史蒂文·科恩在華爾街的封神之路

孟德陽

有些事兒總要有人去做，盡管那并不容易。比如，想要接近史蒂文·科恩（Steven Cohen）并從他的嘴里套話就挺難的。到現(xiàn)在為止，他公開接受采訪的次數(shù)一只手就能數(shù)過來。

但華爾街的交易員們不吃這套，他們真的很想從科恩嘴里打聽出點(diǎn)什么。

在華爾街，對沖基金的競爭激烈，業(yè)績稍有波動，投資人就用腳投票?？贫鲃?chuàng)立的SAC資本資訊公司曾經(jīng)在1992年之后的18年以平均收益率超30%的業(yè)績讓華爾街嘆服，2000年的收益率甚至高達(dá)70.34%。

也正是因?yàn)槌叩幕貓?bào)水平，科恩管理的基金也屢遭質(zhì)疑，甚至是監(jiān)管當(dāng)局的調(diào)查。2013年，終于有一項(xiàng)指控得到落實(shí)，SAC承認(rèn)涉及內(nèi)幕交易，當(dāng)局開出一筆18億美元的罰單創(chuàng)了當(dāng)時(shí)的紀(jì)錄，結(jié)果SAC 也隨之被禁止管理外部投資者的資金，進(jìn)而告別資本市場。

雖然個(gè)人免遭指控，科恩也被封停了兩年，不準(zhǔn)進(jìn)入資本市場。他并沒閑著，距離明年1月“復(fù)出”日期漸進(jìn)，科恩又在募集一只新的基金，據(jù)稱規(guī)模將達(dá)200億美元。

有人將科恩視為“華爾街不倒翁”，也有人說，他是華爾街的“邁克爾·喬丹”、管理億萬資產(chǎn)的“對沖基金之王”，但這些評價(jià)，他似乎并不在意。

撲克牌玩家

邁克爾·劉易斯的《說謊者的撲克牌》將華爾街交易員的狡黠形象描述的淋淋盡致，上世紀(jì)80年代的所羅門兄弟銀行如日中天，華爾街人都愿意玩一種撲克牌游戲，贏的關(guān)鍵就是能不能在心理層面欺騙對方。

科恩在上中學(xué)時(shí)非常喜歡玩撲克牌，雖然規(guī)則與華爾街上的游戲不同，但他卻沒少打牌，一開始只是25、50美分的賭注，但最后每次賭注甚至有10、20美元，這就意味著一晚上的輸贏可以有上千塊，對中學(xué)生來說，這著實(shí)是個(gè)不小的數(shù)目，科恩在暑假中打工的工資不過每小時(shí)1.85美元。

科恩在十一年級（相當(dāng)于高二）就已經(jīng)能贏很多錢了，雖然有輸有贏，但大多數(shù)晚上都能贏500-1000美元。

所有天生的交易大師都一樣，年輕時(shí)就有一種追求極致的方向感?？贫髯非蟛⒎琴嶅X本身，他迷上的是賭贏后帶來的刺激和成就感，而對于交易者來說，“打牌讓我學(xué)會如何承受風(fēng)險(xiǎn)”。

也或許是所有的牌局都已無法滿足科恩。一次偶然的機(jī)會，大學(xué)的科恩迷上了資本市場的交易，隨后踏入華爾街。

“看盤也是一種藝術(shù)?！彼f，“我不能很確切地解釋它；那是對規(guī)律的認(rèn)知。開始交易時(shí)，除了屏幕上的數(shù)字，我不看任何事情。我甚至不能告訴你公司是做什么的，我也不關(guān)心。我總根據(jù)自己的直覺，這完全是憑感覺的?！?/p>

踏入華爾街

像所有明星交易員一樣，科恩在交易大廳中常常顯得憤怒、好斗，對交易機(jī)會也異常敏感，“如果說索羅斯是老虎，那科恩就是大白鯊”，史蒂文·斯皮爾伯格的《大白鯊》續(xù)集在1978年上映，史蒂文·科恩在這一年踏入華爾街。

科恩的第一份工作就是Gruntal的交易員，上班的第一天，他掙了8000美元。

Gruntal公司允許交易員從收益中提取60%，科恩在第一年賺了10萬美元，第二年賺了100萬美元。在他25歲左右的時(shí)候，在市場平淡的年份里，他也可以賺得500萬美元；行情好那能有1000萬美元。

電影《華爾街之狼》中萊昂納多扮演的角色在上班的第一天，便遭遇華爾街歷史上最嚴(yán)重的一次“閃崩”而失業(yè)。那是1987年10月19日，美國股市單日暴跌22.6%，而科恩卻利用這一次機(jī)會證明了自己對市場的判斷。他認(rèn)為，紐交所的經(jīng)紀(jì)人們把股市價(jià)格看得太低了，之后他把公司的5000萬美元資金押注股市。暴跌后第二日股市出現(xiàn)反彈，科恩的大膽押注幫助公司彌補(bǔ)了損失。

1991年，科恩在Gruntal待不住了。高級經(jīng)理將他的資金控制在5000萬美元。那時(shí)的科恩35歲，卻想要更多。

在1992年——交易員生涯過去10多年后——他憑借自己多年積累的財(cái)富和經(jīng)驗(yàn)創(chuàng)立了后來名揚(yáng)四海的SAC（公司名字來源于他名字的縮寫：Steven A Cohen）。

封神之路

在一場牌局中，贏的概率越小，獲得的收益自然越大，關(guān)鍵能否有勇氣放手一搏，當(dāng)然，也要趕上一個(gè)好的時(shí)機(jī)。

上世紀(jì)90年代美國經(jīng)濟(jì)在新技術(shù)的引領(lǐng)下蓬勃增長，股市隨之不斷上揚(yáng)，這一繁榮的外部環(huán)境給SAC創(chuàng)造了良好的“創(chuàng)業(yè)土壤”，這帶來的直接變化就是募資規(guī)模的迅速增長。1995年，SAC的資金幾乎翻了4倍。

隨后，在1998、1999年，SAC連續(xù)兩年創(chuàng)造了70%上下的回報(bào)率，科恩與他創(chuàng)立的公司在華爾街已經(jīng)無人不知了。

當(dāng)所有人都沉溺于科技股神話一般的表現(xiàn)時(shí)，一場風(fēng)暴正在悄悄的醞釀中。對于SAC來說，這卻成為了又一次“封神”的機(jī)會。2000年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，而科恩則在科技股暴跌前開始做空，結(jié)果又獲得70%的收益。

這之后不久，《商業(yè)周刊》像以往一樣，在一篇封面故事中將他——而不是他的公司——列為華爾街有史以來最有影響力的交易員。

業(yè)內(nèi)有人在2004年開始爆料，暗示SAC可能存在內(nèi)幕交易的傾向，而2009年，科恩前妻指控其涉嫌內(nèi)幕交易，但最終被法庭駁回。

關(guān)于他的懷疑一直沒有中斷。直到2013年，美國聯(lián)邦法院對SAC提起刑事訴訟，最終在當(dāng)年底，SAC認(rèn)罪并接受18億美元的罰款，但科恩本人卻并未受到刑事指控。

顯然，科恩在前幾年的日子并不好過，他自己也坦言“經(jīng)歷了太多”，但對于華爾街的跌宕起伏來說，這些還不算什么。