投資2017：布局全球資產(chǎn)配置的春天

如果說2016年，是“全球資產(chǎn)配置元年”，那么2017年就是這一配置落地的關(guān)鍵時間點。在全球皆處在不確定性的大背景下，投資者皆在尋求超過10%回報的長效而穩(wěn)定的投資機遇。

隨著英國脫歐、美國大選、意大利公投等一連串“地震”的發(fā)生，全球經(jīng)濟由此進入巨大的結(jié)構(gòu)性變革的通道之中。從金融市場到政治格局，在全球皆處在不確定性的大背景下，投資者如何能夠得到一個超過10%的回報？

答案只有一個，全球資產(chǎn)配置。在風險分散的情況下，最大程度獲得來自全球的多資產(chǎn)類別的收益，這是一個已經(jīng)被全球大型投資機構(gòu)多次驗證的真理。然而，如何支撐這個投資邏輯，為客戶落地理念，生成產(chǎn)品，卻是市場上極度稀缺的。

2017年2月23日，宜信財富在其創(chuàng)業(yè)原址北京SOHO現(xiàn)代城C-16會議室發(fā)布《2017年資產(chǎn)配置策略指引》。宜信財富基于深耕財富管理市場多年，擁有服務超過十萬名高凈值客戶的豐富經(jīng)驗，2017年，第一次面向公眾發(fā)布資產(chǎn)配置策略指引。

希望能夠通過這份具有前瞻性的《2017年資產(chǎn)配置策略指引》將宜信財富多年實踐凝結(jié)而成的“黃金配置三原則”（跨地域國別，跨資產(chǎn)類別，以FOF的形式超配另類資產(chǎn)）更加具化的、立體的呈現(xiàn)在廣大投資者面前。

在“黃金三原則”的指引之下，2017年宜信財富給出的資產(chǎn)配置建議是：最佳資產(chǎn)配置比例為現(xiàn)金和國內(nèi)固定收益30%以內(nèi)；資本市場20%；房地產(chǎn)20%；私募股權(quán)20-30%；海外私募信貸5-10%；保險保障5-10%；增持私募股權(quán)、資本市場、房地產(chǎn)、保險保障類資產(chǎn)；初步配置海外私募信貸類資產(chǎn)；優(yōu)化固收類資產(chǎn)。

私募股權(quán)：空里流霜不覺飛，汀上白沙看不見

作為中國市場化運營規(guī)模最大的私募股權(quán)投資母基金之一，宜信財富私募股權(quán)母基金為2017年的中國私募股權(quán)投資者劃定了三大重點投資領域和兩大“雷區(qū)”。

首先是以互聯(lián)網(wǎng)、IT、金融科技、醫(yī)療健康、智能制造等技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)。

其次是對有望通過技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級的傳統(tǒng)行業(yè)，但是對于這一領域宜信財富私募股權(quán)母基金給出的進入策略則是“擇優(yōu)投入”。

第三，二手份額機會。憑借著在私募股權(quán)市場豐富的經(jīng)驗、人脈和數(shù)據(jù)累積，宜信財富私募股權(quán)投資母基金也將投資目標投向了二手份額交易市場，這種資產(chǎn)類別不僅能夠帶來較高的回報，還能加快現(xiàn)金的回流速度。

兩大“雷區(qū)”則是：謹慎對待單一項目的投資“機會”，投資人需要格外注意多元化資產(chǎn)配置，報告指出，母基金（FOF）是個人投資者進入私募股權(quán)投資領域的優(yōu)選資產(chǎn)配置工具；此外是完全背離了私募股權(quán)行業(yè)正常邏輯的各類母基金。

資本市場：柳暗花明又一村

股市是經(jīng)濟的晴雨表，因此資本市場的投資要義就是價值投資。

秉持這一重要前提，2017年宜信財富資本市場的投資將遵循于“三大策略”，通過機器與人、算法與經(jīng)驗、能力與意志力的高度配合，在“挖掘非有效性的投資機會”的投資哲學的指引下，為客戶做好投資管理。

第一，通過自上而下的策略研究，多元、低相關(guān)性策略配置，降低組合的整體風險

第二，通過自下而上的投資管理人挑選，搭建起強大有效的、多元化的投資策略與投資能力

第三，通過長、中、短期策略組合最終實現(xiàn)跨越周期。

房地產(chǎn)：兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山

在不確定性爆發(fā)的2016年，全球投資者更加青睞穩(wěn)定明確的房地產(chǎn)類投資。

作為擁有中國體量最大，產(chǎn)品線最完整的全球房地產(chǎn)母基金投資平臺，宜信財富在全球房地產(chǎn)投資方面擁有業(yè)界最強大，最全面，最多元化的投資能力。

宜信財富認為，投資者不僅可以通過全球房地產(chǎn)投資母基金迅速實現(xiàn)對不同地域、不同物業(yè)種類的房產(chǎn)的投資，在盡享全球房地產(chǎn)增值收益的同時，分散風險。也可以通過海外置業(yè)購買全球一些城市核心地段的住宅，用于投資或自住。而為了更好的分散風險，投資者可通過直接置業(yè)+房地產(chǎn)母基金的投資組合，實現(xiàn)地域、物業(yè)形態(tài)、實物房地產(chǎn)與地產(chǎn)基金的多元化投資。

對于2017年全球房地產(chǎn)市場，宜信財富給出的預判是：在地域上，隨著美國經(jīng)濟，和美元的同時走強，美國的房地產(chǎn)行業(yè)將獲得穩(wěn)定增長；雖然受英國脫歐影響，但其經(jīng)濟活力和人口增長依然對其房地產(chǎn)市場形成助力。

從資產(chǎn)類別上看，全球辦公樓市場、優(yōu)質(zhì)的零售物業(yè)以及物流地產(chǎn)都充滿著投資機會。

固定收益：剪裁用盡春工意，淺蘸朝霞千萬蕊

報告認為，“降收益”、“創(chuàng)新”和“風險管理”這三個關(guān)鍵字將繼續(xù)貫穿 2017 年?；凇鞍踩珵楹?，多元組合”的理念，報告給出三點策略建議：

首先要關(guān)注投資安全性，其次才是收益。在規(guī)避本金損失的前提下，再考慮獲取相對高的穩(wěn)健收益。

其次，關(guān)注底層資產(chǎn)多元化。把資金配置于多元化底層資產(chǎn)，才能有效降低任一行業(yè)波動所帶來的負面影響。

最后，適當增配新型底層資產(chǎn)。傳統(tǒng)資產(chǎn)很難再帶來兩位數(shù)的回報，而新興的類別由于對其熟悉的、理性的投資者相對較少也很難準確把握，因此依托專業(yè)的投資機構(gòu)，通過大數(shù)據(jù)、高科技等方式能提升對現(xiàn)有細分類別資產(chǎn)的質(zhì)量控制和優(yōu)化定價。

海外私募信貸：千里江陵一日還

在充滿不確定的市場條件下，穩(wěn)定的現(xiàn)金流將為投資者提供安全的港灣，而海外私募信貸則具有這樣的特質(zhì)和潛力。面對龐大的海外信貸市場，底層資產(chǎn)的選擇則成為了該產(chǎn)品能否實現(xiàn)其設立目標的關(guān)鍵。

為了實現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報，宜信財富海外私募信貸通過三條原則來打造底層資產(chǎn)組合：

第一，以浮動利率信貸為主，這樣投資者的回報率將會隨著利率市場的上調(diào)相應上升。

第二，以最優(yōu)先級的信貸為主，這樣即使在發(fā)生違約的情況下，損失也會較為有限

第三，長短期投資兼顧，長期產(chǎn)品可以獲得較高的回報而短期產(chǎn)品則會帶來較強的流動性此外，通過與世界頂級管理人合作，宜信財富海外私募信貸還將涉足以公司貸款池作為證券化支持的美國貸款抵押債券市場，該資產(chǎn)類別的投資收益非常依賴管理人積極主動的資產(chǎn)管理能力。