區(qū)塊鏈技術(shù)的監(jiān)管困境

趙田雨

摘 要：區(qū)塊鏈技術(shù)被譽為最有潛力觸發(fā)第五輪革命浪潮的核心科技，具有去中心化、開放性、自動性、不可篡改性、匿名性等五個特征，最先應(yīng)用于金融領(lǐng)域。文章分析了區(qū)塊鏈技術(shù)在商業(yè)銀行中的應(yīng)用現(xiàn)狀，并就監(jiān)管者需面對的監(jiān)管困境進行了闡述，通過借鑒國際監(jiān)管經(jīng)驗對我國區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展提出相應(yīng)的監(jiān)管建議。

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈 商業(yè)銀行 金融監(jiān)管

中圖分類號：F830

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）03-026-02

“區(qū)塊鏈”（Blockchain）技術(shù)的發(fā)展引發(fā)了傳統(tǒng)信任機制的改變，并通過“蝴蝶效應(yīng)”影響社會發(fā)展的方方面面，金融監(jiān)管、法律規(guī)范、商業(yè)運作模式等都將不可避免地受到“區(qū)塊鏈”技術(shù)的顛覆和變革。在中國，區(qū)塊鏈技術(shù)也在迅速發(fā)展，2016年10月在“區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇”上發(fā)布的《中國區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用發(fā)展白皮書》，是我國區(qū)塊鏈技術(shù)的第一個指導(dǎo)性文件，并在白皮書中將金融業(yè)確定為區(qū)塊鏈技術(shù)的第一個應(yīng)用領(lǐng)域。

一、區(qū)塊鏈基本概念及特征

（一）什么叫“區(qū)塊鏈”

“區(qū)塊鏈”一詞最早是由比特幣創(chuàng)始人中本聰作為比特幣提出的核心支撐技術(shù)，主要是指一串使用密碼方法相關(guān)聯(lián)而產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，而且各個數(shù)據(jù)塊中又包含了前十分鐘內(nèi)比特幣交易的所有信息，并以此驗證信息有效性和真?zhèn)涡院笊上乱粋€區(qū)塊。

“區(qū)塊鏈”本質(zhì)上就是一種用于記錄及更新交易信息的數(shù)據(jù)庫。傳統(tǒng)的銀行數(shù)據(jù)庫是在客戶賬戶所在的銀行系統(tǒng)中分散記載且賬戶信息是互相封閉隔離的，而“區(qū)塊鏈”則關(guān)注于去中心化網(wǎng)絡(luò)，摒棄第三方中心的管理模式，采用分布式核算。

（二）區(qū)塊鏈的主要特征

1.去中心化。中心化的硬件或管理機構(gòu)不再存在，開始使用分布式核算與存儲，各節(jié)點的權(quán)利與義務(wù)均等，系統(tǒng)中所有的具備維護功能的節(jié)點共同、同步維護系統(tǒng)中所有數(shù)據(jù)塊。

2.開放性。系統(tǒng)高度透明，僅對交易方的私人信息進行加密，而區(qū)塊鏈的其他數(shù)據(jù)則保持公開，任何人均可以通過公開接口查詢數(shù)據(jù)并且開發(fā)相關(guān)應(yīng)用。

3.自動性。區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的所有節(jié)點均可以在“去信任”環(huán)境下自動安全地進行數(shù)據(jù)交換，其通過擬定的規(guī)范或協(xié)議來避免人工干預(yù)。

4.不可篡改性。驗證并進入?yún)^(qū)塊鏈后的信息將永久保存，單個節(jié)點上對數(shù)據(jù)庫是無法修改的，除非整個系統(tǒng)中超過51%的節(jié)點被同時控制，而這在理論上難以實現(xiàn)。

5.匿名性。節(jié)點間的數(shù)據(jù)交換以“去信任”環(huán)境為基礎(chǔ)，由區(qū)塊鏈自主判斷經(jīng)濟活動有效性，故交易雙方無需公開身份，可在系統(tǒng)內(nèi)每個參與節(jié)點保持匿名。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)在商業(yè)銀行中的應(yīng)用現(xiàn)狀

相比金融技術(shù)初創(chuàng)公司，商業(yè)銀行在研發(fā)區(qū)塊鏈方面具備監(jiān)管成本低及消費者信任兩方面優(yōu)勢，金融牌照的先天持有及長期積累的客戶信譽使得商業(yè)銀行的區(qū)塊鏈應(yīng)用上較技術(shù)公司更具競爭力。這種技術(shù)不僅可在銀行與銀行之間可以使用，還可在銀行內(nèi)部使用，以R3CEV為例，目前已經(jīng)有30多家大型跨國銀行集團加入該聯(lián)盟，并致力于區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的開發(fā)與應(yīng)用，以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)協(xié)議的制定。

總體來看，商業(yè)銀行參與區(qū)塊鏈技術(shù)的投資研發(fā)，包括以下三種方式：第一種方式是在銀行內(nèi)部成立區(qū)塊鏈實驗室。如花旗銀行的區(qū)塊鏈創(chuàng)新實驗室，在開發(fā)三條區(qū)塊鏈的基礎(chǔ)上，命名為“花旗幣”的數(shù)字貨幣已經(jīng)開始測試運行。第二種方式是與投資科技公司合作研發(fā)。如高盛與投資公司聯(lián)手向比特幣公司Circle注資，進行區(qū)塊鏈的技術(shù)儲備和探索。第三種方式是編寫及發(fā)布有關(guān)研究的報告。如普華永道、安永等咨詢公司發(fā)布的區(qū)塊鏈應(yīng)用的研究報告。從實際進展來看，區(qū)塊鏈技術(shù)除個別應(yīng)用開始小范圍推廣外，絕大部分運用尚未完全走出實驗室。

相比一些國際大型金融機構(gòu)主要致力于研發(fā)構(gòu)建全新的支付體系、信用評級體系、信貸業(yè)務(wù)體系、資管業(yè)務(wù)體系等方面看，我國銀行業(yè)和其他金融機構(gòu)對區(qū)塊鏈金融的探索，僅限于提升客戶服務(wù)體驗與優(yōu)化系統(tǒng)流程、提高效率等基礎(chǔ)層面，對區(qū)塊鏈的布局相對來說比較謹(jǐn)慎。

三、目前區(qū)塊鏈技術(shù)廣泛應(yīng)用需要面對的監(jiān)管挑戰(zhàn)

區(qū)塊鏈由于去中心化、開放性、匿名性和自動性等特點，在改變業(yè)務(wù)模式的同時，也給金融監(jiān)管帶新的課題和難度。但區(qū)塊鏈與金融監(jiān)管的追求目標(biāo)從根本上來說還是一致的，那就是以低成本實現(xiàn)金融市場的透明性、確定性、效率性和穩(wěn)定性。然而，現(xiàn)有的金融監(jiān)管框架對數(shù)字貨幣等新經(jīng)濟仍然做不到有效監(jiān)管，面臨著許多監(jiān)管難點。區(qū)塊鏈技術(shù)固然是一門復(fù)雜的技術(shù)，但更復(fù)雜的卻是為了它的有效應(yīng)用而需設(shè)計的各項規(guī)則。

一是數(shù)據(jù)分析的廣度與深度增強。隨著金融區(qū)塊鏈的發(fā)展與應(yīng)用，全網(wǎng)金融區(qū)塊鏈的批量數(shù)據(jù)均需納入監(jiān)管范圍。目前，對于一個作為中心化的監(jiān)管機構(gòu)而言，如何來面對去中心化平臺的監(jiān)管是監(jiān)管者需要面臨的第一項挑戰(zhàn)。同時，根據(jù)區(qū)塊鏈中心化程度、透明性的不同，可分為公有鏈、私有鏈與聯(lián)盟鏈。針對監(jiān)管規(guī)則中有關(guān)交易信息披露的制度性要求，公有鏈的透明性、可追溯性雖然可以有效地保證其歷史交易信息的易獲得，但區(qū)塊鏈技術(shù)的匿名性特點又為監(jiān)管者追蹤交易鏈條以及尋找相應(yīng)的加密保護密匙帶來非常大困難。因此，監(jiān)管者必須與聯(lián)盟鏈和私有鏈進行有效的對接，以確保其業(yè)務(wù)交易數(shù)據(jù)的可審查性。

二是風(fēng)險責(zé)任對象認(rèn)定難度加大。傳統(tǒng)金融監(jiān)管主要針對金融中介，而區(qū)塊鏈的作用恰恰正是替代傳統(tǒng)金融中介，它具有開放性的特點，去中心化的組織跨越國家邊界、司法邊界直接將數(shù)據(jù)與相關(guān)應(yīng)用部署在各區(qū)塊鏈。這種不再存儲在唯一一個特定地點服務(wù)器的組織方式，雖然與傳統(tǒng)機構(gòu)一樣服務(wù)于大眾，產(chǎn)生特定的權(quán)利與義務(wù)，但卻不被任何單一的企業(yè)、政府、個人擁有或控制。根據(jù)產(chǎn)品責(zé)任的法律，一個去中心化的區(qū)塊鏈組織的創(chuàng)造者必須承擔(dān)所有可預(yù)見損害的連帶責(zé)任。所有補償應(yīng)由創(chuàng)造者支付，其資金來源是按一定比例提取于組織利潤形成的風(fēng)險補償基金。但是當(dāng)這個組織發(fā)生不道德的行為時，由于其可能是由無數(shù)個匿名者創(chuàng)建的，往往難以確定誰是自治組織的創(chuàng)造者。除非將監(jiān)管手段在智能合約中編碼，否則受害者要從去中心化自治組織中獲取賠償或取得禁止令幾乎是不可能的。

三是風(fēng)險管理能力要求提高。首先，交易發(fā)生即清算的特點決定了區(qū)塊鏈風(fēng)險傳播速度的大大提升，如Mt.Gox的倒閉及DAO遭受的黑客攻擊對相關(guān)聯(lián)的數(shù)字貨幣均造成了非常大的影響。其次，由于區(qū)塊鏈的未來是與現(xiàn)存的金融中心化系統(tǒng)進行對接，因此，當(dāng)區(qū)塊鏈系統(tǒng)出現(xiàn)風(fēng)險時如何迅速實現(xiàn)與中心化系統(tǒng)的風(fēng)險隔離，考驗著監(jiān)管者的智慧與能力。再次，由于區(qū)塊鏈的不可篡改性、自動性的特點，如何將當(dāng)前交易撤銷、限制交易權(quán)限或進行賬戶凍結(jié)等中心化階段監(jiān)管手段與區(qū)塊鏈去中心化的機制整合是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程。以太網(wǎng)的DAO幣失竊事件正是由于監(jiān)管手段的匱乏，促成了區(qū)塊鏈的硬分叉，帶來了金融區(qū)塊鏈的整體信任危機。

四是中心化與去中心化機構(gòu)的協(xié)調(diào)發(fā)展任重道遠(yuǎn)。區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用不可能一蹴而就，會有個漸進過程，這一過程也許會比較快；在其成熟前需要經(jīng)歷一段中心化組織機構(gòu)的自我變革和去中心化組織逐步獲得社會信任與認(rèn)可，以及兩者之間相互滲透、相互借鑒的發(fā)展過程。相信隨著區(qū)塊鏈理念的傳播和技術(shù)的快速推進，傳統(tǒng)銀行和金融機構(gòu)與區(qū)塊鏈平臺的差別與界限會變得越來越模糊化。但作為監(jiān)管者而言，這種模糊需要控制在一定范圍內(nèi)，使傳統(tǒng)機構(gòu)與區(qū)塊鏈平臺保持著競爭與合作的雙重關(guān)系。同時避免監(jiān)管底線的突破，防止技術(shù)創(chuàng)新對傳統(tǒng)金融機構(gòu)造成巨大沖擊而形成金融市場整體風(fēng)險。

五是監(jiān)管機構(gòu)的自我變革。隨著時代的進步、科技的發(fā)展、技術(shù)的創(chuàng)新，為金融市場運行模式帶來了改變，傳統(tǒng)的監(jiān)管機構(gòu)設(shè)置及監(jiān)管手段必須與時俱進，面對其自由裁量權(quán)和影響力的下降及管理職能的深刻變革（如區(qū)塊鏈技術(shù)使得交易即清算，則傳統(tǒng)的交易、清算監(jiān)管分離的方式無疑需合并監(jiān)管，必然減少原監(jiān)管崗位及原崗位工作職責(zé)，增加高科技、數(shù)據(jù)挖掘分析人才的數(shù)量），監(jiān)管科技將助力金融監(jiān)管，數(shù)據(jù)挖掘、人工智能、云計算、智能合約等新興金融科技人才需求旺盛。

四、國外金融區(qū)塊鏈監(jiān)管的借鑒與啟示

國外監(jiān)管的機構(gòu)針對區(qū)塊鏈的研究主要致力于對數(shù)字貨幣的監(jiān)管，其在金融區(qū)塊鏈服務(wù)本質(zhì)的鑒別、監(jiān)管對象與監(jiān)管部門的確定、企業(yè)注冊及備案制度、區(qū)塊鏈創(chuàng)新沙盒機制的建立、智能監(jiān)管的探索等方面，對我國監(jiān)管金融區(qū)塊鏈有很好的啟示作用。

1.確定金融區(qū)塊鏈的監(jiān)管對象。監(jiān)管金融區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)的首要目標(biāo)是在確定服務(wù)實質(zhì)后識別監(jiān)管對象，可以是區(qū)塊鏈平臺及平臺的提供商（包括提供數(shù)字貨幣、數(shù)字貨幣交易和數(shù)字貨幣傳輸平臺以及涉足數(shù)字貨幣支付的商品和服務(wù)的提供商），也可以是平臺的使用者（包括數(shù)字貨幣交易者、數(shù)字貨幣衍生工具做市商、兌換者、數(shù)字貨幣收付者）。第三類即為區(qū)塊鏈平臺提供服務(wù)的機構(gòu)（包括互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商、搜索引擎、硬件廠商等）。對互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商的監(jiān)管可以阻止不合規(guī)的加密數(shù)據(jù)通過網(wǎng)絡(luò)，拒絕身份不明人士利用平臺進行不道德的交易；對搜索引擎的監(jiān)管可以防止任何未被監(jiān)管的區(qū)塊鏈投入使用，堵截黑市入口；對硬件廠商的監(jiān)管可以增強產(chǎn)品的加密技術(shù)并便于增加接口對信息進行后續(xù)追蹤。

2.對區(qū)塊鏈服務(wù)進行分類監(jiān)管。區(qū)塊鏈雖然是一項很年輕的技術(shù)，但作為底層技術(shù)，區(qū)塊鏈技術(shù)與其他技術(shù)（包括人工智能、機械自動化、數(shù)字認(rèn)證技術(shù)等）結(jié)合后，能夠衍生出各種應(yīng)用服務(wù)。作為監(jiān)管者，應(yīng)該時刻關(guān)注市場上出現(xiàn)的區(qū)塊鏈應(yīng)用場景，針對各場景的特點制定監(jiān)管路徑。區(qū)塊鏈技術(shù)未來可能應(yīng)用到數(shù)字貨幣、票據(jù)、股權(quán)交易、清算結(jié)算、公證、審計、身份管理等多個領(lǐng)域，監(jiān)管者應(yīng)能夠區(qū)分各行業(yè)的應(yīng)用特點，將貨幣轉(zhuǎn)移服務(wù)商與非貨幣轉(zhuǎn)移服務(wù)商的監(jiān)管模式區(qū)分開來，對于前者加大監(jiān)管力度。

3.采用包容性監(jiān)管的沙盒機制。國外監(jiān)管當(dāng)局目前的主流觀點是通過適度的、一定范圍內(nèi)的放松管制來鼓勵金融科技創(chuàng)新，即“沙盒機制”。他們將沙盒機制比作是在一個非人工干預(yù)環(huán)境下讓業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展壯大，待初具規(guī)模以后再逐步介入監(jiān)管。例如，英國金融行為監(jiān)管局以及新加坡監(jiān)管局均通過“沙盒機制”大力支持包括區(qū)塊鏈技術(shù)在內(nèi)的創(chuàng)新科技的發(fā)展。近年來，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融取得了舉世矚目的成績，對服務(wù)民生、服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)小微經(jīng)濟做出了很大貢獻，這與前期的政策引導(dǎo)與扶持、相對包容和寬松的監(jiān)管環(huán)境是不可分開的。因此，繼續(xù)堅守監(jiān)管底線的同時采用包容性監(jiān)管的沙盒機制，為這一行業(yè)進一步的創(chuàng)新發(fā)展預(yù)留更多的空間。在防范風(fēng)險的同時，能夠更好地促進金融科技、普惠金融和創(chuàng)新型經(jīng)濟的健康發(fā)展。

4.加強智慧、智能化監(jiān)管手段的探索。監(jiān)管者在評估和進行區(qū)塊鏈技術(shù)的風(fēng)險管理時，應(yīng)充分運用區(qū)塊鏈技術(shù)本身所固有的安全機制，將相關(guān)監(jiān)管制度、監(jiān)管規(guī)則在區(qū)塊鏈中進行編碼，生成嵌入式智能合約，進行智能化控制和智慧化監(jiān)管。這一方面可以大大減少人工干預(yù)監(jiān)管成本，另一方面可以補齊原先通過人工無法識別出的金融區(qū)塊鏈中的違規(guī)、違法行為短板，監(jiān)控和打擊非法的去中心化自治組織和犯罪軟件。目前，美國商品期貨交易委員會正在抓緊研究這種更加安全高效的監(jiān)管應(yīng)用方式。

總的來說，金融區(qū)塊鏈技術(shù)的風(fēng)險防范與監(jiān)管是一項非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要更多的智慧和多方面的合力，多管齊下，在維護金融體系穩(wěn)定的大前提下，推動區(qū)塊鏈技術(shù)為大眾帶來更多的便利與實惠。

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（作者單位：河海大學(xué) 江蘇南京 213022）

（責(zé)編：若佳）