賈躍亭All—out了嗎？

侯雋

能否像史玉柱一樣“東山再起”？

責(zé)編：陳惟杉

2017年7月25日，有樂(lè)視老職員工發(fā)微博稱，其在建行的信用卡額度被降低至一元。建行回應(yīng)稱，根據(jù)樂(lè)視公司出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)情況變化及可能帶來(lái)的影響，依據(jù)信用卡章程等有關(guān)規(guī)定，對(duì)部分相關(guān)客戶啟動(dòng)了資信甄別和臨時(shí)的額度調(diào)控措施。

雖然在經(jīng)過(guò)排查后一些持卡人的額度已經(jīng)恢復(fù)，但樂(lè)視老員工信用卡額度被下調(diào)似乎正是樂(lè)視信用危機(jī)的縮影。

在樂(lè)視危機(jī)爆發(fā)的第8個(gè)月，賈躍亭離開中國(guó)的第三周，孫宏斌當(dāng)選樂(lè)視董事長(zhǎng)的第二周，信用垮塌如潮水一樣涌來(lái)。

“誰(shuí)也沒想到會(huì)埋下這么深的雷”

“本來(lái)手里一堆好牌，結(jié)果越打越亂，信用難以為繼?！苯咏鼘O宏斌的人士如此評(píng)價(jià)賈躍亭和樂(lè)視。

在“兵不血刃”地當(dāng)選為樂(lè)視網(wǎng)（300104.SZ）董事長(zhǎng)后，孫宏斌也承認(rèn)樂(lè)視面臨關(guān)聯(lián)交易的難題。

7月14日晚，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告稱，2017年上半年預(yù)計(jì)虧損6.37億到6.42億元，去年同期盈利2.84億元，報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)減值損失計(jì)提規(guī)模較大約為2.3億元，其中應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備0.98億元。同時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)更正2016年報(bào)，前五大客戶均為關(guān)聯(lián)方，銷售額占年度銷售總額的44.56%，合計(jì)約97.98億元。此外，應(yīng)收賬款前五名欠款情況顯示，5家公司均為關(guān)聯(lián)方，壞賬準(zhǔn)備共計(jì)約0.88億元。

這些采購(gòu)、銷售價(jià)格不透明的關(guān)聯(lián)交易，被視為是樂(lè)視營(yíng)收高速增長(zhǎng)背后的推手。

樂(lè)視網(wǎng)披露的2016年日常關(guān)聯(lián)交易情況顯示：其向關(guān)聯(lián)公司采購(gòu)智能終端產(chǎn)品、電影網(wǎng)絡(luò)版權(quán)、小說(shuō)劇本等改編權(quán)以及商品等達(dá)74.98億元;向關(guān)聯(lián)公司銷售商品及服務(wù)合計(jì)120.8億元。這一組數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2015年的“向關(guān)聯(lián)公司采購(gòu)27億元，向關(guān)聯(lián)公司銷售16.8億元”;也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出2016年初樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布的向關(guān)聯(lián)公司采購(gòu)不超過(guò)15億元，向關(guān)聯(lián)公司銷售不超過(guò)30億元的預(yù)期。

“樂(lè)視生態(tài)的各個(gè)業(yè)務(wù)是互相補(bǔ)漏洞的，也就是左手換右手，誰(shuí)也沒想到會(huì)埋下這么深的雷?！睒?lè)視一位離職高管向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示。

賈躍亭本人在公開采訪中也曾承認(rèn)，除了上市公司封閉之外，兩個(gè)非上市體系的資金（LeEco Global、樂(lè)視汽車）一定程度是打通的。“我個(gè)人投的錢其實(shí)是可以調(diào)整的，有些投到LeEco Global而有些投到汽車，哪邊緊張的時(shí)候就把這塊的錢抽出來(lái)?！?/p>

他并不否認(rèn)集團(tuán)內(nèi)部子生態(tài)之間有債務(wù)往來(lái)?！拔覀兒芏喙径紝?shí)現(xiàn)了一定的融資，如果需要控股（公司）調(diào)動(dòng)資金，簽合法借款協(xié)議，它們困難的時(shí)候，控股（公司）會(huì)借錢給它們?！?/p>

“賈躍亭個(gè)人品牌已成樂(lè)視負(fù)資產(chǎn)”

顯然，多米諾骨牌已經(jīng)推倒，更為糟糕的債務(wù)危機(jī)接二連三。

自從樂(lè)視資金危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，來(lái)自全國(guó)各地的供應(yīng)商聚集在東四環(huán)的樂(lè)視總部樓下討債，他們搭起了帳篷，還建了微信“討債群”，不時(shí)更新消息。

“樂(lè)視移動(dòng)遲遲不還我們錢，我們是他們的供應(yīng)商，墊付了價(jià)值百萬(wàn)的推廣費(fèi)，這筆資金回不來(lái)，公司就會(huì)倒閉?！币晃挥憘墓?yīng)商對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示。

相對(duì)于這些小的供應(yīng)商和代理商，更加焦灼的是大股東、銀行和私募基金們。

據(jù)悉，上海奇成資產(chǎn)有限公司和北京恒宇天澤投資管理有限公司兩家私募，已經(jīng)向法院提起對(duì)賈躍亭和樂(lè)視控股仲裁，要求對(duì)其名下財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保全，涉及金額或達(dá)8000萬(wàn)美元以上。

“賈躍亭已經(jīng)面臨生死線，個(gè)人品牌已成企業(yè)負(fù)資產(chǎn)?！碑a(chǎn)經(jīng)分析師劉步塵對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示。

劉步塵認(rèn)為賈躍亭所謂“盡責(zé)到底”的聲明，其實(shí)是一句輕飄飄的承諾，毫無(wú)實(shí)質(zhì)意義。今天的賈躍亭，手里已經(jīng)沒有任何可以“盡責(zé)”的資本。雖然相比于銀行、大股東們，代理商、供應(yīng)商等這些債主牽涉的資金少得多，但從商業(yè)倫理角度看，賈躍亭讓自己的員工和無(wú)辜的代理商、供應(yīng)商們“躺槍”，卻也最致命?！皹?lè)視拖延還款很可能導(dǎo)致這些商業(yè)社會(huì)中最微小脆弱的公司同樣陷入關(guān)乎生死的資金危機(jī)中?！?/p>

能像史玉柱一樣“東山再起”嗎？

7月初，賈躍亭飛往美國(guó)后再也沒有回國(guó)。不少上門討債的供應(yīng)商，心里都存在一個(gè)疑問(wèn)：賈躍亭還回不回來(lái)？

吳曉波在《回來(lái)吧，賈躍亭》中寫道，“賈躍亭是創(chuàng)業(yè)英雄還是欺詐慣犯，目前還言之過(guò)早，當(dāng)務(wù)之急的第一個(gè)動(dòng)作，應(yīng)該就是先回來(lái)?！?/p>

賈躍亭的理由是“全力以赴實(shí)現(xiàn)FF 91最快量產(chǎn)上市”。

7月18日，賈躍亭在其微博上宣布，素有“寶馬i3之父”之稱的前寶馬集團(tuán)高級(jí)副總裁烏利齊·克蘭茨加盟法拉第汽車，出任公司CTO（首席技術(shù)官）。樂(lè)視公關(guān)也曾表示，賈躍亭將于近期回國(guó)，極有可能在7月底，具體時(shí)間根據(jù)美國(guó)事宜進(jìn)展而定。這被人們理解為刻意向外界傳遞信心。

而據(jù)接近賈躍亭的知情人士透露，賈躍亭知道要再在中國(guó)融資已經(jīng)沒有任何可能性了，賈躍亭眼下的頭等大事是盡快完成汽車生態(tài)Faraday Future的10億美元A輪融資，推進(jìn)FF91的投產(chǎn)和交付。此人士還稱，與中國(guó)投資界徹底唱衰不同，外方投資者們并沒有完全拒絕賈躍亭。為此，赴美期間賈躍亭不惜搭上全部身家來(lái)賭一次。

有人分析認(rèn)為，目前的賈躍亭和20多年前的史玉柱極其相似。

1992年，史玉柱的珠海巨人一度非常輝煌，十幾個(gè)事業(yè)部，覆蓋酒店管理、生物工程、服裝、化妝品等領(lǐng)域。

但危機(jī)在1997年爆發(fā)，大廈停工、債主天天“上門打卡”，超3億元應(yīng)收款爛在外面。破產(chǎn)時(shí)，史玉柱說(shuō)他會(huì)還清欠的每一分錢，但幾乎沒人當(dāng)真，誰(shuí)也沒有想到短短數(shù)年后他就真的兌現(xiàn)了承諾。

孫宏斌也表示：“賈躍亭手里還有好牌，賈躍亭還年輕，我們應(yīng)該有寬容失敗的環(huán)境和氛圍?！?