區(qū)塊鏈金融：新藍海還是新挑戰(zhàn)

楊帥

有報告顯示，截止2017年4月底，全球總共455家區(qū)塊鏈公司累計獲得融資19.47億美元，在獲投公司數(shù)量上中國共有61家，位列全球第二。

當前，區(qū)塊鏈技術成為市場焦點話題之一，被認為是繼大型機、個人電腦、互聯(lián)網之后計算模式的顛覆式創(chuàng)新。其應用實踐在金融科技領域發(fā)展最為迅速，并逐步延伸到物聯(lián)網、智能制造、數(shù)字資產交易等多個領域。

而在中國，“區(qū)塊鏈+金融”概念的深入，已經走在了全球前列。

行業(yè)困境催生“區(qū)塊鏈+金融”

區(qū)塊鏈技術的本質，是一個去中心化的數(shù)據(jù)庫，是一串使用密碼學方法相關聯(lián)產生的數(shù)據(jù)塊，每一個數(shù)據(jù)塊中包含了一次虛擬貨幣網絡交易的信息，用于驗證其信息的有效性和生成下一個區(qū)塊。

簡單來說，區(qū)塊鏈就是一種去中心化的分布式共享記賬技術，它能讓參與的各方在技術層面建立信任關系。具有分布式數(shù)據(jù)存儲、安全性高、信息透明、高度自治性、數(shù)據(jù)不可篡改以及可追溯等特征。根據(jù)應用場景和設計體系不同，一般分為公有鏈、聯(lián)盟鏈和專有鏈三類。

那么，“區(qū)塊鏈+金融”為何而生？

金融服務是區(qū)塊鏈技術的第一個典型應用領域，由于該技術所擁有的高可靠性、簡化流程、交易可追蹤、節(jié)約成本、降低操作風險以及改善數(shù)據(jù)質量等特征，使其具備了重構金融業(yè)基礎架構的潛力，能夠解決行業(yè)發(fā)展的諸多痛點。

當前，金融行業(yè)發(fā)展仍面臨部分現(xiàn)實困境。

例如，在支付結算領域，不同金融機構間的基礎設施架構、業(yè)務流程各不相同，極大地增加了其對賬、清算和結算的業(yè)務成本，同時涉及很多人工處理的環(huán)節(jié)，也容易出現(xiàn)操作風險。

在資產管理領域，股權、債券、票據(jù)、收益憑證、倉單等資產由不同的中介機構托管，權益確認不便、交易成本高企。

在證券領域，證券交易生命周期內的一系列流程耗時較長，增加了金融機構中后臺的業(yè)務成本。

在用戶身份識別領域，不同金融機構間的用戶數(shù)據(jù)難以實現(xiàn)高效交互，重復認證成本較高，間接帶來了用戶身份信息泄露的風險，也使得反洗錢、反恐怖融資等監(jiān)管工作較難落到實處。

針對上述痛點，基于區(qū)塊鏈技術的科技創(chuàng)新提出了新的解決辦法和思路，可以在提高業(yè)務處理速度、效率的同時，降低交易成本。

例如，對于各類資產的管理，如股權、債券、票據(jù)、收益憑證、倉單等均可被整合進區(qū)塊鏈中，成為鏈上數(shù)字資產，使得資產所有者無需通過各種中介機構就能直接發(fā)起交易。實現(xiàn)合約的自動執(zhí)行，保證相關合約只在交易對手方之間可見，而對無關第三方保密，并通過相應機制確保其運行符合法律和監(jiān)管框架。

針對支付結算過程，通過基于區(qū)塊鏈技術的法定數(shù)字貨幣或者某種“結算工具”的創(chuàng)設，與上文的鏈上數(shù)字資產對接，即可完成點對點的實時清算與結算，從而顯著降低價值轉移的成本，縮短清算、結算時間。

此外，針對客戶識別（KYC）領域，區(qū)塊鏈技術可實現(xiàn)數(shù)字化身份信息的安全、可靠管理，在保證客戶隱私的前提下提升客戶識別的效率并降低成本。

保險業(yè)應用例證

具體到保險行業(yè)，區(qū)塊鏈應用已經有了實質性進展。

作為金融服務領域的重要組成部分，保險業(yè)正逐步加大對區(qū)塊鏈技術的探索和布局。2017年3月，上海保交所聯(lián)合9家保險機構成功通過區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)交易技術驗證，從功能、性能、安全、運維四個維度驗證了區(qū)塊鏈在保險征信方面運用的可行性，其安全、可追溯、不可篡改等優(yōu)勢能直指保險征信的長期痛點。

區(qū)塊鏈在投保、承保、理賠、客服等價值鏈環(huán)節(jié)，可解決因信息不對稱騙保、篡改原始病例虛假理賠、投保人客戶信息流失被盜賣、保險賠償金被冒領等長期困擾行業(yè)發(fā)展的難題。

一是基于區(qū)塊鏈可溯源、不可篡改的特征，可確保數(shù)據(jù)交易的真實性，實現(xiàn)客戶信息一致性管理，優(yōu)化業(yè)務流程，解決銷售誤導、騙保騙賠等問題。

二是區(qū)塊鏈開源、透明的特點，可構建以各保險機構為節(jié)點的聯(lián)盟區(qū)塊鏈，通過共識算法和加密技術，確保數(shù)據(jù)交易的安全性，實現(xiàn)行業(yè)數(shù)據(jù)在公司內部各業(yè)務環(huán)節(jié)、不同公司間（共?；蛟俦＃┑母M與共享，提高經營效率并降低成本。

三是利用智能合約技術實現(xiàn)自動理賠，提高理賠效率，降低索賠欺詐的概率。

四是構建行業(yè)的信用共享機制和安全體系，服務于反保險欺詐、反洗錢、防范非法集資、征信等領域。

熱概念，冷思考

當然，在鼓勵創(chuàng)新、探索前沿的同時也應看到，“區(qū)塊鏈+金融”仍處早期研發(fā)和試水階段，各種技術方案、應用場景和商業(yè)模式仍需探索、完善。

首先，要認真審視區(qū)塊鏈技術公認的“特點”。

例如，絕對的信息透明是否可能，是否會帶來信息保護難題？基于區(qū)塊鏈規(guī)則的“智能權責處理”與線下資產確權如何關聯(lián)？各種賬本維護者是否有道德風險？賬本規(guī)模會否膨脹？交易費用與能耗是否會快速上升？

這些都需要認真審視。通過技術、金融、法律等跨界合作，共同識別并解決區(qū)塊鏈的缺陷和不足，才能使得這一革命性技術具有更長遠的生命力。

其次，區(qū)塊鏈并非全新技術，而是多種成熟技術共用、衍生而成，須與其他技術（如生物特征識別技術、云計算、機器學習、量子計算等）一起構成下一代金融業(yè)的基礎。其應用價值將依賴于物聯(lián)網、加密、大數(shù)據(jù)技術的輔助，以及云存儲、云計算的支撐。

“區(qū)塊鏈+金融”應淡化“去中心化”，而強調分布式、弱中心特征。由此，才能有利于開拓新市場，降低成本增加效益。但這絕非顛覆性的，只是在廣泛應用場景中帶來鏈式和點狀的優(yōu)化。

再次，區(qū)塊鏈創(chuàng)新監(jiān)管需要“底線思維”。

在實踐中，要推動區(qū)塊鏈企業(yè)發(fā)展與合作，使得有核心競爭力的企業(yè)獲得有效支持。對于以區(qū)塊鏈項目為名，實際卻是非法集資活動、打著數(shù)字貨幣旗號的各類傳銷幣、冒充區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)項目的高杠桿風險等違禁活動，要堅決予以打擊。同時，可以借鑒“監(jiān)管沙箱”制度實踐，給予“區(qū)塊鏈+金融”適當?shù)谋O(jiān)管，平衡創(chuàng)新與風險的矛盾。