無消費不金融

鐘 黎

宋 青

無消費不金融

鐘 黎

消費金融一片藍海，引來的不僅僅是大魚，還是無數(shù)的小蝦米。然而，行業(yè)的不斷發(fā)展，未來發(fā)展趨勢會如何?

萬億規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)消費金融正在不斷開拓新的場景，如農(nóng)村場景、醫(yī)療場景、教育場景等等，同時，產(chǎn)業(yè)鏈參與主體也日益豐富和多元，銀行、消費金融公司、小貸公司、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、支付公司等紛紛加入消費金融戰(zhàn)局，在各自優(yōu)勢細分領(lǐng)域承擔(dān)重要角色。

為什么要借錢消費？

在認(rèn)識消費金融市場之前，有個關(guān)鍵詞必須作為大背景提出：消費升級。

過去，國人非常不愿意負債，崇尚量入為出；如今，先消費再還錢已經(jīng)成為80、90后的消費價值觀。

而事實上，在今天這個時代，高儲蓄越來越顯現(xiàn)出財富管理的風(fēng)險。據(jù)調(diào)查，我國對居民儲蓄存款一直實行的是負利率政策，就是一年期居民儲蓄存款利率低于CPI上漲指數(shù)，居民存款越存越縮水，越存越少。

對此，“拿今天的錢享受明天的生活”，這已成為很多人的消費觀，而各種金融工具和產(chǎn)品也在幫助著消費者學(xué)會如何透支、享受透支。

咨詢機構(gòu)Mintel的預(yù)測也佐證了這種趨勢判斷。未來五年內(nèi)中國消費信貸額還將翻倍，達到530億元人民幣。此外，惠譽旗下研究機構(gòu)BMIResearch的數(shù)據(jù)顯示，信用卡貸款和其他消費貸款占比已經(jīng)從2015年的3.6%，上升到如今的15%。

研究表明，我國的消費信貸與GDP之間存在很強的正相關(guān)關(guān)系，說明消費信貸對經(jīng)濟增長有加速作用。消費信貸的發(fā)展與我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在基本趨勢上是高度一致的，并成為促進后者加速進行的重要動源。

宏觀看，90后或許暫時購買力不足，但并沒有影響他們的消費需求，他們已經(jīng)步入社會，其消費潛力不可估量。微觀看，90后是互聯(lián)網(wǎng)重度用戶，平均每天點擊1000次以上手機屏幕，生活重心向屏幕遷移的同時，消費觀念也發(fā)生了翻天覆地的變化，其最顯著特征就是，消費的網(wǎng)購化和移動互聯(lián)網(wǎng)化。

正是這樣的現(xiàn)實土壤和歷史機會，使得一部分新生代的消費，接駁甚至跨越了信用卡階段，一步到位來到了互聯(lián)網(wǎng)金融時代。要擴大消費，需要在資金端為消費者賦能——消費信貸行業(yè)也得到了跳躍式發(fā)展和彎道超車的機會。

市場參與者都有哪些？

2009年，消費金融公司試點率先在北京、天津、上海、成都四地開展;2013年9月，試點范圍進一步擴大，新增12個試點城市;2015年6月，國務(wù)院召開常務(wù)會議，決定將消費金融公司試點擴大至全國。如今消費金融已成資本竟相爭搶的香餑餑，除了在消費金融資產(chǎn)端角力的商業(yè)銀行、消費金融公司、互聯(lián)網(wǎng)巨頭和P2P公司等之外，包括保險公司、證券公司等金融機構(gòu)，評級公司、征信公司等第三方服務(wù)機構(gòu)也開始參與其中。

近一年以來，包括眾安保險、百度金融、京東金融等公司都在結(jié)合自身優(yōu)勢嘗試通過金融+科技手段，介入到這個市場潛力巨大的消費金融生態(tài)中，打通各個環(huán)節(jié)，解決資金和資產(chǎn)中間的信息不對稱問題。

從賽道選手來看，我們可以暫且分為兩大板塊：持牌消金公司以及未經(jīng)官方批準(zhǔn)監(jiān)管的眾多借貸公司，包括小貸公司、網(wǎng)貸平臺和中介服務(wù)公司。

不過，消費金融發(fā)展已涌現(xiàn)諸多亂象。國家金融與發(fā)展實驗室銀行研究中心主任曾剛認(rèn)為，目前消費金融領(lǐng)域需要進行監(jiān)管上的規(guī)范，如很多沒有牌照的機構(gòu)做一些持牌者才能做的事情、對個人信息的不保護現(xiàn)象等，未來監(jiān)管與創(chuàng)新應(yīng)該是并行的狀態(tài)。

有業(yè)內(nèi)人士表示“任何消費金融企業(yè)一開始都是從獲客入手，通過降低獲客成本爭取盈利空間。隨著競爭壓力增大，消費金融企業(yè)要瞬時應(yīng)對來自線上線下、個體群體的海量需求，這些可以歸結(jié)到場景的比拼。無論是獲客還是場景競爭最終還是得落到企業(yè)產(chǎn)品的競爭力上，這就要求有差異化優(yōu)勢，滿足用戶的需求。”

那么，如何在產(chǎn)品差異化競爭階段脫穎而出？可以預(yù)見的是在未來的消費金融領(lǐng)域，放款速度、放款金額、利率以及用戶體驗、增值服務(wù)、品牌影響力等方面，都會存在競爭。而在眾多維度中，放款速度是借款人較為看重的因素。因為對于借款人來說，消費信貸額度小、周期短，因此利率的高低對用戶的影響不大。

為此眾多消費金融平臺所面對的是不斷縮短的放款時間，甚至有不少平臺喊出了“秒批”的口號。但消費金融機構(gòu)能否做到“秒批”，與其自身的風(fēng)控水平息息相關(guān)?！?016消費金融生態(tài)報告》顯示，我國的征信制度等金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)極度匱乏，造成消費金融公司不得不用自己的資金進行模型試錯，這在短期內(nèi)可能造成消費金融公司壞賬率較高、無法盈利、增加公司運營風(fēng)險，從而影響風(fēng)投和資本進入。

此外，目前征信市場還面臨著一個巨大的難題，就是每個貸款機構(gòu)都是一個信息孤島，都想獲取對方的黑名單、多頭借貸等數(shù)據(jù)，但是不同機構(gòu)之間的數(shù)據(jù)之間應(yīng)該如何融合，依然沒有很好的解決方案。

場景創(chuàng)新的風(fēng)口到來

在整個產(chǎn)業(yè)鏈中，零售商（也稱消費場景）不僅是業(yè)務(wù)鏈的關(guān)鍵。在消費金融行業(yè)迅猛發(fā)展的同時，基于消費場景的創(chuàng)新也尤為矚目，成為消費金融創(chuàng)新的風(fēng)口之一。

目前消費金融公司所涉及的業(yè)務(wù)幾乎涵蓋了所有垂直細分領(lǐng)域。如：零售、旅游、租房、教育培訓(xùn)、3C產(chǎn)品、家電、房屋裝修、醫(yī)療、婚慶母嬰等，具體到每家消費金融公司會有差異，取決于合作商戶的類別。目前包括許多產(chǎn)業(yè)系公司如京東、宜信、錢包金服、拉卡拉、萬達、唯品會等在內(nèi)的公司均在積極申請消費金融牌照。傳統(tǒng)的線下消費金融公司，如北銀、中銀等曾經(jīng)一度依靠龐大的線下地推團隊占有市場，通過和線下商超、各類連鎖店的合作，銷售人員采用駐店形式開展業(yè)務(wù)。

事實上，消費場景能夠感染人，讓消費者迅速轉(zhuǎn)化成用戶，獲客成本較低。也正因此，眾多機構(gòu)將場景作為業(yè)務(wù)拓展的關(guān)鍵，或線上，或線下，紛紛深耕消費場景。其中，互聯(lián)網(wǎng)消費金融除了傳統(tǒng)的線上場景之外，也開始通過支付、與銀行合作、信用積分等多種渠道拓展線下場景。

得益于移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展、以及大數(shù)據(jù)征信創(chuàng)新帶來的風(fēng)控模式的創(chuàng)新，未來的消費金融場景將從傳統(tǒng)的高客單價/

① Payday loan式短期微貸

Paydayloan式打法具有以下特征：貸款額度非常低，一般在5000元以下，還款周期30天以內(nèi)，流量成本約4%，加上資金成本、壞賬和運營成本，在法律允許的民間借貸利率空間之內(nèi)，短期微貸的利率就非常單薄。

要實現(xiàn)盈利，只能推動單個用戶多次借貸（邊際成本遞減）、提高反欺詐水平以及尋找更低的資金成本（但是銀行這種優(yōu)質(zhì)資金端往往不愿意開放給這類小體量的信貸公司）短期微貸賽道參與公司非常多，又有螞蟻花唄等流量巨頭存在，競爭已經(jīng)是短兵相接，非常慘烈的狀態(tài)；

典型代表：手機貸、用錢寶、錢到到、美利金融（有用分期）、螞蟻花唄、螞蟻借唄等，瞄準(zhǔn)的用戶群是學(xué)生、藍領(lǐng)等人群；

② 中長期小額信貸

中長期小額信貸一般指借款額度在5000元到10萬元之間，平均借款額度一般在2萬元以下，平均借款周期可以達到12個月；

這類企業(yè)實際上是在前一類競爭中尋求突圍，希望提供稍低的利率、更長的還款周期和更高的信貸額度，切割出25~35歲之間的白領(lǐng)人群，這部分資產(chǎn)相對藍領(lǐng)借款能力和還款能力更強。延長還款周期和提升貸款額度，對企業(yè)的風(fēng)控能力要求也相應(yīng)拉高；

這個賽道的競爭同樣非常激烈，經(jīng)過監(jiān)管整頓，P2P平臺也在分化，頭部效應(yīng)開始顯現(xiàn)，對于新興公司而言，當(dāng)前切入市場將面臨頭部企業(yè)越來越明顯的競爭優(yōu)勢；

典型代表：功夫貸、宜人貸、愛錢進和大量的P2P平臺；

③ 中大額消費信貸

大中額信貸一般是貸款額度在3萬～50萬之間，平均借貸額度在10萬~20萬之間，這部分金融服務(wù)主要由傳統(tǒng)金融機構(gòu)提供服務(wù)，平安銀行每年新一貸的放款額度達到千億級；

新興的創(chuàng)業(yè)公司往往通過互聯(lián)網(wǎng)方式簡化放款流程、利用大數(shù)據(jù)提高風(fēng)控效率等線上流量截取的方式切入市場，對于能夠接入銀行、信托等低價資金端，并且具有強風(fēng)控能力的公司而言，進入該領(lǐng)域競爭小，可發(fā)展空間大，目前來看也是最有可能出現(xiàn)獨角獸的賽道；

典型代表：平安銀行新一貸、北銀消費金融公司輕松e貸、小安時代等。低頻次的房、車等消費場景，逐漸向低客單價/高頻次場景拓展，向小額化、分散化的消費場景繼續(xù)發(fā)展。

而線上線下打通、消費者權(quán)益疊加的方式可以提升獲客效率，技術(shù)驅(qū)動的金融服務(wù)方式可以降低獲客成本，“互聯(lián)網(wǎng)+金融”模式也將成為未來消費金融發(fā)展的趨勢。

互聯(lián)網(wǎng)金融格局演變

互聯(lián)網(wǎng)金融盡管面臨許多階段性發(fā)展的問題，但隨著行業(yè)發(fā)展規(guī)范的逐步確立，整個行業(yè)仍將處于蓬勃發(fā)展的態(tài)勢之中，至少仍有十年的黃金發(fā)展期，后來者仍有很多機會?？傮w來講，隨著電商開始從線上電商蔓延到線下的實體商業(yè)，未來的互聯(lián)金融也將會呈現(xiàn)出線上線下一體化的趨勢，在農(nóng)村市場以及教育、汽車、房產(chǎn)、醫(yī)療等更多垂直細分市場也將掀起金融大潮。

消費金融

以“支付”為核心的消費金融在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中占據(jù)了最大的一塊蛋糕。正因為消費金融涉及到生活的方方面面，所以其具備更強的用戶粘性，并且能夠依靠金融服務(wù)拓展更多的業(yè)務(wù)。加之政策紅利助推，消費金融將成新藍海。

代表：支付寶、京東金融、百度錢包、微信支付

產(chǎn)業(yè)鏈金融

產(chǎn)業(yè)鏈金融是互聯(lián)網(wǎng)金融邁入精耕細作的必然，具備更多的行業(yè)化思考，能夠針對性地扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成互惠互利，是互聯(lián)網(wǎng)思維的集中體現(xiàn)。比如農(nóng)業(yè)一條龍的“農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融”、萬達/阿里等巨頭各自打造的“文化金融”、在監(jiān)管寒風(fēng)中逆勢而上的“互聯(lián)網(wǎng)汽車金融”。

代表：萬達金融集團、螞蟻金服農(nóng)村金融、融金所、微貸網(wǎng)

投融資服務(wù)

為中小企業(yè)融資提供服務(wù)，解決中小企業(yè)融資難題，是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要使命。今年兩會提出解決小微企業(yè)融資難、融資成本高等難題，讓金融一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)等實體經(jīng)濟之樹。投融界作為專業(yè)融資服務(wù)平臺，首創(chuàng)“線上+線下”、“標(biāo)準(zhǔn)化+個性化”服務(wù)體系，為投資方與中小微企業(yè)提供專業(yè)投融資服務(wù)，幫助中小微企業(yè)解決融資難題。

代表：投融界、清科集團、創(chuàng)投圈、螞蟻小貸

綜合性理財服務(wù)

以P2P為代表的綜合性理財平臺，掀起了普通民眾的投資理財熱情。隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，政策收緊，陸金所、人人貸等大型P2P平臺，均把一站式理財平臺作為重點布局和轉(zhuǎn)型方向。以P2P為首的互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷野蠻生長、亂象叢生，正逐步走向合規(guī)發(fā)展，成為綜合性理財“新寵”。

代表：陸金所、人人貸、宜人貸、愛錢進

盡管在家裝、醫(yī)美、婚慶、旅游等領(lǐng)域都出現(xiàn)了消費分期，但是行業(yè)滲透率還非常低，涉及到大額信貸，銀行還是經(jīng)營主體，正如前文所提，銀行信貸的準(zhǔn)入門檻高、服務(wù)范圍有限、手續(xù)繁瑣，這些都給新興公司提供機遇。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，借貸依舊是金融行業(yè)中，公司數(shù)量最多和投融資熱度最高的分支，我們會持續(xù)關(guān)注這個分支的新興公司與最新的行業(yè)動態(tài)。我們也在尋找這個領(lǐng)域更多的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)項目。

宋 青