萬科會(huì)重回“王石時(shí)代”嗎

皮海洲

在2016年12月3日召開的基金業(yè)大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席劉士余怒批“野蠻人”收購(gòu)一事令人震驚。劉士余斥責(zé)“野蠻人”用來路不當(dāng)?shù)腻X從事杠桿收購(gòu)，“行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成行業(yè)的強(qiáng)盜”。劉士余同時(shí)提醒資產(chǎn)管理人“不當(dāng)奢淫無度的土豪、不做興風(fēng)作浪的妖精、不做坑民害民的害人精”。劉士余表示：“當(dāng)你挑戰(zhàn)刑法的時(shí)候，等待你的就是開啟的牢獄大門”。

證監(jiān)會(huì)主席一發(fā)火，后果很嚴(yán)重。事實(shí)也確實(shí)如此。劉士余主席沖冠一怒，引來整個(gè)市場(chǎng)對(duì)“野蠻人”收購(gòu)問題的高度關(guān)注。由于A股市場(chǎng)“野蠻人”幾乎成了險(xiǎn)資的代名詞，所以市場(chǎng)的目光也就聚焦在了險(xiǎn)資身上，在這種背景下，保監(jiān)會(huì)方面也明顯加大了對(duì)險(xiǎn)資的監(jiān)管力度。

12月5日，保監(jiān)會(huì)向前海人壽下發(fā)了《監(jiān)管函》。針對(duì)萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)存在問題，并且整改不到位的情況，保監(jiān)會(huì)對(duì)前海人壽采取停止開展萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施；同時(shí)，針對(duì)前海人壽產(chǎn)品開發(fā)管理中存在的問題，責(zé)令公司進(jìn)行整改，并在三個(gè)月內(nèi)禁止申報(bào)新的產(chǎn)品。此外，保監(jiān)會(huì)還派檢查組進(jìn)駐前海人壽，對(duì)前海人壽公司治理規(guī)范性、財(cái)務(wù)真實(shí)性、保險(xiǎn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)合規(guī)性及資金運(yùn)用合規(guī)性開展現(xiàn)場(chǎng)檢查。

12月9日，保監(jiān)會(huì)向恒大人壽發(fā)出《通知》，針對(duì)恒大人壽在開展委托股票投資業(yè)務(wù)時(shí)，資產(chǎn)配置計(jì)劃不明確，資金運(yùn)作不規(guī)范等問題，決定暫停恒大人壽保險(xiǎn)有限公司委托股票投資業(yè)務(wù)，并責(zé)令公司進(jìn)行整改。

保監(jiān)會(huì)接連對(duì)前海人壽、恒大人壽采取監(jiān)管措施，這對(duì)于規(guī)范險(xiǎn)資的投資行為無疑具有威懾作用。如前海人壽回應(yīng)稱，前海人壽已按照監(jiān)管要求，暫停萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)，并安排了專項(xiàng)工作組負(fù)責(zé)萬能險(xiǎn)賬戶分拆的整改落實(shí)工作，力爭(zhēng)在12月30日前完成。同時(shí)，前海人壽還于12月9日發(fā)布《關(guān)于投資格力電器的聲明》稱：未來將不再增持格力股票，并會(huì)在未來根據(jù)市場(chǎng)情況和投資策略逐步擇機(jī)退出。

證監(jiān)會(huì)不支持“野蠻人”收購(gòu)，保監(jiān)會(huì)也對(duì)“險(xiǎn)資”出手了，前海人壽要做一個(gè)“乖孩子”，于是，目前處于膠著中的“萬科股權(quán)之爭(zhēng)”的形勢(shì)有望出現(xiàn)新變化。為此有輿論認(rèn)為，萬科王石的算勝在加大?？梢宰糇C的是，王石近期表現(xiàn)活躍起來。12月3日，王石亮相第七屆財(cái)新峰會(huì)，與諸位嘉賓暢談“樓市調(diào)控與掘金”；12月4日，又現(xiàn)身“第二屆中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)論壇”大談體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這些舉動(dòng)，與王石3個(gè)月前參加亞布力企業(yè)家論壇時(shí)的一言不發(fā)形成了鮮明對(duì)比。

應(yīng)該說，目前“萬科股權(quán)之爭(zhēng)”確實(shí)是在朝著有利于王石的方向發(fā)展。而這個(gè)有利于主要是指萬科引“深圳地鐵”這件事情上。因?yàn)樵诠芾韺右衙鞔_表態(tài)的情況下，寶能系繼續(xù)爭(zhēng)執(zhí)下去已失去意義，而且在保監(jiān)會(huì)切斷前海人壽資金來源的情況下，寶能系繼續(xù)增持萬科已沒有資金實(shí)力。而作為華潤(rùn)來說，繼續(xù)與寶能系為伍的可能性不大，更何況今年6月27日，國(guó)資委主任肖亞慶在就萬科股權(quán)之爭(zhēng)一事表示，只要有利于深圳的發(fā)展，有利于企業(yè)的發(fā)展，我們國(guó)資委就支持。所以，為了深圳的發(fā)展，為了萬科的發(fā)展，華潤(rùn)沒有必要再來爭(zhēng)第一大股東的位置了。

就恒大系來說，雖然許家印野心勃勃，但在證監(jiān)會(huì)主席怒批“野蠻人”收購(gòu)的情況下，許家印恐怕也不敢公然來做萬科門口的“野蠻人”，更何況恒大人壽同樣也是這次被保監(jiān)會(huì)查處的對(duì)象，而且恒大系收購(gòu)萬科股權(quán)的資金來源是否合規(guī)，同樣也受到質(zhì)疑。

還有一個(gè)明確的信號(hào)就是，借深港通開通之機(jī)，證監(jiān)會(huì)主席與力推深圳地鐵入主萬科的深圳市委書記馬興瑞進(jìn)行會(huì)談，劉士余稱將推動(dòng)更多主業(yè)優(yōu)、前景好的深圳企業(yè)盡早上市和并購(gòu)重組；而馬興瑞則希望中國(guó)證監(jiān)會(huì)一如既往指導(dǎo)深圳建設(shè)更加完備的多層次資本市場(chǎng)體系。這釋放出來的信號(hào)耐人尋味。

正因如此，在形勢(shì)發(fā)生變化的情況下，王石及萬科團(tuán)隊(duì)力舉的深圳地鐵入主萬科一事有望成為現(xiàn)實(shí)。不過，即便如此，萬科也已很難重回“王石時(shí)代”。因?yàn)樵诮?jīng)過了萬科股權(quán)之爭(zhēng)之后，萬科必須要有一個(gè)實(shí)際意義上的大股東，即至少能夠?qū)θf科相對(duì)控股的大股東。否則，萬科就會(huì)在股權(quán)之爭(zhēng)中無休無止地爭(zhēng)奪下去，直至把萬科拖垮，這顯然不利于萬科的發(fā)展。而在大股東相對(duì)控股的情況下，也就必須掌握萬科一定的權(quán)力，而不是象過去的華潤(rùn)一樣當(dāng)“甩手掌柜”。而且寶能、華潤(rùn)、恒大、安邦等目前萬科的大股東都有可能希望能在萬科董事會(huì)謀得一席之地甚至是幾席之地。因此，萬科再由王石及王石團(tuán)隊(duì)說了算的日子已經(jīng)一去不復(fù)返。這也意味著萬科已不可能重回“王石時(shí)代”。

當(dāng)然，上述分析還是“萬科股權(quán)之爭(zhēng)”所能出現(xiàn)的最有利于王石及萬科團(tuán)隊(duì)的局面。實(shí)際上萬一深圳地鐵入主萬科一事受阻，則“萬科股權(quán)之爭(zhēng)”還會(huì)持續(xù)下去。當(dāng)然這種局面的出現(xiàn)將是不利于萬科發(fā)展的，同時(shí)也是本人所不愿意看到的。希望這種局面不會(huì)出現(xiàn)。