委托代理理論下我國(guó)高等學(xué)校貸款風(fēng)險(xiǎn)成因分析

郭然

摘 要：本文以委托代理理論為視角，結(jié)合委托代理理論中的內(nèi)部人控制、信息不對(duì)稱、逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)與不完全契約內(nèi)容，重點(diǎn)分析了我國(guó)高等學(xué)校與國(guó)家之間形成的委托代理關(guān)系。以及在委托代理關(guān)系中，國(guó)家與高等學(xué)校在內(nèi)部控制人、道德風(fēng)險(xiǎn)、不完全契約等方面產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致高等學(xué)校過(guò)度負(fù)債。面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，本文給出了相應(yīng)的解決措施。

關(guān)鍵詞：委托代理 高校貸款 貸款風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)成因

一、委托代理相關(guān)理論簡(jiǎn)析

委托代理理論為現(xiàn)代企業(yè)治理邏輯起點(diǎn)，由上世紀(jì)三十年代的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯里與米恩斯通過(guò)觀察企業(yè)存在所有者兼任經(jīng)營(yíng)者時(shí)，管理方法會(huì)出現(xiàn)極大弊，“委托代理理論”由此產(chǎn)生?！拔写砝碚摗敝鲝埰髽I(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)的相互分離，所有者保留有剩余索取權(quán)，而讓渡經(jīng)營(yíng)權(quán)。

1.內(nèi)部人控制。產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)分明、科學(xué)管理是現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征，而現(xiàn)代企業(yè)制度的建立又是以所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)（控制權(quán)）的相互分離為前提的。所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，會(huì)出現(xiàn)所有權(quán)人與經(jīng)營(yíng)權(quán)人，即所有者與經(jīng)營(yíng)者利益的不一致性，并導(dǎo)致出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者控制企業(yè)的現(xiàn)象。這也叫做“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，同時(shí)也造就了內(nèi)部控制人的產(chǎn)生。內(nèi)部控制人的出現(xiàn)雖然提高了企業(yè)的管理效率，但它也由此引出了另一個(gè)問(wèn)題——“內(nèi)部控制人”風(fēng)險(xiǎn)?！皟?nèi)部控制人”風(fēng)險(xiǎn)是由美國(guó)斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授青木昌彥針對(duì)蘇聯(lián)及東歐社會(huì)主義國(guó)家所特有的情況而提出來(lái)的?！皟?nèi)部控制人”風(fēng)險(xiǎn)，原指國(guó)有企業(yè)的經(jīng)理與工人在企業(yè)公司化的進(jìn)程中獲取過(guò)多控制權(quán)的現(xiàn)象。

2.委托代理問(wèn)題與信息不對(duì)稱。委托代理理論的建立基礎(chǔ)是非對(duì)稱信息的博弈論，非對(duì)稱信息的發(fā)生可能在簽約之前，也可能在簽約之后。這兩種表現(xiàn)分別被稱為事前非對(duì)稱與事后非對(duì)稱。事前非對(duì)稱信息的博弈研究模型叫做逆向選擇模型，事后非對(duì)稱信息的博弈研究模型則叫做道德風(fēng)險(xiǎn)模型。從內(nèi)容方面看，不對(duì)稱信息可能隱藏了參與人的行為，此類研究模型被稱為隱藏行為模型；不對(duì)稱信息也可能隱藏信息內(nèi)容，因此此類研究模型被稱為隱藏知識(shí)模型。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者相對(duì)于企業(yè)的所有者而言，更了解企業(yè)所處的外部環(huán)境與內(nèi)部環(huán)境，也就具備了更強(qiáng)的機(jī)遇把握能力。經(jīng)營(yíng)者可以利用自身所擁有的非對(duì)稱信息優(yōu)勢(shì)，通過(guò)機(jī)會(huì)主義行為進(jìn)行個(gè)人利益的謀求。在謀求過(guò)程中，就會(huì)產(chǎn)生隱藏信息與隱藏行為，同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生“道德風(fēng)險(xiǎn)”與“逆向選擇”的問(wèn)題。

3.委托代理理論與逆向選擇。在所有者與經(jīng)營(yíng)者分離以后，股東的目標(biāo)是股東財(cái)富最大化。經(jīng)營(yíng)者也是最大合理效用的追求者，而這也勢(shì)必會(huì)造成其具體行為目標(biāo)與委托人的不一致。在委托代理關(guān)系中，經(jīng)營(yíng)者作為代理人，不僅有自己的目標(biāo)函數(shù)，而且也追求自身利益的最大化。要防止經(jīng)營(yíng)者背離所有者目標(biāo)，就需要所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行監(jiān)督與激勵(lì)。監(jiān)督和激勵(lì)都可以幫助所有者減少經(jīng)營(yíng)者違背所有者意愿的行為，但不能解決全部問(wèn)題。需要說(shuō)明的是，監(jiān)督并不是要求企業(yè)進(jìn)行全面監(jiān)督。

4.委托代理關(guān)系、道德風(fēng)險(xiǎn)與不完全契約。由于經(jīng)營(yíng)者擁有自己的目標(biāo)函數(shù)，不會(huì)盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，除了與信息不對(duì)稱有關(guān)外，與不完全契約關(guān)系也有關(guān)聯(lián)。經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本假設(shè)就是資源的稀缺性，在資源稀缺的條件下，資源的分配規(guī)則就顯得十分重要，而安排資源的規(guī)則也就形成了產(chǎn)權(quán)契約。產(chǎn)權(quán)契約確定個(gè)人與物的行為規(guī)范，要求每個(gè)人必須遵守與其他人間的相互關(guān)系，或承擔(dān)不遵守這種關(guān)系的成本。但由于個(gè)人的有限理性、機(jī)會(huì)主義行為、外在環(huán)境的復(fù)雜多變性、信息的不對(duì)稱性以及交易成本存在性的諸多因素的影響，使得現(xiàn)實(shí)中的產(chǎn)權(quán)契約具有不完全的特性。由于交易不確定性的存在，導(dǎo)致了契約并不能涵蓋所有情況并將所有條件下的權(quán)利與義務(wù)進(jìn)行清楚地界定，也使得全部責(zé)任并不能由經(jīng)營(yíng)者全部承擔(dān)。

二、委托代理理論下我國(guó)高等學(xué)校貸款成因分析

高等學(xué)校的決策層與國(guó)家之間形成了委托代理關(guān)系。在這個(gè)委托代理關(guān)系中，國(guó)家將高等學(xué)校的控制權(quán)委托給高等學(xué)校決策層這一代理人進(jìn)行管理與控制。而這也正是內(nèi)部人控制的體現(xiàn)。既然存在委托代理關(guān)系、存在內(nèi)部人控制，也就存在委托代理問(wèn)題與內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)。而這種風(fēng)險(xiǎn)于問(wèn)題，也導(dǎo)致了我國(guó)高等學(xué)校過(guò)度負(fù)債的問(wèn)題。具體表現(xiàn)為：

1.目標(biāo)函數(shù)的不同促進(jìn)了過(guò)度負(fù)債。如同企業(yè)中的所有者與經(jīng)營(yíng)者一樣，高等學(xué)校的所有者與經(jīng)營(yíng)者存在目標(biāo)函數(shù)不同的現(xiàn)象。

國(guó)家的目標(biāo)函數(shù)主要為：（1）以擴(kuò)招手段擴(kuò)大內(nèi)需，拉動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。擴(kuò)大內(nèi)需政策的實(shí)行，不僅活躍了市場(chǎng)、刺激了消費(fèi)，也帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在此項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策中，高等學(xué)校的擴(kuò)招占有舉足輕重的地位。高等學(xué)校的擴(kuò)招，擴(kuò)大了高等學(xué)校的入學(xué)規(guī)模，提高了高等學(xué)校的學(xué)雜費(fèi)收入；同時(shí)也提高了高等學(xué)校的大規(guī)模負(fù)債建設(shè)的速度，拉動(dòng)了其他行業(yè)的發(fā)展，拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（2） “科教興國(guó)”與“科技立國(guó)”是我國(guó)的基本國(guó)策與國(guó)人的共識(shí)。當(dāng)今國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)質(zhì)是以經(jīng)濟(jì)科技實(shí)力為基礎(chǔ)的綜合國(guó)力的較量與比拼。而國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)歸根到底則是科技與人才的競(jìng)爭(zhēng)。高等學(xué)校作為培養(yǎng)人才搖籃，作為科技進(jìn)步與創(chuàng)新的土壤，如若得到長(zhǎng)足的發(fā)展，勢(shì)必會(huì)在國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力提升方面體現(xiàn)其不可磨滅的作用。我國(guó)高等學(xué)校的負(fù)債式辦學(xué)，不僅幫助我國(guó)的高教事業(yè)完成了跨越式的發(fā)展，也為我國(guó)綜合國(guó)力的提升培養(yǎng)了很多的優(yōu)秀人才。（3）高等教育負(fù)債辦學(xué)的擴(kuò)招行為，實(shí)現(xiàn)了我國(guó)高等教由精英式教育向大眾式教育模式的轉(zhuǎn)變，促進(jìn)了教育公平。以上目標(biāo)函數(shù)的實(shí)現(xiàn)，是以高等學(xué)校適度負(fù)債為基礎(chǔ)而言。如果高等學(xué)校以過(guò)度負(fù)債為前提進(jìn)行發(fā)展，不僅會(huì)影響自身目標(biāo)函數(shù)的實(shí)現(xiàn)，也會(huì)影響國(guó)家目標(biāo)函數(shù)的實(shí)現(xiàn)。

相比國(guó)家的目標(biāo)函數(shù)，高等學(xué)校的代理人容易發(fā)生逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致高等學(xué)校更容易因制定過(guò)高的發(fā)揮目標(biāo)而過(guò)度負(fù)債。首先，多年的擴(kuò)招不僅讓高等學(xué)校積聚了一定財(cái)力，也讓高等學(xué)校的生源競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入到了白熱化的階段。為吸引更多學(xué)生，高等學(xué)校在貸款方面大量負(fù)債、擴(kuò)建新校區(qū)，而爭(zhēng)做世界一流大學(xué)的思想，也是高等學(xué)校擁有過(guò)度貸款的又一因素。站在代理人角度，高等學(xué)校會(huì)盡可能的多貸，由此產(chǎn)生貸款過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)。其次，高等學(xué)校在負(fù)債貸款中，追求自身物質(zhì)與非物質(zhì)利益的最大化。在高等學(xué)校的負(fù)債建設(shè)中，貸款資金被大量投入。就短期而言，高等學(xué)校乃至于高等教育事業(yè)確實(shí)實(shí)現(xiàn)了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。這些發(fā)展的成績(jī)也讓代理人在政績(jī)、榮譽(yù)等方面享受到了最大的滿足。在高等學(xué)校的發(fā)展定位與發(fā)展規(guī)劃方面，代理人更傾向于“超水平發(fā)揮”。這這種超越實(shí)際能力的發(fā)展，勢(shì)必會(huì)以過(guò)度負(fù)債為代價(jià)，并形成無(wú)力償還貸款的現(xiàn)狀，從而形成貸款風(fēng)險(xiǎn)。

2.政府代理的失效與監(jiān)督的弱化，增加了高等學(xué)校過(guò)度負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的高等教育體系中，國(guó)家將高等學(xué)校的所有權(quán)委托給中央政府與地方政府。中央與地方政府再將此委托權(quán)分解與下放，一方面給予高等學(xué)校充分自治的管理權(quán)，另一方面給予高等教育撥款委員會(huì)類似機(jī)構(gòu)監(jiān)督與控制權(quán)。委托代理關(guān)系雖然被層層分解，讓不同的委托人與代理人擁有不同的目標(biāo)函數(shù)的同時(shí)，也擁有了不同的權(quán)利與義務(wù)。但它們之間通過(guò)良好的監(jiān)督機(jī)制，有效的協(xié)調(diào)到了不同目標(biāo)，敦促它們忠于職守、各盡其責(zé)。相比之下，我國(guó)的高等教育體系中，政府代理失效，對(duì)高等學(xué)校的監(jiān)管力度不夠。政府作為國(guó)家的代理人，當(dāng)高等學(xué)校與國(guó)家目標(biāo)函數(shù)不一致且有偏離趨勢(shì)時(shí)，政府應(yīng)當(dāng)履行其代理人權(quán)力，修正高等學(xué)校的偏離目標(biāo)。而事實(shí)上，當(dāng)高等學(xué)校的發(fā)展目標(biāo)與國(guó)家目標(biāo)不一致，而與政府目標(biāo)貼近時(shí)，政府會(huì)默許此種偏離，而這勢(shì)必就會(huì)造成監(jiān)督的弱化，最終導(dǎo)致高等學(xué)校的發(fā)展速度過(guò)快、負(fù)債規(guī)模過(guò)大、負(fù)債程度過(guò)重，從而增加高等學(xué)校的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

3.信息不對(duì)稱使高等學(xué)校負(fù)債過(guò)度成為可能。相比高等學(xué)校的所有者國(guó)家而言，高等學(xué)校的“經(jīng)營(yíng)者”更加清楚諸如高等學(xué)校的財(cái)務(wù)狀況、可承受的最大貸款規(guī)模、可承受的貸款風(fēng)險(xiǎn)、合理的償債計(jì)劃等。因此在貸款規(guī)模的確定上，代理人往往比委托人更具有較強(qiáng)的說(shuō)服力與解釋力。并且由于機(jī)會(huì)主義，國(guó)家在貸款規(guī)模的確定方面往往獲得的是一種失真的信息。雖然教育部分別于1999年、2004年下發(fā)了《關(guān)于部署高等學(xué)?！般y校聯(lián)合”問(wèn)題有關(guān)意見(jiàn)的通知》與《關(guān)于進(jìn)一步完善高等學(xué)校經(jīng)濟(jì)責(zé)任制加強(qiáng)銀行貸款管理切實(shí)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》的文件。上述文件中主要規(guī)定了高等學(xué)校重大項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)費(fèi)的舉債融資額度，其中自有資金應(yīng)不低于30%；當(dāng)現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)大于1或n年期累計(jì)帶寬控制額度小于等于0時(shí)，高等學(xué)校不應(yīng)新增貸款。但多數(shù)高等學(xué)校的重大建設(shè)項(xiàng)目中自有資金比例很難達(dá)到規(guī)定比例；而且現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)雖然很高，甚至超過(guò)了1，仍在繼續(xù)貸款融資。因此，信息的不對(duì)稱阻礙了國(guó)家對(duì)高等學(xué)校負(fù)債規(guī)模的控制與監(jiān)管，使得過(guò)度負(fù)債成為可能，增加了高等學(xué)校的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

4.不完全契約為高等學(xué)校的過(guò)度貸款提供了可能。1998年頒布的《中華人民共和國(guó)高等教育法》第三十條規(guī)定，“高等學(xué)校從批準(zhǔn)設(shè)立之日起取得法人資格。高等學(xué)校的校長(zhǎng)為高等學(xué)校的法定代表人。高等學(xué)校在民事活動(dòng)中依法享有民事權(quán)利，承擔(dān)民事責(zé)任。” 根據(jù)本條規(guī)定，高等學(xué)校依法擁有獨(dú)立決策權(quán)與自主辦學(xué)權(quán)。同時(shí)它也應(yīng)該擁有舉債的法律資格。而第三十八條規(guī)定，“高等學(xué)校對(duì)舉辦者提供的財(cái)產(chǎn)、國(guó)家財(cái)政性資助、受捐贈(zèng)財(cái)產(chǎn)依法資助管理和使用。高等學(xué)校不得將用于教育和科學(xué)研究活動(dòng)的財(cái)產(chǎn)挪作他用。”而這條規(guī)定，又讓高等教育失去了獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的法律資格。國(guó)家與高等學(xué)校之間契約的不完全，為高等學(xué)校提供了發(fā)生“道德風(fēng)險(xiǎn)”的環(huán)境，促進(jìn)了高等學(xué)校過(guò)度負(fù)債及其風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

三、我國(guó)高等學(xué)校貸款風(fēng)險(xiǎn)的建議應(yīng)對(duì)措施

首先，我國(guó)高等學(xué)校需及時(shí)更新財(cái)務(wù)管理知識(shí)儲(chǔ)備，建立健全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與預(yù)警體系，并加強(qiáng)監(jiān)督。教育部、財(cái)政部于2004年發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善高等學(xué)校經(jīng)濟(jì)責(zé)任制和加強(qiáng)銀行貸款管理切實(shí)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》（教財(cái)[2004]18號(hào)）一文。文中提出了高等學(xué)校貸款的基本思想為實(shí)際貸款余額占貸款控制額度的比重應(yīng)控制在合理的程度范圍內(nèi)；同時(shí)，提出了高等學(xué)校銀行貸款控制模型的四個(gè)假設(shè)，即貸款不能影響正常的教學(xué)與科研、高等學(xué)校的發(fā)展處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、不可預(yù)見(jiàn)或不可控的資金不予考慮、將高等學(xué)校視為整體看待。其次，可以借鑒歐美高等學(xué)校的經(jīng)驗(yàn)，政府委托或者授權(quán)擔(dān)保公司、保險(xiǎn)公司為高等學(xué)校提供擔(dān)?；虮ｋU(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上，幫助高等學(xué)校發(fā)行教育債券，以擴(kuò)展高等學(xué)?；I資渠道。

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