多情景下基于財(cái)富效用的排污權(quán)定價模型研究

吳鳳平 尤敏 于倩雯

摘要：應(yīng)用財(cái)富效用函數(shù)研究了不完全競爭市場下排污權(quán)交易的價格形成模型。首先，借助排污權(quán)交易中出售方與購入方所獲利潤的財(cái)富效用函數(shù)，構(gòu)造排污權(quán)交易定價的協(xié)商模型，推導(dǎo)出排污權(quán)交易價格的邊際效用零和方程。再而，由于排污權(quán)市場的交易價格受交易價格偏好、交易成本、市場勢力、預(yù)期排污權(quán)價格等因素的影響，借助案例計(jì)算分析了交易價格偏好、交易成本、市場勢力等參數(shù)的不對稱性對均衡價格的影響，并佐以圖表形式說明。

關(guān)鍵詞：排污權(quán)定價；財(cái)富效用函數(shù)；均衡價格；初始排污權(quán)配額

DOI：10.13956/j.ss.1001-8409.2017.07.23

中圖分類號：TV2134；F71353文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-8409（2017）07-0108-04

Research on the Pricing Model of Emission Rights Based on the Wealth Utility in Multiple Scenarios

WU Fengpinga，b， YOU Mina， YU Qianwena

（a.Institute of planning and decision making； b.School of management， Hohai University， Nanjing 211100）

Abstract：The pricing model of emission rights transaction under imperfect competitive market is built by using the wealth utility function in this paper. First， by means of the wealth utility function of the profit obtained from the sale and the purchaser， constructing the bargaining pricing model of emission rights， the marginal utility zero sum equation of the price of the emission trading is deduced for solving the emission trading price. As the transaction price of the market is affected by the transaction price preference， transaction cost， market power， expected emission price and other factors， then the asymmetry of parameters affect equilibrium price is analyzed by case calculation. And it is illustrated in graphical form.

Key words：pricing of emission rights； wealth utility function； equilibrium price； initial emission permits

中國經(jīng)濟(jì)高速粗放增長伴生的環(huán)境污染問題是國家生態(tài)文明建設(shè)的難點(diǎn)之一，其中水環(huán)境問題較為突出，表現(xiàn)為水質(zhì)較差狀況沒有從根本上改善，全國地表水污染依然相當(dāng)嚴(yán)重；污染物排放總量大，超出水環(huán)境納污負(fù)荷，對水生生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)成威脅；水污染問題加劇了水質(zhì)型缺水，既影響居民的正常生產(chǎn)生活，也不利于中國社會、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。

作為目前全世界各國處理環(huán)境污染問題的重要對策[1]，排污權(quán)交易成為國內(nèi)廣泛研究探討的對象。一方面，國內(nèi)學(xué)者在理論引進(jìn)、機(jī)制設(shè)計(jì)、初始分配、試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)共享等方面做了大量工作。另一方面，隨著國內(nèi)排污權(quán)理論的成熟，試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的豐富以及機(jī)制設(shè)計(jì)的多角度多元化發(fā)展，排污權(quán)交易的定價問題逐漸浮出水面。李壽德和仇勝萍[2]認(rèn)為排污權(quán)定價問題具有復(fù)雜性，因?yàn)榄h(huán)境的文化尺度、生態(tài)尺度和經(jīng)濟(jì)尺度難以衡量；黃桐城團(tuán)隊(duì)[3，4]從成本收益兩個角度，論證了期權(quán)理論應(yīng)用于排污權(quán)交易定價的可行性；趙旭峰和李瑞娥[5]將研究視角轉(zhuǎn)向不完全競爭的排污權(quán)市場，采用雙方叫價拍賣模型研究排污權(quán)二級交易市場的定價問題；林云華[6]通過構(gòu)建影子價格模型解釋了排污權(quán)價格的形成機(jī)制。這些研究的共同點(diǎn)在于：學(xué)者們都試圖發(fā)掘出一個價格的平衡點(diǎn)，從而滿足多價值尺度、多利益主體的訴求。

綜上所述，本文基于效用價值論[7]，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā)，使用協(xié)商定價替代行政定價，使用最大滿意解替代數(shù)學(xué)意義上的多目標(biāo)最優(yōu)解。通過案例計(jì)算，分析交易價格偏好、交易成本、市場勢力、預(yù)期排污權(quán)價格對排污權(quán)市場均衡價格的影響。

4結(jié)語

現(xiàn)階段中國社會、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境可持續(xù)發(fā)展壓力日益顯著，相較傳統(tǒng)的排污收費(fèi)及排污稅費(fèi)制度，排污權(quán)交易方法具備獨(dú)特的優(yōu)勢——成本最優(yōu)化；利用市場經(jīng)濟(jì)行為配合政府宏觀調(diào)控；激勵多利益相關(guān)者參與；資源配置效率得到優(yōu)化等，實(shí)用性較強(qiáng)。而初始排污權(quán)定價作為排污權(quán)交易的基礎(chǔ)，是排污許可權(quán)理論在中國的研究熱點(diǎn)之一。

因此，本文遵循不滿足定律和滿足程度遞減定律構(gòu)造交易雙方的財(cái)富效用函數(shù)，且財(cái)富效用函數(shù)具有凸性，以確保唯一均衡解。在包括建立排污權(quán)協(xié)商交易定價模型，推導(dǎo)加權(quán)邊際效用零和方程以及利用該方程進(jìn)行對稱情景下數(shù)值模擬計(jì)算等一系列步驟后，得出結(jié)論：當(dāng)加權(quán)邊際效用零和方程成立時福利函數(shù)取得最大值，解出的均衡價格即為協(xié)商定價。

其次，本文利用案例對交易雙方的價格偏好不對稱，原始效用值（即初始排污配額）不對稱，市場勢力不對稱情景下的協(xié)商交易均衡求解進(jìn)行了數(shù)值計(jì)算。本文設(shè)置對稱情境下的均衡價格為對照組，通過均衡價格的位移比較非對稱情境下的定價方案，討論不同因素作用于排污權(quán)交易價格高低的方式。該方法與使用單參量或多參量的回歸分析相比，操作簡單，結(jié)果直觀易懂。

再者，本文研究排污權(quán)交易定價模型是從基本的財(cái)富效用函數(shù)出發(fā)，選取在有效范圍內(nèi)的模型參數(shù)，簡化模型計(jì)算及證明步驟，以社會福利最大化作為建模追求，得出最終的協(xié)商交易價格。該研究方法具有可操作性，能夠滿足實(shí)際使用要求，演繹了排污權(quán)交易市場協(xié)商定價的基本流程，進(jìn)而為排污權(quán)協(xié)商交易的機(jī)制設(shè)計(jì)提供了科學(xué)依據(jù)。

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（責(zé)任編輯：楊銳）