯。事實上，在2015年下半年，房地產(chǎn)投資已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)增長，只是2016年一季度后一線城市房價暴漲改變了房地產(chǎn)業(yè)既有的軌道。即使出現(xiàn)負(fù)增長，房地產(chǎn)投資規(guī)模依然很大。房地產(chǎn)投資回歸常態(tài)將會拉低整個投資增速，但出口形勢好轉(zhuǎn)所帶動的投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資的加碼，將會形成對沖力量。設(shè)備投資近期已呈觸底回升態(tài)勢，尚有一定擴張空間，需要觀察其高點及回落幅度，并且長期內(nèi)有可能保持均衡水平。

供給側(cè)的工業(yè)品出廠價格已經(jīng)達到一個較高水平，必要的回調(diào)當(dāng)屬意料之中。問題在于，去產(chǎn)能注定是一場曠日持久的拉鋸戰(zhàn)。一些行業(yè)，比如煤炭行業(yè)，PPI大幅回升并不是由于“去產(chǎn)能”已經(jīng)到位，較大程度上是由于“限產(chǎn)量”。價格升高是否會使這些被限產(chǎn)能重新釋放，進而再次壓低價格，使供給側(cè)調(diào)整增加了不確定性。盡管如此，包括煤炭、鋼鐵、石油等在內(nèi)的大宗商品價格在這一輪周期的最低點，應(yīng)該已經(jīng)過去了。

如果以上所說的調(diào)整出現(xiàn)在2017年下半年，經(jīng)濟可能會遇到一定的下行壓力，但只要探底幅度不明顯低于前期，就可以考慮經(jīng)濟運行進入新平臺的可能性。當(dāng)然，這樣的驗證不一定只有一次，次數(shù)增加有助于提高觸底成功的可信度。如果觸底得以確認(rèn)，經(jīng)濟增長將會轉(zhuǎn)入L型底邊構(gòu)成的新增長平臺，以往七年以結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型變量為主的波動將會趨于平穩(wěn)，新平臺上以存貨和設(shè)備投資變動為主的短周期波動將取而代之，經(jīng)濟運行將呈現(xiàn)大L型加小W型的變動態(tài)勢。

對L型走勢尚有諸多不同看法，有必要加以討論。

一種觀點以為，既是觸底，必有反彈，而且期待出現(xiàn)大的V型或U型反轉(zhuǎn)，重返以往高增長的軌道。有的甚至認(rèn)為中國經(jīng)濟將脫離新常態(tài)，進入增長新周期。這種觀點混淆了已有平臺上的波動與增長階段之間的轉(zhuǎn)換。我們所說的觸底，是指由持續(xù)了三十多年的高速增長平臺轉(zhuǎn)到未來的中速增長平臺，是不同增長平臺之間的切換。觸底意味著進入了新的中速增長平臺，穩(wěn)住了，不再繼續(xù)下滑了。在新的平臺上也會有短期波動，但與以往高增長軌道為基準(zhǔn)的大力度反彈或反轉(zhuǎn)不是一回事。

另一種觀點認(rèn)為，經(jīng)濟只是暫時企穩(wěn)，時間長一點，還會斜坡式下滑。我們所說的觸底，經(jīng)濟學(xué)上的含義是找到一個較長時期的新均衡點。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)意義上，能夠在較長時期內(nèi)保持供給與需求的平衡。從日本的經(jīng)驗看，這一中速平臺維持了近20年。如果情況正常，中國應(yīng)當(dāng)具有至少十年以上中速增長的潛力。

還有一種觀點把經(jīng)濟在“L”底邊運行視為一種低迷狀態(tài)，持不樂觀的看法，期待著經(jīng)過一段時期的調(diào)整或大力度改革后，能夠走出這種狀態(tài)。這種觀點是未能把增長轉(zhuǎn)型理解為不同增長平臺之間轉(zhuǎn)換的另一版本。進入“L”型底邊運行意味著進入了中速增長平臺，是一個自然、正常的過程。嚴(yán)格意義上說，這才是中國經(jīng)濟增長的新常態(tài)。試圖通過深化改革重返高增長軌道，是對增長和改革關(guān)系的誤解。改革到位，將激勵轉(zhuǎn)型升級和創(chuàng)新，為較長時期的中速增長提供動力；改革不到位、徘徊甚至倒退，中速增長也支撐不了，還可能落入某種類型的中等收入陷阱。

經(jīng)濟開始觸底與實現(xiàn)觸底并得到驗證并不是一回事。在這個特定時期，從目前的環(huán)境條件看，經(jīng)濟將面臨超過以往的不穩(wěn)定和不確定性。

首先，全球化進程遭遇的困難抑或某種倒退會對中國經(jīng)濟形成沖擊。近年來全球貿(mào)易增速低于經(jīng)濟增速，有其深層原因，構(gòu)成了中國外貿(mào)減速的外部因素之一。“特朗普沖擊”和歐洲若干國家大選后的政策走向含有不少未知因素。有利條件是，從經(jīng)濟周期和增長動力轉(zhuǎn)換看，全球經(jīng)濟有望進入緩慢增長軌道。

其次，中國經(jīng)濟中的金融風(fēng)險并未明顯減退。與供給側(cè)改革中的去產(chǎn)能、去庫存相比，去杠桿力度較小，事實上，過去一年全社會的杠桿率還在上升。當(dāng)經(jīng)濟接近底部時，有些過去尚能扛得住的風(fēng)險就可能抗不住了。尤其需要關(guān)注的是，高增長化解或推后某些風(fēng)險的特點在中速增長期將不復(fù)存在。好消息是，隨著經(jīng)濟觸底，PPI回升、企業(yè)盈利水平改善，抬高了預(yù)防金融風(fēng)險洪水襲擊的堤壩，為化解潛在風(fēng)險提供了緩沖，盡管能否利用這一有利因素仍是一個問題。

最后，宏觀政策能否得當(dāng)使用仍有挑戰(zhàn)。已經(jīng)明確的是，需求刺激政策對增長階段轉(zhuǎn)換中的減速并不有效，不適當(dāng)?shù)氖褂眠€會給轉(zhuǎn)型過程帶來負(fù)面沖擊。這正是強調(diào)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要原因。然而，為了達成某些短期目標(biāo)，需求側(cè)刺激政策的誘惑始終存在。特別是經(jīng)濟受到意外沖擊而出現(xiàn)下滑，如何把握好需求政策的度，將是一件相當(dāng)復(fù)雜的事情。

盡管存在上述因素困擾，中國經(jīng)濟在一兩年內(nèi)實現(xiàn)觸底、進入中速平穩(wěn)增長期，是一個大概率事件。如果這一目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)，中國經(jīng)濟發(fā)展將會處在一個新的起點上，同時中速增長期的動能問題也就凸現(xiàn)出來了。

“老經(jīng)濟”如何轉(zhuǎn)化為新動能

中速增長期的動能何在，首先對這一時期要有正確定位。目前中國人均收入水平約為8000美元，而美國超過5萬美元，其他發(fā)達國家也在4萬美元以上。這就決定了總體上中國仍處在追趕期。增長動力部分來自于既有經(jīng)濟部門的效率提升；部分來自于發(fā)展對中國來說是“新”但在發(fā)達國家屬于“老”的產(chǎn)業(yè)，主要是服務(wù)業(yè)；還有部分來自于創(chuàng)新前沿的成果。創(chuàng)新前沿的進展往往吸引眼球，但能形成的現(xiàn)實增長動力仍是較小比例，大部分增長動能還是來自前兩部分，或者說源于廣義上的“老經(jīng)濟”。

如何使老經(jīng)濟釋放出新動能，關(guān)鍵是老經(jīng)濟要加上新體制、新機制、新技術(shù)、新商業(yè)模式。對創(chuàng)新前沿的新經(jīng)濟，也有同樣的問題。做好這個“加法”，將是下一步供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)。從這個角度著眼，中速增長期的新動能大體上分布在以下領(lǐng)域。

第一，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)進一步打破行政性壟斷，真正實現(xiàn)開放、競爭。近期有的民營企業(yè)關(guān)于中美兩國制造業(yè)投資的成本比較引起廣泛關(guān)注。分析社會生產(chǎn)運營成本結(jié)構(gòu)可以看出，能源、電信、運輸、融資等成本占有相當(dāng)大比重。這部分成本降不下來，與這些領(lǐng)域不同程度存在行政性壟斷問題直接相關(guān)。

可在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域采取一系列實質(zhì)性或標(biāo)志性的改革舉措，如石油天然氣行業(yè)允許地方煉油企業(yè)和其他民營企業(yè)進入上下游，通過上海石油交易中心打通國內(nèi)國際原油和成品油市場；在發(fā)電、配電環(huán)節(jié)逐步形成競爭性市場，輸電環(huán)節(jié)也可通過特許權(quán)或經(jīng)營者競標(biāo)，在一定程度上引入潛在競爭者；鐵路系統(tǒng)開展網(wǎng)運分離、區(qū)域公司、干線公司等引入競爭的探索；組建一兩個以民營資本為主的基礎(chǔ)電信運營商，改進電信市場的競爭結(jié)構(gòu)；在金融市場，更多鼓勵支撐實體經(jīng)濟、提高專業(yè)化服務(wù)水平的準(zhǔn)入和競爭。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)放寬準(zhǔn)入，是國企混合所有制改革的主戰(zhàn)場?！盎旄摹笨梢栽趦蓚€層面理解和展開，一是國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中引入非國有投資者；二是在國企壟斷的行業(yè)中引入非國有企業(yè)。前者可稱為“企業(yè)混改”，后者可稱為“行業(yè)混改”。從實際經(jīng)驗看，后者更易操作并取得成效。這類改革在提高行業(yè)效率的同時，也將帶來可觀的投資增量。有效的供給側(cè)改革將擴大有效需求，這就是供給側(cè)改革中供求雙方的辯證法。從供給側(cè)改革的近期任務(wù)看，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的改革將成為降低全社會生產(chǎn)運營成本的最重要舉措。

第二，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中經(jīng)由分化而帶動的優(yōu)勢企業(yè)成長。近期地區(qū)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的一個重要特點是分化，在部分企業(yè)盈利回升的同時，另外一些企業(yè)（在有些行業(yè)是多數(shù)企業(yè)）日子并不好過。這種態(tài)勢反映了經(jīng)濟接近底部、轉(zhuǎn)入中速增長后的一個規(guī)律性變化。當(dāng)需求相對收縮、供給側(cè)競爭加劇之后，分化就不可避免。那些在轉(zhuǎn)型升級或創(chuàng)新方面率先行動的企業(yè)會形成新的競爭優(yōu)勢，反應(yīng)遲緩或不行動者將“被組合”或淘汰出局。

轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新驅(qū)動并非喊口號的結(jié)果，也不僅僅是一個理念問題，而是需要一個具有強制力的機制或環(huán)境。供給側(cè)競爭加劇就是提供了這樣一種機制或環(huán)境。在此意義上說，轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新驅(qū)動是被“逼出來”的。供給側(cè)改革中的去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿，正是供給側(cè)競爭加劇機制起作用后產(chǎn)生的要求。這套機制的有效性，將取決于與優(yōu)勝劣汰、優(yōu)化資源配置相適應(yīng)的篩選準(zhǔn)則和市場紀(jì)律。

適應(yīng)供給側(cè)競爭機制面臨多方面挑戰(zhàn)。例如，所謂“落后產(chǎn)能”，是以技術(shù)裝備的容量大小，還是實際市場競爭力狀況作為判別尺度？去產(chǎn)能是人為減少生產(chǎn)時間，還是使無競爭力生產(chǎn)能力特別是僵尸企業(yè)退出市場？兼并重組是以優(yōu)勢企業(yè)為主導(dǎo)，一加一大于二，還是行政性地拉郎配，好企業(yè)背上差企業(yè)？如此等等。思路和機制對頭，優(yōu)勢企業(yè)將加快成長；不對頭則可能使去產(chǎn)能成為曠日持久的拉鋸戰(zhàn)，甚至拖垮好的企業(yè)或行業(yè)。

第三，進一步對外對內(nèi)開放促進服務(wù)業(yè)增長。與發(fā)達國家相比，中國服務(wù)業(yè)占GDP的比重至少還有20個百分點的上升空間。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是增長潛力最大的領(lǐng)域，其中包括研發(fā)、金融、物流、信息服務(wù)等行業(yè)。另一個重要的增長領(lǐng)域是與居民消費結(jié)構(gòu)升級相關(guān)的行業(yè)，如醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育培訓(xùn)、文化娛樂、體育等行業(yè)。

個性化、面對面服務(wù)，對不可編碼知識依賴性增加，是下一步服務(wù)業(yè)發(fā)展的顯著特點。在生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域，對從業(yè)者的知識、技術(shù)含量提出了更高要求。而居民消費結(jié)構(gòu)升級，較多地以公共產(chǎn)品或與公共產(chǎn)品密切相關(guān)的方式呈現(xiàn)。盡管生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)也可以表現(xiàn)出相當(dāng)高的生產(chǎn)率，但服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率總體上要低于制造業(yè)。如何在服務(wù)業(yè)發(fā)展中不過多地拉低全社會生產(chǎn)率，無疑是一個重要挑戰(zhàn)。

因此，適應(yīng)服務(wù)業(yè)發(fā)展的這些新特點，由以工業(yè)為主的發(fā)展模式向以服務(wù)業(yè)為主的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變勢在必行。進一步擴大服務(wù)業(yè)對外開放，仍具有不可替代的先導(dǎo)性和開拓性。通過獨資、合資、合作等方式開辦多種類型的服務(wù)性企業(yè)、機構(gòu)等，對引入不可編碼知識尤為重要。以對外開放帶動對內(nèi)開放和改革，打破服務(wù)業(yè)中的行政性壟斷和不當(dāng)限制，吸引社會資本更多進入服務(wù)業(yè)，推動公共資源、公共產(chǎn)品的市場化配置，形成服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率全面提升的長效機制。

第四，以互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)帶動實體經(jīng)濟效率提升。這是近年來最令人注目、超出預(yù)期的一個領(lǐng)域。從網(wǎng)上購物、網(wǎng)約車到近期興起的共享單車，通過加深信息密度、減少或消除信息不對稱、線上線下結(jié)合優(yōu)化資源配置等，不同程度地提升了效率，改變了人們的衣食住行方式?？梢灶A(yù)見，互聯(lián)網(wǎng)與流通和消費端的結(jié)合只是序幕，與生產(chǎn)領(lǐng)域的深度融合則具有更大潛能。

中國在這一領(lǐng)域有市場廣大、產(chǎn)業(yè)配套條件好等突出優(yōu)勢，已經(jīng)或正在形成若干富有活力的區(qū)域創(chuàng)新中心，如深圳、北京中關(guān)村、杭州等地。在這些地區(qū)，中國企業(yè)家的創(chuàng)新精神得到了充分展示，多種創(chuàng)新要素匯集、融合，商業(yè)模式創(chuàng)新活躍，技術(shù)創(chuàng)新也呈后來居上之勢。一批企業(yè)已經(jīng)進入國際競爭前列，可以預(yù)見，更多的世界級大企業(yè)將會涌現(xiàn)出來。

這個領(lǐng)域也表現(xiàn)出典型的“創(chuàng)造性破壞”的特征。在網(wǎng)購快速增長的同時，傳統(tǒng)商業(yè)減速抑或衰落，大牌名店關(guān)張的消息時有耳聞。而網(wǎng)約車則受到了傳統(tǒng)出租車形式多樣的抵抗?；ヂ?lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)魚龍混雜，在看起來創(chuàng)新活躍的同時，不乏傳統(tǒng)欺詐借道互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的案例。

管理者面臨的挑戰(zhàn)是，如何在順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)融合實體經(jīng)濟大勢的前提下，在發(fā)展初期給創(chuàng)新者更多寬容，允許他們試錯糾錯，同時謹(jǐn)慎處理好創(chuàng)造性破壞帶來的諸多沖突、矛盾，比如鼓勵傳統(tǒng)商業(yè)搭互聯(lián)網(wǎng)快車，實現(xiàn)業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型；通過培訓(xùn)、拓展門路等，促進就業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。難度更大的或許是，監(jiān)管者如何跳出“要么全放、要么全管”的行為方式，通過監(jiān)管理念和方式方法的創(chuàng)新，提高對互聯(lián)網(wǎng)時代經(jīng)濟活動新特點的適應(yīng)性。

第五，激發(fā)創(chuàng)新前沿成果帶來的增長動能。盡管中國總體上處在追趕階段，但與發(fā)達國家的差距在縮小，在某些領(lǐng)域出現(xiàn)并駕齊驅(qū)甚至局部領(lǐng)先的勢頭。比如，在人工智能、生物技術(shù)、新能源及其應(yīng)用、新材料等領(lǐng)域，已經(jīng)涌現(xiàn)出一批高水平技術(shù)成果。當(dāng)然，這些處在創(chuàng)新前沿的成果短期內(nèi)尚難以成為大的增長動能，但對中國整體技術(shù)進步、更快進入創(chuàng)新前沿意義重大。

迄今為止，中國在創(chuàng)新上的優(yōu)勢主要體現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)應(yīng)用和市場推廣，原始創(chuàng)新或源頭創(chuàng)新甚少。短板主要在基礎(chǔ)研究或大學(xué)教育。補上這一短板所面臨的挑戰(zhàn)是，如何形成有利于自由探索的思想市場、鼓勵創(chuàng)造性的學(xué)術(shù)規(guī)范和包容性促進機制。

當(dāng)增長更多地依賴創(chuàng)新時，所要求的是增長方式整體性、實質(zhì)性的轉(zhuǎn)變。在以往的高增長時期，運用的知識、技術(shù)、管理等基本上是已知的，是在已有知識基礎(chǔ)上對資源的組合，這也正是高增長能夠?qū)崿F(xiàn)的重要依據(jù)。而當(dāng)創(chuàng)新日益重要的時候，與增長相關(guān)的知識、技術(shù)和資源組合方式等必須通過反復(fù)試錯才能獲取。增長方式需要對大大增強了的不確定性作出積極且可持續(xù)的反應(yīng)，增加或強化部分體制機制性元素，如認(rèn)可并保護知識向資本的轉(zhuǎn)化，更加尊重知識產(chǎn)權(quán)；延長、穩(wěn)定科學(xué)家、企業(yè)家的預(yù)期，使之與創(chuàng)新周期相適應(yīng)；政府對科技和產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的觀點更具方向性、建議性和可調(diào)性，把實際選擇權(quán)主要交給市場和市場的直接參與者；確保創(chuàng)新要素的市場開放和可流動性，實行與時俱進的市場監(jiān)管理念和政策；政府要加強創(chuàng)新所需的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)供給，公平地向全社會開放或提供。

大都市圈加快發(fā)展與房地產(chǎn)領(lǐng)域的供給側(cè)改革

中國經(jīng)濟進入中速增長期后的另一個重要動能是大都市圈加快發(fā)展，由于其特殊性，需要做深入討論。

近年來，中國城市化進程中的一個明顯特點是分化，珠三角、長三角、京津冀和內(nèi)地若干大都市圈加快成長，包括人口在內(nèi)的各種生產(chǎn)要素更多地向這些地區(qū)匯集。與此同時，部分城市增長遲緩，抑或出現(xiàn)相對衰退。這種變化符合發(fā)達國家曾經(jīng)呈現(xiàn)過的城市發(fā)展規(guī)律。

人們特別是年輕人之所以向大都市圈集中，是因為這些地區(qū)有更高的城市聚集效應(yīng)和生產(chǎn)率，能夠提供更多的就業(yè)創(chuàng)業(yè)機會、增加收入和提高生活品質(zhì)的機會。于是，對大都市中不可移動的要素——土地以及建筑其上的住宅、基礎(chǔ)設(shè)施等需求也相應(yīng)增長了。這就是人們經(jīng)常提到的“剛需”增加。然而，一線城市房價的飆升顯然超過了可以解釋的合理水平，甚至打破了人們常識。有的研究者指出，中國一線城市的房價已經(jīng)超過了日本當(dāng)年泡沫經(jīng)濟時代的水平。事實上，中國城市化進程中存在著一些深層的體制、政策和理念上的問題，當(dāng)大都市圈的浪潮涌來后，這些問題便通過房價異乎尋常地上漲顯露出來了。

首先，大城市住宅用地占建設(shè)用地的比重偏低。北京、上海、深圳等地的住宅用地比重長期低于25%，而發(fā)達國家大都市這一比重通常高于40%，有的超過60%。這與中國城市以地謀發(fā)展的模式有關(guān)，在這一模式下，較多土地以低價用于工業(yè)建設(shè)，較少土地以高價用于住宅建設(shè)，其中的賣地收入用于支持城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

其次，城市建設(shè)用地由地方政府壟斷，農(nóng)村集體土地須由政府購買、轉(zhuǎn)換身份后，方可進入建設(shè)市場。十八屆三中全會提出農(nóng)村集體建設(shè)用地要與國有土地同等入市、同價同權(quán)，宅基地也要創(chuàng)造條件進入流轉(zhuǎn)，至今進展遲緩，如宅基地流轉(zhuǎn)僅限于同村“集體”內(nèi)部。

再次，作為城市化進程中的基本制度建設(shè)，房地產(chǎn)稅至今未能起步，盡管十八屆三中全會早已明確了這一改革方向。

最后，或許是更重要的，既有的城市化發(fā)展理念、戰(zhàn)略、政策與現(xiàn)階段發(fā)展規(guī)律有距離或相背離。如大城市長期采取人口限制政策，事實上也限制不住，規(guī)劃與人口增長的現(xiàn)實矛盾突出；雖然強調(diào)小城鎮(zhèn)建設(shè)，但對城市體系尤其是大都市圈發(fā)展的意義認(rèn)識不足。

以上幾個因素形成的合力就是限制供給，并在一定程度上刺激炒房，在需求上升的背景下，房價節(jié)節(jié)攀升，遠(yuǎn)離市場均衡水平。高房價成為社會最為關(guān)注的經(jīng)濟社會問題之一，尤其是滿懷發(fā)展夢想的年輕一代備感煎熬和無奈。表面上看，高房價下不滿意的是未購房者，其他有關(guān)各方，包括地方政府、開發(fā)商和已購房者皆大歡喜。然而，放在經(jīng)濟運行過程中看，房價是城市經(jīng)濟運行的基礎(chǔ)性價格，過高房價將會帶來城市運營和發(fā)展成本的過度上升，不僅大大擠壓未來的產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，而且削弱已有產(chǎn)業(yè)的競爭力，導(dǎo)致其衰落。近期部分一線城市名企撤離、某些服務(wù)業(yè)增長減速等，已經(jīng)開始顯露相關(guān)跡象。

值得關(guān)注的一個問題是，房價泡沫會如同日本曾經(jīng)出現(xiàn)過的房價泡沫破滅一樣破滅嗎？日本實行土地私有制，供給有較大彈性，房價泡沫主要是由過量貨幣催生的，貨幣政策收緊后，泡沫便破滅了。中國的房價泡沫也有貨幣過量供給的因素，但更多地可能是由供給彈性不夠所引致。即使貨幣政策收緊，房價很難降下來，從而形成特定的剛性泡沫現(xiàn)象。這樣我們將會看到剛性土地制度、剛性房價泡沫和剛性或衰落產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的鏈條。

如何打破這一剛性鏈條，關(guān)鍵在于推進城市化進程中的供給側(cè)改革?？煽紤]在一線城市實施下述措施。

——順應(yīng)城市化發(fā)展規(guī)律，適當(dāng)調(diào)整城市化戰(zhàn)略和政策。在現(xiàn)有土地制度下，增加住宅用地占城市建設(shè)用地比重至40%以上，將部分工業(yè)用地轉(zhuǎn)為住宅用地。

——加快轉(zhuǎn)換城市結(jié)構(gòu)，解決核心區(qū)過度擁堵與資源人口向大都市圈匯集之間的矛盾。由各種資源集中于核心市區(qū)的結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘泻诵膮^(qū)加大批小城鎮(zhèn)的結(jié)構(gòu)。將核心市區(qū)適合外移的功能和資源轉(zhuǎn)至小城鎮(zhèn)，對小城鎮(zhèn)發(fā)展提供產(chǎn)業(yè)支撐，同時以快速軌道交通形成連接，提供與核心區(qū)均等的公共服務(wù)，形成優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)支撐、快速軌道交通連接、優(yōu)質(zhì)公共服務(wù)、包容性強、綠色低碳的新型城市網(wǎng)絡(luò)。以北京為例，通過大學(xué)、科研機構(gòu)、央企總部等的外移，在核心區(qū)外形成一批大學(xué)城、科技城、媒體城、金融城，以及石油石化、電力、電信、裝備制造、航空航天等專業(yè)鎮(zhèn)。

——推動農(nóng)村土地制度改革落到實處。加快實施農(nóng)村集體建設(shè)用地與國有土地同等入市、同價同權(quán)，農(nóng)民宅基地在更大范圍內(nèi)流轉(zhuǎn)、抵押、擔(dān)保等。率先在核心區(qū)周邊小城鎮(zhèn)建設(shè)中推進此項改革，配套推進農(nóng)村社保制度改革，給土地流轉(zhuǎn)背景下的農(nóng)民筑牢社會保障安全網(wǎng)。同時著手解決由來已久的小產(chǎn)權(quán)房問題，在繳納必要的稅費后，使之能夠進入市場流轉(zhuǎn)。

——發(fā)展長期公共租賃住房。住房租售比擴大，反映的是住房“住”的價格與“炒”的價格的比例擴大。對于那些有剛需的人們來說，以“炒”的價格解決“住”的需求，是不堪的負(fù)擔(dān)；如果通過租房解決“住”的需求，又面臨租期不穩(wěn)定帶來的巨大不確定性，使他們很難把租來的房屋當(dāng)成自己可以穩(wěn)定的家來經(jīng)營。走出這種困境的辦法之一，就是積極發(fā)展長期公共租賃住房。由政府優(yōu)先組織資源，建設(shè)較多數(shù)量的公共租賃住房，租賃價格可以隨行就市，租期不低于10年，最長可延至30年，并受法律保護。合約簽訂后，除非租戶自己同意，不得強制其退出。政府也可以通過購買公共服務(wù)的方式，利用市場資源開展此類業(yè)務(wù)。這件事情做好了，能夠有效滿足城市發(fā)展所必需的剛需，抑制房價泡沫膨脹。

——加快推出房地產(chǎn)稅。房地產(chǎn)稅在現(xiàn)代市場經(jīng)濟體系中普遍實施，大方向毋容置疑。房地產(chǎn)稅不僅為地方政府開辟新的穩(wěn)定稅源，減少通過賣地獲取收入的動力，也可以通過增加持有成本，減少房地產(chǎn)市場投機和不當(dāng)投資行為，調(diào)節(jié)房產(chǎn)和人口分布結(jié)構(gòu)、財產(chǎn)和收入分配結(jié)構(gòu)等。房地產(chǎn)稅是我國稅制由以間接稅為主向以直接稅為主結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型過程中的重要組成部分。推出房地產(chǎn)稅需要若干前提條件，澄清某些認(rèn)識問題。比如，不動產(chǎn)信息的全國聯(lián)網(wǎng)，在信息技術(shù)發(fā)展如此之快的條件下，比以往任何時候都更容易解決。房地產(chǎn)稅與已繳納土地出讓金的關(guān)系，不同收入和居住條件下的稅收減免等問題，都不難找到合情合理合法的解決方案。房地產(chǎn)稅屬于地方稅種，在明確大的框架的前提下，應(yīng)當(dāng)給地方以較大的自主空間，通過試點、比較、競爭，找到符合各地實際情況的辦法。

以上幾條都屬于房地產(chǎn)和城市發(fā)展中的供給側(cè)改革內(nèi)容。當(dāng)下的房地產(chǎn)價格調(diào)控方案，需求側(cè)控制為主，短期內(nèi)或許會起到抑制房價的作用，從較長時間來看則未必如此，甚至適得其反。只有更多加入供給側(cè)改革內(nèi)容，才能從根本上改變社會對房價走勢的預(yù)期。供給側(cè)改革應(yīng)在房地產(chǎn)市場預(yù)期中起到主導(dǎo)性積極作用，這不僅有利于穩(wěn)定房價，更重要的是，對推動實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和創(chuàng)新驅(qū)動，營造一個較低成本的發(fā)展環(huán)境。

責(zé)任編輯：羅邦敏 鹿寧寧

專家簡介

劉世錦，中國發(fā)展研究基金會副理事長，中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長，全國政協(xié)委員，國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任，研究員，博士生導(dǎo)師。參加中共十八屆三中和五中全會報告的起草工作，是中國國家十三五規(guī)劃專家委員會委員、國家應(yīng)對氣候變化專家委員會委員、中國保監(jiān)會專家咨詢委員會委員、中國經(jīng)濟50人論壇成員等，兼任若干大學(xué)教授和博士生導(dǎo)師、若干省市和城市顧問。曾多次獲得全國性有較大影響力的學(xué)術(shù)獎勵，包括兩次獲得經(jīng)濟研究界最高獎——孫冶方經(jīng)濟科學(xué)獎、中國發(fā)展研究特等獎等。