萬潤股份：OLED材料放量可期

萬潤股份：OLED材料放量可期

山西證券預(yù)測數(shù)據(jù)

萬潤股份（002643）：液晶材料：下游環(huán)節(jié)去庫存趨于結(jié)束，公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)暖。2016年三四季度下游液晶面板環(huán)節(jié)去庫存對液晶材料需求產(chǎn)生一定影響。2017年，隨著下游面板企業(yè)去庫存接近尾聲，公司作為國內(nèi)少有的能夠同時進(jìn)入全球三大TFT混晶生產(chǎn)商供應(yīng)鏈的液晶單體及中間體生產(chǎn)商，液晶材料業(yè)務(wù)逐步回暖。此外，下游液晶面板大尺寸化趨勢不變，三星等全球面板龍頭企業(yè)堅守大尺寸LCD陣地，國內(nèi)面板龍頭京東方在高世代面板方面持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，將有利于公司液晶材料業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展。

OLED材料：行業(yè)龍頭業(yè)績猛增驗證OLED材料放量趨勢，公司有望直接受益。我們預(yù)計2020年全球AMOLED市場規(guī)模將有望達(dá)到400億美元，復(fù)合增長率約40%，其中小尺寸面板占比具有絕對優(yōu)勢。市場對蘋果在iPhone8中將部分采用OLED面板預(yù)期強(qiáng)烈，提振需求面；另外，全球OLED材料龍頭企業(yè)UDC第一季度營收猛增87%，其中來自材料的營收大幅增長92%，占總營收84%，驗證全球OLED材料需求放量趨勢。公司業(yè)務(wù)覆蓋OLED中間體及升華前材料，以O(shè)LED材料業(yè)務(wù)為主的子公司九目和三月已形成一定產(chǎn)能及收入規(guī)模，隨著OLED面板需求的進(jìn)一步放量及國內(nèi)面板企業(yè)OLED產(chǎn)線的陸續(xù)投產(chǎn)，公司業(yè)務(wù)有望直接受益。公司擬為子公司九目引入戰(zhàn)略投資者，有望打通產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)并引入社會資源，將有利于公司擴(kuò)大OLED材料生產(chǎn)規(guī)模，提高市場占有率，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期奠定龍頭地位。

操作策略：二級市場上公司股價突破25日均線后回踩，若能站穩(wěn)可以積極買入。