銀行新型同業(yè)業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)研究

劉偉鋒

[摘 要] 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提高，各類商業(yè)銀行如雨后春筍般涌現(xiàn)，銀行業(yè)務(wù)也變得日趨多樣化，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)不斷增多，很多主導(dǎo)業(yè)務(wù)的出現(xiàn)使銀行杠桿風(fēng)險(xiǎn)增大，影響到其他業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展，更有可能引發(fā)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)銀行新型同業(yè)業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)提出解決對(duì)策：對(duì)新型同業(yè)業(yè)務(wù)全融資鏈條加強(qiáng)管理；加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)統(tǒng)籌管理；對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)計(jì)提差異撥備，對(duì)損傷比例進(jìn)行控制與約束，從而使銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)降低。

[關(guān)鍵詞] 銀行新型同業(yè)業(yè)務(wù)；潛在風(fēng)險(xiǎn)；傳染效應(yīng)

[中圖分類號(hào)] F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)是指將金融機(jī)構(gòu)作為客戶或者服務(wù)對(duì)象，將資金作為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)與核心，在商業(yè)銀行興起之下伴隨產(chǎn)生的一種新興業(yè)務(wù)模式。業(yè)務(wù)模式多種多樣，包括同業(yè)存放、資金清算以及外匯買賣等多種形式。同業(yè)業(yè)務(wù)的產(chǎn)生并沒(méi)有為商業(yè)銀行帶來(lái)新的業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)空間，反而使系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)增大，機(jī)構(gòu)間復(fù)雜與不穩(wěn)定債務(wù)關(guān)系容易在客戶與金融機(jī)構(gòu)間傳播與蔓延，使風(fēng)險(xiǎn)傳染開(kāi)來(lái)，并不斷擴(kuò)大化，容易使整個(gè)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性與原有秩序受到影響。基于此，需要正確看待銀行同業(yè)業(yè)務(wù)，在開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的同時(shí)需要加強(qiáng)對(duì)可能存在風(fēng)險(xiǎn)的防范，對(duì)金融網(wǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化與管理，建立起更加安全、穩(wěn)固的清算體系。下面將對(duì)具體內(nèi)容進(jìn)行分析。

一、新型同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳染機(jī)制

截止到2014年6月末，我國(guó)銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超出了8萬(wàn)億元，很大一部分來(lái)源于新型同業(yè)業(yè)務(wù)，從內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，存放同業(yè)與買入返售是造成同業(yè)資產(chǎn)大幅增長(zhǎng)重要原因，有調(diào)查顯示，我國(guó)2008年末至2013年末，復(fù)合增長(zhǎng)率也超出原有水平，為20%與35%左右，拆出資金并沒(méi)有隨復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，股份制商業(yè)銀行與國(guó)有大型商業(yè)銀行在同業(yè)資產(chǎn)上負(fù)債規(guī)模上存在差異，股份制商業(yè)銀行負(fù)債規(guī)模更大[1-2]。但是從風(fēng)險(xiǎn)種類與特點(diǎn)上分析，新型同業(yè)業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)有較大差別，傳統(tǒng)同業(yè)業(yè)務(wù)是以低風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)為標(biāo)的，比如，國(guó)債與央行票據(jù)是傳統(tǒng)同業(yè)業(yè)務(wù)，但逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐匀谫Y平臺(tái)及房地產(chǎn)等企業(yè)的一般貸款等非標(biāo)資產(chǎn)為標(biāo)，由此，也使政策風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)增大[3-4]。如果有一方違約或者資金緊缺，上述風(fēng)險(xiǎn)將傳染給其他金融機(jī)構(gòu)，形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

從上圖可以看出，從資金流向過(guò)程上看，客戶找到A銀行貸款，但鑒于存在貸款額度與貸款投向有特殊規(guī)定，不能直接進(jìn)行，為此，A找D信托公司，D信托公司將信托計(jì)劃專賣給C銀行，C銀行將信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給B銀行，同時(shí)，C銀行與B銀行雙方簽署了返售協(xié)議，A銀行順利借到了資金。雙方簽署了買入返售協(xié)議。由此，A銀行就順利借助了B銀行資金，通過(guò)C銀行過(guò)橋及D信托產(chǎn)品均使客戶貸款需求滿足，進(jìn)而完成了整個(gè)資金循環(huán)。如果企業(yè)違約，最先受到影響的是D信托貸款本息支付，進(jìn)而使C銀行資金流動(dòng)受到影響，這種影響直接擴(kuò)散到B銀行，最終導(dǎo)致B銀行賬目資金減少，需要向A銀行兌付應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。如果A銀行不能兌付，則A銀行、B銀行及C銀行資金均受損。通過(guò)以上分析可以發(fā)現(xiàn)，新型同業(yè)業(yè)務(wù)傳染風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在：次級(jí)貸款相似，通過(guò)擔(dān)保融資方式使低資質(zhì)主體獲得資金，融資鏈條相關(guān)金融機(jī)構(gòu)卻放棄了風(fēng)險(xiǎn)審查，進(jìn)而受到風(fēng)險(xiǎn)的影響；還有一方面，銀行之間直接交易風(fēng)險(xiǎn)有著一定地敏感性，并且對(duì)直接交易風(fēng)險(xiǎn)有所警惕，但對(duì)客戶與金融機(jī)構(gòu)信息獲得上存在缺陷，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，不完整的債權(quán)債務(wù)與信息不對(duì)稱將使風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)散與傳染。

二、實(shí)證分析

對(duì)銀行新型同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)進(jìn)行模擬分析，提出以下假設(shè)：第一，設(shè)定完全市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，在假定銀行間交易頭寸概率分布保持獨(dú)立。第二，風(fēng)險(xiǎn)傳染過(guò)程：銀行j的同業(yè)資產(chǎn)內(nèi)外部隨機(jī)風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn)損失，損失核心資產(chǎn)時(shí)，銀行j財(cái)務(wù)面臨困境，這是第一輪；銀行i在銀行j存放資金，損傷掉i的核心資本，如果i銀行損失資金較核心資本大，則i銀行財(cái)務(wù)也陷入困境，其他銀行按照以上規(guī)律類推。第三，考慮到新型同業(yè)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，如果資產(chǎn)方存放同業(yè)與買入返售科目，負(fù)債方則體現(xiàn)在同業(yè)存放于賣出回購(gòu)科目上，將數(shù)據(jù)范圍設(shè)定為：存放同業(yè)與其他金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)+買入返售金融資產(chǎn)=同業(yè)資產(chǎn)。矩陣法核心思路為：

使用Matlab軟件模擬分析，選取10家銀行，設(shè)置交叉矩陣，測(cè)算每一輪銀行同業(yè)資產(chǎn)損失與銀行財(cái)務(wù)困境情況，結(jié)果顯示，不同銀行新型同業(yè)業(yè)務(wù)損傷對(duì)經(jīng)營(yíng)有不同影響。同業(yè)資產(chǎn)損失影響最大的是大型股份制銀行，同時(shí)對(duì)其他銀行也有較大的風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)；小型股份制銀行風(fēng)險(xiǎn)傳染相對(duì)較弱，本文對(duì)相關(guān)差異變化特征進(jìn)行總結(jié)：第一，近年來(lái)，銀行核心資產(chǎn)增長(zhǎng)較同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，銀行對(duì)自身同業(yè)業(yè)務(wù)吸收能力弱化，使?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)加劇。第二，從抗風(fēng)險(xiǎn)能力上看，大型銀行對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)損傷有較強(qiáng)抵抗能力，但股份制抵抗能力則較弱。第三，風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)。從結(jié)構(gòu)上看，國(guó)有大型銀行傳染效應(yīng)不斷減弱，股份制銀行增長(zhǎng)幅度較大，傳染效應(yīng)在12%以上，股份制銀行則沒(méi)有超出4%，較國(guó)有大型銀行傳染效應(yīng)弱；2013年6月末，整體風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)為5.8%，有4家銀行風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)為18.5%，較20008年末下降10.5%的百分點(diǎn)。而其他國(guó)有銀行傳染效應(yīng)也相應(yīng)下降，最明顯的是股份制銀行[5-6]。

三、政策建議

鑒于當(dāng)前同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，加強(qiáng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制非常重要。但如果監(jiān)管力度過(guò)大容易使銀行其他業(yè)務(wù)開(kāi)展受到影響，還會(huì)使金融風(fēng)險(xiǎn)突顯出來(lái)；而力度過(guò)小則放縱銀行盲目擴(kuò)增業(yè)務(wù)，增加潛在風(fēng)險(xiǎn)的傳染性。由此，可以從以下幾方面規(guī)范新型同業(yè)業(yè)務(wù)：

（一）對(duì)新型同業(yè)業(yè)務(wù)全融資鏈條加強(qiáng)管理，加大對(duì)業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)及交易對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范的控制。由研究表明，如果銀行對(duì)實(shí)際用款方信息掌握不全或者不對(duì)稱，會(huì)使資金流向難以把控，容易使復(fù)雜資金出現(xiàn)流轉(zhuǎn)，融資鏈條背后法律關(guān)系模糊，這些都使新型同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳染性增大。為此，需成立銀行業(yè)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理部門，進(jìn)一步對(duì)新型同業(yè)業(yè)務(wù)管理進(jìn)行優(yōu)化，有效防范客戶交易后違約行為，減少同業(yè)資產(chǎn)損失，進(jìn)而有效將潛在的風(fēng)險(xiǎn)減少。

（二）加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)統(tǒng)籌管理，對(duì)新型同業(yè)業(yè)務(wù)總量進(jìn)行強(qiáng)化與控制，將其他銀行傳染性風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。近年來(lái)，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)授權(quán)開(kāi)始向下級(jí)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)充，不僅交易方銀行準(zhǔn)入水平弱化，風(fēng)險(xiǎn)管理也隨之減弱，一定程度上增長(zhǎng)了新型同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模，提高了經(jīng)營(yíng)杠桿水平。銀行杠桿倍數(shù)越大，銀行風(fēng)險(xiǎn)傳染性就越大，遭受的損失就越多。由此，銀行業(yè)務(wù)管理層需不斷加強(qiáng)對(duì)新型同業(yè)業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌管理，控制并約束新型同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模，從而使交易對(duì)手違約及同業(yè)業(yè)務(wù)損失減少，避免對(duì)自身經(jīng)營(yíng)造成負(fù)面影響。

（三）對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)計(jì)提差異撥備，對(duì)損傷比例進(jìn)行控制與約束，從而使銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)降低。損失率低，銀行同業(yè)資產(chǎn)損失吸收能力就會(huì)越強(qiáng)，而其他銀行風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)則會(huì)減少，由此，如果銀行能夠依據(jù)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)大小計(jì)提撥備新型同業(yè)業(yè)務(wù)，則會(huì)使抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，使風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)降低，使整體信貸成本減少，還能減輕利潤(rùn)水平的沖擊。

綜上所述，銀行新型同業(yè)業(yè)務(wù)無(wú)序擴(kuò)張勢(shì)必會(huì)增加潛在風(fēng)險(xiǎn)，且行業(yè)銀行新型同業(yè)業(yè)務(wù)存在傳染效應(yīng)，不同銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力存在差異，需進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，加強(qiáng)潛在風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)與防范。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]向嘉誠(chéng).銀行新型同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)的仿真研究[J].武漢金融，2016（10）：26-30

[2]孫艷霞.金融網(wǎng)絡(luò)視角下我國(guó)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)交易與風(fēng)險(xiǎn)傳染[D].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，2015

[3]鹿雯.我國(guó)銀行間市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)研究[D].南京：南京理工大學(xué)，2014

[4]李程楓，陳可嘉，陳一非，廖為鼎.基于網(wǎng)絡(luò)傳導(dǎo)分析法的我國(guó)銀行間風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)研究[J].金融發(fā)展評(píng)論，2015（1）：67-86

[5]王曉楓，廖凱亮，徐金池.復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)視角下銀行同業(yè)間市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)研究[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2015（3）：71-81

[6]陳超.宏觀經(jīng)濟(jì)因素沖擊下我國(guó)銀行間市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)研究[D].杭州：浙江工商大學(xué)，2012

[責(zé)任編輯：史樸]