完善中小銀行資管業(yè)務(wù)風(fēng)險管理機(jī)制的建議

[摘要]2016年以來，寧夏銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)尤其是中小銀行資管業(yè)務(wù)進(jìn)入快速發(fā)展期，但由于資管產(chǎn)品涉及多層級，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，寧夏中小銀行資管業(yè)務(wù)風(fēng)險評估水平相對滯后，流動性風(fēng)險管理方法以定性為主，缺乏精準(zhǔn)性，且風(fēng)險意識不強(qiáng)，導(dǎo)致其風(fēng)險防范能力不足。此外，通過資管產(chǎn)品加杠桿行為帶來的金融“脫實向虛”問題有待解決。建議從優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置，引進(jìn)動態(tài)、定量的資管業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系，以及加強(qiáng)對加杠桿行為的定量監(jiān)管三個方面促進(jìn)寧夏中小銀行資管業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]資管業(yè)務(wù)；中小銀行；風(fēng)險評估

[DOI]1013939/jcnkizgsc201719074

1基本情況

目前寧夏中小銀行機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)涉及銀行理財、信托計劃、證券及保險資管計劃、公募基金、私募基金、基金專戶幾大類，暫時還未涉及期貨公司資管計劃。主要呈現(xiàn)以下幾方面特點。

（1）資管業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)相對簡單，層級較少。目前，寧夏中小銀行機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品交易層級相對較少，最多涉及三層交易對手，多家機(jī)構(gòu)以涉及兩層交易對手的情況居多，而且傾向于選擇集合資管計劃，而定向資管計劃較少。

（2）資金主要來源于理財發(fā)行，資金主要投向四個行業(yè)。寧夏中小銀行資管產(chǎn)品交易資金來源多為理財資金，也有全部使用自有資金的情況，如石嘴山銀行。從底層資產(chǎn)看，主要投向債券類資產(chǎn)，包括政府債、金融債和企業(yè)信用債等，由于2015年信用風(fēng)險事件多發(fā)的不良影響，其中投向企業(yè)信用債的資金占比有所下降。此外，也有部分投向同業(yè)存單、同業(yè)理財，以及同業(yè)存放等。從行業(yè)來看，資金主要投向建筑業(yè)、制造業(yè)、金融業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)四個行業(yè)。

（3）資管產(chǎn)品收益率同比下降，其中銀行理財降幅最大。2016年資管產(chǎn)品收益率整體較上年降幅較大，這主要是由于投資標(biāo)的債券資產(chǎn)的收益率降幅較大所致。幾類資管產(chǎn)品中銀行理財收益率相對較高，年收益率區(qū)間為30%～131%，同比下降18%，證券業(yè)資管計劃年收益率區(qū)間42%～125%，同比下降15%，信托計劃年收益率區(qū)間45%～107%，同比下降12%。

（4）資管業(yè)務(wù)增勢顯著，資管計劃新增占比最高，受新規(guī)影響小。2016年以前，寧夏銀行機(jī)構(gòu)股權(quán)投資項下資管產(chǎn)品（銀行理財產(chǎn)品、資金信托、證券業(yè)及保險業(yè)資管計劃）以銀行理財產(chǎn)品為主，自2016年年初開始拓展資金信托、證券業(yè)資管計劃、保險業(yè)資管計劃業(yè)務(wù)，而且規(guī)模得到迅速擴(kuò)張。2016年銀行業(yè)機(jī)構(gòu)資管計劃（包括證券業(yè)、保險業(yè)資管計劃）當(dāng)年新增額占比較高，占資管產(chǎn)品新增總額的58%，資金信托占比36%，銀行理財產(chǎn)品新增額僅占6%。

10月份起執(zhí)行的《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》規(guī)定“A類券商通道業(yè)務(wù)風(fēng)險準(zhǔn)備從02%提高至063%”，導(dǎo)致全國資金信托規(guī)模大幅增長，證券業(yè)資管計劃大幅下降。但數(shù)據(jù)顯示，寧夏資金信托與證券業(yè)資管計劃并未發(fā)生大幅變動。據(jù)了解，主要是由于寧夏城商行在選擇合作券商時，傾向于大中型券商，如黃河銀行只選擇全國排名前十的券商合作，這些券商由于風(fēng)險準(zhǔn)備金充足，此項規(guī)定暫對寧夏中小銀行與券商合作的通道類業(yè)務(wù)影響不大。同時也反映出寧夏中小機(jī)構(gòu)選擇合作券商時持相對保守、單一的態(tài)度，而大型券商收取的中間費用相對較高，這也是其收益空間較窄的原因之一。

2存在的問題

（1）資管類業(yè)務(wù)快速發(fā)展，但缺乏對實體經(jīng)濟(jì)的支持。由于資管產(chǎn)品涉及多方投資人，交易層級多，多種結(jié)構(gòu)疊加，交易鏈條拉長，資金在金融機(jī)構(gòu)之間空轉(zhuǎn)循環(huán)，到達(dá)實體經(jīng)濟(jì)時間拉長，甚至最終根本不能到達(dá)實體經(jīng)濟(jì)，造成銀行業(yè)資管業(yè)務(wù)“脫實向虛”。

（2）委托資產(chǎn)風(fēng)險難以實時評估、穿透評估，評估方法有待改進(jìn)。中小銀行選擇資管業(yè)務(wù)合作對手時，普遍看重其管理能力，認(rèn)為資管產(chǎn)品的風(fēng)險主要取決于資產(chǎn)管理人的資產(chǎn)管理能力。另外，如上所述，資金投向比較集中，因此銀行在選擇投資資管產(chǎn)品時更關(guān)注管理人的資產(chǎn)管理能力、內(nèi)外部評級等。但在評估過程中，仍然存在兩方面問題。一是對資產(chǎn)管理人資產(chǎn)管理能力的評估往往是對以前業(yè)績的評估，無法真實反映該筆委托管理資產(chǎn)的情況，投資人無法實時評估委托資產(chǎn)的風(fēng)險，為風(fēng)險防范增加了難度；二是資產(chǎn)管理人存在不按照委托合同進(jìn)行投資的可能性，投資人無法穿透評估實際投資資產(chǎn)的真實風(fēng)險。

（3）流動性風(fēng)險主動防控意識薄弱，管理方法和預(yù)警機(jī)制有待加強(qiáng)。此次調(diào)研，寧夏中小銀行普遍認(rèn)為自身基本不存在流動性風(fēng)險，這一判斷主要依據(jù)主觀印象，以及參考流動性比例等指標(biāo)，只能反映一個時點的流動性，有一定滯后性，風(fēng)險主動防控意識薄弱。隨著利率市場化的基本完成，傳統(tǒng)的靜態(tài)流動性管理已無法適應(yīng)時刻變化發(fā)展的市場環(huán)境，應(yīng)向動態(tài)流動性管理轉(zhuǎn)變。

流動性風(fēng)險管理方法以定性為主，且較為模糊，缺乏精準(zhǔn)性，主要通過關(guān)注用款項目相關(guān)情況，以及控制資管業(yè)務(wù)規(guī)模、投向、期限等措施，缺乏針對自身特點的定量管理方法，難以及時、準(zhǔn)確地進(jìn)行風(fēng)險識別、計量及監(jiān)測，進(jìn)而防控風(fēng)險。

（4）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系不完善。多重風(fēng)險相互交織、相互傳染的復(fù)雜局面將成為銀行資管面臨的巨大挑戰(zhàn)。單家銀行的風(fēng)險通過市場活動傳導(dǎo)至整個金融系統(tǒng)，并最終影響金融穩(wěn)定。建立動態(tài)、全面的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系是當(dāng)前銀行的首要任務(wù)。

32017年資管業(yè)務(wù)走勢

受經(jīng)濟(jì)下行壓力、金融去杠桿、銀行理財新規(guī)、新八條底線，以及10月份起執(zhí)行的《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》等因素影響，中小銀行機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為2017年資管產(chǎn)品投資將有以下幾點變化。

2017年寧夏銀行機(jī)構(gòu)將重風(fēng)險防范，資管產(chǎn)品投資態(tài)度顯謹(jǐn)慎，業(yè)務(wù)規(guī)模和利潤增長空間有限。據(jù)了解，寧夏中小銀行機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和“資產(chǎn)荒”局面難有明顯改觀，資管業(yè)務(wù)監(jiān)管和資本約束將更趨嚴(yán)格，收益率空間會進(jìn)一步壓縮。另外，2017年中小銀行機(jī)構(gòu)將通過傾向于投資短期限、單一底層標(biāo)的資管產(chǎn)品，并將資管產(chǎn)品底層標(biāo)的穿透納入底層授信管理中等措施，加大信用風(fēng)險防范力度，投資態(tài)度更趨保守，最終導(dǎo)致2017年銀行資管業(yè)務(wù)發(fā)展速度將有所放緩。

4建議

（1）進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置。在產(chǎn)品端，寧夏中小銀行應(yīng)積極設(shè)計營銷凈值型產(chǎn)品和非保本理財產(chǎn)品，提高兩類產(chǎn)品類型的占比，從真正意義上為打破剛性兌付作出努力。在資產(chǎn)端，應(yīng)通過積極營銷拓展優(yōu)質(zhì)非標(biāo)投資和權(quán)益類投資項目，各類產(chǎn)業(yè)基金和PPP項目，助力商業(yè)銀行委外投資規(guī)模仍保持增長態(tài)勢。

（2）提高風(fēng)險評估水平，完善風(fēng)險管理體系。由于資管產(chǎn)品具有非標(biāo)準(zhǔn)性、風(fēng)險隱蔽性、低流動性、長久期等特點，模式多樣、風(fēng)險表現(xiàn)形式多樣，以及涉及多種模式、融資主體、擔(dān)保主體、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)及多方投資人，交易層級多，多種結(jié)構(gòu)疊加，從而，交易結(jié)構(gòu)的風(fēng)險越來越難以識別，風(fēng)險隱蔽性也隨之增強(qiáng)。然而，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評估及風(fēng)險管理體系的發(fā)展滯后于資管業(yè)務(wù)的發(fā)展，寧夏轄內(nèi)中小銀行表現(xiàn)尤為突出。寧夏轄內(nèi)中小銀行尤其地方性銀行引進(jìn)全面、動態(tài)、定量的資管業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系是當(dāng)前的首要任務(wù)。

（3）監(jiān)管部門需加快完善監(jiān)管體系，通過定量監(jiān)管規(guī)范反復(fù)加杠桿行為。近一年來，寧夏地方性銀行資管業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速增長，銀行資產(chǎn)規(guī)模得到大幅擴(kuò)張，同時也難免帶來金融“脫實向虛”的問題。如一些金融機(jī)構(gòu)間通過債券質(zhì)押式回購融入短期資金、投資期限較長的債券以獲取息差收入，再通過反復(fù)回購交易，進(jìn)一步提高收益水平。建議對資管產(chǎn)品分類型實施杠桿比例限制，對資管產(chǎn)品融入資金的再投資提出限制性要求，嚴(yán)格控制融入資金的用途。

[作者簡介]田雅瓊（1986—），女，寧夏中衛(wèi)人，中國人民銀行銀川中心支行，碩士，經(jīng)濟(jì)師。研究方向：金融統(tǒng)計學(xué)。