基于價值功能的財務分析框架構(gòu)建的思考

文慧嬌

摘要：財務分析作為評價企業(yè)財務狀況與經(jīng)營業(yè)績的主要參考依據(jù)，是財務管理工作的重要組成部分，是企業(yè)正確進行經(jīng)營決策、實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的有效手段。文章闡述了財務分析對水務企業(yè)的重要意義，指出當前水務企業(yè)財務分析存在的問題，重點思考如何構(gòu)建水務企業(yè)更具深度的財務分析框架，從而實現(xiàn)企業(yè)價值的創(chuàng)造。

關(guān)鍵詞：水務企業(yè) 財務分析 價值 框架 深度

一、財務分析在水務企業(yè)中的重要意義

水務企業(yè)的財務分析，主要分析企業(yè)資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表，評價過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量現(xiàn)在的財務狀況，預測未來的發(fā)展趨勢，以供各方面的分析使用者正確做出科學決策。第一，作為國有企業(yè)，防范國有資產(chǎn)流失、促進國有資產(chǎn)保值增值是非常重要的風險管控問題。股東可以從財務分析中得知國有資產(chǎn)是否保值增值，企業(yè)是否有效運營國有資本，在滿足社會公眾供水服務的同時，是否能實現(xiàn)資產(chǎn)收益的最大化。第二，企業(yè)的經(jīng)營管理者可根據(jù)財務分析中的經(jīng)營分析與預測，及時調(diào)整投資方案與經(jīng)營計劃，改善財務狀況，順利完成經(jīng)營目標。第三，企業(yè)內(nèi)部業(yè)務部門可通過財務分析發(fā)現(xiàn)供水成本控制中的問題，做好節(jié)流工作，提高企業(yè)效益。第四，銀行通過資產(chǎn)流動性、企業(yè)盈利分析，確定企業(yè)融資風險，從而做出是否發(fā)放貸款的決定。第五，發(fā)改委調(diào)水價的成本監(jiān)審工作，通過企業(yè)當前水價與供水成本分析，判斷是否啟動水價調(diào)整機制。第六，上市的水務企業(yè)，其經(jīng)營狀況是決定其股價的重要因素，投資人通過分析各項財務指標的變動對股票價格的有利和不利影響，做出投資這一股票是否有利和安全的準確判斷。

二、水務企業(yè)財務分析存在的問題

（一）財務分析編制水平不高，偏向數(shù)據(jù)分析。傳統(tǒng)財務分析人員只是簡單地利用企業(yè)的幾張主要報表進行相關(guān)的比率、趨勢分析。財務分析就是以數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)，僅僅是對數(shù)據(jù)的解釋說明，運用過于專業(yè)化的會計語言，限制了財務分析閱讀者的使用，不能滿足各層面決策者的需要。

（二）未能有效結(jié)合業(yè)務指標分析。水務企業(yè)在進行銷售收入、成本費用指標分析時，未能有效結(jié)合企業(yè)的售水量、供水量、原水量以及產(chǎn)銷差等指標進行分析，不能進一步發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的增收節(jié)支、費用控制等問題，提出的問題和措施流于表面，未來經(jīng)營預見能力不足。

（三）注重盈利能力的表面分析，忽略未來潛虧分析。財務分析只重視分析企業(yè)實現(xiàn)了多少收入、多少利潤，而忽略了未來潛虧說明。例如，水務企業(yè)的主營業(yè)務收入來自于收取的用戶自來水水費，企業(yè)在賬面確認許多應收水費賬款，但很可能因為客服部的收費追繳問題而發(fā)生壞賬，造成國有資產(chǎn)損失。

（四）分析風險的提示能力不足。由于水務企業(yè)的壟斷性質(zhì)，行業(yè)財務風險預警指標可能不夠完善，企業(yè)在進行了償債能力、營運能力、盈利能力、現(xiàn)金流量等多方面的財務指標分析后，很難界定指標在哪個范圍之內(nèi)存在風險，人為主觀判斷因素較多，風險提示能力不足。

（五）財務分析的結(jié)果未能得到有效利用。有些水務企業(yè)的管理層沒有將財務分析結(jié)果應用于企業(yè)的經(jīng)營管理。其后果是，既浪費了企業(yè)的人力資源，也使財務分析人員產(chǎn)生失落感，認為他們的工作成果未能得到重視，進而打擊財務人員參與經(jīng)營管理的積極性。

三、構(gòu)建水務企業(yè)深度基于價值功能的財務分析框架

所謂有深度、有價值的財務分析，本文認為，應該是能為企業(yè)創(chuàng)造價值的財務分析。因此，本文提出以下財務分析框架建設(shè)思路：

（一）建立涵括預算指標、風險預警指標的財務分析模式。涵括預算指標的財務分析，以當期的預算指標為財務分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，突破了傳統(tǒng)的財務分析方法，不僅是與“去年同期數(shù)”相比進行分析，還與預算指標相對比，分析水務企業(yè)的預算執(zhí)行情況。對預算與實際執(zhí)行中的差異，及時反饋，及時糾偏，化被動的事后控制為主動規(guī)劃。財務分析的全面性結(jié)合預算管理的預見性，可以有效提升企業(yè)管理的整體效率。例如，水務企業(yè)最重要的效益預算指標產(chǎn)銷差（自來水的漏損率），在與去年同期數(shù)據(jù)對比時，發(fā)現(xiàn)該指標下降，說明企業(yè)的管理水平較去年有進步，但在與本年的預算指標對比時，發(fā)現(xiàn)還有差距，說明努力還不夠，仍需在水表業(yè)務、管網(wǎng)建設(shè)、查漏工作等方面加強管理。涵括風險預警指標的財務分析，應通過設(shè)置一些敏感性和可靠性較高的財務指標，構(gòu)建指標體系，結(jié)合本行業(yè)的歷史水平或者先進對標企業(yè)的優(yōu)秀經(jīng)驗，設(shè)定預警區(qū)間，通過觀察這些財務指標的變化，企業(yè)可以對將要面臨的財務危機進行預測和預報，進行風險預警提示，降低經(jīng)營風險。

（二）以降低資金成本為目標進行現(xiàn)金流分析預測。水務企業(yè)有穩(wěn)定的收入來源，銀行信用度高，若不是進行股權(quán)、大型水廠之類的投資，現(xiàn)金流一般都較為穩(wěn)定，因此，在低風險的環(huán)境下，如何利用現(xiàn)金流進行分析預測，結(jié)合資金集中管理，壓縮貸款規(guī)模，降低資金成本是更應該關(guān)注的問題。基本預測模型為：資金缺口=期末現(xiàn)金余額-（現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運用），拓展預測模型：資金缺口=期末現(xiàn)金余額-（期初現(xiàn)金余額+集團托收水費收入+代收的污水垃圾處理費等政府款項+子公司上撥款項+其他收入-原水能耗材料等成本-員工薪酬-各項稅費-代子公司支付款項-劃撥款項-其他運營管理費用-資本性支出-到期的銀行貸款及利息-股利支出）。該處的資金缺口為企業(yè)所需的貸款規(guī)模，對該模型中相關(guān)數(shù)據(jù)的預測，應結(jié)合實際的多期現(xiàn)金流入流出、資金上撥下劃情況，進行較為準確的現(xiàn)金流預測，在保持最佳期末現(xiàn)金余額的條件下，減少財務費用支出。

（三）財務盈利應結(jié)合非財務指標進行深度分析。水務企業(yè)在進行盈利能力分析時，大多分析收入成本利潤的對比與完成情況，要進行深度分析，就必須結(jié)合非財務指標。

1.供水收入結(jié)合售水量、水價分析。供水收入的變動影響由售水量變動與自來水價格變動的影響組成。售水量的變動受到供水區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、工廠數(shù)量、人口凈流入等因素的影響。自來水價格由發(fā)改委確定，但由于居民、工業(yè)、商業(yè)等用水的價格是不同的，用水結(jié)構(gòu)的變動會影響總體平均單價。售水量的變動影響收入=（分析期售水量-對比期售水量）×分析期售水單價；單價變動影響收入=（分析期售水單價-對比期售水單價）×對比期售水量，其中對比期可以是去年同期數(shù)，也可以是預算數(shù)。在分析中應進行這樣的描述：“由于售水量的變動影響供水收入增加（減少）××萬元，由于平均單價的變動影響供水收入增加（減少）××萬元”。

2.供水變動成本結(jié)合原水量、供水量分析。水務企業(yè)的變動成本包括原水、能耗以及各種制水材料。其分析思路與供水收入基本相同。原水成本變動影響由原水量變動與原水價格變動影響組成，原水量即從水庫取的水，由企業(yè)供水量決定，還受到水廠工藝的自用水率高低的影響。水庫原水的價格也是固定的，但是由于每個水庫水的單價不同，取水結(jié)構(gòu)的變動會影響總體平均單價。能耗以及其他各種制水材料等變動成本應結(jié)合供水量進行分析，原理同原水成本分析。

3.測算產(chǎn)銷差變動影響效益分析。水務企業(yè)的產(chǎn)銷差，是指企業(yè)的供水量與售水量之差除以供水量。由于企業(yè)在供水過程中，受到管網(wǎng)老化、水表計量等一系列因素的影響，部分水會有漏損耗，實際上售賣的水量會低于供水量，加大了企業(yè)的供水成本。因此，產(chǎn)銷差是衡量供水企業(yè)經(jīng)濟效益、管理水平最具代表性的指標?？捎谩肮┧俊羻挝还┧儎映杀尽廉a(chǎn)銷差變動百分比”測算產(chǎn)銷差變動影響效益數(shù)，分析產(chǎn)銷差降低的重要意義。

（四）拓寬財務分析廣深度，為企業(yè)發(fā)展提供全方位支持。

1.建立多類型的財務分析。拓寬財務分析廣度，除日常的經(jīng)濟運行分析，企業(yè)還可以進行增效節(jié)支分析、供水量與成本的變動分析、產(chǎn)銷差的相關(guān)性分析等，潛虧分析更是必不可少。所謂潛虧，一方面是指企業(yè)在經(jīng)濟活動中，由于決策失誤、投資不當、經(jīng)營不善、管理不嚴而日積月累形成的潛伏起來的、隨時都可能發(fā)生的虧損。另一方面是指企業(yè)將實際發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生的虧損埋藏起來，致使會計報表體現(xiàn)盈利增加或虧損減少的行為。通過潛虧分析，保證會計報表的真實性，降低企業(yè)潛虧風險。水費的回收率、應收自來水賬款的壞賬、存貨減值等潛虧分析更是企業(yè)應該在分析中強調(diào)的潛虧問題。

2.善于從財務分析中發(fā)現(xiàn)問題。進行財務分析的目的就是要發(fā)現(xiàn)問題，預警風險。要善于從財務指標的比較、比率、趨勢和因素變動中發(fā)現(xiàn)問題，提示風險，進而采取對應措施，改善經(jīng)營管理模式。

3.提出解決問題的措施與下一步重點工作。分析中應結(jié)合企業(yè)的實際情況，提出解決問題的措施及下一步重點工作，為企業(yè)內(nèi)部管理人員了解經(jīng)營情況及方向、挖掘潛力提高經(jīng)濟效益提供工作依據(jù)。企業(yè)應重視財務人員的分析成果，將有價值的分析應用到生產(chǎn)管理中。

（五）完善建設(shè)財務分析框架的配套設(shè)施。

1.加強財務分析人才的培養(yǎng)。深度的財務分析，要求財務人員不僅要掌握財務分析的知識和方法，還需對企業(yè)各項業(yè)務活動有全面了解。企業(yè)應設(shè)立專門的財務分析崗位，培養(yǎng)專門的財務分析人員，既要注重培養(yǎng)其基本的財務分析能力，也要注重培養(yǎng)其綜合分析能力，充分發(fā)揮財務分析在企業(yè)經(jīng)營管理中的作用。

2.發(fā)揮信息化系統(tǒng)的強大作用。通過制定新型財務分析模型，實現(xiàn)從財務系統(tǒng)中自動取數(shù)，并自動形成圖表及相關(guān)分析數(shù)據(jù)，使報告使用者能夠直觀明了地得到自己所需要的財務信息；利用統(tǒng)一的財務分析模板，設(shè)定固定格式，不僅能提高企業(yè)的總體財務分析質(zhì)量，同時也能讓固定使用報告的人更快捷地閱讀報告。

參考文獻：

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