二零一七年中美股指分析及投資策略探討

賓 勇

(樂山職業(yè)技術(shù)學(xué)院 四川 樂山 614000)

二零一七年中美股指分析及投資策略探討

賓 勇

(樂山職業(yè)技術(shù)學(xué)院 四川 樂山 614000)

通過對道指走勢分析及與市盈率對比，道指已經(jīng)處于風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，同時(shí)對比分析深圳綜指，其市盈率高于歷史平均水平，應(yīng)注意控制風(fēng)險(xiǎn)并配置固定收益等產(chǎn)品。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)；深圳綜指；2017投資策略

一、道指已處歷史高點(diǎn)且估值偏高

美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)從2009年3月6470點(diǎn)見底以來，截止2017年4月，已經(jīng)是第九年上漲，高點(diǎn)達(dá)到21168.96點(diǎn)。(見圖一)從2016年加息以來，2017年已經(jīng)第2次加息。2017年3月16日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率從0.5%～0.75%調(diào)升到0.75%～1%。美聯(lián)儲(chǔ)在2016年12月之后再度加息，是十年來美聯(lián)儲(chǔ)第3次加息，本輪加息周期起始于2015年12月。美聯(lián)儲(chǔ)委員認(rèn)為，一致確認(rèn)2017年將會(huì)加息3次。根據(jù)波浪理論分析，正在第五浪的運(yùn)行中，對于第五浪的理論高度，可以用第一浪的高度乘以3.236，(11308.95-6440.08)*3.236+6640.08=22396點(diǎn)；或者參照第一浪的高度，(11308.95-6440.08)+15370.33=20239.2點(diǎn)”，對從2008年金融危機(jī)以來的本輪上漲目標(biāo)點(diǎn)位做了測算。但是值得注意到的是，特朗普上臺(tái)以來，提及要將企業(yè)稅負(fù)從35%降低到15%，可能刺激股指進(jìn)一步走高，這需要時(shí)間的驗(yàn)證。

圖一 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)月線圖

根據(jù)GuruFocus網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，2017年5月2日，席勒市盈率是29.6倍，比起歷史平均席勒市盈率16.8倍高出76.2%，其歷史低點(diǎn):4.8倍，歷史高點(diǎn):44.2倍。市盈率數(shù)據(jù)反映出美國估值偏高。

圖二 深圳綜合指數(shù)月線圖

對照中國深圳綜指的走勢，從2008年11月452.33點(diǎn)見底以來，到2015年3156.96點(diǎn)高點(diǎn)，漲幅7倍，經(jīng)歷七年上漲之后，目前處于調(diào)整狀態(tài)。(見圖二)目前看似正在進(jìn)行第5浪上漲，目標(biāo)位(1412.64-452.33)*3.236+452=3560點(diǎn)。

二、深綜指處震蕩期且市盈率不低

截止2017年5月2日，深交所上市公司平均市盈率35.93倍，從深圳證券交易所數(shù)據(jù)來看，歷史最高市盈率75.54倍，歷史最低市盈率13.32。目前其市盈率高于歷史平均水平。(見圖三)

圖三 A股歷史市盈率

三、投資建議

目前道瓊斯工業(yè)指數(shù)處于歷史高位，如果未來出現(xiàn)熊市行情，可能對中國大陸股市帶來不良影響，而內(nèi)地市場目前處于震蕩調(diào)整階段，處于可上可下的位置，所以應(yīng)當(dāng)注意控制股票投資比例，并可以適當(dāng)配置債券和貨幣基金及貴金屬類資產(chǎn)。

[1]上海證券交易所http://www.sse.com.cn/

[2]深圳證券交易所http://www.szse.cn/

[3]新浪網(wǎng)http://www.sina.com.cn/

樂山職業(yè)技術(shù)學(xué)院科研項(xiàng)目 編號KY2014038

賓勇，重慶人，樂山職業(yè)技術(shù)學(xué)院教師，工商管理碩士，研究方向：投資管理。