養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率調(diào)整與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：理論模型與數(shù)值模擬*

洪 麗 曾國(guó)安

(1 武漢大學(xué)社會(huì)保障研究中心；2 武漢大學(xué)政治與公共管理學(xué)院；3 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，湖北武漢，430072)

養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率調(diào)整與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：理論模型與數(shù)值模擬*

洪 麗1，2曾國(guó)安1，3

(1 武漢大學(xué)社會(huì)保障研究中心；2 武漢大學(xué)政治與公共管理學(xué)院；3 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，湖北武漢，430072)

利用一個(gè)含有內(nèi)生的人力資本投資變量的OLG模型，并結(jié)合對(duì)參數(shù)賦值的模擬測(cè)算，考察養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，發(fā)現(xiàn)中國(guó)當(dāng)前降低企業(yè)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)率是有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。此外，現(xiàn)收現(xiàn)付制下降低養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)率有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；部分積累制下，單位繳費(fèi)全劃入社會(huì)統(tǒng)籌賬戶其繳費(fèi)率下降有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，另一方面，若降低單位繳費(fèi)劃入社會(huì)統(tǒng)籌賬戶的比例，或提高劃入個(gè)人賬戶的比例，也是有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的；基金制下繳費(fèi)率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有影響；部分積累制或基金制下個(gè)人繳費(fèi)率的變動(dòng)也不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

養(yǎng)老保險(xiǎn)制度；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；繳費(fèi)率調(diào)整

按照“十三五”規(guī)劃綱要提出的“適當(dāng)降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率”的改革導(dǎo)向，2016年人社部和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于階段性降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率的通知》(人社部發(fā)〔2016〕36號(hào))，隨后全國(guó)各省陸續(xù)出臺(tái)了降低養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率的相關(guān)文件，多地將企業(yè)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)率由20%降至19%。養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率的調(diào)整必將通過(guò)改變消費(fèi)者和企業(yè)的支出、預(yù)算約束及經(jīng)濟(jì)激勵(lì)，對(duì)人們的最優(yōu)儲(chǔ)蓄和消費(fèi)、人力資本投資等決策產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到一國(guó)的物質(zhì)資本積累、人力資本形成及技術(shù)進(jìn)步等一系列驅(qū)動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素，最終必將對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)產(chǎn)生重要影響。本文試圖在前人研究的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率的調(diào)整產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)進(jìn)行模擬測(cè)算，具體將對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付制、基金制、部分積累制等不同養(yǎng)老保險(xiǎn)模式下、不同繳費(fèi)率產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)進(jìn)行模擬測(cè)算和比較分析，為中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的改革提供參考依據(jù)。

一、文獻(xiàn)綜述

圍繞養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的研究，主要集中于以下三個(gè)角度：第一類是基于古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，以儲(chǔ)蓄作為中間變量，通過(guò)考察現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制對(duì)儲(chǔ)蓄及物資資本積累的影響進(jìn)而分析對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響；第二類是基于新古典增長(zhǎng)理論的“黃金律”理論，即如果經(jīng)濟(jì)是穩(wěn)定增長(zhǎng)的，那么經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與儲(chǔ)蓄率無(wú)關(guān)；第三類是基于新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，養(yǎng)老保險(xiǎn)制度通過(guò)影響父母和子女的福利水平來(lái)改變消費(fèi)者的生育行為和人力資本投資行為，從而影響到一國(guó)的人口增長(zhǎng)和人力資本積累，最終影響一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

隨著新增長(zhǎng)理論的出現(xiàn)，國(guó)外越來(lái)越多的學(xué)者傾向于在內(nèi)生增長(zhǎng)框架下研究養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，不過(guò)大多是研究現(xiàn)收現(xiàn)付制對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，他們不僅關(guān)注現(xiàn)收現(xiàn)付制對(duì)物質(zhì)資本的影響，也關(guān)注現(xiàn)收現(xiàn)付制對(duì)生育率與人力資本投資的影響，大多認(rèn)為現(xiàn)收現(xiàn)付制通過(guò)抑制生育率、提高子女人力資本投資而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其結(jié)論則建立在相似的假定之上，即對(duì)父母效用函數(shù)的設(shè)計(jì)都認(rèn)為具有利他主義傾向的父母關(guān)心子女福利遠(yuǎn)勝過(guò)關(guān)心子女?dāng)?shù)量(Zhang,1995,2001;[1][2]Kaganovich & Zilcha,1999;[3]Kemnitz & Wigger,2000;[4]Zhang & Zhang,1995,1998,2004;[5][6][7]Yew & Zhang,2009[8])。也有學(xué)者研究基金制對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，不過(guò)，也并未得到一致結(jié)論。Kunze(2012)[9]基于一個(gè)父母對(duì)子女有利他主義傾向的OLG模型，發(fā)現(xiàn)在父母對(duì)子女有遺贈(zèng)的情形下，基金制養(yǎng)老保險(xiǎn)制度會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。Kaganovich & Zilcha (2012)[10]在一般均衡的框架下，對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制進(jìn)行了比較分析，發(fā)現(xiàn)基金制(相對(duì)于現(xiàn)收現(xiàn)付制)更易獲得較高的政府教育經(jīng)費(fèi)支持，從而具有更高的人力資本積累率、物質(zhì)資本積累率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

國(guó)內(nèi)更多側(cè)重于比較現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)。有學(xué)者(袁志剛、宋錚，2000；[11]袁志剛，2001；[12]何樟勇、袁志剛，2004[13])從宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)效率入手，指出中國(guó)目前的儲(chǔ)蓄率不是社會(huì)最優(yōu)儲(chǔ)蓄率，因而降低儲(chǔ)蓄率會(huì)更有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，隱含地指出中國(guó)由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金制轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)并不成熟。柏杰(2000)從養(yǎng)老保險(xiǎn)制度影響儲(chǔ)蓄、進(jìn)而影響資本的角度，指出現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制哪種制度更有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要視養(yǎng)老基金投資效率而定，不過(guò)并未給出定量分析。[14]萬(wàn)春、許莉(2006)[15]和汪偉(2012)[16]沿著柏杰的研究思路，發(fā)現(xiàn)中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度從現(xiàn)收現(xiàn)付制過(guò)渡到個(gè)人賬戶和統(tǒng)籌賬戶相結(jié)合的混合制會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。鄭偉、孫祁祥(2003)[17]及鄭偉(2005)[18]在一般均衡的框架下構(gòu)建了一個(gè)兩期的動(dòng)態(tài)生命周期模擬模型，對(duì)中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行全面模擬分析后，認(rèn)為基金制要優(yōu)于現(xiàn)收現(xiàn)付制。彭浩然、申曙光(2007)基于一個(gè)世代交疊內(nèi)生增長(zhǎng)模型，提出現(xiàn)收現(xiàn)付制會(huì)促進(jìn)人口增長(zhǎng)、降低儲(chǔ)蓄率、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響，并利用中國(guó)31個(gè)地區(qū)的數(shù)據(jù)驗(yàn)證了其觀點(diǎn)。[19]黃瑩(2009)利用戴蒙德模型發(fā)現(xiàn)現(xiàn)收現(xiàn)付制會(huì)降低儲(chǔ)蓄，進(jìn)一步依據(jù)黃金律思想提出，中國(guó)當(dāng)前向基金制轉(zhuǎn)軌會(huì)使儲(chǔ)蓄居高不下從而不利用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。[20]郭凱明、龔六堂(2012)通過(guò)引入社會(huì)養(yǎng)老替代家庭養(yǎng)老的經(jīng)濟(jì)機(jī)制，運(yùn)用數(shù)值模擬的方法發(fā)現(xiàn)現(xiàn)收現(xiàn)付制比完全基金制替代家庭養(yǎng)老的作用更明顯，對(duì)減緩人口增長(zhǎng)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用也更顯著。[21]

從已有研究來(lái)看，許多文獻(xiàn)是從現(xiàn)收現(xiàn)付制與基金制兩種養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的一般情形出發(fā)，未考慮到中國(guó)改革實(shí)際和特殊背景，一些文獻(xiàn)中模型的假定并不符合中國(guó)的實(shí)際現(xiàn)實(shí)。而且，考察養(yǎng)老保險(xiǎn)制度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，大多都是通過(guò)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率這一變量進(jìn)行模型來(lái)分析，而當(dāng)前恰逢中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率的調(diào)整這一重大變革，因此，本文將在已有研究的基礎(chǔ)上，建立一個(gè)更符合中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)改革實(shí)踐的世代交疊模型，模型假定盡量貼合中國(guó)現(xiàn)實(shí)，并依據(jù)中國(guó)已有數(shù)據(jù)對(duì)參數(shù)進(jìn)行合理估計(jì)，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率調(diào)整在不同養(yǎng)老保險(xiǎn)制度模式下對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響給出模擬預(yù)測(cè)，從而為中國(guó)政府建立有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)發(fā)展的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度提供參考依據(jù)。

具體來(lái)講，與已有研究不同的是，我們將直接建立一個(gè)基于部分積累制的3期OLG模型，通過(guò)其中參數(shù)的變化極端情形可分別表示現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制，設(shè)定生育率外生，并將通常簡(jiǎn)單設(shè)定個(gè)人按比例τ繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)的做法調(diào)整為中國(guó)當(dāng)前實(shí)行的個(gè)人和企業(yè)分別按不同比例繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，在此基礎(chǔ)上研究現(xiàn)收現(xiàn)付制、基金制、部分積累制三種不同養(yǎng)老保險(xiǎn)模式繳費(fèi)率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。這樣改進(jìn)的理由有以下三點(diǎn)：第一，中國(guó)自1995年以來(lái)開(kāi)始實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的部分積累制，部分積累制是現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制的結(jié)合體，可以認(rèn)為現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制都是部分積累制的極端情形并通過(guò)一個(gè)模型加以表現(xiàn)；第二，中國(guó)從1970年代末開(kāi)始實(shí)行計(jì)劃生育政策，意味著父母不能任意選擇子女?dāng)?shù)目，即使2015年10月中共十八屆五中全會(huì)決定實(shí)施全面二孩政策，仍不表示子女?dāng)?shù)目可以隨意選擇，而且習(xí)近平總書(shū)記在2016年5月18日召開(kāi)的中國(guó)計(jì)劃生育協(xié)會(huì)第八次全國(guó)會(huì)員代表大會(huì)上明確指出，計(jì)劃生育基本國(guó)策必須長(zhǎng)期堅(jiān)持。針對(duì)這種實(shí)際情況，文中假定城鎮(zhèn)家庭生育率外生；第三，1995年《關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的通知》(國(guó)發(fā)〔1995〕6號(hào))規(guī)定：“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用由企業(yè)和個(gè)人共同負(fù)擔(dān)，實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合”，1997年《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》(國(guó)發(fā)〔1997〕26號(hào))規(guī)定：“企業(yè)繳納基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的比例，一般不得超過(guò)企業(yè)工資總額的20%，其中17%進(jìn)入統(tǒng)籌賬戶，3%進(jìn)入個(gè)人賬戶……個(gè)人繳費(fèi)全部記入個(gè)人賬戶”，2005年《關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》(國(guó)發(fā)〔2005〕38號(hào))規(guī)定：“從2006年1月1日起，個(gè)人賬戶的規(guī)模統(tǒng)一由本人繳費(fèi)工資的11%調(diào)整為8%，全部由個(gè)人繳費(fèi)形成，單位繳費(fèi)不再劃入個(gè)人賬戶”，因此，結(jié)合中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)系統(tǒng)的實(shí)際運(yùn)行情況，我們?cè)谀Ｐ椭屑僭O(shè)個(gè)人按工資率的一定比例τc2繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，并全部進(jìn)入個(gè)人賬戶，企業(yè)也同時(shí)按個(gè)人工資率的一定比例(τf1+τf2)繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，τf1進(jìn)入社會(huì)統(tǒng)籌部分(現(xiàn)收現(xiàn)付)，τf2進(jìn)入個(gè)人賬戶部分。τf1、τf2和τc2是政府規(guī)定的養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率，都是外生給定的。本文在該模型的基礎(chǔ)上，對(duì)不同養(yǎng)老保險(xiǎn)模式下繳費(fèi)率調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響進(jìn)行模擬測(cè)算。

接下來(lái)文章的結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分介紹基本模型并求解；第三部分將參數(shù)賦值，對(duì)不同養(yǎng)老保險(xiǎn)模式下繳費(fèi)率調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響進(jìn)行模擬測(cè)算，并對(duì)相關(guān)結(jié)果進(jìn)行分析；第四部分是結(jié)論。

二、模型設(shè)定及求解

(一)基本模型

(1)

其中，ρ1為老年時(shí)期消費(fèi)效用的貼現(xiàn)因子，ρ2反映代表性個(gè)人對(duì)子女人力資本水平的關(guān)心程度。ht+1為t+1代一個(gè)代表性個(gè)人的人力資本水平，與父母對(duì)其撫養(yǎng)教育的物質(zhì)投資et和父輩的人力資本水平ht正相關(guān)，具體函數(shù)形式與Zhang(2001)一樣設(shè)為：

(2)

其中，D反映人力資本折舊或升值情況，D=1-δ(人力資本折舊率)，η代表孩子的學(xué)習(xí)能力。

假設(shè)產(chǎn)品市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，生產(chǎn)同質(zhì)的產(chǎn)品，企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)設(shè)為：

(3)

(4)

(5)

(6)

(7)

(8)

其中，Tt+1=Nt+1τf1wt+1ht+1/Nt=(1+n)τf1wt+1ht+1，且物質(zhì)資本積累方程Kt+1可以表示為：

Kt+1=Nt(st+τf2+τc2)wtht

(9)

(二)模型求解

(10)

則求解效用最大化問(wèn)題可轉(zhuǎn)化為：

(11)

(12)

將式(11)代入式(12)并整理化簡(jiǎn)得：

(13)

由于根據(jù)式(4)、(5)、(6)可得：

(14)

(1+ρ2η)λe=ηλ0(st+τf2+τc2)+ρ2η(1-τc2-st)

(15)

將式(7)、(8)、(14)代入式(11)，整理化簡(jiǎn)得：

ρ1λe=ρ1(1-τc2-st)-(1+λ0)(st+τf2+τc2)

(16)

聯(lián)立式(15)、(16)，可以求得s和λe的均衡解為：

(17)

(18)

(19)

(20)

從式(20)可以看出，在穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)路徑上，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率g與個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄率s、社會(huì)總儲(chǔ)蓄率(s+τf2+τc2)及父母對(duì)子女的教育投資比重λe正相關(guān)。

下面我們來(lái)考察在穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)路徑上，各種繳費(fèi)率τf1、τf2、τc2變化對(duì)s、(s+τf2+τc2)、λe、g的影響。

(21)

(22)

(23)

(24)

(25)

(26)

(27)

對(duì)式(20)左右兩邊取對(duì)數(shù)將g進(jìn)一步化簡(jiǎn)，整理得到：

+η(1-θ)lnλe-ηln(1+τf1+τf2)]

(28)

為了進(jìn)一步確定中國(guó)在現(xiàn)收現(xiàn)付制(τf2=τc2=0)、部分積累制或基金制(τf1=0)不同模式下，各種繳費(fèi)率τf1、τf2、τc2變化時(shí)帶來(lái)的個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄、社會(huì)總儲(chǔ)蓄、人力資本投資及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的大小，下面我們將采取對(duì)參數(shù)賦值的方法，對(duì)不同養(yǎng)老保險(xiǎn)制度下繳費(fèi)率變動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)進(jìn)行模擬測(cè)算。

三、模型測(cè)算

(一)參數(shù)賦值

3.體現(xiàn)對(duì)子女人力資本投資關(guān)心程度的系數(shù)ρ2。ρ2也是一個(gè)比較主觀的參數(shù)，基于中國(guó)目前的現(xiàn)狀，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出中人力資本的貢獻(xiàn)已上升到與物質(zhì)資本同等重要的地位，中國(guó)家庭特別是城鎮(zhèn)家庭也越來(lái)越注重子女的人力資本投資，同時(shí)結(jié)合Pollard & Pecchenino(2002)在利用世代交疊模型考察美國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)時(shí)對(duì)效用函數(shù)中子女人力資本發(fā)展權(quán)重的設(shè)置(取0.98)，而中國(guó)家庭對(duì)子女人力資本水平的關(guān)心不會(huì)低于美國(guó)家庭，我們這里也取ρ2=0.98。

(二)模擬結(jié)果及分析

在上述設(shè)定的參數(shù)值下，通過(guò)數(shù)值模擬我們測(cè)算了三種養(yǎng)老保險(xiǎn)模式、不同繳費(fèi)率下的個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄、社會(huì)總儲(chǔ)蓄、對(duì)子女教育投資比重及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)。在考察各種繳費(fèi)率τf1、τf2、τc2的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響時(shí)，τf1、τf2、τc2的取值范圍從國(guó)發(fā)〔1997〕26號(hào)、國(guó)發(fā)〔2000〕42號(hào)、國(guó)發(fā)〔2005〕38號(hào)、人社部發(fā)〔2016〕36號(hào)等幾個(gè)重要的養(yǎng)老保險(xiǎn)系列文件出發(fā)，在當(dāng)前的部分積累制下，企業(yè)繳費(fèi)τf1+τf2≤0.20，個(gè)人繳費(fèi)τc2=0.08；若通過(guò)選取τf2=τc2=0，則可表示現(xiàn)收現(xiàn)付制，并設(shè)定τf1從0.01依次遞增到0.20，考察在不同的繳費(fèi)率水平下現(xiàn)收現(xiàn)付制的各種具體效應(yīng)；若設(shè)定τf1=0，則表示的是完全基金制，根據(jù)前面數(shù)理模型推導(dǎo)的結(jié)果，我們已經(jīng)知道τc2的變化是不影響社會(huì)總儲(chǔ)蓄、人力資本投資及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的，因此數(shù)值模擬分析沒(méi)有過(guò)多關(guān)注τc2的變化，這里我們重點(diǎn)考察不同τf2的基金制產(chǎn)生的各種具體效應(yīng)，設(shè)定τf1=0，τc2=0，τf1從0.01依次遞增到0.20，具體測(cè)算結(jié)果見(jiàn)表1。

從表1對(duì)三種養(yǎng)老保險(xiǎn)模式在不同繳費(fèi)率下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的測(cè)算結(jié)果來(lái)看，數(shù)值模擬和模型數(shù)理推導(dǎo)的結(jié)論是一致的，并且通過(guò)數(shù)值模擬更清晰地刻畫(huà)了各種效應(yīng)的大小。

1.養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率變動(dòng)對(duì)個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄率s的影響?，F(xiàn)收現(xiàn)付制模式下降低τf1和基金制下降低τf2都會(huì)增加個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄，且后者帶來(lái)的個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄的增加明顯超過(guò)前者，因此實(shí)行部分積累制τf1按遞增比例分配、τf2按遞減比例分配時(shí)，τf2減少帶來(lái)的個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄的增加超過(guò)了τf1增加帶來(lái)的個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄的減少，總效應(yīng)為正，此時(shí)個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄是增加的，如表1所示，當(dāng)實(shí)行單位繳費(fèi)20%、其中1%劃入統(tǒng)籌賬戶而19%劃入個(gè)人賬戶的部分積累制時(shí)，個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄率s為0.0601，當(dāng)20%全劃入統(tǒng)籌賬戶時(shí)，s上升到0.1564。當(dāng)部分積累制下，單位繳費(fèi)率由20%降至19%時(shí)(全進(jìn)入統(tǒng)籌賬戶)，個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄率有所增加(0.1564增加到0.1580)。

表1 現(xiàn)收現(xiàn)付制、基金制、部分積累制的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)

說(shuō)明：列(3)表示的是τf1遞增、同時(shí)τf2遞減時(shí)部分積累制的各種效應(yīng)。表中只有s受τc2取值的影響，若基金制設(shè)定為τf2=0.01～0.20(τf1=0,τc2=0.08)時(shí)，s=0.1969～0.1564，其他指標(biāo)均不受影響。

2.養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率變動(dòng)對(duì)社會(huì)總儲(chǔ)蓄率s+τf2+τc2的影響?，F(xiàn)收現(xiàn)付制下，降低社會(huì)統(tǒng)籌繳費(fèi)率τf1會(huì)引起個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄增加，進(jìn)而增加社會(huì)總儲(chǔ)蓄；基金制下，降低個(gè)人賬戶繳費(fèi)率τf2也會(huì)增加個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄，但增加的個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄要小于個(gè)人賬戶強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的減少，總儲(chǔ)蓄率s+τf2+τc2下降；即現(xiàn)收現(xiàn)付制下降低繳費(fèi)率使社會(huì)總儲(chǔ)蓄增加，而基金制下降低繳費(fèi)率使社會(huì)總儲(chǔ)蓄下降。部分積累制下，當(dāng)單位繳費(fèi)率為20%且隨著劃入社會(huì)統(tǒng)籌的繳費(fèi)率τf1上升、劃入個(gè)人賬戶的繳費(fèi)率τf2下降時(shí)，τf1上升和τf2下降兩者的雙重作用使得社會(huì)總儲(chǔ)蓄率是下降的；若單位繳費(fèi)率由20%降為19%(全進(jìn)入統(tǒng)籌賬戶)，社會(huì)總儲(chǔ)蓄率略有上升(0.2364上升到0.2380)。

3.養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率變動(dòng)對(duì)父母對(duì)子女教育投資比重λe的影響。提高單位繳費(fèi)率中的τf1和τf2都有利于父母增加對(duì)子女的教育投資，其背后的原因在于，τf1和τf2是企業(yè)繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率，都會(huì)增加個(gè)人養(yǎng)老金，但不影響個(gè)人實(shí)際收入，因此個(gè)人會(huì)減少自愿儲(chǔ)蓄增加對(duì)子女的教育投資。不過(guò)提高τf2帶來(lái)的父母對(duì)子女教育投資的增加更多一些，以致實(shí)行部分積累制τf1增加、同時(shí)τf2減少時(shí)，父母對(duì)子女的教育投資有下降趨勢(shì)。從這一點(diǎn)來(lái)講，在實(shí)行部分積累制的情形下若增加企業(yè)繳費(fèi)劃入個(gè)人賬戶的比例τf2，則更有利于促進(jìn)父母增加對(duì)子女的教育投資；若實(shí)行企業(yè)繳費(fèi)也全都劃入個(gè)人賬戶的基金制，則比實(shí)行部分積累或現(xiàn)收現(xiàn)付制更有利增加父母對(duì)子女的教育投資。另一方面，當(dāng)單位繳費(fèi)率由20%降為19%時(shí)(全進(jìn)入統(tǒng)籌賬戶)，父母對(duì)子女的教育投資略有下降、幅度較小。

4.現(xiàn)收現(xiàn)付制下繳費(fèi)率調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。根據(jù)表1的結(jié)果，現(xiàn)收現(xiàn)付制下，繳費(fèi)率τf1每降低1個(gè)百分點(diǎn)，將使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上升約0.08個(gè)百分點(diǎn)。顯然，降低τf1帶來(lái)的總儲(chǔ)蓄正效應(yīng)遠(yuǎn)大于人力資本投資的負(fù)效應(yīng)，因此其綜合效應(yīng)即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)為正。也就是說(shuō)，現(xiàn)收現(xiàn)付制下降低單位繳費(fèi)率有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

5.基金制對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。實(shí)行基金制時(shí)，提高繳費(fèi)率τf2一方面使社會(huì)總儲(chǔ)蓄率和居民對(duì)子女的教育投資比重上升，同時(shí)τf2上升意味著在企業(yè)單位有效工資不變時(shí)個(gè)人實(shí)際工資下降，最終使得τf2上升對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的凈效應(yīng)為零，即基金制下單位繳費(fèi)率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有影響。

6.部分積累制對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。(1)在中國(guó)當(dāng)前實(shí)施的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度下，單位繳費(fèi)率由20%降至19%時(shí)(全進(jìn)入統(tǒng)籌賬戶)，將使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率g上升0.0805個(gè)百分點(diǎn)；(2)若考慮單位繳費(fèi)在統(tǒng)籌賬戶和個(gè)人賬戶間分配，隨著單位繳費(fèi)劃入統(tǒng)籌賬戶繳費(fèi)率τf1和劃入個(gè)人賬戶繳費(fèi)率τf2的不同，繳費(fèi)率變動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)也不同，劃入統(tǒng)籌賬戶的繳費(fèi)率τf1下降使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高，劃入個(gè)人賬戶的繳費(fèi)率τf2上升使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高，而且前者帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)遠(yuǎn)超過(guò)后者，因此追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)果可以選擇提高劃入個(gè)人賬戶的繳費(fèi)率τf2、降低劃入統(tǒng)籌賬戶的繳費(fèi)率τf1。

四、結(jié)論

本文通過(guò)建立一個(gè)含有內(nèi)生的人力資本投資變量的OLG模型，并結(jié)合對(duì)參數(shù)賦值的模擬測(cè)算，分析了現(xiàn)收現(xiàn)付制、部分積累制、基金制下繳費(fèi)率變動(dòng)對(duì)社會(huì)總儲(chǔ)蓄、人力資本投資及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：

1.現(xiàn)收現(xiàn)付制下降低繳費(fèi)率有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。現(xiàn)收現(xiàn)付制下，單位繳費(fèi)率下降帶來(lái)的社會(huì)總儲(chǔ)蓄、物質(zhì)資本存量增加，遠(yuǎn)大于對(duì)人力資本投資的負(fù)效應(yīng)，總的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)為正，即現(xiàn)收現(xiàn)付制下降低單位繳費(fèi)率有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

2.部分積累制下，單位繳費(fèi)全劃入社會(huì)統(tǒng)籌賬戶其繳費(fèi)率下降有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；另一方面，若降低單位繳費(fèi)劃入社會(huì)統(tǒng)籌賬戶的比例，或提高劃入個(gè)人賬戶的比例，也是有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。

3.基金制下繳費(fèi)率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有影響。實(shí)行基金制時(shí)，提高繳費(fèi)率一方面使社會(huì)總儲(chǔ)蓄率和居民對(duì)子女的教育投資比重上升，同時(shí)企業(yè)繳費(fèi)率上升意味著在企業(yè)單位有效工資不變時(shí)個(gè)人實(shí)際工資下降，最終使得繳費(fèi)率上升對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的凈效應(yīng)為零，即基金制下繳費(fèi)率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有影響。

4.部分積累制或基金制下，個(gè)人繳納的進(jìn)入個(gè)人賬戶的繳費(fèi)率變動(dòng)不會(huì)影響社會(huì)總儲(chǔ)蓄率、父母對(duì)子女的教育投資比重，最終也不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

總之，從理論模型及數(shù)值模擬的比較靜態(tài)分析來(lái)看，中國(guó)當(dāng)前降低企業(yè)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)率是有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。

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(責(zé)任編輯：H)

The Endowment Insurance Contribution Rate Adjustment and China's Economic Growth:A Theoretical Model and Numerical Simulation

HONG Li ZENG Guoan

Based on Overlapping-generations model and reasonable estimate of the parameters,this paper measures and calculates the impact of pension contribution rate adjustment on economic growth about three social security systems.The results show that reducing China's current pension contribution rate from enterprises is conducive to economic growth.Meanwhile,reducing the pension contribution rate from enterprises in the PAYG system is conducive to economic growth.Furthermore,reducing the pension contribution rate from enterprises in the Partially-Funded system is also beneficial to economic growth,and the lower contribution rate into social pooling account is more conducive to economic growth.However,the adjustment of pension contribution rate from enterprises in the Fully-Funded system has no effect on economic growth and the adjustments of individual pension contribution rate in the Partially-Funded system or Fully-Funded system both have no effect on economic growth.

endowment insurance,economic growth,contribution rate adjustment

* 本文為武漢大學(xué)自主科研項(xiàng)目(人文社會(huì)科學(xué))(413000005)研究成果，得到“中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金”資助。