光明乳業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

楊怡春

蘭州交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

光明乳業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

楊怡春

蘭州交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

本文根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)分析理論，運(yùn)用財(cái)務(wù)分析方法，以光明乳業(yè)2012-2015年度財(cái)務(wù)報(bào)告為基礎(chǔ)對光明乳業(yè)2012年—2015年的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，對公司的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力作出評價(jià)和分析，通過窺探行業(yè)，把脈公司戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)，對進(jìn)一步了解公司運(yùn)營情況和發(fā)現(xiàn)存在的問題并提出建議。

財(cái)務(wù)分析；報(bào)表

一、公司簡介

100多年前“光明乳業(yè)”誕生，發(fā)展至今已成為中國乳品行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)之一，擁有先進(jìn)的生產(chǎn)工藝。其主要產(chǎn)品基本涵蓋乳品的全部品種，除鮮牛奶、奶粉，酸牛奶外還有多種乳飲料，奶酪、黃油等食品。2000年光明乳業(yè)股份改制完成，并與2002年上市。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析

(一)償債能力

近幾年來光明乳業(yè)資產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大，從2012年到2015年這四年間增長達(dá)到了65%；而負(fù)債總額增長幅度更大，增長了1倍度，達(dá)到了107%；相對于資產(chǎn)和負(fù)債的增加，股東權(quán)益增長幅度較小，達(dá)到了19%。這四年是光明乳業(yè)快速發(fā)展的時(shí)期。光明乳業(yè)的流動比率近年來都穩(wěn)定在1左右，光明乳業(yè)的整體流動比率較高，表中可知光明乳業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)都是逐年升高的，說明企業(yè)越來越重視財(cái)務(wù)杠桿的應(yīng)用，償債能力較強(qiáng)。（見表1）

(二)盈利能力分析

光明乳業(yè)的盈利能力即其賺取利潤的能力。從下表可知光明乳業(yè)的銷售毛利率較穩(wěn)定，光明乳業(yè)2012年-2015年總資產(chǎn)利潤率平均在4%左右，甚至呈下降趨勢，說明其企業(yè)的盈利能力存在問題，凈資產(chǎn)收益率除2014年以外均沒有超過10%，說明光明乳業(yè)投資價(jià)值并不理想。（見表2）

(三)營運(yùn)能力分析

光明乳業(yè)2012年-2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在12%左右，相對比較穩(wěn)定，2015年相對于2014年下降1.5個(gè)百分點(diǎn)說明光明乳業(yè)放慢了應(yīng)收賬款的回収速度，降低了資產(chǎn)的流動速度，光明乳業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降說明光明乳業(yè)的庫存管理較強(qiáng)，銷售狀況不錯(cuò)。光明乳業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2012年—2015年間變化不是很大，基本圍繞在平均值1.5上下，保持極小幅度的波動，說明企業(yè)整體上具有較好的資產(chǎn)運(yùn)用效率。流動資產(chǎn)變化率不大，這說明光明乳業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時(shí)，資金的使用效率較強(qiáng)，這也有利于企業(yè)的長期發(fā)展。（見表3）

三、建議

乳制品行業(yè)作為快速消費(fèi)品市場典型代表，人們對于乳制品的需求很大，對產(chǎn)品要求也越來越多，光明乳業(yè)也不例外。光明乳業(yè)2012年-2014年主營業(yè)務(wù)收入增長率呈逐年上升的態(tài)勢，穩(wěn)定增長，但在2015年增長率為-4.96，首次出現(xiàn)虧損。根據(jù)光明乳業(yè)年報(bào)結(jié)果顯示，這一原因的出現(xiàn)是由于該企業(yè)為解決奶源問題而付出了過高的成本。

表1 2012-2015年光明乳業(yè)償債能力指標(biāo) 單位：萬元

表2 2012-2015年光明乳業(yè)盈利能力指標(biāo)分析 單位：%

表3 2012-2015年光明乳業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)分析 單位：%

(一)加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，嚴(yán)格把控產(chǎn)品質(zhì)量

近幾年看，城市人均乳制品消費(fèi)量有所下降，但對產(chǎn)品種類和乳制品質(zhì)量要求越來越嚴(yán)格，整體來看乳制品消費(fèi)逐漸趨于中高端發(fā)展。在這種情況下，光明乳業(yè)要以消費(fèi)者需求為核心，不斷研發(fā)創(chuàng)新新的乳制品產(chǎn)品，走在產(chǎn)品前沿，引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展。同時(shí)注重產(chǎn)品的質(zhì)量檢查監(jiān)督，培育忠實(shí)客戶。

(二)建設(shè)原奶源基地，降低收購成本

從光明乳業(yè)的財(cái)務(wù)分析中可以看出，光明乳業(yè)近幾年成本激增，主營業(yè)務(wù)收入的增長率呈下降趨勢，其中主要的原因就是奶源的高成本。近幾年隨著很多散戶奶源退出市場，而光明乳業(yè)又缺乏大型自由奶源基地，因此尋找附近奶源就耗費(fèi)企業(yè)很大的精力以及成本。所以，光明乳業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己的情況結(jié)合行業(yè)趨勢，加強(qiáng)奶源基地建設(shè)，發(fā)展自有奶源，只有把基礎(chǔ)夯實(shí)，才能為企業(yè)更好地發(fā)展提供強(qiáng)有力的保障。

(三)注重外國市場建設(shè)，開展戰(zhàn)略性合作

隨著我國人民生活水平的提高，以及外國文化美食在我的傳播發(fā)展，越來越多的人對于國外乳制品有很大需求，只有努力追尋并抓住與國外企業(yè)的戰(zhàn)略性合作機(jī)遇，才能更多的掌握和利用國際資源。同時(shí)引進(jìn)國外先進(jìn)的奶制品生產(chǎn)工藝豐富發(fā)展我國的生產(chǎn)技術(shù)，與國際接軌。

[1]吳忠文.專家解讀2016年中國乳業(yè)發(fā)展形勢及應(yīng)對之道——第八屆中國乳業(yè)營銷論壇專家告精選—2016年乳業(yè)發(fā)展趨勢及應(yīng)對策略[J].中國乳業(yè)，2016(2)：9-12.

[2]李媛媛.光明乳業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究[D].華中科技大學(xué)，2012.

[3]王海琳.2015年度乳制品行業(yè)狀況盤點(diǎn)[J].消費(fèi)指南，2016(2)：26-27.

楊怡春(1992—)女，漢族，山西省大同市，研究生在讀，單位：蘭州交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 研究方向：財(cái)務(wù)管理。