關(guān)于我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家深化金融合作的思考

鄭健鵬

[摘要]“一帶一路”作為一項(xiàng)重要的國(guó)家戰(zhàn)略，是在我國(guó)面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)步入新時(shí)期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的背景下，主動(dòng)構(gòu)建開放、可持續(xù)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融合作新格局的戰(zhàn)略平臺(tái)。“一帶一路”建設(shè)的主要內(nèi)容包括政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通?！拔逋ā睉?zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)有利于在中國(guó)和沿線地區(qū)國(guó)家之間形成廣泛的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作和產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇。在此基礎(chǔ)上推動(dòng)的中國(guó)企業(yè)“走出去”大潮，必然派生出一系列更全面、更復(fù)雜的金融服務(wù)需求，特別是資金融通需要中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家開展更深入的金融合作。

[關(guān)鍵詞]“一帶一路”；金融合作；風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管

[DOI]1013939/jcnkizgsc201719018

1我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家開展項(xiàng)目與金融合作的現(xiàn)狀

11我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家項(xiàng)目合作進(jìn)展順利

自2013年9月，習(xí)近平總書記首次提出“一帶一路”倡議以來，中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家的項(xiàng)目與金融合作經(jīng)過三年多的穩(wěn)步發(fā)展，合作進(jìn)度和成果超出預(yù)期。

2016年，我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線53個(gè)國(guó)家非金融直接投資1453億美元，占同期總額的85%；我國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線61國(guó)新簽對(duì)外承包工程項(xiàng)目8158份，合同總額12603億美元，占同期對(duì)外承包工程新簽合同額的516%；全年完成營(yíng)業(yè)額7597億美元，占同期總額的477%；全年對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)出口總額62517億元，比上年增長(zhǎng)05%。其中，出口38319億元，增長(zhǎng)05%；進(jìn)口24198億元，增長(zhǎng)04%；“一帶一路”沿線國(guó)家對(duì)華直接投資新設(shè)立企業(yè)2905家，增長(zhǎng)341%，對(duì)華直接投資71億美元。

多個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目都已開工建設(shè)，這些項(xiàng)目為改善沿線國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施條件發(fā)揮了積極作用，G20后多邊協(xié)議簽署明顯加快，具有政治影響力的重大工程頻繁落地，“一帶一路”正步入20階段?？梢灶A(yù)期，伴隨著今年5月份“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇的臨近，未來“一帶一路”戰(zhàn)略有望加速推進(jìn)。

12“一帶一路”戰(zhàn)略得到了國(guó)際社會(huì)的廣泛認(rèn)同

2016年11月17日，第71屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)協(xié)商一致通過關(guān)于阿富汗問題第A/71/9號(hào)決議，呼吁國(guó)際社會(huì)進(jìn)一步凝聚援阿共識(shí)，在政治、經(jīng)濟(jì)、安全領(lǐng)域向阿富汗提供援助。決議歡迎“一帶一路”等經(jīng)濟(jì)合作倡議，敦促各方通過“一帶一路”倡議等加強(qiáng)阿富汗及地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，呼吁國(guó)際社會(huì)為“一帶一路”倡議建設(shè)提供安全保障環(huán)境；2017年3月17日，聯(lián)合國(guó)安理會(huì)通過第2344號(hào)決議，首次載入“構(gòu)建人類命運(yùn)共同體”理念，呼吁通過“一帶一路”建設(shè)等加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。這些事件標(biāo)志著“一帶一路”已經(jīng)不再只是中國(guó)的國(guó)家戰(zhàn)略，而是上升到當(dāng)代國(guó)際關(guān)系的重要手段。

13中國(guó)支持“一帶一路”建設(shè)的多層次金融體系逐步建立

“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施三年多以來，中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家在推進(jìn)項(xiàng)目合作和金融合作的過程中，金融正在發(fā)揮著積極的引領(lǐng)作用和越來越重要的支撐、保障作用。目前，我國(guó)已經(jīng)初步形成了多邊與雙邊合作結(jié)合、基金融資與銀行融資結(jié)合、政策性金融與商業(yè)銀行結(jié)合、政府基金與民間資本結(jié)合的創(chuàng)新模式，基本形成了絲路基金、金磚國(guó)家開發(fā)銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、各家商業(yè)銀行、產(chǎn)業(yè)投資基金基金、地方政府配套基金等廣泛合作的多層次金融體系。

2中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家深化金融合作面臨的風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)加強(qiáng)與“一帶一路”沿線國(guó)家的金融合作，是對(duì)亞歐地區(qū)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)資本投入不足的補(bǔ)充與完善，也是中國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)外開放、實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的必經(jīng)之路，有助于沿線國(guó)家金融秩序的穩(wěn)定。但國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開展對(duì)外金融合作時(shí)，也面臨一些風(fēng)險(xiǎn)需要高度重視。

21區(qū)域協(xié)同監(jiān)管和應(yīng)對(duì)金融危機(jī)能力有待加強(qiáng)

一方面，由于“一帶一路”沿線國(guó)家大多是新興和發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展階段不同，面臨著政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)挑戰(zhàn)也有很大差異；另一方面，沿線國(guó)家總體金融實(shí)力不高，普遍存在資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢、融資渠道稀缺、對(duì)外開放過快與國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)制不匹配的問題。中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家在加強(qiáng)金融合作時(shí)涉及多個(gè)國(guó)家、多個(gè)幣種、多套監(jiān)管法規(guī)需要沿線國(guó)家建立廣泛的跨境金融合作，但目前這種有效的多邊合作框架尚未完全建立。

同時(shí)，隨著中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家金融合作不斷深入，區(qū)域協(xié)調(diào)不斷深化，原有金融風(fēng)險(xiǎn)生成方式也會(huì)發(fā)生質(zhì)的改變，新的產(chǎn)業(yè)布局變化和監(jiān)管政策改變都有可能給中資金融機(jī)構(gòu)帶來金融風(fēng)險(xiǎn)，急需建立新的區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，應(yīng)對(duì)境外金融投資的不確定性，降低金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。

22金融應(yīng)對(duì)地方保護(hù)主義的能力有待提高

資金融通是中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家開展金融合作的核心內(nèi)容，沿線國(guó)家進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求巨大。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行預(yù)測(cè)，未來8～10年，亞洲每年基礎(chǔ)設(shè)施資金需求將達(dá)到7300億美元，世界銀行的測(cè)算是8000億美元，整體而言，資金缺口巨大。雖然區(qū)域經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展對(duì)資金需求十分迫切，但地方保護(hù)主義卻是制約中國(guó)金融機(jī)構(gòu)與沿線國(guó)家開展金融合作的主要障礙。由于“一帶一路”沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在巨大差異，各國(guó)對(duì)應(yīng)的貿(mào)易產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和金融監(jiān)管體系也更傾向于本地區(qū)的保護(hù)，開展金融合作與投資需要金融機(jī)構(gòu)之間深度金融合作，必然觸碰到沿線國(guó)家金融機(jī)構(gòu)部分利益。為避免產(chǎn)生摩擦，金融機(jī)構(gòu)要在關(guān)注社會(huì)公益、弘揚(yáng)金融文化、樹立責(zé)任意識(shí)等方面加大投入，爭(zhēng)取當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)與本地居民的認(rèn)同，促進(jìn)民心互通。如果中國(guó)金融機(jī)構(gòu)不注重融入當(dāng)?shù)?，不重視社?huì)責(zé)任，將可能與地方保護(hù)主義產(chǎn)生激烈矛盾，使金融投資陷入進(jìn)退兩難的地步。

23金融投資回報(bào)帶有風(fēng)險(xiǎn)性

相對(duì)于國(guó)內(nèi)投資而言、對(duì)外直接投資通常面臨更多的不確定性及更大的風(fēng)險(xiǎn)?！耙粠б宦贰毖鼐€大多數(shù)國(guó)家存在政治局面不穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后的問題，金融機(jī)構(gòu)在沿線國(guó)家提供金融服務(wù)時(shí)，不但要考慮包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、所在國(guó)外匯管制等因素，同時(shí)還要慎重把握所在國(guó)政治、文化等變量引起的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)政局動(dòng)蕩造成的地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)更要高度關(guān)注。加之境外建設(shè)項(xiàng)目主要集中在能源開發(fā)、產(chǎn)能裝備和基礎(chǔ)奢侈建設(shè)領(lǐng)域，項(xiàng)目建設(shè)周期和運(yùn)營(yíng)周期漫長(zhǎng)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收入不穩(wěn)定，未來盈利不確定性高，金融支持成本高、風(fēng)險(xiǎn)大、金融投資回收期長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)要在日常經(jīng)營(yíng)過程中高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

24信息共享和信用保障機(jī)制不健全

“一帶一路”沿線國(guó)家眾多，文化、歷史和當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗習(xí)慣都與中國(guó)存在巨大差別，“走出去”的金融機(jī)構(gòu)往往由于對(duì)當(dāng)?shù)仫L(fēng)土人情了解不充分，在進(jìn)行金融合作時(shí)難以充分運(yùn)用掌握的信息進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和決策。也可能出現(xiàn)對(duì)東道國(guó)的政治社會(huì)環(huán)境和商業(yè)制度慣例等掌握不充分，投資方向選擇盲目的問題。由于中資金融機(jī)構(gòu)以國(guó)有資本為主，普遍存在對(duì)外投資偏重政府關(guān)系、忽視與當(dāng)?shù)胤钦M織和國(guó)際公民社會(huì)打交道的問題。目前國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在鼓勵(lì)中資金融機(jī)構(gòu)跟隨國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”、為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供金融服務(wù)與資金支持的時(shí)候，尚無一套相對(duì)完善的信用保障機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)跟隨國(guó)內(nèi)企業(yè)提供必要金融服務(wù)的同時(shí)，如果無法及時(shí)掌握服務(wù)主體的信用水平和正式經(jīng)營(yíng)狀況，風(fēng)險(xiǎn)暴露將無法覆蓋，嚴(yán)重時(shí)可能造成金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，應(yīng)該鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的征信機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)緊密跟隨國(guó)內(nèi)企業(yè)境外投資與項(xiàng)目建設(shè)情況，與金融機(jī)構(gòu)密切合作，通過產(chǎn)品設(shè)計(jì)和開發(fā)、信用服務(wù)升級(jí)、信息安全保障、與境外同類機(jī)構(gòu)定期的溝通與交流等方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)境外金融投資的信用保障。

3中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家深化金融合作的著眼點(diǎn)

31提升區(qū)域金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作的深度與廣度，建立協(xié)同應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)的預(yù)警機(jī)制

“一帶一路”沿線國(guó)家應(yīng)強(qiáng)化區(qū)域金融監(jiān)管合作，盡快建立國(guó)家間的協(xié)商溝通機(jī)制。一是建議參照東盟模式，通過簽訂雙邊或多邊金融合作協(xié)議的方式，規(guī)范金融監(jiān)管行為，防范金融投資風(fēng)險(xiǎn)；二是建議形成國(guó)家層面的金融交流與對(duì)話機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)沿線國(guó)家金融市場(chǎng)準(zhǔn)入及運(yùn)營(yíng)體系的指導(dǎo)與支持，通過政府部門間的多維度協(xié)作，完善中資金融機(jī)構(gòu)信息溝通與信息共享機(jī)制，降低國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)境外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；三是構(gòu)建“一帶一路”金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，及時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，確保區(qū)域金融安全穩(wěn)健運(yùn)行；四是建立“一帶一路”沿線國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案和風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，完善跨境金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和危機(jī)處置制度安排，共同維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定。

32鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，倡導(dǎo)綠色金融，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在沿線國(guó)家提供全方位的金融服務(wù)

深化與沿線國(guó)家金融合作，要求境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)盡快實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型和服務(wù)升級(jí)。一是鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，提升境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)創(chuàng)新體系建設(shè)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，盡可能放松對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的政策限制和管控，充分激活金融市場(chǎng)，打通相關(guān)融資通道。二是提高投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)水平，重點(diǎn)做好對(duì)大型跨國(guó)企業(yè)提供金融投資服務(wù)指導(dǎo)，提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。三是金融機(jī)構(gòu)要提高環(huán)保意識(shí)、倡導(dǎo)綠色金融、履行環(huán)境保護(hù)社會(huì)責(zé)任，尊重所在國(guó)宗教信仰、風(fēng)俗習(xí)慣、保障勞工合法權(quán)益，實(shí)現(xiàn)自身盈利與環(huán)境保護(hù)“雙贏”。

33建立全方位、多層次的資本市場(chǎng)互聯(lián)互通

與“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)行金融合作時(shí)，我國(guó)要積極鼓勵(lì)有能力的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行直接對(duì)外投資。一是探索跨境并購(gòu)、股權(quán)投資等發(fā)展模式，以此提高資本證券化水平；二是針對(duì)符合條件的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)其到中亞國(guó)家發(fā)行債券，同時(shí)放寬“一帶一路”國(guó)家企業(yè)進(jìn)入中國(guó)銀行間市場(chǎng)條件，允許有資質(zhì)的境外公司在我國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)行債券募集資金；三是充分利用中亞國(guó)家資源，通過創(chuàng)投基金、產(chǎn)業(yè)基金等方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，不斷完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)；四是加大資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，參考滬港通、深港通機(jī)制，研究適時(shí)推出與“一帶一路”沿線部分國(guó)家資本市場(chǎng)互聯(lián)互通；五是積極推進(jìn)中國(guó)與“一帶一路”沿線部分國(guó)家基金互認(rèn)，簽署相關(guān)國(guó)家基金互認(rèn)協(xié)議。

34培養(yǎng)適應(yīng)境外金融合作形勢(shì)的高端人才

在實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略過程中，要貫徹執(zhí)行高端人才引領(lǐng)戰(zhàn)略，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)軟實(shí)力的培養(yǎng)和輸出，完善國(guó)際化人才培養(yǎng)機(jī)制，培養(yǎng)、使用、儲(chǔ)備一批具有全球金融機(jī)構(gòu)工作經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際視角的國(guó)際金融人才梯隊(duì)。同時(shí)，要加強(qiáng)與沿線國(guó)家金融人才的交流合作，通過“引進(jìn)來，走出去”強(qiáng)化人才的流動(dòng)，積極宣傳中國(guó)金融義利觀，增強(qiáng)沿線國(guó)家民眾之間的理解與相互尊重。

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