基于微觀金融人才培養(yǎng)的公司金融實踐教學(xué)體系研究

雷蕾

【摘 要】 當(dāng)前金融學(xué)學(xué)科發(fā)展模式已進入微觀金融時代，為了培養(yǎng)創(chuàng)新型、應(yīng)用型和修養(yǎng)型人才，應(yīng)大力發(fā)展微觀金融課程。公司金融作為一門應(yīng)用性和實踐性要求很強的微觀金融核心課程，其實踐實踐教學(xué)體系建設(shè)十分薄弱。因此，研究公司金融實踐教學(xué)體系，對于培養(yǎng)應(yīng)用型微觀金融人才具有重要意義。

【關(guān)鍵詞】 應(yīng)用型人才；公司金融；實踐教學(xué)

【中圖分類號】 G62.2 【文獻標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 2095-3089（2017）15-00-02

一、大力培養(yǎng)應(yīng)用型微觀金融人才的意義

上個世紀(jì)中期以來，金融學(xué)科研究的對象與內(nèi)容發(fā)生了重大的變化，其中最重大變化莫過于金融學(xué)的研究內(nèi)容裂變?yōu)椤昂暧^金融”與“微觀金融”兩大板塊。更為耐人尋味的是，宏觀金融理論部分已經(jīng)滲透到當(dāng)代的宏觀經(jīng)濟學(xué)理論當(dāng)中，與之融為一體，其作為一門單獨學(xué)科的獨立性正在悄然引退；而微觀金融部分卻是一枝獨秀，獨立性日趨增強，開始居于當(dāng)代金融學(xué)的正統(tǒng)地位這一變化無疑會對金融學(xué)的研究、金融學(xué)的課程建設(shè)、金融學(xué)的教學(xué)、金融人才培養(yǎng)等一系列問題產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。隨著我國銀行業(yè)的改革、金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整、資本市場的發(fā)展以及企業(yè)轉(zhuǎn)制對金融系統(tǒng)提出了更高的要求。國內(nèi)原有金融學(xué)科體系的結(jié)構(gòu)性問題已經(jīng)凸現(xiàn)出來，教學(xué)和研究跟不上市場發(fā)展的需要。

從國外金融學(xué)科發(fā)展模式來看，金融學(xué)科分為“宏觀金融”與“微觀金融”兩大板塊。由此國外有兩種金融人才培養(yǎng)模式，一是特別強調(diào)理論或宏觀問題，主要以開設(shè)貨幣經(jīng)濟學(xué)、國際金融經(jīng)濟學(xué)為主的“經(jīng)濟學(xué)院模式”；二是特別關(guān)注金融市場上各類金融活動，關(guān)注實踐或者微觀問題，將公司金融、資本市場、投資學(xué)、金融工程、期貨期權(quán)等作為主要課程體系的“商學(xué)院模式”。隨著我國國際化進程的加快，我國高校紛紛開始開設(shè)公司金融課程，由此我國也開始從沿用傳統(tǒng)的“經(jīng)濟學(xué)院模式”轉(zhuǎn)向重視微觀金融人才的有中國特色的金融學(xué)發(fā)展模式。

隨著實踐的發(fā)展，西方公司金融理論也不斷豐富，包涵了“資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)，資本資產(chǎn)定價模型，公司治理”等一系列微觀金融問題，公司金融不僅是一門集投資學(xué)、金融市場學(xué)、財務(wù)管理學(xué)于一體的高度綜合性學(xué)科，也是一門應(yīng)用性和實踐性極強的微觀金融課。通過本研究，我們既可以把它同傳統(tǒng)的財務(wù)管理學(xué)區(qū)分開來，創(chuàng)新理論教學(xué)體系，還要通過實踐課程體系的探索，打破傳統(tǒng)的教學(xué)方式，以模擬實驗、操作性教學(xué)、案例教學(xué)、情景教學(xué)等教學(xué)方式為主，通過案例、Excel建模、Eviews軟件、論文的解讀和實證論文寫作來完成，這對教師的綜合專業(yè)素質(zhì)和教學(xué)能力提出了更高的要求。故更有利于提高教學(xué)質(zhì)量，提升教師的教學(xué)水平和科研能力。

二、目前公司金融實踐教學(xué)體系發(fā)展薄弱

因國內(nèi)“Finance”的理解的不同，公司金融（Corporate Finance）和財務(wù)管理課程偏重于“會計為主”的教學(xué)體系。目前我國理論和學(xué)科建設(shè)的滯后，公司金融研究對企業(yè)改革和金融市場中未能充分發(fā)揮為理論指導(dǎo)和貢獻功能。

毛瑩（武漢科技學(xué)院，2008）在《高校金融專業(yè)實踐教學(xué)探討》指出現(xiàn)代金融人才要能夠靈活處理各類微觀金融問題。劉麗萍（安徽工業(yè)大學(xué)，2010）《關(guān)于公司金融課程教學(xué)的研究》中指出“作為核心微觀金融課程的國內(nèi)公司金融的實踐課十分薄弱，不利于培養(yǎng)金融應(yīng)用型人才?！睏钤品澹▋?nèi)蒙古大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，2015）在《公司金融課程教學(xué)中實驗教學(xué)模式的探索》中說到公司金融是一門應(yīng)用性極強的學(xué)科，應(yīng)利用各種統(tǒng)計分析軟件和模擬操作軟件來搭建一個良好的公司金融實驗平臺?！?/p>

以上研究均涉及到了對微觀金融人才的培養(yǎng)以及公司金融課程教學(xué)改革方面的一些問題，但由于我國公司金融發(fā)展滯后，導(dǎo)致它成為我國微觀金融核心課中最薄弱的環(huán)節(jié)。

三、如何建立起較完善的公司金融實踐教學(xué)體系

公司金融是隨著微觀金融在金融學(xué)中日益得到重視而出現(xiàn)和興起的，目前已成為我國本科金融學(xué)專業(yè)的主干課程，通過探索公司金融實踐教學(xué)體系，培養(yǎng)既有理論背景又兼具實踐能力的優(yōu)質(zhì)的應(yīng)用型微觀金融人才。具體研究內(nèi)容如下：

（1）教學(xué)范式上，可確立“知識傳遞—融通應(yīng)用—拓展思維”的梯度教學(xué)目標(biāo)，通過師生共同參與式教學(xué)和探究式教學(xué)等方式培養(yǎng)學(xué)生發(fā)現(xiàn)知識、應(yīng)用知識的能力和批判性思維。公司金融涉及財務(wù)管理學(xué)、投資學(xué)、金融市場學(xué)、數(shù)理統(tǒng)計學(xué)等知識，是一門綜合性極強的微觀金融課程。并且西方公司金融學(xué)已經(jīng)從最初是如何融資長期資本的研究為中心，逐漸擴大到企業(yè)內(nèi)部資金運用和財力資源配置為內(nèi)容的財務(wù)分析、財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)投融資決策等內(nèi)部財務(wù)控制，以至財務(wù)決策的數(shù)量化趨向、兼并收購、公司治理和國際金融市場中風(fēng)險管理等領(lǐng)域。而國內(nèi)原有金融學(xué)科體系的結(jié)構(gòu)性問題已經(jīng)凸現(xiàn)出來，教學(xué)和研究都跟不上市場發(fā)展的需要，金融人才的培養(yǎng)模式急需得到解決。因此通過構(gòu)建同西方和當(dāng)代市場相適應(yīng)的公司金融實踐教學(xué)模式，把公司金融的經(jīng)典理論同企業(yè)實際決策結(jié)合起來。

（2）實際操作上，利用Excel或Eview建模為主的計量實驗教學(xué)法和案例分析教學(xué)法，培養(yǎng)學(xué)生提出問題，搜集文獻數(shù)據(jù)，閱讀文獻資料，處理數(shù)據(jù)，運用計量軟件的能力?，F(xiàn)代公司金融大量引入了數(shù)理統(tǒng)計、計量經(jīng)濟學(xué)方法來分析微觀經(jīng)濟金融問題及企業(yè)財務(wù)問題，涉及到財務(wù)分析、公司金融理論、統(tǒng)計學(xué)、計量經(jīng)濟學(xué)和分析軟件等內(nèi)容，但市面上配套的公司金融實驗指導(dǎo)書匱乏，我們要建立起包含公司財務(wù)報表、上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)和市場價值分析、財務(wù)預(yù)測、因子分析、Logistic分析、信用危機分析（生存函數(shù)分析）等內(nèi)容在內(nèi)的指導(dǎo)書。除了建設(shè)實驗指導(dǎo)書，還要建立相關(guān)的公司金融數(shù)據(jù)庫，并在實驗室安裝先進的計量經(jīng)濟學(xué)軟件，然后讓學(xué)生在實驗室環(huán)境中學(xué)會如何運用數(shù)據(jù)檢驗并改進公司金融相關(guān)理論，著重培養(yǎng)學(xué)生對現(xiàn)有理論檢驗和運用的能力。

（3）課程構(gòu)建上，公司金融在理論講授上應(yīng)該更注重與金融資產(chǎn)定價和金融市場學(xué)理論結(jié)合，更注重宏觀經(jīng)濟與公司治理環(huán)境的分析；實踐教學(xué)方面則應(yīng)更強調(diào)對公司財務(wù)資料的計量經(jīng)濟學(xué)方法檢驗與分析。由于“corporate finance”既可以譯為公司金融，也可以譯為公司財務(wù)或財務(wù)管理。因而公司金融課程從其出現(xiàn)伊始就必然要與財務(wù)管理課程產(chǎn)生競爭與沖突。財務(wù)管理本科課程中，更多的投資內(nèi)容篇幅集中在生產(chǎn)經(jīng)營投資方面，主要包括財務(wù)報表分析、長期融資策略、短期融資策略和管理等。公司金融課程的主體內(nèi)容具體包括：投資項目評估（包括現(xiàn)金流量的估算、投資項目評價的基本方法、投資項目的不確定性分析）、資本結(jié)構(gòu)理論與資本成本問題（包括MM定理，融資順序理論、財務(wù)杠桿、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的確定）、公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)投融資問題（包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)轉(zhuǎn)移、董事會結(jié)構(gòu)等因素對企業(yè)投融資的影響）等等。故在講授公司金融的時候一定要同財務(wù)管理學(xué)區(qū)分開來，否則學(xué)生很容易誤解。

（4）培養(yǎng)平臺上，通過“實驗教學(xué)、案例教學(xué)、科研訓(xùn)練”這一實踐模式，為培養(yǎng)應(yīng)用型微觀金融人才，提供科學(xué)的方法論和思維能力。本研究力圖打破傳統(tǒng)的教學(xué)方式，以操作性教學(xué)、案例教學(xué)、情景教學(xué)等教學(xué)方式為主，通過案例、Excel軟件、Eviews軟件、論文的解讀和實證論文寫作來完成。這有助于學(xué)生們將理論知識轉(zhuǎn)化為實際應(yīng)用能力。目前我國本科院校關(guān)于公司金融動態(tài)的案例和數(shù)據(jù)（時間序列模型的應(yīng)用、面板數(shù)據(jù)分析）非常少、故我們還要力爭編寫動態(tài)的案例庫，收集相關(guān)數(shù)據(jù)，匯總更多公司金融分析的綜合方法和經(jīng)典實證論文的資料，幫助學(xué)生完成實踐任務(wù)。

三、構(gòu)建實踐教學(xué)體系要解決的關(guān)鍵問題

（1）首先，更新理論教學(xué)內(nèi)容，使課程體系結(jié)構(gòu)更為科學(xué)，教學(xué)內(nèi)容與時俱進，這是前提工作。二是輔助建立教學(xué)案例庫、自學(xué)題庫、網(wǎng)上輔導(dǎo)、答疑等各種內(nèi)容為一體的優(yōu)質(zhì)課程教學(xué)資源庫。

（2）其次，推動實踐教學(xué)的開展，努力培養(yǎng)合格的應(yīng)用型微觀金融人才，這是建立公司金融實踐教學(xué)體系的重點。微觀金融中可用的相關(guān)領(lǐng)域?qū)崉?wù)運作的軟件產(chǎn)品非常豐富，還有大量應(yīng)用于相關(guān)課程教學(xué)、模擬運作、理論建模及定量分析的軟件產(chǎn)品?？紤]到Excel和Eviews軟件相對歷史悠久，所以可以主要利用Excel或Eviews來對財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析和處理，鑒于金融專業(yè)學(xué)生更熟悉Excel，所以應(yīng)更傾向于通過Excel來建模。具體需要以下相關(guān)配套的硬軟件設(shè)施：一是相應(yīng)實驗指導(dǎo)書（或Excel建模指導(dǎo)書）；二是需要配置相應(yīng)的實驗室，引入正版的辦公軟件，同時需要金融專業(yè)數(shù)據(jù)庫（如國泰安公司開發(fā)的Csmar數(shù)據(jù)庫，Winds數(shù)據(jù)庫）和培訓(xùn)教師，這需要各個學(xué)校和學(xué)院的鼎力相助，以保障公司金融實驗教學(xué)的必要實驗設(shè)備和條件的供給。如果可行，還可以聘請富有經(jīng)驗的實際部門業(yè)內(nèi)專業(yè)人士授課及聯(lián)合授課等方法，來提高教學(xué)的效率。

（3）再者，為豐富實踐教學(xué)，除了引入計量實驗教學(xué)外，還要推動多種教學(xué)方法改革。具體需要做以下工作：一是大力推進研討式、案例式、啟發(fā)式教學(xué)等教學(xué)方法，合理采用科學(xué)、先進、現(xiàn)代的教育技術(shù)手段，拓展師生之間的教學(xué)互動；二是把相應(yīng)的研討和案例教學(xué)大量引進課堂以滿足教學(xué)需要。三是結(jié)合“教學(xué)+實驗+指導(dǎo)”模式，通過“理論課+實證分析+專業(yè)論文解讀”等課程設(shè)計，鼓勵學(xué)生參與財經(jīng)類論文大賽、校級課題申報、挑戰(zhàn)杯等項目，提高理論知識轉(zhuǎn)化為實際應(yīng)用能力。

（4）最后，為驗證實踐教學(xué)成果，通過實驗、案例分析或?qū)懻撐姆绞礁倪M課程考試考核方法。傳統(tǒng)考核學(xué)生的方法主要實行閉卷考試，考試內(nèi)容僅僅局限于課本之內(nèi)，標(biāo)準(zhǔn)答案是唯一正確答案，不利于調(diào)動和發(fā)揮學(xué)生的積極性和創(chuàng)造能力。公司金融課程考試的重心應(yīng)從記憶的考察轉(zhuǎn)向?qū)W(xué)生各方面能力的考察，如邏輯能力、語言能力、理論知識的實際運用能力等。具體要做以下工作：除了常規(guī)的課程考試外，另外采用案例分析、社會調(diào)查和撰寫小論文等多種形式，制定一套與教學(xué)相適應(yīng)的考核機制，使學(xué)生高度重視每次的小組合作、課堂討論及案例分析，增加隨堂小測驗的次數(shù)，督促學(xué)生及時消化講授內(nèi)容，實驗或案例討論課后，要求學(xué)生完成實驗或案例分析報告，還可以要求學(xué)生完成相應(yīng)的課程論文，促進學(xué)生學(xué)術(shù)研究和文字水平的提高。

四、構(gòu)建公司金融實踐教學(xué)體系達到的目標(biāo)

（1）培養(yǎng)起學(xué)生對微觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)資料、宏觀數(shù)據(jù)信息的認(rèn)知能力、數(shù)理分析與處理能力，拓展其創(chuàng)造性思維，培養(yǎng)其實際操作能力和科研能力。目前大量的經(jīng)營性企業(yè)、商業(yè)性金融機構(gòu)等對新型的金融人才需求急劇增加，他們需要同時具備會計學(xué)、公司金融學(xué)、數(shù)學(xué)、信息學(xué)、計算機等多學(xué)科知識，希望通過公司金融實踐教學(xué)體系的構(gòu)建，培養(yǎng)起能將經(jīng)濟分析、數(shù)據(jù)處理、軟件應(yīng)用等工作融于一體，能進行通常的宏觀經(jīng)濟分析，特別是能夠靈活自如地處理各類微觀金融問題的應(yīng)用型人才。強調(diào)理論與實踐相結(jié)合，注重激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)公司金融知識的興趣，尤其要培養(yǎng)他們有與當(dāng)今社會發(fā)展相適應(yīng)的綜合能力，提高學(xué)生主動學(xué)習(xí)精神和創(chuàng)新能力，使他們盡早成為社會的有用之材。

（2）促進教學(xué)工作的完善，不斷提高教學(xué)質(zhì)量；并同時提高教師的教學(xué)水平和科研水平。不僅要完善過去的公司金融理論教學(xué)體系，使之更加同市場和企業(yè)相切合，還要建立一整套與之匹配的實踐教學(xué)模式，包括“實驗教學(xué)+案例教學(xué)+撰寫論文”于一體的實踐教學(xué)體系，這對完善教學(xué)工作，提高教學(xué)質(zhì)量會帶來突出的效果，相應(yīng)地對教師提出了更高的要求，教師不僅要吃透各種公司金融理論，而且要擁有對金融市場學(xué)、投資學(xué)、財務(wù)管理學(xué)、統(tǒng)計學(xué)和衍生金融工具等學(xué)科的足夠知識儲備量，同時還要具備計量分析的能力以及能靈活運用計量經(jīng)濟軟件，另外需要教師有較強的科研能力，才能指導(dǎo)學(xué)生進行經(jīng)濟數(shù)據(jù)的收集和處理，分析和寫作論文，無形中提高了對教師的要求。

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