關(guān)于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)展的思考

□郭 涌

關(guān)于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)展的思考

□郭 涌

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司盈利來(lái)源主要以集團(tuán)內(nèi)部成員單位存貸差為主，利率市場(chǎng)化改革及經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡劣引發(fā)的降息周期，使得財(cái)務(wù)公司的生存發(fā)展面臨較大挑戰(zhàn)。財(cái)務(wù)公司平均凈息差呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，財(cái)務(wù)公司必須降低對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式的依賴，積極尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展。

一、司庫(kù)型財(cái)務(wù)公司的發(fā)展前景

與傳統(tǒng)資金管理模式相比，司庫(kù)管理模式在資金一體化管理方面更有效果，財(cái)務(wù)公司被認(rèn)為是實(shí)施司庫(kù)管理的最佳平臺(tái)。司庫(kù)原意為儲(chǔ)藏貴重物品的屋子，從企業(yè)角度延伸含義是指從企業(yè)利益出發(fā)，保全及高效利用全部財(cái)務(wù)資產(chǎn)的行為。司庫(kù)功能包括融資、支付、頭寸集中及銀行關(guān)系管理等，隨著國(guó)際資本和貨幣市場(chǎng)快速發(fā)展，司庫(kù)承擔(dān)起更為復(fù)雜的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)、利率匯率風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)成本管理、現(xiàn)金水平優(yōu)化、盈余現(xiàn)金投資管理以及應(yīng)收賬款應(yīng)付賬款管理等職能，發(fā)達(dá)國(guó)家司庫(kù)管理已經(jīng)達(dá)到較高的水平，司庫(kù)管理部門(mén)借助金融市場(chǎng)和金融工具構(gòu)建了成熟的司庫(kù)管理體系，司庫(kù)從業(yè)人員具有極高的專業(yè)性，已經(jīng)脫離財(cái)務(wù)部門(mén)成為獨(dú)立的管理機(jī)構(gòu)，成為首席財(cái)務(wù)官的重要幫手。未來(lái)，司庫(kù)將真正成為企業(yè)重要的、具有戰(zhàn)略地位的核心部門(mén)和神經(jīng)中樞。

司庫(kù)管理的主要內(nèi)容包括：

一是現(xiàn)金流動(dòng)性管理。通過(guò)結(jié)算平臺(tái)的構(gòu)建，實(shí)現(xiàn)資金歸集，應(yīng)用金融工具參與金融市場(chǎng)，節(jié)約資金占用，加速資金周轉(zhuǎn)，獲得規(guī)模效益。

二是營(yíng)運(yùn)資本管理。主要涉及流動(dòng)性資產(chǎn)負(fù)債策略，流動(dòng)性資產(chǎn)占用管理，包括應(yīng)收應(yīng)付賬款、存貨、票據(jù)等管理，提出合理的采購(gòu)銷售政策建議，合理評(píng)價(jià)資金占用成本，提高資金周轉(zhuǎn)效率。

三是投融資管理。建立低成本長(zhǎng)短期融資通道，獲得穩(wěn)定的外部融資。利用金融市場(chǎng)工具及產(chǎn)品開(kāi)展投資，降低財(cái)務(wù)成本，獲得增值收益。

四是風(fēng)險(xiǎn)管理。指對(duì)與資金相關(guān)的利率匯率風(fēng)險(xiǎn)、投資貶值風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行管理，提出風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。

五是金融關(guān)系管理。針對(duì)開(kāi)展金融業(yè)務(wù)及信息系統(tǒng)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和系統(tǒng)提供商進(jìn)行溝通、協(xié)調(diào)、維護(hù)，以期待獲得長(zhǎng)期合作。

六是決策支持與信息管理。司庫(kù)管理運(yùn)行體系包括戰(zhàn)略、制度和流程、決策機(jī)構(gòu)、實(shí)施平臺(tái)、技術(shù)工具和信息系統(tǒng)、信息預(yù)測(cè)等。

司庫(kù)管理在國(guó)外得到廣泛應(yīng)用，很多美國(guó)公司如果銷售額達(dá)到25億美元就要建立一個(gè)司庫(kù)管理系統(tǒng)。西門(mén)子公司總部位于慕尼黑，有超過(guò)1000家獨(dú)立法人，西門(mén)子全球司庫(kù)由中央司庫(kù)和業(yè)務(wù)區(qū)域司庫(kù)構(gòu)成，資產(chǎn)規(guī)模727億歐元，在慕尼黑、美國(guó)、香港等地?fù)碛匈Y金池，司庫(kù)主要職能是基于技術(shù)平臺(tái)的資金代收代付、流動(dòng)性管理、風(fēng)險(xiǎn)管理。中央司庫(kù)統(tǒng)一進(jìn)行外匯、貨幣和資本市場(chǎng)管理，執(zhí)行集團(tuán)融資職能（全部為直接融資），擁有專門(mén)的交易員團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，執(zhí)行嚴(yán)格的外匯敞口政策；通過(guò)內(nèi)部支付節(jié)約成本；力爭(zhēng)外部借款存款最小化，包括最佳的融資、存儲(chǔ)策略；降低銀行關(guān)系管理的數(shù)量和成本；集中交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)管理；最小化結(jié)售匯、利息率和大宗商品對(duì)沖成本；提高資金集中管理、流動(dòng)性管理和內(nèi)化交易后的軋差效果。

中國(guó)的財(cái)務(wù)公司很多職能與國(guó)外司庫(kù)職能交叉重疊，比如支付、結(jié)算、歸集、內(nèi)部銀行、共享服務(wù)等方面，但與國(guó)外司庫(kù)相比，集團(tuán)財(cái)務(wù)部資金管理和財(cái)務(wù)公司功能加在一起才算比較完整的司庫(kù)功能。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)許多向司庫(kù)轉(zhuǎn)型的財(cái)務(wù)公司，這類財(cái)務(wù)公司首先需要進(jìn)行定位更新，即擁有部分和全部集團(tuán)資金管理權(quán)，TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)公司屬于比較徹底的司庫(kù)型財(cái)務(wù)公司，源于由財(cái)務(wù)公司履行集團(tuán)資金管理職能，另外海爾財(cái)務(wù)公司、中化財(cái)務(wù)公司等屬于滲透集團(tuán)資金管理很深的典范，在集團(tuán)資金管理中具有絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。我們認(rèn)為，目前向司庫(kù)靠近的最有效的舉措之一是獲得集團(tuán)融資代理權(quán)，整個(gè)集團(tuán)的外部融資都委托財(cái)務(wù)公司統(tǒng)一談判，增強(qiáng)議價(jià)能力，這樣非常有利于財(cái)務(wù)公司統(tǒng)一平衡資金資源，取得更佳的資金管理效果。

財(cái)務(wù)公司司庫(kù)化發(fā)展，從外部環(huán)境看，政府鼓勵(lì)大型企業(yè)集團(tuán)實(shí)施資金集中管理，財(cái)務(wù)公司擁有金融品牌優(yōu)勢(shì)，監(jiān)管部門(mén)和財(cái)務(wù)公司正在不斷探索財(cái)務(wù)公司發(fā)展的路徑，財(cái)務(wù)公司的發(fā)展環(huán)境非常寬松；從內(nèi)部環(huán)境方面，司庫(kù)化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵是集團(tuán)對(duì)財(cái)務(wù)公司作用和功能的再認(rèn)識(shí)，需要管理者的戰(zhàn)略思維及運(yùn)籌帷幄的決心和勇氣。當(dāng)然，司庫(kù)化轉(zhuǎn)型需要對(duì)財(cái)務(wù)公司的專業(yè)化能力提出極高的要求，在信息系統(tǒng)支持方面也得予以匹配。我們似乎離目標(biāo)很近又很遠(yuǎn)，一念之間而已。

二、產(chǎn)業(yè)鏈金融在財(cái)務(wù)公司的發(fā)展

除了司庫(kù)型財(cái)務(wù)公司建設(shè)之外，財(cái)務(wù)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的另外一個(gè)大課題是基于集團(tuán)核心成員單位的產(chǎn)業(yè)鏈金融生態(tài)圈的建立與發(fā)展，我想不出除了產(chǎn)業(yè)鏈金融之外，財(cái)務(wù)公司比商業(yè)銀行還有其他更大的優(yōu)勢(shì)，這是一個(gè)未來(lái)財(cái)務(wù)公司賴以生存的金飯碗，無(wú)論利率市場(chǎng)化的挑戰(zhàn)有多大，只要集團(tuán)存在著，基于集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈條就一定存在，這是財(cái)務(wù)公司未來(lái)發(fā)展的使命。

目前，銀監(jiān)會(huì)支持財(cái)務(wù)公司開(kāi)展一頭在外的金融服務(wù)，“一頭在外”指產(chǎn)業(yè)鏈交易雙方中一方為成員單位，另一方為集團(tuán)外非成員單位。不同企業(yè)主業(yè)不同，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)不同，財(cái)務(wù)公司可以圍繞這些特點(diǎn)開(kāi)發(fā)金融產(chǎn)品，提供金融服務(wù)也呈現(xiàn)多樣化特點(diǎn)，主要包括訂單融資、票據(jù)貼現(xiàn)、質(zhì)押融資、保理、買方信貸及消費(fèi)信貸、融資租賃等。

近年來(lái)，商業(yè)銀行、財(cái)務(wù)公司對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈金融都變得更加關(guān)注，產(chǎn)業(yè)鏈金融的關(guān)鍵是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，與商業(yè)銀行相比，財(cái)務(wù)公司在開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈金融方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，即信息優(yōu)勢(shì)和控制力優(yōu)勢(shì)，財(cái)務(wù)公司能夠?qū)崿F(xiàn)內(nèi)部信息共享，利用成員單位在產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位掌握資金流、信息流、物流，以成員單位訂單、應(yīng)付賬款控制融資風(fēng)險(xiǎn)。另外，財(cái)務(wù)公司開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈金融，在時(shí)效性和融資成本方面也有顯著優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)鏈金融的精髓應(yīng)該是降低產(chǎn)業(yè)鏈成本，提高產(chǎn)業(yè)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)共贏。

財(cái)務(wù)公司正在試點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈金融，格力電器產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中97%是中小企業(yè)，格力財(cái)務(wù)公司開(kāi)展了上游供應(yīng)商保理、票據(jù)貼現(xiàn)、買方信貸業(yè)務(wù)，從2014年初至2015年5月，累計(jì)為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供融資支持228億元，極大地支持了中小企業(yè)發(fā)展。TCL財(cái)務(wù)公司開(kāi)展了“票據(jù)通”、“批發(fā)貸”、“易可貼”等具有產(chǎn)業(yè)鏈特色的產(chǎn)品，為上下游產(chǎn)業(yè)鏈客戶提供支持。上汽財(cái)務(wù)公司開(kāi)展汽車消費(fèi)信貸，中核財(cái)務(wù)公司開(kāi)展成員單位核電設(shè)備融資租賃，海爾財(cái)務(wù)公司搭建互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)，結(jié)合海爾集團(tuán)戰(zhàn)略推行“信貸工廠”模式，從內(nèi)部產(chǎn)業(yè)鏈向外部生態(tài)圈延伸，從線下向線上拓展，信貸工廠的核心在于致力于打造“流程銀行”，對(duì)客戶實(shí)行專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、流水線式的金融服務(wù)，通過(guò)信息系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。海爾財(cái)務(wù)公司依托互聯(lián)網(wǎng)信息系統(tǒng)開(kāi)展流程化產(chǎn)業(yè)鏈金融將會(huì)是財(cái)務(wù)公司未來(lái)得以系統(tǒng)化開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的典范。

有數(shù)據(jù)表明，阿里小貸2010年成立，累計(jì)為13萬(wàn)客戶提供規(guī)模超過(guò)260億元的融資服務(wù)，究其原因在于其獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。財(cái)務(wù)公司是中國(guó)各行各業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈中處于核心地位，目前服務(wù)3.5萬(wàn)家成員單位，產(chǎn)業(yè)鏈上下游聚集眾多的中小企業(yè)，發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融具有巨大的市場(chǎng)資源。

發(fā)展產(chǎn)應(yīng)鏈金融對(duì)企業(yè)集團(tuán)具有重大戰(zhàn)略意義，產(chǎn)業(yè)鏈金融可以提升產(chǎn)業(yè)鏈黏度，有助于集團(tuán)實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶經(jīng)營(yíng)模式的升級(jí)。產(chǎn)業(yè)鏈金融將會(huì)使財(cái)務(wù)公司在服務(wù)實(shí)體、支持集團(tuán)主業(yè)發(fā)展方面邁出了一大步，是財(cái)務(wù)公司深化產(chǎn)融結(jié)合，實(shí)現(xiàn)以融助產(chǎn)的重要舉措，也是合理運(yùn)用金融資源獲取集團(tuán)利益最大化的內(nèi)在需求。作為連接金融與實(shí)體的重要環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)公司在面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及更加競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，積極發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融更是鞏固自身生存和發(fā)展的重要舉措。

三、國(guó)際業(yè)務(wù)在財(cái)務(wù)公司的發(fā)展

人民幣國(guó)際化、資本項(xiàng)目開(kāi)放、人民幣匯率改革是中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的大事。目前，國(guó)家已下發(fā)了跨境雙向人民幣資金集中管理規(guī)定、跨境外幣資金集中管理規(guī)定，跨境人民幣及外幣處于逐漸放開(kāi)管控的進(jìn)程中且進(jìn)展迅速，隨著改革不斷推進(jìn)，有進(jìn)出口業(yè)務(wù)的企業(yè)集團(tuán)將會(huì)面臨投融資環(huán)境的國(guó)際化，企業(yè)集團(tuán)或財(cái)務(wù)公司作為主辦企業(yè)可以對(duì)全球資金實(shí)現(xiàn)集中管理，資金管理的全球化跨市場(chǎng)的特征顯現(xiàn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理變得至關(guān)重要和更加迫切。

跨境資金集中管理將逐漸成為財(cái)務(wù)公司常態(tài)化的業(yè)務(wù)，集團(tuán)可以委托財(cái)務(wù)公司對(duì)集團(tuán)外匯業(yè)務(wù)實(shí)施集中管理，制定集團(tuán)外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控策略并督促執(zhí)行，開(kāi)展外匯咨詢服務(wù)，提供外匯金融衍生產(chǎn)品服務(wù)等，跨境業(yè)務(wù)的發(fā)展將會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)公司的專業(yè)能力提出挑戰(zhàn)。

總之，隨著監(jiān)管部門(mén)對(duì)財(cái)務(wù)公司制度設(shè)計(jì)的不斷深化以及國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境發(fā)生變化，財(cái)務(wù)公司的發(fā)展趨勢(shì)更加明朗，金融服務(wù)國(guó)際化、運(yùn)營(yíng)模式市場(chǎng)化、發(fā)展路徑特色化、服務(wù)產(chǎn)融一體化、產(chǎn)品渠道多樣化已然成為財(cái)務(wù)公司的發(fā)展方向，財(cái)務(wù)公司將在企業(yè)資金管理中發(fā)揮更大的作用。監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)對(duì)財(cái)務(wù)公司推行分類監(jiān)管，鼓勵(lì)一部分經(jīng)營(yíng)好的財(cái)務(wù)公司開(kāi)展創(chuàng)新，未來(lái)，在上述三個(gè)方面走在前面的財(cái)務(wù)公司會(huì)有較好的發(fā)展前景。

作者單位：太鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司

責(zé)任編輯：魏笑甜