會(huì)計(jì)穩(wěn)健性選擇、資本成本與企業(yè)價(jià)值

(安徽省交通航務(wù)工程有限公司 安徽 合肥 230601)

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性選擇、資本成本與企業(yè)價(jià)值

王林

(安徽省交通航務(wù)工程有限公司安徽合肥230601)

社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為資本市場的興起也發(fā)展提供了必要的條件，會(huì)計(jì)作為保護(hù)投資者的重要工具，在現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用，穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息會(huì)對(duì)企業(yè)的資本籌集以及正確使用提供可靠地支持，同時(shí)還會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值的體現(xiàn)提供必要的內(nèi)部條件，文章從會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的內(nèi)容入手，對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性選擇、資本成本以及企業(yè)價(jià)值進(jìn)行了重點(diǎn)介紹。

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性；資本成本；企業(yè)價(jià)值

一、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、資本成本、企業(yè)價(jià)值概述

(一)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性就是企業(yè)在開展市場交易、完成相應(yīng)的財(cái)務(wù)工作環(huán)節(jié)必須經(jīng)過會(huì)計(jì)確認(rèn)，會(huì)計(jì)確認(rèn)的過程中需要企業(yè)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，企業(yè)開展市場交易必須要考慮到外部環(huán)境因素的影響，對(duì)于自身的資產(chǎn)以及收益作出合理的評(píng)估，同時(shí)也不能低估企業(yè)的負(fù)債。

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性一方面可以維護(hù)企業(yè)債權(quán)人的合法權(quán)益，有效的避免出現(xiàn)利益侵占的行為，另一方面在一定程度上可以有效地緩解企業(yè)管理層和股東之間的矛盾沖突，有效地推動(dòng)薪酬契約的形成和執(zhí)行，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的形成原因是訴訟，例如企業(yè)在開展市場交易的過程中如果過高的評(píng)估自身資產(chǎn)價(jià)值，就會(huì)出現(xiàn)高估訴訟，這種情況下需要企業(yè)付出更多的成本，而通過會(huì)計(jì)穩(wěn)健性提供文件的會(huì)計(jì)信息就會(huì)有效地避免出現(xiàn)高估訴訟的現(xiàn)象，更好的昂助企業(yè)降低訴訟的成本。企業(yè)稅收的存在為會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的產(chǎn)生提供了必要的動(dòng)因，而政府的職能管制也是會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生的主要原因，政府通過制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來規(guī)范企業(yè)的行為，通過相關(guān)法規(guī)來要求企業(yè)會(huì)計(jì)確認(rèn)時(shí)刻保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，更好的滿足投資者對(duì)于企業(yè)信息的需求，降低企業(yè)的政治成本。

(二)資本成本

所謂資本成本就是企業(yè)在獲取資本的過程中所付出的一定代價(jià)，例如企業(yè)發(fā)行債券以及股票所產(chǎn)生的費(fèi)用就是一種長期性的發(fā)展成本，這種成本投入就屬于企業(yè)的資本成本，資本成本的管理同樣屬于企業(yè)日常經(jīng)營管理過程中的重要內(nèi)容。

(三)企業(yè)價(jià)值

企業(yè)價(jià)值就是企業(yè)預(yù)期自由現(xiàn)金流量按照加權(quán)平均資本成本為貼現(xiàn)率所折現(xiàn)的現(xiàn)值，企業(yè)機(jī)制和財(cái)務(wù)決策有著密切的聯(lián)系，它所體現(xiàn)的是企業(yè)資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)以及持續(xù)發(fā)展能力。從管理學(xué)的角度來講，企業(yè)的價(jià)值可以看做是企業(yè)按照一定的價(jià)值規(guī)律，強(qiáng)調(diào)以價(jià)值為核心的管理方式，讓股東、債權(quán)人、管理者、員工等在內(nèi)的所有的利益相關(guān)者都可以獲取到滿意回報(bào)的一種價(jià)值能力。所以說企業(yè)的價(jià)值越高，其利益相關(guān)者所獲取的回報(bào)也就越高。

二、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性選擇和資本成本的關(guān)系

(一)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性選擇和權(quán)益資本成本

作為衡量企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的重要指標(biāo)因素，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的穩(wěn)定性一方面可以有效地降低企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可以降低企業(yè)投資者所要求的回報(bào)率，最終降低也權(quán)益融資成本。

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性可以強(qiáng)化對(duì)于企業(yè)管理層的監(jiān)管，減少企業(yè)的代理費(fèi)用，降低企業(yè)運(yùn)營成本以及訴訟成本，從會(huì)計(jì)穩(wěn)健性概念和與企業(yè)權(quán)益資本成本的研究可以看出，這兩個(gè)層面存在一種負(fù)相關(guān)的聯(lián)系，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)更好的經(jīng)濟(jì)效益，規(guī)避更多的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)只有通過有效地事前準(zhǔn)備來確保會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，才能夠更好的提升會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，降低企業(yè)的權(quán)益資本成本，反之，則會(huì)大幅度的降低會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，增加企業(yè)運(yùn)營成本，所以所企業(yè)在經(jīng)營決策之前必須要提供穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)信息，只有這樣才能夠更好地推動(dòng)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

(二)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性選則與企業(yè)債務(wù)成本

會(huì)計(jì)信息可以為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策提供必要的支持，好的會(huì)計(jì)信息可以更好地幫助債權(quán)人了解企業(yè)的發(fā)展信息，及時(shí)的掌握企業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)信息，進(jìn)而制定可行性措施來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也正是在企業(yè)債權(quán)人利益的推動(dòng)下，才有了穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)政策。

穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)選擇和會(huì)計(jì)信息可以最大限度的緩解債權(quán)人和股東之間的利益沖突，而債權(quán)人和股東之間的利益沖突勢(shì)必會(huì)牽涉到企業(yè)的債務(wù)成本，所以會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和債務(wù)成本有著密切的聯(lián)系，穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)信息可以為企業(yè)投資提供可靠地信息支持，從而降低企業(yè)債務(wù)成本，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，當(dāng)然穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)選擇也會(huì)對(duì)企業(yè)的契約信息產(chǎn)生一定的影響，穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)信息可以有效地解決契約信息不對(duì)稱的問題，更好的幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)成本降低。

三、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性選擇對(duì)資本成本以及企業(yè)價(jià)值的影響

通過上面對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和企業(yè)權(quán)益資本成本以及債務(wù)成本的分析，可以看出會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)于企業(yè)的重要影響，而對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)企業(yè)資本成本以及價(jià)值成本的影響分析，文章首先提出兩種假設(shè)，其一會(huì)計(jì)穩(wěn)健性選擇和企業(yè)的權(quán)益資本成本之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的關(guān)系；其二穩(wěn)健性會(huì)計(jì)和企業(yè)債務(wù)成本之間同樣存在負(fù)相關(guān)，同時(shí)在假設(shè)的基礎(chǔ)上將會(huì)計(jì)穩(wěn)健性作為一個(gè)基礎(chǔ)，將權(quán)益資本成本和債務(wù)成本作為變量來對(duì)其影響進(jìn)行分析。

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)于企業(yè)的債務(wù)成本、權(quán)益資本成本并不會(huì)產(chǎn)生較大的影響，但是最終會(huì)通過對(duì)這兩方面的改變而較大的影響到企業(yè)的價(jià)值，甚至對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生直接的影響。首先會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)于企業(yè)資本的影響相對(duì)較小，歸根結(jié)底是企業(yè)的債權(quán)人、投資方的需求等因素導(dǎo)致的，即便是股東沒有意識(shí)到穩(wěn)健性會(huì)計(jì)信息對(duì)于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的作用，沒有很好的與之企業(yè)所面臨的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，但是這并不一定會(huì)影響到股東所要求的回報(bào)率，并沒有說回報(bào)率就一定會(huì)下降，所以企業(yè)的資本成本仍然不會(huì)受到很大的影響，再加上穩(wěn)健性會(huì)計(jì)信息可以較少企業(yè)信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，但是卻不能完全降低企業(yè)的成本，所以企業(yè)在發(fā)展運(yùn)營過程中，穩(wěn)健性會(huì)計(jì)原則仍是必不可少的，不論是企業(yè)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，還是企業(yè)內(nèi)部的會(huì)計(jì)制度始終都要堅(jiān)持穩(wěn)健性的原則，只有這樣才能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展提供可靠地信息支持。

企業(yè)的價(jià)值作為任何企業(yè)發(fā)展的根本所在，對(duì)于企業(yè)股票會(huì)產(chǎn)生巨大的影響，在競爭日益激烈的市場環(huán)境中，企業(yè)想要更好的立足往往會(huì)不斷地?cái)U(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，而企業(yè)間的并購是企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的重要途徑，然而企業(yè)并購過程中想要獲取更多的談判資本或者以較低的價(jià)格實(shí)現(xiàn)并購必須要提升自身的價(jià)值，通過企業(yè)價(jià)值最大化來擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模，同時(shí)還要體現(xiàn)出企業(yè)管理層的價(jià)值。而穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)遜則和企業(yè)的價(jià)值體現(xiàn)呈正相關(guān)，即會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平越高，所對(duì)應(yīng)的企業(yè)價(jià)值也就越高，并且穩(wěn)健性會(huì)計(jì)本身就具備治理的職能，穩(wěn)健性越高，企業(yè)股東以及債權(quán)人獲得利益也就越高，進(jìn)而有效地緩解債權(quán)人和股東之間的利益矛盾沖突。

所以說，市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)的規(guī)模的不斷擴(kuò)大，市場競爭越發(fā)激烈，穩(wěn)健性會(huì)計(jì)對(duì)于企業(yè)發(fā)展的作用也就越明顯，企業(yè)在未來的發(fā)展過程中，必須要意識(shí)到穩(wěn)健性會(huì)計(jì)的重要性，必須加大監(jiān)管力度，從提升企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息真實(shí)性的角度出發(fā)，積極地落實(shí)穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)政策，為未來的科學(xué)經(jīng)營決策提供可靠地信息支持，最大限度的提升企業(yè)價(jià)值，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

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