“一帶一路”65個國家風險狀況分析

“一帶一路”國家風險評級的總體情況

中國信保的國家風險評價模型從政治風險、經(jīng)濟風險、商業(yè)環(huán)境風險和法律風險4個角度分析和評估一國的國家風險，包含17個一級指標，53個二級指標，基本覆蓋了各種類型的國家風險事件。

整體來看，“一帶一路”國家評級為5-9級的國家占比為84%，區(qū)域絕對風險水平處于相對高位。與上版國家風險參考評級相比，國家風險水平下降的國家有阿富汗、伊拉克等14國，占比21.5%；國家風險水平不變，評級保持穩(wěn)定的國家有印度、印度尼西亞等37國，占比56.9%；國家風險水平上升，評級下調的國家有保加利亞、克羅地亞等13國，占比20%。

從全球看，越來越多的公司開始運用信用保險工具管理該區(qū)域的國家風險，過去三年跨境交易類需求（包括貿(mào)易、并購等）保險需求增長達到83%左右，其中亞太地區(qū)達到143%。

重點區(qū)域和國家風險狀況分析

總體上看，該區(qū)域有三個突出的風險點：一是大國角力?！耙粠б宦贰眹揖哂兄匾牡乩砦恢煤蛻?zhàn)略價值，東南亞、南亞、中亞、西亞乃至中東歐都是大國角力的焦點區(qū)域，俄羅斯力推“歐亞聯(lián)盟”、歐盟積極推動“東部伙伴計劃”、美國提出建設“新絲綢之路”和“印太走廊”設想等，區(qū)域內熱點問題不斷，大國在伊朗、敘利亞、烏克蘭等問題上進行博弈，地緣政治關系相對緊張，區(qū)域和國家風險顯著。

二是文明沖突。由于歷史和現(xiàn)實的原因，“一路一帶”國家處于東西方多個文明交匯的地區(qū)，基督教（天主教、東正教）、伊斯蘭教、佛教等的矛盾與沖突、不同民族與種族的矛盾與沖突，呈現(xiàn)易突發(fā)、多樣性、復雜化、長期化的特點，某一特定事件的爆發(fā)可能對周邊國家乃至多個國家產(chǎn)生較強的國家風險外溢效應。

三是國內矛盾。“一路一帶”國家多處于現(xiàn)代化建設階段，面臨突出的政治轉制、經(jīng)濟轉軌、社會轉型的艱巨任務，國內政治經(jīng)濟的穩(wěn)定性和成熟度較差，容易引發(fā)國家風險。

1.南亞

南亞是世界上風險較高的地區(qū)之一，恐怖主義和分裂勢力嚴重威脅著地區(qū)安全。國家之間也因為領土、宗教和種族等原因而矛盾重重。經(jīng)濟上，南亞國家普遍面臨經(jīng)濟增速緩慢、基礎設施嚴重不足、能源短缺、貨幣疲軟、通貨膨脹壓力居高不下等問題。

阿富汗是區(qū)域內風險較為突出的國家，恐怖主義和地方軍閥力量強大，民族和宗教矛盾突出，地緣政治問題突出。

巴基斯坦為7級，自13年大選結束后，國內局勢保持平穩(wěn)，謝里夫政府同軍方和司法部門之間矛盾得以緩和，印巴關系也時有改善，經(jīng)濟增長動力依然不足，巴本財年（2013年7月-2014年6月）實際GDP將增長3.4%，CPI同比上漲8.6%。能源短缺十分突出，但較前幾年已經(jīng)出現(xiàn)明顯改善。2013年9月，巴基斯坦政府和IMF重新簽訂貸款協(xié)議，避免了可能出現(xiàn)的國際收支危機。

印度為6級，展望為穩(wěn)定。2014年舉行新的大選，新政府會受制于印度國內政治勢力林立、地方政黨影響增強和內部低烈度內戰(zhàn)的影響，改革進程預計仍會受到較大制約。財政赤字、經(jīng)常賬戶赤字雙雙超過國際警戒線，經(jīng)濟增長困境短期內難以根本改觀。

2.東南亞

東南亞地區(qū)局勢基本保持平穩(wěn)，但面臨政治和經(jīng)濟發(fā)展轉型的壓力，不確定因素有所增加。緬甸為7級，降低1級，展望為穩(wěn)定，評級調升的原因主要為民主化進程順利，經(jīng)濟活力有所增強。越南為7級，展望為負面。

政治上，深化政治轉型是東南亞國家普遍面臨的挑戰(zhàn)，其中，緬甸、柬埔寨正處于民主化轉型初期，原有“一黨專政”的政治格局難以維系，民眾維權意識高漲，但同時也引發(fā)一些社會和政治動蕩，民族和宗教矛盾也開始顯露出來。在西方勢力的推波助瀾下，越南和老撾的民主化思潮也開始抬頭，要求政治多元化的呼聲也越來越大，近期烏克蘭危機的外溢效應也對這些國家造成一定影響。

泰國政爭互不妥協(xié)，政治分裂的局面短期內無法改善。據(jù)曼谷大學公布的調查結果，泰國政壇各黨支持率均大幅下降。執(zhí)政的為泰黨支持率為27%，下降1.2%，總理英拉支持率為24.8%，較去年下降1.9%；民主黨支持率為20.3%，下降16.9%，阿披實的支持率為18.7%，下降16.1%。

安全方面，緬甸、菲律賓、印度尼西亞、泰國等國均在不同程度上面臨恐怖主義和國內分裂勢力的困擾。

東南亞是世界上經(jīng)濟增速較快的地區(qū)之一，近年來東南亞國家經(jīng)濟自由化程度不斷提升，外資大量涌入，推動經(jīng)濟快速發(fā)展，連續(xù)多年增長速度在6%以上。經(jīng)濟風險主要表現(xiàn)為：一是經(jīng)濟結構單一，內生動力不強；二是過于依賴外資，抗外部沖擊能力較弱。

3.中亞地區(qū)

中亞地區(qū)總體形勢保持穩(wěn)定，經(jīng)濟增長速度有所放緩。

政治方面，塔吉克斯坦總統(tǒng)大選、土庫曼斯坦議會選舉平穩(wěn)舉行；哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦總統(tǒng)地位穩(wěn)固，對全國有較強的掌控力，但接班人隱憂持續(xù)顯現(xiàn)；吉爾吉斯斯坦各派政治勢力圍繞金礦國有化、反對派領袖受審等問題內斗不止，政治局勢有所動蕩，民粹情緒高漲。

經(jīng)濟方面，受國際能源價格波動以及新興市場國家增長乏力等因素的綜合影響，中亞國家經(jīng)濟增速趨緩，但相對良好的經(jīng)濟前景依然可期。其中，哈薩克斯坦繼續(xù)推行經(jīng)濟多元化戰(zhàn)略；烏茲別克斯坦逐步擴大對外開放程度；土庫曼斯坦則繼續(xù)加大基礎設施建設投入。

外交和安全方面，“俄進美退”態(tài)勢相對明顯，俄羅斯與中亞國家的經(jīng)貿(mào)合作更趨緊密；安全風險不容忽視，宗教極端主義和恐怖主義仍是重大安全威脅；各國邊境沖突時有發(fā)生，這也在一定程度上影響了地區(qū)穩(wěn)定。

4.西亞地區(qū)

西亞地區(qū)局勢的不確定性有增無減，未來發(fā)展趨勢仍顯撲朔迷離。

敘利亞為9級，仍是區(qū)域內焦點國家，巴沙爾政府與西方國家支持的反政府武裝之間的僵局在短期內難以打破，雖然巴沙爾政府承受了巨大的外部壓力，但戰(zhàn)局對其略微有利。

埃及為7級，局勢仍將長期動蕩，軍方仍是主導政局走向的重要力量，將要舉行的總統(tǒng)與議會選舉難以從根本上解決政治難題，各派政治力量的斗爭不會在短期內平息，未來政府能否順利執(zhí)政，并推行相關社會經(jīng)濟政策有待進一步觀察。

伊拉克為7級，三派政治勢力分歧依舊，宗教分歧威脅著國家的統(tǒng)一和穩(wěn)定，恐怖主義襲擊仍時有發(fā)生，政治風險依然較高。

伊朗國家風險評級為7級，展望為穩(wěn)定。與西方國家的關系略有好轉，核問題的解決仍需較長時間，在西方國家經(jīng)濟制裁未有實質性緩解之前，其國內經(jīng)濟形勢依然嚴峻。

5.中東歐地區(qū)

中東歐多國在歐債危機爆發(fā)后曾經(jīng)歷了外資大幅、迅速撤出和經(jīng)濟衰退，成為投資者關注的焦點。

烏克蘭國家風險評級為6級，展望為負面。烏克蘭政局動蕩仍將持續(xù)；經(jīng)濟增長前景堪憂，主權信用風險增加。

目前，全球著名的政治風險經(jīng)紀商韋萊、MARSH等烏克蘭政治風險保險市場暫時關閉，沒有新保單生成。但就總體而言，對中東歐國家經(jīng)濟增長前景仍可以保持謹慎樂觀態(tài)度，爆發(fā)地區(qū)性動蕩的可能性不大。

俄羅斯為5級，展望為負面。韋萊認為，從國際關系看，俄羅斯目前是政治風險保險市場風險程度最大的國家，如果西方加大制裁，政治風險保險費率將會上升。國內政治保持穩(wěn)定，但經(jīng)濟增長速度明顯減緩。如何提升經(jīng)濟活力、減少對能源行業(yè)的依賴、提升投資者信心，是其不得不面對的主要問題。

波蘭受內閣改組影響，波蘭國內主要政策可能出現(xiàn)波動。不過長期來看，波蘭政治局勢將維持穩(wěn)定。波蘭中央銀行行長稱，烏克蘭局勢會對波蘭經(jīng)濟政策及貨幣政策產(chǎn)生不利影響。