民間金融風(fēng)險成因及防范對策

吳國威　楊玲

【摘要】民間金融是與官方金融相對的一種金融形式，它游離于現(xiàn)行法律法規(guī)邊緣，但同時也是我國民間經(jīng)濟(jì)的重要組織部分。民間金融的優(yōu)勢使之迅速發(fā)展，但同樣因為缺乏正規(guī)管理監(jiān)督而存在諸多風(fēng)險。為此，在發(fā)展民間金融的同時，必須防范其存在的風(fēng)險，進(jìn)一步規(guī)范民間金融發(fā)展，這樣才能夠使之成為推動中國經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的力量。

【關(guān)鍵詞】民間金融 風(fēng)險成因 防范對策

【中圖分類號】D922.28 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

我國民間金融的發(fā)展現(xiàn)狀及特征

民間金融可以簡單定義為自然人、組織或非金融企業(yè)繞開官方金融體系而從事的金融活動，它并不受嚴(yán)格的、正規(guī)的、官方監(jiān)督體系監(jiān)管。民間金融的具體形式有民間借貸、典當(dāng)行、小額貸款公司、私人錢莊等幾種，但近幾年隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸也成為民間金融的形式之一。民間金融由于方式靈活、程序簡便等優(yōu)勢而在我國迅速發(fā)展。

我國民間金融的發(fā)展現(xiàn)狀。在發(fā)展規(guī)模上，我國民間金融的發(fā)展規(guī)模日益擴(kuò)大。近年來，我國的小額貸款、投資融資公司遍地開花，數(shù)量迅速增長，而且網(wǎng)貸也逐漸成為我國民間金融的主要形式之一，民間金融的高投資回報率導(dǎo)致大量的資金流入民間金融領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計，2011年，我國民間金融規(guī)模為4.47萬億；2012年，我國傳統(tǒng)的私人錢莊和小額貸款公司的融資規(guī)模大概在計4萬億左右，而典當(dāng)公司和網(wǎng)絡(luò)貸款的融資規(guī)模超5000億元，這幾種民間金融形式的融資規(guī)模合計為4.5萬億，占到當(dāng)年國民生產(chǎn)總值的7. 37%左右；據(jù)西南財經(jīng)大學(xué)2014年的調(diào)查顯示，2013年我國22.3%的家庭有民間金融負(fù)債情況，這部分民間金融規(guī)模已達(dá)5.28萬億，比2011年上升了18%。

從發(fā)展形式來說，我國民間金融的形式愈加多樣化。民間金融基本上可以分為有組織的民營金融機(jī)構(gòu)和無組織的民間借貸兩種形式，前者主要包括民間借貸、企業(yè)間的借貸以及民間集資三種形式，這屬于我國民間金融更為高級的運(yùn)作形式；后者主要有小額信貸公司、私人錢莊、典當(dāng)行以及民間合會幾種形式。隨著國家政策的寬松，我國民間金融的發(fā)展方式也將根據(jù)社會需求而變得更加多元化。

我國民間金融的發(fā)展特征。首先，我國的民間金融具有發(fā)展速度快、參與主體多元的特征。我國民間金融迅速發(fā)展的原因在于中小微企業(yè)難以從正規(guī)銀行獲得貸款。一般中小企業(yè)在資金充足率以及資格審核上很難符合商業(yè)銀行的借貸要求，因此他們往往很難通過正規(guī)渠道獲得融資，而民間金融的審核門檻低、不限制貸款用途、擔(dān)保方式與利率多樣化且程序極為簡便，這滿足了中小微企業(yè)以及各種資金需求者的需求，因此它自產(chǎn)生之日起便受到了市場歡迎。即便民間金融有諸多不規(guī)范之處，并具有安全隱患，但其便利性仍使之迅速發(fā)展。以中小微企業(yè)密集的溫州為例，截止到2012年年底，溫州的民間借貸規(guī)模高達(dá)5000億元。此外，民間金融的參與主體也十分豐富，既有個人之間的借貸，也有企業(yè)之間、個人與企業(yè)之間的借貸關(guān)系，在出資方的構(gòu)成上，既有自然人，如農(nóng)民、金融機(jī)構(gòu)工作者等，也有個體商戶、民營企業(yè)、合伙企業(yè)以及國營企業(yè)等，資金來源多元化。

其次，我國民間金融形式靈活，利率高。在民間金融交易中，很大一部分金融借貸發(fā)生在本地居民之間，因此大多數(shù)交易都是在私下狀態(tài)中達(dá)成的。而且民間金融的程序十分簡便，一般是借款人向貸款方聲明自己所需金額、表明自己的還款能力、確定還款日期等，雙方經(jīng)過協(xié)商達(dá)成協(xié)議，制定簡單的借貸憑據(jù)即完成了借貸活動。與商業(yè)銀行復(fù)雜的借貸程序相比，這顯然能夠在更短時間內(nèi)實(shí)現(xiàn)借款人的融資需求，因此民間金融受到那些急需資金融資者的歡迎。民間金融的借款期限一般較短，這一方面降低了貸款人的風(fēng)險，另一方面也有利于民間金融市場的穩(wěn)定。在利率方面，民間金融的利率彈性大且一般較高，在城鎮(zhèn)民間金融借貸中，利率達(dá)到了15%到30%左右，不過農(nóng)村民間金融的借貸利率相對較低，一般在10%到20%左右，這主要是因為農(nóng)村借貸更多是一種熟人、鄉(xiāng)鄰間的互助。

最后，我國民間金融具有隱秘性和非正式性。由于缺乏正規(guī)監(jiān)管，民間金融市場具有隱秘性的特點(diǎn)，很多金融交易是由私下完成，難以精確掌控其規(guī)模和用途，這也為民間金融的發(fā)展埋下安全隱患，難以進(jìn)行風(fēng)險防控。以溫州為例，據(jù)統(tǒng)計溫州有近60%的企業(yè)、90%的個人家庭參與了民間金融借貸，2011年的民間借貸規(guī)模高達(dá)1100億元，傳統(tǒng)實(shí)業(yè)的衰退和高額的利率使得一些中小企業(yè)無法償還貸款，自2011年溫州地區(qū)連續(xù)出現(xiàn)幾百家企業(yè)倒閉、老板逃跑案例，引發(fā)溫州民間借貸危機(jī)。而近幾年蓬勃發(fā)展的P2P網(wǎng)貸同樣存在難以防控的風(fēng)險，目前我國并沒有針對P2P網(wǎng)貸這種新的民間金融形式的管理規(guī)定或監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這讓網(wǎng)貸領(lǐng)域一片混亂，僅2013年一年就有近80家網(wǎng)貸平臺倒閉或出現(xiàn)攜款潛逃現(xiàn)象。

我國民間金融存在的風(fēng)險及其成因

在我國正規(guī)金融難以滿足市場需求的情況下，民間金融起到了拾遺補(bǔ)缺的作用，二者互補(bǔ)共同促進(jìn)了我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但監(jiān)管的缺乏也讓民間金融極易產(chǎn)生金融風(fēng)險，而且當(dāng)這種風(fēng)險不斷累積之后，很可能對整個金融系統(tǒng)帶來致命性打擊。我國民間金融的風(fēng)險案例并不少見，如2008年湘西集資詐騙案中，主犯曾成杰非法集資34.52億元，最終被判死刑；2013年，浙江女老板吳英因集資詐騙被判死緩；2011年、2013年我國溫州、神木兩地都出現(xiàn)大規(guī)模的民間借貸危機(jī)等等。這些民間金融案例影響大、涉及的金額規(guī)模驚人，由此可見我國民間金融存在較大的風(fēng)險。風(fēng)險簡單來說是對損失的一種預(yù)先評估，對可能存在的分險進(jìn)行分類是識別、評估民間金融風(fēng)險的前提。根據(jù)我國民間金融的發(fā)展現(xiàn)狀，可以將民間金融風(fēng)險分為內(nèi)部和外部兩大類。

民間金融活動過程中也存在各種因素會影響參與主體的收益甚至是威脅其生存，這種因素給民間金融參與主體帶來的不確定損失被稱為是民間金融的內(nèi)部風(fēng)險。具體到民間金融運(yùn)作過程中，可以分為利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險以及操作風(fēng)險幾種。利率風(fēng)險是民間金融一直存在的內(nèi)部風(fēng)險，民間金融快速崛起的一個重要原因便是高額的利率，它一般都高于中國人民銀行制定的基準(zhǔn)利率，這使得大量資金從正規(guī)金融領(lǐng)域流入民間金融領(lǐng)域。但同時過高的利率也給民間金融帶來極大風(fēng)險，民間金融的借款方一般為中小微企業(yè)，并沒有充足的資金支持，一旦承擔(dān)不起過高的利息，便會導(dǎo)致資金鏈斷裂，進(jìn)而引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，給整個金融市場以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來巨大沖擊，溫州民間借貸危機(jī)正是高利率引發(fā)的民間金融風(fēng)險，導(dǎo)致大量小企業(yè)主跑路，這不僅給貸款人造成損失，也對企業(yè)中下游廠商產(chǎn)生較大影響。信用風(fēng)險是指民間金融主體不能按規(guī)定履行承諾或約定而帶來的不確定損失。信用風(fēng)險可以分為信用差價風(fēng)險和違約風(fēng)險兩類，前者主要指因借款方的履約能力降低而給貸款方帶來損失，后者指借款方無法按規(guī)定日期償付本息而給貸款方造成損失的風(fēng)險。在民間金融中，中小微企業(yè)以及農(nóng)戶為主要的借款方，他們自身的條件使之無法保證能夠完全履約，這便產(chǎn)生了信用風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指民間金融機(jī)構(gòu)在資金流動性上的不足而可能導(dǎo)致的風(fēng)險。如新興的P2P網(wǎng)貸是將從無數(shù)網(wǎng)民那里籌集的資金用于貸款，這難以保證資金池數(shù)額的充足，一旦出現(xiàn)大規(guī)模提現(xiàn)情況，對于網(wǎng)貸平臺本身以及貸款者和借款者三方都存在風(fēng)險。操作風(fēng)險是因為民間金融內(nèi)部有關(guān)風(fēng)險控制的信息系統(tǒng)出現(xiàn)錯誤而導(dǎo)致參與主體遭遇損失的風(fēng)險。操作風(fēng)險又可分為技術(shù)層面的風(fēng)險和組織層面的風(fēng)險，前者是民間金融機(jī)構(gòu)硬件設(shè)施不完善帶來的風(fēng)險，而后者主要是指民間金融組織沒有完善的風(fēng)險防控體系。

民間金融的內(nèi)部風(fēng)險與我國金融市場所存在的風(fēng)險有密切聯(lián)系。其中利率風(fēng)險是民間金融參與者因收獲高利率而付出的成本信任補(bǔ)償；民間金融交易雙方因信息獲取的不對稱則造成了信用風(fēng)險；參與主體資金來源的不確定性導(dǎo)致資金池規(guī)模的不穩(wěn)定，進(jìn)而產(chǎn)生流動性風(fēng)險；缺乏風(fēng)險防控體系則給民間金融帶來了操作風(fēng)險。

因民間金融市場以外的因素而可能給民間金融帶來的不確定損失被看作是民間金融的外部風(fēng)險。具體來說主要有外部政策風(fēng)險、法律風(fēng)險以及環(huán)境風(fēng)險。政策性風(fēng)險主要就是指國家對民間金融政策的變動對民間金融可能造成的損失。我國并沒有明確民間金融的性質(zhì)，其在我國地位較為尷尬，受國家政策態(tài)度影響較大。如在改革開放后，我國對民間金融的政策由絕對的禁止逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閷捤?，這極大地促進(jìn)了民間金融的發(fā)展。但到1995年，國家政策突變，再次收緊了民間金融管制，甚至是取締民間金融，這無疑又極大地阻礙民間金融發(fā)展。十年之后，國家意識到民間金融對我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，相關(guān)部門對民間金融發(fā)展又持寬松態(tài)度。國家政策態(tài)度的反復(fù)極易影響民間金融市場的穩(wěn)定，進(jìn)而帶來風(fēng)險。進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時代后，面對新的民間金融形式，我國的政策管理較為滯后，這也帶來了民間金融的政策性風(fēng)險，如比特幣因為抗干擾性強(qiáng)而被作為一種新的支付工具，并風(fēng)靡全球，但我國在2013年才宣布比特幣在我國不能作為交易結(jié)算貨幣，否認(rèn)其貨幣性質(zhì)，這直接導(dǎo)致國內(nèi)比特幣價格下跌，給比特幣持有者造成重大損失。法律風(fēng)險主要是指民間金融的各類參與主體在民間金融運(yùn)作過程中因法律問題而可能產(chǎn)生的損失。這一方面是因為我國并沒用出臺專門針對民間金融的法律法規(guī)，另一方面也是因為民間金融往往是一種基于地緣、人緣、血緣的金融活動，因此借貸雙方往往不會制定周密的合約條款，一旦出現(xiàn)金融風(fēng)險，貸款者的權(quán)益很難得到法律保障。此外，金融創(chuàng)新活動也會帶來法律風(fēng)險，我國的民間金融實(shí)踐表明，法律大都滯后于民間金融創(chuàng)新，如對目前的P2P網(wǎng)貸來說，我國并沒有制定相關(guān)的法律法規(guī)來規(guī)范其發(fā)展，這也給其發(fā)展帶來法律性風(fēng)險。環(huán)境風(fēng)險主要是指自然、社會、政治環(huán)境的變化給民間金融體系以及參與主體帶來的風(fēng)險，如地震、洪水等自然災(zāi)害給借款人帶來巨大財產(chǎn)損失，以致于其難以按時償還借款，從而帶來民間金融風(fēng)險。

我國民間金融外部風(fēng)險的產(chǎn)生主要有兩個原因：一是我國國家政策和態(tài)度頻繁變動，很難根據(jù)國家政策做出預(yù)期。但社會以及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化又必然導(dǎo)致國家政策的改變；二是我國民間金融地位曖昧，對其合法性的討論爭議不斷，而且民間金融中的創(chuàng)新形式也少有合法性的定位。

我國民間金融的風(fēng)險防范對策

傳統(tǒng)的民間金融交易在早期往往只憑借貸雙方的道德或簡單的憑據(jù)來約束雙方行為，防控可能存在的風(fēng)險，隨著民間金融市場的成熟，也逐漸出現(xiàn)準(zhǔn)備金、擔(dān)保抵押、明確交易流程、黑名單等更為高級的風(fēng)險防控措施。但對于復(fù)雜而迅速變化的金融市場來說，這些措施遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能控制民間金融風(fēng)險。因此，要想讓民間金融更好地促進(jìn)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，還應(yīng)該多層次地制定一套更為有效的民間金融風(fēng)險防控體系。

針對民間金融活動制定專門法。目前，在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，民間金融依然扮演著十分重要的角色，是我國金融市場的重要組成部分，因此我國不可能因為民間金融存在不可控的風(fēng)險便將之取締，這無疑是因噎廢食，并且將給金融市場帶來動蕩，不利于我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。因此，我國應(yīng)該盡可能從多方面控制和降低民間金融風(fēng)險。相比正規(guī)金融活動，民間金融主體之所以一旦發(fā)生風(fēng)險便會遭遇較大損失的原因在于，我國并沒有相應(yīng)的法律法規(guī)維護(hù)民間金融參與者的權(quán)益，這使得民間金融主體在遭權(quán)益損失后無法根據(jù)法律規(guī)定維權(quán)。目前我國涉及到民間金融的法律僅有《合同法》與《民法》，但這兩種法律僅對民間金融中的借貸有些籠統(tǒng)規(guī)定，涉及范圍小且不具備可操作性，因此很難真正對民間金融活動起到強(qiáng)制性的約束作用。為此，我國應(yīng)該出臺專門針對民間金融的法律法規(guī)，明確民間金融活動各方的權(quán)利與義務(wù)，并對違規(guī)的民間金融行為加大處罰，提升其違法成本，從而保證民間金融參與者的權(quán)益。此外相關(guān)法律法規(guī)的制定應(yīng)該詳細(xì)而具體，使之具備現(xiàn)實(shí)的操作性。

建立民間金融監(jiān)管體系。民間金融的形式多樣，且涉及較多利益主體，因此要全面監(jiān)控其風(fēng)險，也需要多部門參與，如這一監(jiān)管體系可由中國人民銀行牽頭建設(shè)，銀監(jiān)會、工商部門、公安司法等部門多層次參與，從而形成全方位的民間金融監(jiān)管體系。具體來說，可由各個地方的銀行業(yè)監(jiān)管部門來對當(dāng)?shù)氐耐度谫Y公司、小額貸款公司以及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等民間金融形式進(jìn)行監(jiān)管，還可以建設(shè)民間金融組織協(xié)會，通過制定行業(yè)規(guī)范來約束民間金融活動。針對那些民間集資、個人經(jīng)營性借貸和企業(yè)間的借貸，可以制定具體的管理細(xì)則或條例，來規(guī)范借貸雙方的行為，如果違約，可以進(jìn)入司法程序解決。公安部門也要重視對民間金融的監(jiān)督和管理，堅決打擊那些非法的民間金融組織，這能夠極大降低民間金融的風(fēng)險，維護(hù)民間金融參與主體的權(quán)益。對于民間金融中通過私募建立企業(yè)的股權(quán)融資活動可以納入地方的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。各個部門通過分工協(xié)作，將整個民間金融活動納入到監(jiān)管體系中，防范風(fēng)險的發(fā)生。

建設(shè)民間金融的保障制度。目前我國民間金融的借貸者處于毫無保障的狀態(tài)，為此我國可以在民間金融中建設(shè)存款保險制度和存款準(zhǔn)備金制度，加強(qiáng)對借貸者、投資者的權(quán)益保護(hù)。2015年我國開始在商業(yè)銀行中實(shí)施存款保險制度，一旦商業(yè)銀行破產(chǎn)，存款者依然可以通過保險獲得賠償，這保障了存款人的切身利益，存款保險制度的實(shí)施也意味著我國進(jìn)入了全面資產(chǎn)管理的時代。民間金融過高的利率也意味著更高的風(fēng)險，因此相比商業(yè)銀行民間金融機(jī)構(gòu)更應(yīng)建立存款保險制度，這一方面可以維護(hù)投資人的權(quán)益，另一方面也能夠吸引大批資金進(jìn)入民間金融領(lǐng)域，促進(jìn)其規(guī)?；l(fā)展。存款準(zhǔn)備金制度主要是要求金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的有一定的存款，設(shè)立這一制度的最初目的是對陷入危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行救援，但在后來的金融市場發(fā)展中逐步成為一種常規(guī)性措施。而民間金融機(jī)構(gòu)具備高風(fēng)險，卻缺少風(fēng)險補(bǔ)救措施，因此可以將它也納入到存款準(zhǔn)備金管理制度之中，一旦其陷入危機(jī)，便可利用存款準(zhǔn)備金最大限度地進(jìn)行救助，盡可能降低投資者的損失。

完善民間金融市場的準(zhǔn)入與退出機(jī)制。民間金融機(jī)構(gòu)在我國金融市場的地位一直較為尷尬，國家應(yīng)出臺相關(guān)政策，鼓勵民間金融機(jī)構(gòu)正規(guī)化發(fā)展。如在符合相關(guān)法律法規(guī)的情況下，可以鼓勵那些形成一定規(guī)模，且運(yùn)營良好的民間金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)檎?guī)金融機(jī)構(gòu)，如允許民間資本成立民營銀行。而對那些規(guī)模較小的民間金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)進(jìn)行常規(guī)的監(jiān)督檢查，這能起到防控風(fēng)險的作用。但在降低民間金融進(jìn)入金融市場門檻的同時，應(yīng)該意識到民間金融的復(fù)雜性，不宜門檻過低且應(yīng)嚴(yán)格審查，避免金融市場魚龍混雜。此外，民間金融市場也應(yīng)建立起退出機(jī)制，金融監(jiān)管部門應(yīng)對那些資不抵債、運(yùn)營不良的民間金融機(jī)構(gòu)及時清退，防止其擴(kuò)散金融分險，保障民間金融參與者的權(quán)益。

（作者單位：信達(dá)證券股份有限公司，西南財經(jīng)大學(xué)證券與期貨學(xué)院）

責(zé)編 /豐家衛(wèi)（實(shí)習(xí)）