發(fā)電企業(yè)內(nèi)部控制對企業(yè)價值的影響分析

王宇敏+馬泰勇

（1.華能國際電力股份有限公司上海石洞口第一電廠，上海 200942；2.中國華能集團(tuán)公司華東分公司，上海 200216）

【摘要】隨著現(xiàn)代人經(jīng)濟(jì)水平的不斷提升，對于電力的需求逐漸完善，為了滿足現(xiàn)代人的個性化需求，電力企業(yè)需要采取相應(yīng)的措施來提升自己的核心競爭力。內(nèi)部控制作為企業(yè)管理和運(yùn)營的重要組成部分，能夠有效提升企業(yè)的經(jīng)營效率和經(jīng)濟(jì)水平，對于企業(yè)價值有著直接的影響。本文將以電力企業(yè)為例，進(jìn)一步明確電力企業(yè)內(nèi)部控制對企業(yè)價值的影響，有效推動電力企業(yè)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的穩(wěn)定發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】發(fā)電企業(yè)；內(nèi)部控制；企業(yè)價值；影響分析

電力企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，具有高密度、高風(fēng)險的行業(yè)特征，其技術(shù)、資金和管理的內(nèi)部控制效果將會直接影響到電力企業(yè)的發(fā)展甚至是國際的經(jīng)濟(jì)狀況。由此可見，加強(qiáng)對電力企業(yè)內(nèi)部控制的研究是非常必要的，電力企業(yè)需要構(gòu)建更加完善的評價體系，最大限度的發(fā)揮出企業(yè)價值和行業(yè)優(yōu)勢，有效解決我國電力企業(yè)發(fā)展所面臨的各種問題，進(jìn)一步推動電力企業(yè)的穩(wěn)定建設(shè)。

一、內(nèi)部控制與企業(yè)價值的相關(guān)性分析

（一）內(nèi)部控制能夠創(chuàng)造更高的企業(yè)價值

學(xué)術(shù)界對內(nèi)部控制的目標(biāo)始終沒有一個準(zhǔn)確的界定，有部分專家認(rèn)為內(nèi)部控制應(yīng)該為企業(yè)創(chuàng)造更高的服務(wù)價值，是企業(yè)能夠在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟的基礎(chǔ)；而另一部分專家認(rèn)為內(nèi)部控制的主要目標(biāo)是為了降低企業(yè)發(fā)展過程中所面臨的風(fēng)險，并且將內(nèi)部控制與風(fēng)險管理體系內(nèi)容相結(jié)合。但是，從整體的角度來看，內(nèi)部控制的本質(zhì)應(yīng)該是創(chuàng)造更高的企業(yè)價值。目前，我國內(nèi)部控制體系中并沒有強(qiáng)調(diào)風(fēng)險運(yùn)營機(jī)制和控制監(jiān)督政策的重要作用，但實(shí)施這些體系的最終目標(biāo)就是為了要提升企業(yè)價值，盡可能降低企業(yè)在運(yùn)營過程中存在分風(fēng)險的概率。由此可見，合理的進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部控制是企業(yè)價值提升的必要條件。

（二）企業(yè)價值為內(nèi)部控制提供參考依據(jù)

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)形勢的不斷調(diào)整、轉(zhuǎn)型與升級，企業(yè)發(fā)展過程中所面臨的不確定因素之間增加，公司業(yè)務(wù)類型開始向多元化的方向發(fā)展，交易環(huán)境也日益復(fù)雜。很多現(xiàn)代企業(yè)在經(jīng)營過程中忽視了這些不確定因素所帶來的風(fēng)險，并且沒有一套完整的內(nèi)部控制體系來進(jìn)行風(fēng)險防范，大大降低了企業(yè)的市場價值和競爭實(shí)力。企業(yè)首先應(yīng)該對自己的內(nèi)部價值進(jìn)行準(zhǔn)確的評估，這樣才能夠制定更加完善的內(nèi)部控制體系，在企業(yè)價值的背景下進(jìn)行內(nèi)部控制體系的升級，結(jié)合現(xiàn)代化的新理念進(jìn)行分析，通過內(nèi)部控制與企業(yè)價值的動態(tài)融合來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。

二、發(fā)電企業(yè)內(nèi)部控制對企業(yè)價值影響的實(shí)證分析

（一）樣本數(shù)據(jù)來源

本文在選擇樣本的過程中，堅持三個基本原則：①所選企業(yè)都經(jīng)過證監(jiān)會的審核，主要分為電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；②所選企業(yè)的主營業(yè)務(wù)中有70%以上屬于電力業(yè)務(wù)；③將ST以及數(shù)據(jù)缺失的異常企業(yè)排除。經(jīng)過嚴(yán)格的篩選之后，共選擇了30家發(fā)電企業(yè)進(jìn)行研究，通過對這30家企業(yè)2013年—2015年數(shù)據(jù)的分析，進(jìn)一步確定內(nèi)部控制在企業(yè)價值中的重要作用。

（二）實(shí)證分析

本文主要采用多元回歸分析的方式進(jìn)行各個變量的研究，進(jìn)而反映出內(nèi)部控制有效性與企業(yè)價值之間的關(guān)系，構(gòu)建多元回歸分析模型：

Q=a0+a1ICE+a2SI+a3EQ+a4DE

通過對多元回歸分析模型的研究，進(jìn)行內(nèi)部控制對企業(yè)價值影響的實(shí)證分析，得出多元回歸分析的結(jié)果如表1所示。

通過表1可知，R值為0.719，R方位0.517，經(jīng)過調(diào)整后的R方位0.416，這說明被解釋變量與解釋變量之間的擬合度比較好。F值為6.248，與之相對應(yīng)的P值近似值為0，說明多元回歸分析模型的整體效果顯著，具有一定的研究意義。

（三）研究結(jié)果

內(nèi)部控制是一種有效的管理手段，能夠改善企業(yè)經(jīng)營管理效果，進(jìn)一步提升企業(yè)價值。本文通過對30家發(fā)電企業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析，確定內(nèi)部控制與企業(yè)價值之間的關(guān)系，結(jié)合發(fā)電企業(yè)的基本特征構(gòu)建更加完善的評價體系，確保發(fā)電企業(yè)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的穩(wěn)定發(fā)展。通過實(shí)證分析我們能夠知道，發(fā)電企業(yè)內(nèi)部控制與企業(yè)價值之間存在顯著關(guān)系，內(nèi)部控制體系的效果越高，企業(yè)價值越大。企業(yè)發(fā)展的最終目標(biāo)是要最大限度的實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值，而內(nèi)部控制作為一種有效的管理手段，存在于企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理過程中的方方面面，其有效性將會直接影響企業(yè)價值的穩(wěn)定提升，對于企業(yè)風(fēng)險管理、現(xiàn)金流的控制等方面都有一定的促進(jìn)作用。

而且，發(fā)電企業(yè)價值與內(nèi)部控制戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度以及資金安全性呈顯著正相關(guān)，企業(yè)要想最大限度的實(shí)現(xiàn)其發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，需要保證經(jīng)營管理過程的穩(wěn)健發(fā)展，而開展有效的內(nèi)部控制可以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，確保內(nèi)部控制體系的效果能夠充分發(fā)揮出來。另外，企業(yè)應(yīng)該建立更加完善的內(nèi)部控制體系，并且在實(shí)際工作中嚴(yán)格執(zhí)行這項(xiàng)體系，確保企業(yè)經(jīng)營活動發(fā)展的效果，有效避免企業(yè)資金流失、人才流失等情況，進(jìn)一步提升發(fā)電企業(yè)經(jīng)營活動的效率，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)價值的穩(wěn)定提升。值得注意的是，企業(yè)財務(wù)報告也屬于發(fā)電企業(yè)內(nèi)部控制中的一項(xiàng)內(nèi)容，對于企業(yè)價值的提升效果具有直接的影響，在研究企業(yè)內(nèi)部控制與企業(yè)價值關(guān)系的時候，也需要將企業(yè)財務(wù)報告作為一項(xiàng)重點(diǎn)因素進(jìn)行分析。

三、結(jié)論

綜上分析可知，發(fā)電企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度越高，經(jīng)營效果越好，對于資金安全性的控制效果也比較高，進(jìn)而推動企業(yè)價值的穩(wěn)定提升，而這些成果都需要良好內(nèi)部控制的支持。發(fā)電企業(yè)應(yīng)該深刻認(rèn)識到內(nèi)部控制的重要作用，制定更加完善的內(nèi)部控制制度來確保其使用效果，通過有效的內(nèi)部控制來實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的最終目標(biāo)，從而實(shí)現(xiàn)提升企業(yè)價值的效果。

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