創(chuàng)業(yè)板企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)可持續(xù)增長的相關(guān)性研究

岳峰　宋金璇　閆浩

【摘要】現(xiàn)如今，企業(yè)的社會責(zé)任逐漸成學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱門話題。本文選取了41家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，收集了它們近三年的相關(guān)數(shù)據(jù)，對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)社會責(zé)任指標(biāo)與財務(wù)可持續(xù)增長指標(biāo)的相關(guān)性進行了實證分析，研究發(fā)現(xiàn)：創(chuàng)業(yè)板企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)可持續(xù)增長之間的相關(guān)性并不顯著。此結(jié)果可能與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀有關(guān)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)處于成長期，在履行社會責(zé)任時，要考慮到自身情況，不能因為全方面履行社會責(zé)任而影響到企業(yè)的發(fā)展與正常運營。

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)板；企業(yè)社會責(zé)任；財務(wù)可持續(xù)增長；相關(guān)性

一、引言

企業(yè)在整個社會發(fā)展中扮演著非常重要的角色，在完善自身發(fā)展的同時也不能忽視對社會責(zé)任的履行。對于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，其正處于成長期，不管是規(guī)模的擴大還是企業(yè)新技術(shù)的開發(fā)，都需要大量的資金支持，處于成長期的企業(yè)并沒有非常充裕的資金，而企業(yè)對社會責(zé)任的履行也會消耗大量資金，有可能會影響到企業(yè)的正常發(fā)展，因此，正確的處理履行社會責(zé)任與公司經(jīng)營狀況的關(guān)系可以使得企業(yè)有更好的發(fā)展。

二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

國外學(xué)者們大都認為企業(yè)履行相應(yīng)的社會責(zé)任對有助于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，比如Azapagic，A.（2003）認為企業(yè)與利益相關(guān)者之間的關(guān)系影響著企業(yè)能否進行可持續(xù)發(fā)展。Luciano Barm Cruz（2006）也指出：“企業(yè)要特別關(guān)注企業(yè)發(fā)展對利益相關(guān)者的影響?！盤ayne，A.（2006）通過案例研究表明企業(yè)履行社會責(zé)任有利于企業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展。

國內(nèi)學(xué)者們通過理論方面的研究也得出大致相同的觀點，比如曹智（2009）認為：企業(yè)履行社會責(zé)任對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有利，企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展后又對企業(yè)履行社會責(zé)任提供了條件。趙存麗（2013）認為企業(yè)履行社會責(zé)任既是企業(yè)的根本要旨。

目前，國內(nèi)外學(xué)者對這一課題的研究主要在理論和案例研究上，采用實證研究的很少，針對這一現(xiàn)象，本文以創(chuàng)業(yè)板企業(yè)為研究主體，運用實證研究的方法，對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的社會責(zé)任與財務(wù)可持續(xù)增長之間的相關(guān)性進行探究。

三、樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取創(chuàng)業(yè)板企業(yè)為研究對象，以同花順數(shù)據(jù)中心公布的2013-2015年的財務(wù)報表為數(shù)據(jù)來源，經(jīng)整理取得41家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的數(shù)據(jù)作為研究樣本，所有的數(shù)據(jù)均來自同花順數(shù)據(jù)中心，并經(jīng)筆者手工錄入，最后運用SPSS19.0軟件求得相關(guān)數(shù)據(jù)結(jié)果。

四、變量選取

（1）社會責(zé)任變量

本文以利益相關(guān)者理論為依據(jù)，將創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的社會責(zé)任從股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、員工、消費者、國家6個方面進行指標(biāo)設(shè)計，指標(biāo)選取情況如下表：

（2）財務(wù)可持續(xù)增長變量

本文財務(wù)可持續(xù)增長變量參照美國財務(wù)學(xué)家羅伯特·希金斯的財務(wù)可持續(xù)增長模型（SGR）。希金斯推導(dǎo)出的可持續(xù)增長率公式為：

SGR=股東權(quán)益變動值/期初股東權(quán)益=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)

五、實證研究——相關(guān)分析與回歸分析

（1）企業(yè)對股東的社會責(zé)任與財務(wù)可持續(xù)增長的相關(guān)性

由表可得，每股收益、每股凈資產(chǎn)與SGR的相關(guān)系數(shù)分別為0.203、0.171，呈正相關(guān)，對應(yīng)的顯著性水平分別為0.209、0.291，均大于0.05，說明每股收益、每股凈資產(chǎn)與SGR之間雖然呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，但其相關(guān)性并不顯著。

由表可得，每股收益與SGR的標(biāo)準化回歸系數(shù)為0.171，對應(yīng)的顯著性水平為0.307，大于0.05，說明每股收益對SGR沒有顯著的影響。每股凈資產(chǎn)與sG R的標(biāo)準化回歸系數(shù)為0.128，對應(yīng)的顯著性水平為0.442，大于0.05，說明每股凈資產(chǎn)對SGR也沒有顯著的影響。

（2）企業(yè)對債權(quán)人的社會責(zé)任與財務(wù)可持續(xù)增長的相關(guān)性

由表可得，流動比率、速動比率、股東權(quán)益比率與s G R的相關(guān)系數(shù)分別為-0.306、-0.312、-0.175，呈負相關(guān)，對應(yīng)的顯著性水平分別為0.0 55、0.050、0.279，均大于0.05，說明流動比率、速動比率、股東權(quán)益比率與SGR之間雖然呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，但其相關(guān)性并不顯著。

由表可得，流動比率與SGR的標(biāo)準化回歸系數(shù)為-0.048，對應(yīng)的顯著性水平為0.962，大于0.05，說明流動比率對SGR沒有顯著的影響。速動比率與sG R的標(biāo)準化回歸系數(shù)為-0.349，對應(yīng)的顯著性水平為0.726，大于0.0 5，說明速動比率對SGR沒有顯著的影響。股東權(quán)益比率與SGR的標(biāo)準化回歸系數(shù)為0.116，對應(yīng)的顯著性水平為0.628，大于0.05，說明股東權(quán)益比率對SG R沒有顯著的影響。

（3）企業(yè)對供應(yīng)商的社會責(zé)任與財務(wù)可持續(xù)增長的相關(guān)性

由表可得，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與SGR的相關(guān)系數(shù)為0.183，呈正相關(guān)，對應(yīng)的顯著性水平為0.2 59，大于0.0 5，說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與sG R之間雖然呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，但其相關(guān)性并不顯著。

由表可得，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與sG R的標(biāo)準化回歸系數(shù)為0.183，對應(yīng)的顯著性水平為0.259，大于0.05，說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對SG R沒有顯著的影響。

（4）企業(yè)對員工的社會責(zé)任與財務(wù)可持續(xù)增長的相關(guān)性

由表可得，員工獲利水平、員工貢獻率與SGR的相關(guān)系數(shù)分別為-0.0 58、-0. 050，呈負相關(guān)，對應(yīng)的顯著性水平分別為0.720、0.759，均大于0.05，說明員工獲利水平、員工貢獻率與SGR之間雖然呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，但其相關(guān)性并不顯著。

由表可得，員工獲利水平與SGR的標(biāo)準化回歸系數(shù)為-0.056，對應(yīng)的顯著性水平為0.854，大于0.05，說明員工獲利水平對SGR沒有顯著的影響。

員工貢獻率與SGR的標(biāo)準化回歸系數(shù)為-0.003，對應(yīng)的顯著性水平為0.992，大于0.05，說明員工貢獻率對SGR也沒有顯著的影響。

（5）企業(yè)對消費者的社會責(zé)任與財務(wù)可持續(xù)增長的相關(guān)性

由表可得，營業(yè)成本率與SGR的相關(guān)系數(shù)為0.130，呈正相關(guān)，對應(yīng)的顯著性水平為0.423，大于0.05，說明營業(yè)成本率與SGR之間雖然呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，但其相關(guān)性并不顯著。

由表可得，營業(yè)成本率與SGR的標(biāo)準化回歸系數(shù)為0.130，對應(yīng)的顯著性水平為0.42 3，大于0.05，說明營業(yè)成本率對SG R沒有顯著的影響。

（6）企業(yè)對國家的社會責(zé)任與財務(wù)可持續(xù)增長的相關(guān)性

由表可得，資產(chǎn)納稅率與SGR的相關(guān)系數(shù)為0.389，呈正相關(guān)，對應(yīng)的顯著性水平為0.023，小于0.05，說明資產(chǎn)納稅率與SGR之間呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，且相關(guān)性顯著。

由表可得，資產(chǎn)納稅率與SGR的標(biāo)準化回歸系數(shù)為0.389，對應(yīng)的顯著性水平為0.023，小于0.05，說明資產(chǎn)納稅率對SGR具有顯著的正向影響，即資產(chǎn)納稅率越高，SGR也會越高。

六、研究結(jié)論

由以上實證研究結(jié)果可以得出以下結(jié)論：

（1）企業(yè)對股東、供應(yīng)商、消費者的社會責(zé)任均與財務(wù)的可持續(xù)增長呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)性并不顯著。

（2）企業(yè)對債權(quán)人和員工的社會責(zé)任與財務(wù)的可持續(xù)增長呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)性并不顯著。

（3）企業(yè)對國家的社會責(zé)任與財務(wù)的可持續(xù)增長呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，且相關(guān)性顯著。

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)正處于成長期，企業(yè)規(guī)模的擴大以及新技術(shù)的開發(fā)都需要大量資金支出，而企業(yè)履行社會責(zé)任也要耗費一定資金。對于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，其現(xiàn)階段的主要任務(wù)就是創(chuàng)造利潤，促進發(fā)展，所以會適當(dāng)減少履行社會責(zé)任的支出。

七、建議

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)服務(wù)于新型創(chuàng)新企業(yè)，具有良好的成長性，未來有很大的發(fā)展空間。

一方面，為了企業(yè)的健康發(fā)展，要根據(jù)企業(yè)自身情況適當(dāng)履行社會責(zé)任，但是有些基本社會責(zé)任是必須要履行的，例如企業(yè)要依法納稅，保證產(chǎn)品質(zhì)量，綠色生產(chǎn)等。

另一方面，各利益相關(guān)者也要適當(dāng)降低對企業(yè)履行社會責(zé)任情況的要求，這是因為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)初具規(guī)模，在技術(shù)和經(jīng)營模式創(chuàng)新方面需要發(fā)展，企業(yè)必須先要完善自身的發(fā)展，才能進一步更好的履行相應(yīng)的社會責(zé)任。