中國物流企業(yè)對外直接投資并購風(fēng)險分析及防范策略

黃立君

摘要： 至2014年12月31日，中國物流企業(yè)對外直接投資近幾年呈上升趨勢，投資的地點主要包括亞洲的中國香港、新加坡、拉丁美洲和非洲；直接對外投資的主要行業(yè)為當(dāng)?shù)氐乃线\輸業(yè)、裝卸搬運及其他運輸代理業(yè)、航空運輸業(yè)、管道運輸業(yè)等。并購當(dāng)?shù)匚锪髌髽I(yè)使中國物流企業(yè)對外直接投資也成為一種趨勢。由于中國物流企業(yè)對外直接投資并購企業(yè)的經(jīng)驗較少，所以本文著重論述了中國物流企業(yè)對外直接投資并購風(fēng)險及應(yīng)對策略。

Abstract： By the end of December 31st， 2014， the foreign direct investment of China's logistics enterprises has increased in recent years. The investments are mainly in Hongkong， Singapore， Latin America and Africa. The major industries of the direct foreign investment are the local water transport， handling and other transportation agents， air transport， pipeline transport， etc. Mergers and acquisitions of local logistics enterprises make China's logistics enterprises foreign direct investment become a trend. As China's logistics enterprises have less experience in foreign direct investment， this paper focuses on the risk of mergers and acquisitions of foreign direct investment and its countermeasures.

關(guān)鍵詞： 中國物流企業(yè)；對外直接投資；并購；風(fēng)險；防范；策略

Key words： Chinese logistics enterprises；foreign direct investment；M&A；risk；prevention；strategy

中圖分類號：F279.23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2017）03-0058-03

0 引言

20世紀(jì)80年代興起的經(jīng)濟全球化已經(jīng)將全世界經(jīng)濟緊密聯(lián)系在一起，作為經(jīng)濟全球化的主體——對外直接投資企業(yè)（跨國公司）在其中發(fā)揮著異常重要的作用。中國物流企業(yè)積極發(fā)展對外投資的原因有以下幾點：

一是國際市場上有需求。隨著全球經(jīng)濟發(fā)展，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體總體經(jīng)濟在復(fù)蘇，對外國的投資有需求，發(fā)展中經(jīng)濟體在進行工業(yè)化也需要外來的資金。無論是發(fā)達(dá)的經(jīng)濟體和發(fā)展中的經(jīng)濟體為了吸引外來的資金也出臺了一些投資便利化的措施，這些從外部環(huán)境上便于中國的物流企業(yè)“走出去”。

二是中國有能力。2015年中國成為資本的凈輸出國，中國的發(fā)展水平到了這個階段，中國現(xiàn)在是世界第二大的經(jīng)濟大國，也是第一貨物貿(mào)易大國和第一制造業(yè)大國，我們的外匯儲備連續(xù)多年位居世界首位，這是中國的物流企業(yè)開展對外投資的堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。

三是政策有效應(yīng)。中國開展“一帶一路”和國際產(chǎn)能合作，這些都發(fā)揮了引領(lǐng)和推動的作用。隨著我國供給側(cè)改革及一帶一路發(fā)展戰(zhàn)略，物流企業(yè)走出國門，到境外進行投資已成為一種常態(tài)。

四是企業(yè)“走出去”有動力。中國在進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，企業(yè)的發(fā)展方式也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，要轉(zhuǎn)型升級必須要充分利用國際上的市場和資源。

由于我國對外直接投資起步較晚，相關(guān)研究相對較少，物流企業(yè)直接對外投資更是近幾年加大了境外投資力度，同時在境外進行企業(yè)并購，所以本文撰寫中國物流企業(yè)對外直接投資的并購風(fēng)險研究。

1 中國物流企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀

根據(jù)《2014年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示，從投資流量及存量的角度來看，截止2014年年底，以交通運輸、倉促和郵政業(yè)為代表的物流產(chǎn)業(yè)對外直接投資流量約為41.8億美元（如表1），占當(dāng)年對外直接投資流量總額的3.4%，對外直接投資存量約為346.8億美元（如表2），占對外直接投資存量總額的3.9%。

2004至2011年中國對外直接投資并購情況如表3。

2012-2015年度中國對外直接投資并購情況、物流企業(yè)跨國并購情況，如表4。

根據(jù)2015年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報，中國企業(yè)為委內(nèi)瑞拉部署的全國性醫(yī)藥智慧物流；在贊比亞中國經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)現(xiàn)代物流；在尼日利亞萊基自由區(qū)建設(shè)商貿(mào)物流；在匈牙利布達(dá)佩斯市匈牙利中歐商貿(mào)物流合作園區(qū)加強物流建設(shè)等；在南亞、非洲、拉美等移動業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊的新興市場，建立物流基地等。

截至2014 年末，中國對外非金融類投資存量為7450.2 億美元，其中，國有企業(yè)占53.6%，雖然依然處于主導(dǎo)地位，但同前些年相比持續(xù)下降；非國有企業(yè)占46.4%，同前些年相比穩(wěn)步提升。

2014年末中國物流企業(yè)對外直接投資存量排序中國非金融類跨國公司100強的有：中國遠(yuǎn)洋運輸集團總公司、海航集團有限公司、中國航空集團公司、中國海運集團總公司、中國國際海運集裝箱集團股份有限公司、中國外運長航集團有限公司、中國東方航空集團公司、中國南方航空集團公司。從以上數(shù)據(jù)可以看出，中國物流企業(yè)對外直接投資的具有一定競爭力的主體還是國企[1]。

2 中國物流企業(yè)對外直接投資并購風(fēng)險分析

3.5 建立技術(shù)人才合作培養(yǎng)機制

2010 年8 月，中交集團下屬振華重工收購美國F&G公司（Friede Goldman United， Ltd.）100%股權(quán)。振華重工與F&G積極推進“技術(shù)人才+項目”的合作培養(yǎng)模式，通過合作海工平臺項目，推動人才交流。振華重工的設(shè)計人員通過與F&G技術(shù)人員的學(xué)習(xí)與交流，了解了國外海上平臺的主流設(shè)計流程以及新趨勢。F&G科學(xué)合理的專業(yè)化設(shè)計分工以及強大的信息搜集能力等，都是振華重工的薄弱之處。這種學(xué)習(xí)與交流對培養(yǎng)振華重工的海工設(shè)計人才，充實平臺設(shè)計力量起到積極的推動作用。人才合作培養(yǎng)機制有利于提高振華重工設(shè)計人員的語言能力，開闊視野，拓展思維，為振華重工的設(shè)計人員創(chuàng)造了良好的成長環(huán)境。通過該項目，雙方的人才交流步入常態(tài)化，建立了穩(wěn)定的內(nèi)部合作機制[6]。

中國物流企業(yè)在海外并購中，也應(yīng)該借鑒專業(yè)人才聯(lián)合培養(yǎng)模式，這樣企業(yè)資源共享，優(yōu)勢互補，更利于企業(yè)在全球范圍內(nèi)的競爭。

4 總結(jié)

中國物流企業(yè)對外直接投資合作是中國與世界各國經(jīng)濟深度融合，實現(xiàn)互利共贏的橋梁。中國物流企業(yè)并購海外企業(yè)時，需要從政治風(fēng)險，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，企業(yè)文化、管理信息系統(tǒng)、客戶的優(yōu)勢整合，注重團結(jié)并購企業(yè)人員，培養(yǎng)國際化專業(yè)人才等方面進行防范風(fēng)險和加強對策研究。

參考文獻(xiàn)：

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[6]中華人民共和國商務(wù)部.中國對外投資合作發(fā)展報告2015

[R].2015.