踩雷“僑興債”的浙商財險悲劇了 奈何去年巨虧6億成為“虧損王”

各家上市險企2016年年度財務報告目前已全部披露，有人歡喜有人愁?？傮w來看，財險公司去年盈利呈現(xiàn)出兩級分化情況。據(jù)《投資者報》記者統(tǒng)計，去年約有41家非上市財險公司賺了錢，其中，安邦財險表現(xiàn)不錯，凈利潤達109億元，同比增長31%，居行業(yè)首位，利潤增長主要得益于投資收益同比增速較快。記者注意到，這一凈利潤比其他財險公司凈利潤的總和還高出不少。

另外，也有27家非上市財險出現(xiàn)了虧損，總計虧損額達31億元。浙商財險、亞太財險、燕趙財險、華海財險、富德財險、國泰財險、中煤財險等2016年虧損額均超過1億元，其中，浙商財險虧損較嚴重，以6.49億元的虧損額，成為了2016年財險公司中的“虧損王”。

《投資者報》記者注意到，2016年也是浙商財險自7年前開業(yè)以來，出現(xiàn)最大虧損額的年份。2014年、2015年，浙商財險表現(xiàn)還是不錯的，均實現(xiàn)了盈利，為何在2016年栽了跟頭？

近日，《投資者報》記者就公司虧損原因等問題，采訪了浙商財險，但公司拒絕回答，記者試圖從2016年財務報告中發(fā)現(xiàn)蛛絲馬跡。

投資收益大幅下降的無奈

據(jù)《投資者報》記者觀察，2016年浙商財險的營業(yè)收入有所下降，而營業(yè)支出卻直線上升。

從收入端來看，數(shù)據(jù)顯示，去年浙商財險營業(yè)收入達33億元，同比下降6.4%。那么到底是哪些收入項目數(shù)額下降了呢？據(jù)觀察，投資收益的下降或許是公司營業(yè)收入下降的主要原因，2016年，浙商財險投資收益達0.76億元，相較于2015年近3億元的投資收益同比下降了72%。為何投資收益下降幅度如此之大，公司在年報并未做出詳細解釋。

但是記者注意到，公司財報上可供出售金融資產(chǎn)一項為-0.29億元，相較于2015年的1.47億元的數(shù)據(jù)同比下降幅度較大，由此可見，去年，公司或許在權益性工具或債券性工具上減值嚴重。

去年浙商財險的保費收入表現(xiàn)也不佳，公司保費收入為35億元，同比僅增長5%，與全行業(yè)10%的增速相比，顯然漲幅緩慢。

賠付支出大幅度上漲

從成本端來看，浙商財險2016年營業(yè)支出為40億元，同比上漲約14%。據(jù)觀察，主要是公司的賠付支出、手續(xù)費及傭金支出上漲了。

2016年，浙商財險賠付支出約為24億元，同比上漲23%。這或許與去年年底浙商財險承保的僑興私募債違約一事有關。

據(jù)了解，浙商財險于2014年12月至2015年1月分別與投保人僑興電訊公司和僑興電信公司簽訂了私募債的貨幣履約保證保險，而由于投保人無力償還債務，浙商財險則需按照合同履行賠付責任，總計賠付金額高達上億元，浙商財險此前曾發(fā)布公告稱，將盡最大的努力進行分期預賠。

這一事件的“罪魁禍首”保證保險是浙商財險的重要收入來源之一，年報數(shù)據(jù)顯示，去年浙商財險的保證保險保費收入為0.34億元，排名公司保費收入第五位。《投資者報》記者注意到，保證保險是自2015年才躋身公司保費收入前五名之列的，2015年，保證保險為公司帶來了0.24億元的承保利潤，幾乎占了當年公司凈利潤的半壁江山。

僑興私募債違約一事不僅使公司凈利潤受挫，也拉低了公司的償付能力充足率，數(shù)據(jù)顯示，去年第三季度公司綜合償付能力充足率為266%，而到了第四季度，公司償付能力充足率下降至145%，今年第一季度，公司風險評級由上一季度的A評級下降至B評級。

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的出現(xiàn)給了保證保險發(fā)展的機遇，高費率吸引著財險公司開展相關業(yè)務，但由于風險較高，近期監(jiān)管層不斷發(fā)聲明稱，各險企需嚴控此類風險，一些財險公司已采取設置最高承保額等方式，控制這一部分風險。

僑興私募債違約一事發(fā)生之后，“踩雷”的浙商財險在最新年報中表示，在2016年下半年，公司對保證保險業(yè)務進行了策略調(diào)整，對單筆投保額大、風險集中的業(yè)務進行控制，重點開展單筆投保額小、風險分散的業(yè)務。

保費收入前五險種全線虧損

2016年，浙商財險的手續(xù)費及傭金支出約為6億元，同比上漲了55%。據(jù)分析，公司手續(xù)費及傭金支出增加很有可能出現(xiàn)在車險業(yè)務上。數(shù)據(jù)顯示，2016年公司車險業(yè)務保費收入排名第一，達30億元，同比微增3%，在商車費改（即商業(yè)車險費率改革）的大環(huán)境下，中小財險公司不得不增加費用，以獲得更多的車險保費。

然而，車險業(yè)務并未給公司帶來利潤，去年，浙商財險的車險業(yè)務虧損高達2.7億元。實際上，自2010年以來，公司的車險業(yè)務一直就處于虧損的狀態(tài)，到底如何破局，浙商財險面臨著一個行業(yè)難題。

實際上，關于公司虧損原因還有一個更為直觀的指標，即保險產(chǎn)品的承保利潤?！锻顿Y者報》記者注意到，除車險及保證保險虧損外，2016年公司保費收入排名前五的責任保險、企業(yè)財產(chǎn)保險及意外傷害保險，也無一幸免，全部虧損，而這三個險種，在2015年還是盈利的。

綜上來看，2016年浙商財險無論是在投資端亦或是產(chǎn)品端，表現(xiàn)都不如人意，由此，公司虧損額較大也就不足為奇了。