瑞銀：抓住財(cái)富管理的“中國機(jī)會(huì)”

Juerg+Zeltner

中國正處于一個(gè)振奮人心的時(shí)代，它在為民創(chuàng)富方面走在了世界的前列。隨著經(jīng)濟(jì)的增長，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也會(huì)有更多的機(jī)會(huì)

西方眼中的中國在2030年會(huì)是什么樣呢？

首先讓我們來看看30多年前，當(dāng)中國首次向世界打開大門時(shí)的發(fā)展情況以及自開放以來所取得的非凡發(fā)展成就和進(jìn)步。中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模按PPP基準(zhǔn)以當(dāng)前美元計(jì)算已從1萬億美元增至20萬億美元。中國人所取得的進(jìn)步令人欽佩，而他們的下一代將獲得的成果也必將令人振奮。

我們了解中國的過去，也了解中國目前已經(jīng)取得的成就，那么未來的中國會(huì)是什么樣呢？下一代可能會(huì)見證中國成為世界最大的經(jīng)濟(jì)體。預(yù)計(jì)截至2030年，中國的GDP增長率為5%，占全球GDP的五分之一。中國人口總數(shù)將達(dá)到14.5億人，人口平均壽命為79歲。在北京、廣州、上海和深圳等城市，人均可支配收入超過人民幣20萬元群體的數(shù)量將實(shí)現(xiàn)翻倍。

如果我們假設(shè)在接下來的14年里經(jīng)濟(jì)增長率為5%，那么中國經(jīng)濟(jì)的體量將再增加20萬億美元。也就是說，全球經(jīng)濟(jì)再增加一個(gè)中國，相當(dāng)于印度、俄羅斯、沙特阿拉伯、尼日利亞、墨西哥和巴西的總和。這是一個(gè)值得慶祝的成就，將為中國乃至全世界的人們創(chuàng)造更多的機(jī)會(huì)。

未來中國經(jīng)濟(jì)

據(jù)瑞銀觀察，未來有四大轉(zhuǎn)變將支撐中國經(jīng)濟(jì)的增長。第一，我們看到轉(zhuǎn)向服務(wù)型經(jīng)濟(jì)的持續(xù)動(dòng)力。服務(wù)業(yè)現(xiàn)在占GDP的50%以上，十年內(nèi)增長了10個(gè)百分點(diǎn)。政府正在積極減少行業(yè)的審批環(huán)節(jié)和限制，鼓勵(lì)發(fā)展——尤其是去年下半年，在老年護(hù)理、私立教育和體育改革這三個(gè)領(lǐng)域里可見一斑。

第二，與轉(zhuǎn)向服務(wù)型經(jīng)濟(jì)有關(guān)，我們看到消費(fèi)強(qiáng)勁增長，特別是非必需品消費(fèi)服務(wù)。去年，中國超過美國，成為世界上電影院最多的國家，有41179塊屏幕。2024年左右，中國將超越美國成為世界最大的航空市場(chǎng)。

全世界規(guī)模最大、持續(xù)達(dá)24小時(shí)的網(wǎng)上促銷活動(dòng)“光棍節(jié)”再次打破了網(wǎng)購紀(jì)錄，阿里巴巴平臺(tái)銷售額增長了近三分之一，達(dá)到1210億元，其中82%的訂單來自移動(dòng)設(shè)備，活動(dòng)開始第一個(gè)小時(shí)的銷售額就占了總額的四分之一以上。這些數(shù)字或許看起來非常驚人，然而對(duì)中國這一擁有約8億智能手機(jī)用戶和約14億人口的國家來說，增長空間還很大。

第三，我們看到投資正遠(yuǎn)離產(chǎn)能過剩的行業(yè)。大宗商品超級(jí)周期的結(jié)束對(duì)中國的產(chǎn)業(yè)帶來了連鎖性后果。除了緊縮以外，一些產(chǎn)業(yè)正在適應(yīng)不斷放緩的國內(nèi)需求并尋求海外機(jī)會(huì)。中國鋼材出口已連續(xù)兩年超過1億噸。當(dāng)然，這不僅僅是中國，很多國家都感受到了經(jīng)濟(jì)放緩帶來的連鎖影響。

第四，我們看到中國在增加對(duì)外直接投資。2016年，中國非金融對(duì)外直接投資超過1萬億元，對(duì)華直接投資約8000億元。相比之下，2015年中國非金融對(duì)外直接投資為7351億元，外商直接投資為7814億元。

這些數(shù)字表明，中國對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響力將繼續(xù)擴(kuò)大，在中國市場(chǎng)不活躍的企業(yè)將會(huì)錯(cuò)失良機(jī)。

“一帶一路”戰(zhàn)略提倡互聯(lián)互通，由此也會(huì)創(chuàng)造很多機(jī)會(huì)。我們將看到更多中國企業(yè)身懷遠(yuǎn)大抱負(fù)，走向國際舞臺(tái)。中國2016年的并購交易打破了各種紀(jì)錄。據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照金額計(jì)算，中國對(duì)外并購交易的增長達(dá)到了驚人的246%——是2015年底創(chuàng)下的最高紀(jì)錄的近3.5倍。有51宗對(duì)外交易金額超過10億美元——是先前紀(jì)錄的2倍多。如果說將中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀和勢(shì)頭與歐洲進(jìn)行對(duì)比，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)中國將吸引越來越多的投資機(jī)會(huì)。

簡而言之，中國市場(chǎng)對(duì)于各企業(yè)和經(jīng)濟(jì)體的影響都將是舉足輕重的。隨著經(jīng)濟(jì)的增長，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也會(huì)有更多的機(jī)會(huì)。

財(cái)富在中國

到2025年，我們預(yù)計(jì)亞洲億萬富豪的財(cái)富將超過美國。在瑞銀最近發(fā)布的億萬富豪報(bào)告中，我們發(fā)現(xiàn)亞洲在中國的帶領(lǐng)下，每三天創(chuàng)造一個(gè)億萬富翁，其中近一半來自科技、消費(fèi)品零售及房地產(chǎn)行業(yè)。與此同時(shí)，許多億萬富豪正在從現(xiàn)有業(yè)務(wù)拓展到房地產(chǎn)業(yè)。此外，中國的城鎮(zhèn)化和消費(fèi)支出的增加也有利于企業(yè)蓬勃發(fā)展環(huán)境的形成。

我們也注意到億萬富豪的財(cái)富可能轉(zhuǎn)瞬即逝，特別是在中國。我們的研究發(fā)現(xiàn)，由于資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)和政策變化，中國有40位富豪巨頭的財(cái)富受損，從億萬富翁的地位隕落。這不是億萬富豪失去地位的唯一原因。在接下來的20年里，瑞銀預(yù)計(jì)全球約有2.1萬億美元的財(cái)富將轉(zhuǎn)移到下一代。據(jù)瑞銀全球數(shù)據(jù)庫顯示，70歲以上的億萬富豪占三分之一，我們認(rèn)為所謂的“財(cái)富轉(zhuǎn)移走廊”正在到來。

對(duì)于年輕的亞洲經(jīng)濟(jì)體，特別是中國，這將是第一次重要的代際財(cái)富轉(zhuǎn)移。我們的研究顯示，85%的亞洲億萬富豪是第一代。我們預(yù)計(jì)這一重大交接將產(chǎn)生至關(guān)重要的潛在影響。隨著大量的財(cái)富逐漸向后代傳承，財(cái)富管理蘊(yùn)含的意義和目標(biāo)將會(huì)發(fā)生改變。例如，我們已經(jīng)看到億萬富豪積極參與慈善事業(yè)，使得該行業(yè)得到了快速發(fā)展。此外，大多數(shù)繼承人期望成為財(cái)富的所有者，而不是財(cái)富的運(yùn)營管理者——特別是在企業(yè)集團(tuán)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜的新興市場(chǎng)。

總而言之，這一變革浪潮是財(cái)富管理行業(yè)的重要機(jī)遇。最近的一份報(bào)告顯示，中國的個(gè)人可投資資產(chǎn)在未來幾年內(nèi)將從2016年的126萬億元增至2021年的220萬億元。這些財(cái)富創(chuàng)造者將需要值得信賴的合作伙伴來保證財(cái)富的世代傳承和持續(xù)增長。

瑞銀在中國

在亞洲，尊重傳統(tǒng)是取得業(yè)務(wù)成功的根本。對(duì)于財(cái)富管理而言，客戶要的是來自瑞士銀行可信、近乎完美的業(yè)務(wù)服務(wù)體驗(yàn)。然而，瑞銀具有150年歷史的私人銀行業(yè)務(wù)所擁有的不僅僅是傳統(tǒng)。更重要的是，我們具有深耕亞洲市場(chǎng)50多年的經(jīng)驗(yàn)。在市場(chǎng)浮躁的時(shí)候，我們一直毅然前行。我們的客戶會(huì)記住和敬重這種堅(jiān)定不移的精神。

瑞銀在中國及亞洲其他地區(qū)均受到認(rèn)可。我們很早就布局在亞洲的在岸業(yè)務(wù)，現(xiàn)在是該地區(qū)首屈一指的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，每五名億萬富豪中就有三名是我們的客戶，在香港占比近90%。瑞銀擁有豐富的成功經(jīng)驗(yàn)和本地化洞察。其他銀行如果在亞洲沒有這深厚的基礎(chǔ)，實(shí)際上是在浪費(fèi)股東的資金。

然而，并不是因?yàn)閬喼抻泻艽蟮臋C(jī)會(huì)，就意味著每家財(cái)富管理機(jī)構(gòu)都會(huì)在這里取得成功。財(cái)富管理業(yè)務(wù)的核心是了解客戶的需求。亞洲的富裕人群需要的是一家能夠處理復(fù)雜業(yè)務(wù)的銀行。瑞銀的商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)了真正的全球一體化，財(cái)富管理與投資銀行業(yè)務(wù)融為一體。這樣，我們建立了他人無法逾越的優(yōu)勢(shì)，真正為客戶實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，提供切實(shí)所需的服務(wù)。

建立跨境業(yè)務(wù)的資金和時(shí)間成本都很高。我們預(yù)計(jì)在一個(gè)新的市場(chǎng)建立在岸業(yè)務(wù)，至少需要10年才能實(shí)現(xiàn)盈利。我們多年來一直在亞洲大力投資具有巨大潛力的在岸銀行市場(chǎng)。前面提到中國的并購和外商直接投資數(shù)字持續(xù)攀升，對(duì)于希望拓展業(yè)務(wù)和擴(kuò)大財(cái)富的客戶而言，瑞銀在整個(gè)地區(qū)的布局將使其成為客戶的寶貴合作伙伴。

瑞銀是中國為數(shù)不多的同時(shí)擁有銀行和證券牌照以經(jīng)營境內(nèi)財(cái)富管理業(yè)務(wù)的外資機(jī)構(gòu)之一，提供本地和國際投資解決方案，這對(duì)我們合作的各類企業(yè)家客戶至關(guān)重要。我們的一體化顧問模式，加上世界一流的合規(guī)、反洗錢和“了解你的客戶”（KYC）程序，為客戶提供了一種結(jié)合規(guī)?；蛡€(gè)性化的服務(wù)，使他們能按照自己的偏好獲得一流的服務(wù)。

去年，我們慶祝了瑞士銀行（中國）有限公司上海分行的開業(yè)，并宣布至2020年，瑞銀員工數(shù)量翻番。瑞士銀行（中國）有限公司總部在北京，是瑞銀集團(tuán)在中國的外商獨(dú)資法人銀行，專注于國內(nèi)財(cái)富管理業(yè)務(wù)。我們的上海分行將進(jìn)一步擴(kuò)大我們?cè)趪鴥?nèi)的財(cái)富管理業(yè)務(wù)。隨著我們?cè)谥袊臉I(yè)務(wù)發(fā)展，我們的上海分行將和在香港的九龍分行一起成為財(cái)富管理業(yè)務(wù)的重要組成部分。

龐大的辦公室分支網(wǎng)絡(luò)、員工數(shù)量和企業(yè)文化傳統(tǒng)并不是吸引客戶將財(cái)富全權(quán)委托的所有因素。除此之外，瑞銀還是全世界和亞洲最大的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，致力于為客戶提供全面的顧問服務(wù)和定制化的金融服務(wù)。作為全球化的企業(yè)，瑞銀可以提供客戶所需的全部資源，包括銀行和貸款解決方案、財(cái)富規(guī)劃、投資管理解決方案和企業(yè)融資咨詢等。

我們的業(yè)務(wù)需要為客戶提供各種渠道的各個(gè)接觸點(diǎn)，使其能夠?qū)λ璺?wù)進(jìn)行選擇和個(gè)性化。對(duì)于未來人生的財(cái)富規(guī)劃，客戶對(duì)瑞銀有著很高的期望。中國的客戶希望與我們輕松互動(dòng)，就如同在阿里巴巴平臺(tái)購物或使用微信支付一樣方便。這正是我們投資于數(shù)字化和創(chuàng)新的原因，以滿足客戶不斷變化的需求，并通過數(shù)字渠道開發(fā)新的解決方案，提升我們的服務(wù)。

例如，我們最近在一些歐洲國家推出了UBS SmartWealth，它將數(shù)字財(cái)富管理與瑞銀市場(chǎng)領(lǐng)先的專家意見相結(jié)合，為客戶提供根據(jù)個(gè)人目標(biāo)量身定制的投資建議，并可隨時(shí)上網(wǎng)管理他們的投資。旨在更好地利用瑞銀的平臺(tái)和其咨詢能力，幫助新客戶實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。支持SmartWealth的技術(shù)也將改變我們與原有客戶的工作方式，可以簡化流程和更好地測(cè)試風(fēng)險(xiǎn)偏好。我們通過此類技術(shù)提升客戶顧問的能力，成為業(yè)界的佼佼者。

頂級(jí)技術(shù)不是客戶唯一所需，他們同時(shí)也非常關(guān)心社會(huì)問題，很多人都希望利用自己的資源，使世界變得更加美好。我們?cè)趦r(jià)值型投資方面建立了領(lǐng)先地位，并提供全面的研究、咨詢和產(chǎn)品能力。

我們的總投資資產(chǎn)中有三分之一被列為可持續(xù)投資。這意味著在投資過程中有近1萬億瑞士法郎的投資納入了環(huán)境、社會(huì)或治理因素。我們相信，銀行可以與社區(qū)建立強(qiáng)有力的關(guān)系，金融業(yè)可以協(xié)助應(yīng)對(duì)當(dāng)今社會(huì)面臨的挑戰(zhàn)，并提供附加價(jià)值?？蛻艨梢岳梦覀兊钠脚_(tái)，在教育、醫(yī)療衛(wèi)生或農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域直接惠及有需要的人，同時(shí)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)回報(bào)。

中國正處于一個(gè)振奮人心的時(shí)代，它在為民創(chuàng)富方面走在了世界的前列。像瑞銀這樣的外資企業(yè)，可以通過提供專業(yè)的投資經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)推動(dòng)這方面的發(fā)展。中國的財(cái)富管理行業(yè)未來發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，瑞銀財(cái)富管理將助其一臂之力，為中國財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展建言獻(xiàn)策。

（作者為瑞銀財(cái)富管理全球總裁，編輯：王東）