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    以“EVA理論”為指導(dǎo)的我國國企財務(wù)管理目標(biāo)研究

    2017-03-25 15:52:06陳翠
    財會學(xué)習(xí) 2017年6期
    關(guān)鍵詞:管理目標(biāo)

    陳翠

    摘要:隨著市場不斷進(jìn)行改革,我國的國有企業(yè)也面臨著越來越激烈的市場競爭,怎樣在激烈的市場競爭當(dāng)中生存并一步步的實現(xiàn)發(fā)展,是國有企業(yè)必須要面對的問題。EVA理論是一種新興的財務(wù)管理理論,除了能夠使得國有企業(yè)的財務(wù)管理水平得到提高,還能夠使得國有企業(yè)得到更大的經(jīng)濟效益。本文論述了以EVA理論為指導(dǎo)的財務(wù)管理目標(biāo)的利與弊,并提出了一些針對性的措施。

    關(guān)鍵詞:EVA理論;國企財務(wù);管理目標(biāo)

    國有企業(yè)是公有經(jīng)濟的主要來源,而且在國民的經(jīng)濟當(dāng)中起著不可忽視的作用。但是,隨著國企的規(guī)模不斷地在擴大,盈利的效率卻不見提升,反而呈現(xiàn)下滑的趨勢。因此,在前些年的時候,國務(wù)院將EVA指標(biāo)納入到業(yè)績的考核體系當(dāng)中,為的是能夠推企業(yè)進(jìn)行改革的發(fā)展進(jìn)程。

    一、以“EVA理論”為指導(dǎo)的我國國企財務(wù)管理目標(biāo)的影響

    (一)有利影響

    在一定程度上,我國國企的財務(wù)管理目標(biāo)同EVA最大化保持一致性。在傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)中,出發(fā)點是會計凈利潤,然后就衍生出一些上市公司每股收益等一些考核的指標(biāo)。企業(yè)的經(jīng)營者更多的是對管理費用、營業(yè)成本等一些實際支付的經(jīng)營成本進(jìn)行控制,而關(guān)注更多的就是資產(chǎn)保值增值率以及會計凈利潤下的權(quán)益凈利率等一些財務(wù)的指標(biāo),根本沒有對企業(yè)資本用于其他方面而產(chǎn)生更高回報的機會給予充分地考慮[1]。受到這種傳統(tǒng)財務(wù)理論的影響,雖然國有企業(yè)的規(guī)模在不斷擴大,但是經(jīng)濟效益卻逐步下滑,管理效率也很低。而在EVA理論的指導(dǎo)下,企業(yè)的管理者除了要控制日常經(jīng)營活動中實際支付的成本,還要對資本成本的用途給予充分地考慮。企業(yè)的稅后利潤只有在超過機會成本的情況下,才算作為企業(yè)創(chuàng)造了價值[2]。而這也表明了企業(yè)管理者在企業(yè)資本的用途上做出了最佳的選擇,使得企業(yè)資本的利用效率得到提高。其次,在EVA理論下,不管是企業(yè)經(jīng)營者還是員工的報酬都直接與EVA聯(lián)系在一起,EVA越高,他們也有越高的回報。而這也強化了經(jīng)營者、股東以及員工三者之間的關(guān)聯(lián)性,并且能夠?qū)筘攧?wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)性提高。

    (二)不利的影響

    EVA理論沒有對企業(yè)的現(xiàn)金流給予充分地考慮。企業(yè)在實際的經(jīng)營當(dāng)中,假如對應(yīng)收賬款等一些營運的成本沒有進(jìn)行有效管理,就算有很高的EVA,也并不代表企業(yè)有一定的償債能力,而且也時常發(fā)生一些由于資金量斷裂而致使企業(yè)破產(chǎn)的現(xiàn)象。另外,EVA理論沒有對企業(yè)的長期經(jīng)營目標(biāo)給予考慮,只重視短期的經(jīng)營業(yè)績,也不能準(zhǔn)確評價戰(zhàn)略企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的經(jīng)營狀況,太過重視EVA反而會致使企業(yè)缺乏戰(zhàn)略性的目光[3]。

    二、改進(jìn)EVA理論”為指導(dǎo)的我國國企財務(wù)管理目標(biāo)的有效對策

    (一)將財務(wù)管理人員的素質(zhì)提高,使得EVA的財務(wù)管理理念得到強化

    第一,我國的國有企業(yè)要將傳統(tǒng)的財務(wù)管理理念轉(zhuǎn)變,并對EVA理論在幫助國企增強經(jīng)濟的效益以及提升財務(wù)管理水平等方面所起到的重要作用形成充分地認(rèn)識。然后,將EVA財務(wù)的管理理念樹立起來,與此同時,還要對EVA財務(wù)的管理部門以及崗位進(jìn)行合理地設(shè)置,要讓一些財務(wù)人員專門負(fù)責(zé)EVA財務(wù)管理的工作,這樣才能保障EVA財務(wù)管理工作能夠順利的開展和進(jìn)行。第二,國有企業(yè)要將從事財務(wù)管理的人員的綜合素質(zhì)提高,可以采取提升財務(wù)人員的薪資水平以及提高進(jìn)入的門檻等方式,吸引更多高素質(zhì)的財務(wù)管理人員進(jìn)入國有企業(yè)工作。也可以采取加大培訓(xùn)現(xiàn)有財務(wù)人員的力度的方式,另外還可以開辦EVA財務(wù)管理方面的實踐操作學(xué)習(xí)以及理論知識學(xué)習(xí)班,鼓勵更多的人能夠積極地參加一些有關(guān)財務(wù)管理的資格認(rèn)證的考試。與此同時,還要對財務(wù)人員的知識系統(tǒng)進(jìn)行及時的更新,使得財務(wù)人員的專業(yè)素養(yǎng)得到提高。最后,還要強化教育財務(wù)人員的職業(yè)道德,幫助他們將廉潔奉公、愛崗敬業(yè)的工作作風(fēng)樹立起來,還要強化建設(shè)國有企業(yè)的黨風(fēng)廉政,這樣能夠有效地防止國有資產(chǎn)往外流失[4]。

    (二)不斷對EVA理論缺陷進(jìn)行完善,并對長期經(jīng)營目標(biāo)和現(xiàn)金流進(jìn)行綜合考慮

    在一方面,國有企業(yè)的財務(wù)管理人員要對企業(yè)的現(xiàn)金流工作給予足夠的重視,并將傳統(tǒng)管理工作當(dāng)中過分注重會計凈利潤的觀念轉(zhuǎn)變。還要對不善的企業(yè)現(xiàn)金流管理致使資金鏈斷裂,從而給企業(yè)帶來損失的潛在風(fēng)險形成充分地認(rèn)識。并且在日常的工作中,要強化管理存貨、賬款等一些營運的資本,對國有企業(yè)、速動比率、流動比率、現(xiàn)金比率等能夠反映企業(yè)短期的償債能力以及利息保障倍數(shù)、產(chǎn)權(quán)利率以及長期資本的負(fù)債率等一些反映企業(yè)長期的償債能力的一些財務(wù)指標(biāo)給予足夠的重視,使得國有企業(yè)的實際支付能力不斷提高。在另外一方面,國有企業(yè)要對EVA理論給企業(yè)長期經(jīng)營目標(biāo)帶來的影響形成一定的認(rèn)識。還有,財務(wù)管理人員要對EVA理論、凈現(xiàn)值理論還有平衡記分卡等一些財務(wù)管理的工具和理論進(jìn)行綜合的應(yīng)用。然后,企業(yè)要強化對創(chuàng)新產(chǎn)品能力以及培訓(xùn)員工方面的考核,不僅要重視企業(yè)的短期的經(jīng)營業(yè)績,還要重視企業(yè)長期的戰(zhàn)略目標(biāo)[5]。

    (三)不斷完善財務(wù)管理體系,將EVA激勵機制和績效考核機制建立起來

    一方面,國有企業(yè)要對資本市場上本企業(yè)的權(quán)益資本成本以及債務(wù)資本成本有充分地了解,一些沒有上市的國有企業(yè)可以根據(jù)同本企業(yè)類似的上市的國有企業(yè)的資本成本,然后將本企業(yè)的資本成本確定下來。在確定資本成本的時候,要對本企業(yè)的市場行情、生產(chǎn)經(jīng)營狀況以及競爭對手狀況等一些因素進(jìn)行綜合考慮。并將本企業(yè)的年度EVA考核的目標(biāo)制定出來,然后通過層層分解的方式使得EVA總體目標(biāo)能夠落實到具體的部門以及人員。在另外一方面,國有企業(yè)還要將EVA激勵機制和績效考核機制建立起來,并嚴(yán)格執(zhí)行。對于同考核目標(biāo)不一致的實際執(zhí)行情況,要對有利差異和不利差異進(jìn)行區(qū)分,并且要對產(chǎn)生差異的原因進(jìn)行深入地分析,然后再針對這些,采取相關(guān)的措施,落實到實際的國有企業(yè)績效考核以及激勵工作當(dāng)中去。

    (四)將EVA財務(wù)管理系統(tǒng)建立起來

    首先,在投資的方面。在EVA財務(wù)的管理系統(tǒng)當(dāng)中可以進(jìn)行投資,一般當(dāng)資本成本率低于投資收益率的時候才是可投資的項目,而EVA就是監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)以投資決策。其次,在籌資的方面,在EVA財務(wù)管理的系統(tǒng)下進(jìn)行籌資就要對資本優(yōu)化的問題進(jìn)行考慮,因為能夠影響資本成本率高低的就是資本的結(jié)構(gòu)關(guān)系,而資本成本率又能夠?qū)VA產(chǎn)生一定的影響。然后,在營運的方面,在EVA財務(wù)的管理系統(tǒng)下,資產(chǎn)是有一定成本的,沉積的資本也就意味著成本增加以及財富的減少,企業(yè)要通過一定的方式減少資產(chǎn)的占用。比如,通過減少消耗性資產(chǎn)以及處理不良資產(chǎn)等方式。此外,企業(yè)要對經(jīng)營成本和資本成本進(jìn)行權(quán)衡,可以通過縮短生產(chǎn)流程以及業(yè)務(wù)外包的方式來提升EVA。在最后,就是利潤的分配方面。在EVA財務(wù)的管理系統(tǒng)下,沒有分配的利潤可以當(dāng)作內(nèi)部籌資的重要資金的來源,而這樣也能夠減低資本成本,以及減少資本占用[6]。

    三、結(jié)束語

    總而言之,能夠?qū)笃髽I(yè)業(yè)績的評價指標(biāo)進(jìn)行衡量的就是EVA最大化,在一方面,能夠指導(dǎo)我國國企企業(yè)確定財務(wù)的管理目標(biāo)。而另外一方面,由于EVA理論自身的不足,也給國有企業(yè)的財務(wù)管理帶來了一定的挑戰(zhàn)。而通過不斷完善財務(wù)管理體系、將EVA激勵機制和績效考核機制建立起來、以及不斷對EVA理論缺陷進(jìn)行完善、并對長期經(jīng)營目標(biāo)和現(xiàn)金流進(jìn)行綜合考慮等方式,能夠不斷完善在EVA指導(dǎo)下的財務(wù)管理工作,為實現(xiàn)國有企業(yè)健康以及穩(wěn)步的發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

    參考文獻(xiàn):

    [1]李小平,何燕.基于EVA的國企資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化模型[J].四川師范大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2012,39(6):74-80.

    [2]丁快快,劉文麗,曾尚梅,等.煙農(nóng)專業(yè)合作社財務(wù)管理規(guī)范化研究——以湖南省41家示范社為例[J].中國煙草學(xué)報,2015,21(6):107-112.

    [3]宋薇莎.淺議企業(yè)財務(wù)管理遇到的問題及加強財務(wù)管理的措施[J].價值工程,2012,31(17):103-104.

    [4]文逢博,裴更生,高蕾,等.中小企業(yè)財務(wù)管理存在的問題及對策[J].河北大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版),2010,35(4):69-72.

    [5]汪平,張孜瑤.股權(quán)資本成本、市場化進(jìn)程與高管—員工薪酬差距——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].外國經(jīng)濟與管理,2014,36(7):14-23.

    [6]唐瑩,胡梅梅.引入破產(chǎn)時間的EVA企業(yè)價值評估模型研究[J].統(tǒng)計與信息論壇,2013,28(12):11-15.

    (作者單位:珠海中航通用航空有限公司)

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