歐佩克減產(chǎn)，油運(yùn)市場(chǎng)波瀾不大

11月30日，石油輸出國(guó)組織（歐佩克）在奧地利首都維也納總部召開(kāi)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，決定將原油產(chǎn)量減少120萬(wàn)桶/日，并將原油產(chǎn)量限額定為3250萬(wàn)桶/日，減產(chǎn)決定將自2017年1月1日開(kāi)始執(zhí)行，限期6個(gè)月。

國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲上漲，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收于50.47美元/桶，盤(pán)中漲幅達(dá)到10%；紐約原油期貨價(jià)格暴漲超過(guò)9%，達(dá)到49.44美元/桶。

國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)神經(jīng)受到挑動(dòng)，雖說(shuō)減產(chǎn)協(xié)議推動(dòng)國(guó)際油價(jià)短期沖高，但受供需端多重因素影響，全球石油市場(chǎng)供大于求的基本面將難以改變，油運(yùn)市場(chǎng)的基本面調(diào)整也言之尚早，不溫不火將是常態(tài)。

減產(chǎn)面臨阻礙

歐佩克決定減產(chǎn)是為使原油市場(chǎng)供需更為平衡，緩解2014年以來(lái)油價(jià)持續(xù)低迷的局面。這是歐佩克2008年以來(lái)首次決定減產(chǎn)，力度著實(shí)讓市場(chǎng)“意外”。

新華社報(bào)道，據(jù)歐佩克提供的信息，沙特阿拉伯減產(chǎn)最多，減產(chǎn)原油48.6萬(wàn)桶/日；此前堅(jiān)持不減產(chǎn)的伊拉克也同意減產(chǎn)原油21萬(wàn)桶/日；應(yīng)伊朗此前要求，伊朗原油產(chǎn)量限額被放寬至379.7萬(wàn)桶/日，并未作出實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)。

根據(jù)達(dá)成的諒解，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)原油產(chǎn)量減幅為180萬(wàn)桶/日，但其中30萬(wàn)桶的減產(chǎn)份額并未落實(shí)。其中，非歐佩克產(chǎn)油國(guó)決定減產(chǎn)原油60萬(wàn)桶/日，俄羅斯承諾減產(chǎn)原油30萬(wàn)桶/日。但歐佩克國(guó)家之一印度尼西亞未通過(guò)減產(chǎn)決定。

12月10日于維也納召開(kāi)的歐佩克與非歐佩克會(huì)議，已有14個(gè)非歐佩克國(guó)家受邀參加，這些產(chǎn)油國(guó)總計(jì)生產(chǎn)石油占全球產(chǎn)量的約1/5。

減產(chǎn)協(xié)議著實(shí)讓市場(chǎng)一片“激動(dòng)”。除低油價(jià)外，國(guó)際石油市場(chǎng)不景氣的另一表現(xiàn)就是供需失衡、石油供應(yīng)過(guò)剩。這一現(xiàn)象背后是國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展失速，主要石油需求國(guó)油儲(chǔ)飽和及石油作為戰(zhàn)略物資牽涉的政治體博弈。

從石油產(chǎn)量來(lái)看，備受關(guān)注的歐佩克作為行業(yè)壟斷組織，目前平均產(chǎn)量約3380萬(wàn)桶/日，從全球9630萬(wàn)桶/日的石油供應(yīng)量來(lái)看，相當(dāng)于控制著全球1/3的石油產(chǎn)量，因此控制剩余2/3產(chǎn)量的非歐佩克國(guó)家的態(tài)度對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)走勢(shì)影響也相當(dāng)大。

根據(jù)最新消息，俄羅斯能源部部長(zhǎng)亞歷山大·諾瓦克日前表示，俄羅斯準(zhǔn)備從明年1月起將其原油產(chǎn)量逐步削減30萬(wàn)桶/日，減產(chǎn)基準(zhǔn)為其今年11月的石油產(chǎn)量。俄羅斯能源部CDU-TEK統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯原油與凝析油11月份產(chǎn)量達(dá)1121萬(wàn)桶/日的高位。另外不可忽略的是，當(dāng)下俄羅斯的減產(chǎn)承諾尚不具有任何約束力，一旦政治、經(jīng)濟(jì)上有需要，隨時(shí)可以提高產(chǎn)量。

從其他產(chǎn)油國(guó)家來(lái)看，一旦油價(jià)如減產(chǎn)預(yù)期出現(xiàn)較快上漲，美國(guó)、加拿大等潛在供給者勢(shì)必增加供給，特別是頁(yè)巖油技術(shù)的突破，加之特朗普新政府對(duì)此的積極態(tài)度，美國(guó)頁(yè)巖油的供給能力將進(jìn)一步增加。

而致力于推動(dòng)減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成的歐佩克最終的減產(chǎn)效果也備受挑戰(zhàn)。國(guó)際能源署數(shù)據(jù)顯示，2017年全球石油供應(yīng)量約9750萬(wàn)桶/日，歐佩克決定日減產(chǎn)120萬(wàn)桶對(duì)于全球石油日供應(yīng)總量來(lái)說(shuō)比例并不高。此外，還有報(bào)道稱，從統(tǒng)計(jì)數(shù)字來(lái)看，歐佩克的實(shí)際產(chǎn)量調(diào)整量一般僅有協(xié)議產(chǎn)量調(diào)整量的60%，因此本次歐佩克120萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)量，落到實(shí)處可能只減產(chǎn)70萬(wàn)桶/日左右。

石油需求漸飽和

另一端的石油需求方面，即便有太多的變量因素，但多項(xiàng)指標(biāo)已明確顯示目前全球石油需求接近峰值。

全球來(lái)看，34個(gè)經(jīng)合組織國(guó)家加上中國(guó)、俄羅斯及巴西，雖然這些國(guó)家的人口總和占全球人口的40%，但石油消耗量卻占全球總量的70%。因此，隨著全球核心人口增長(zhǎng)的停滯，及新技術(shù)、新能源的開(kāi)放利用，全球原油需求將難現(xiàn)增長(zhǎng)。

國(guó)際能源署也在其最新公布的石油市場(chǎng)月報(bào)中表示，隨著全球各地供應(yīng)逐漸恢復(fù)、需求增長(zhǎng)滯后，如若歐佩克不減產(chǎn)，2017年石油市場(chǎng)將再次面臨供應(yīng)過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)該報(bào)告，今年10月全球石油供應(yīng)增長(zhǎng)為80萬(wàn)桶/日，總量達(dá)到9780萬(wàn)桶/日；預(yù)計(jì)2017年非歐佩克國(guó)家供應(yīng)增長(zhǎng)將達(dá)到50萬(wàn)桶/日。同時(shí)，2017年的需求增長(zhǎng)預(yù)計(jì)放緩至平均120萬(wàn)桶/日（2016年為增長(zhǎng)180萬(wàn)桶/日）。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，過(guò)去的石油消費(fèi)大國(guó)如印度和中國(guó)的需求不高，意味著需求大幅增長(zhǎng)的可能性不大。

具體來(lái)看，中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的石油進(jìn)口國(guó)，已公布的中國(guó)前10月的原油進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，與9月份的高進(jìn)口量相比，10月份中國(guó)原油進(jìn)口降至1月份以來(lái)的最低水平，環(huán)比大跌12.92%至2879萬(wàn)噸，相當(dāng)于680萬(wàn)桶/日水平。

石油儲(chǔ)備方面，9月份，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2016年年初，中國(guó)建成8個(gè)國(guó)家石油儲(chǔ)備基地，利用儲(chǔ)備基地及部分社會(huì)企業(yè)庫(kù)容，儲(chǔ)備原油3197萬(wàn)噸。而在2015年同期，國(guó)家石油總儲(chǔ)備庫(kù)容為2860萬(wàn)立方米。

中國(guó)自2015年以來(lái)就一直利用油價(jià)走低的機(jī)會(huì)加快儲(chǔ)備戰(zhàn)略石油，這個(gè)量可能已接近庫(kù)存容量極限。據(jù)摩根大通預(yù)計(jì)，2016年年中，中國(guó)戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油共計(jì)約4億桶，而其目標(biāo)儲(chǔ)備量為5.11億桶，這意味著其戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油庫(kù)已于8月份填滿，再加上地方小型煉廠產(chǎn)能利用率的潛在回落，中國(guó)需求已現(xiàn)弱勢(shì)。

當(dāng)前，中國(guó)的石油儲(chǔ)備相當(dāng)于30多天的石油消費(fèi)量，但關(guān)于石油儲(chǔ)備的安全標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際能源署認(rèn)為儲(chǔ)備量應(yīng)達(dá)到90天的消費(fèi)量，中國(guó)尚未達(dá)到此標(biāo)準(zhǔn)，主要原因是石油儲(chǔ)備基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還相對(duì)滯后。

原油油輪市場(chǎng)影響負(fù)面

整體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)的供需狀況決定了油運(yùn)市場(chǎng)將在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)不溫不火。歐佩克決定減產(chǎn)，承擔(dān)中東到亞洲市場(chǎng)油運(yùn)的VLCC將受到影響。但對(duì)供需格局影響有限的情況，掀起的油運(yùn)市場(chǎng)波瀾也有限。

歐佩克決定減產(chǎn)，當(dāng)周全球原油運(yùn)輸市場(chǎng)大中型油輪運(yùn)價(jià)小幅回落，小型油輪運(yùn)價(jià)橫盤(pán)波動(dòng)?？死松瓟?shù)據(jù)顯示，12月2日，VLCC、蘇伊士型和阿芙拉型油輪平均日收益分別為45239美元、33125美元和35138美元，環(huán)比分別減少1199美元、7644美元和28美元。中國(guó)進(jìn)口VLCC運(yùn)價(jià)基本平穩(wěn)，12月1日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)進(jìn)口原油綜合指數(shù)為1034.69點(diǎn)，環(huán)比基本持平。

石油需求與產(chǎn)地不平衡催生國(guó)際石油運(yùn)輸貿(mào)易，從目前國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)格局來(lái)看，市場(chǎng)化成分更加明顯，運(yùn)力主要集中在供需地兩端，東亞和中東為當(dāng)前最大的石油消費(fèi)和輸出地區(qū)。歐佩克決定減產(chǎn)，中東地區(qū)對(duì)石油出口的影響力度將縮減。

對(duì)此，挪威最大融資銀行DNB分析稱，歐佩克減產(chǎn)決定將對(duì)原油運(yùn)輸市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，使原油運(yùn)輸市場(chǎng)面臨中東石油出口減少、浮式石油儲(chǔ)油輪減少、新船交付增多三重打擊。不過(guò)，中東石油供應(yīng)量減少意味著油輪需求明顯減少，現(xiàn)貨石油價(jià)格增加，未來(lái)石油價(jià)格差距將會(huì)縮小，這將支撐VLCC運(yùn)費(fèi)上升，或?qū)?dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)上升。

DNB補(bǔ)充稱，貨物供應(yīng)減少意味著現(xiàn)貨市場(chǎng)需求減少，可能會(huì)釋放浮式石油儲(chǔ)存量，而目前浮式石油儲(chǔ)存量大約有1.6億桶，占原油油輪船隊(duì)的8%。自2014年下半年以來(lái)，油運(yùn)市場(chǎng)減速航行獲得優(yōu)化，使船舶回升數(shù)量增加，將釋放更多船舶運(yùn)力。