• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    保險市場風(fēng)云突變 2016年度壽險先鋒榜十強(qiáng)出爐

    2017-02-23 13:19薛玉敏
    投資者報 2016年49期
    關(guān)鍵詞:償付能力安邦萬能

    薛玉敏

    保險公司在臺前的“豪擲”,其實來源于背后飆升的保費(fèi)給予的底氣。今年前三個季度,保費(fèi)過百億元的就有38家壽險機(jī)構(gòu),過千億元的也達(dá)到9家

    巨量的保費(fèi)需要投出去,但迫于“資產(chǎn)荒”的壓力,加上資金成本比較高,投入相對安全的股市成為一種必然選擇。這種投資驅(qū)動型的保險公司在今年大獲其利,成為同行艷羨的對象

    對于嚴(yán)重依賴萬能險的部分保險企業(yè)來說,在這次監(jiān)管風(fēng)波過后,其萬能險保費(fèi)收入肯定會出現(xiàn)大幅滑坡

    前三季度,70家人身險公司中,有一半的企業(yè)沒有盈利。這對于那些前仆后繼想進(jìn)入保險行業(yè)的外部資本也是個提醒:經(jīng)營壽險公司并非那么容易

    2016年即將過去,在過去的一年中,哪些保險公司的實力最強(qiáng)?哪些保險公司異軍突起?為了讓投資者對于保險公司有一個全景式了解,《投資者報》推出“2016年度壽險先鋒榜”,這也是本報第二年推出此類榜單。對于投資者來說,這份榜單將是選擇保險公司、購買保險產(chǎn)品的一個重要依據(jù)。

    在全部的保險公司中,我們排除了數(shù)據(jù)異常的公司,最后參評的有73家人身險公司。并設(shè)定了3個指標(biāo)——盈利能力、保費(fèi)規(guī)模以及風(fēng)險管理能力進(jìn)行綜合評估,各指標(biāo)權(quán)重分別為40%、30%以及30%。

    盈利能力對于保險公司至關(guān)重要,此前我們多采用公司賺取的利潤進(jìn)行排名,但由于各家公司體量不同,利潤/凈資產(chǎn)更能體現(xiàn)保險的盈利能力。保費(fèi)規(guī)模是保險公司發(fā)展的基礎(chǔ),償付能力是監(jiān)管的標(biāo)尺,體現(xiàn)了公司的風(fēng)險控制能力,因此兩者都是重要的考量因素。

    與多數(shù)評價體系不同的是,《投資者報》仍然堅持以客觀數(shù)據(jù)為考量基礎(chǔ),排除了人為因素的干擾。最終《投資者報》評選出的2016年度壽險先鋒榜十強(qiáng)的結(jié)果如下:平安壽險、中國人壽、前海人壽、安邦人壽、太平人壽、泰康保險、平安養(yǎng)老、太保人壽、新華保險以及陽光人壽。

    今年《投資者報》先鋒壽險榜還增設(shè)一個獎項——最具成長性保險公司,用來尋找新的未來之星。結(jié)果有:弘康人壽、渤海人壽、華夏人壽入選。

    頻頻舉牌背后的底氣:

    前10月保費(fèi)達(dá)6萬億

    2016年,保險機(jī)構(gòu)是資本市場上當(dāng)仁不讓的土豪。前海人壽、恒大人壽、安邦保險等動輒拿出十幾億元的巨資來舉牌上市公司,成為引發(fā)藍(lán)籌行情的重要力量。盡管其舉牌行動被監(jiān)管層打壓,但是不可否認(rèn)的是,這些公司手中持有大量的資金,不能不讓其他市場參與者側(cè)目。

    我們看到,這些機(jī)構(gòu)在臺前的“豪擲“,其實來源于背后飆升的保費(fèi)給予的底氣。今年前三個季度,保費(fèi)過百億元的就有38家壽險機(jī)構(gòu),過千億元的也達(dá)到9家。根據(jù)保監(jiān)會的數(shù)據(jù),76家人身險前10個月的保費(fèi)高達(dá)6萬億元,已經(jīng)超過去年全年。

    巨量的保費(fèi)需要投出去,但迫于“資產(chǎn)荒”的壓力,加上資金成本比較高,投入相對安全的股市成為一種必要選擇。這種投資驅(qū)動型的保險公司在今年賺了不少錢,成為同行艷羨的對象。

    不過,中短期理財型保險大行其道,加劇了投資壓力和集中兌付的風(fēng)險;在投資方面,頻頻舉牌也在不斷攪動著資本市場,部分激進(jìn)險企更是引起了監(jiān)管部門的高度警覺,資金運(yùn)用格局正在發(fā)生改變,資金來源也將受到更大限制。

    前不久,由于部分保險的野蠻舉牌,保監(jiān)會再次收緊萬能險,前海人壽被暫停銷售萬能險,恒大人壽等保險公司的網(wǎng)上銷售資格被暫停。近兩日,很多銀行也紛紛停止銷售萬能險。從目前的態(tài)勢來看,以萬能險為代表的理財險被監(jiān)管層打入了冷宮。

    按規(guī)定,目前1年期萬能險產(chǎn)品已停售,2019~2021年各年間保險公司中短存續(xù)期業(yè)務(wù)占比分別不得超過50%、40%和30%。

    從10月份的數(shù)據(jù)來看,萬能險超過千億的公司分別是安邦人壽、華夏人壽以及中國人壽。其后是平安人壽、前海人壽、富德生命人壽、和諧健康、恒大人壽、天安人壽、泰康保險,萬能險規(guī)模在270億~782億元之間。

    這些公司萬能險保費(fèi)收入在這次風(fēng)波過后,肯定會出現(xiàn)大幅滑坡,這對于嚴(yán)重依賴萬能險的部分保險企業(yè)來說,是一個重大挑戰(zhàn)。

    12月13日,保監(jiān)會緊急召集各保監(jiān)局、各保險公司和保險資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人在北京開會,強(qiáng)調(diào)防范萬能險風(fēng)險、加強(qiáng)保險資金運(yùn)用監(jiān)管等,包括研究制定萬能險的經(jīng)營門檻、業(yè)務(wù)資格、產(chǎn)品期限最低標(biāo)準(zhǔn)等一系列剛性約束;強(qiáng)化比例控制,對中短存續(xù)期產(chǎn)品實施更加嚴(yán)格的總量控制。

    保監(jiān)會主席項俊波強(qiáng)調(diào)保險業(yè)要服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì),要成為中國制造的助推器。術(shù)業(yè)有專攻,好的金融家未必能成為成功的實業(yè)家,產(chǎn)業(yè)鏈的整合沒有想象的容易,要有清醒的認(rèn)識。

    值得欣慰的是,保險業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長,保障民生、服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮的作用越來越大,與此同時,保險業(yè)也在深化結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。很多保險公司堅持回歸保障產(chǎn)品的模式,這以新華保險、中國人壽等壽險公司為代表。

    而隨著“資產(chǎn)荒”的到來以及監(jiān)管層的打壓,過去以萬能險為主的理財險發(fā)展受限,轉(zhuǎn)而健康險、養(yǎng)老險等產(chǎn)品成為市場上的主流。以理財險規(guī)模擴(kuò)大而形成的市場格局,將會再次發(fā)生新變局。

    原保費(fèi)持續(xù)增長:

    5家進(jìn)入千億俱樂部

    盡管部分激進(jìn)保險企業(yè)的瘋狂舉牌引起了不少爭議,但是作為“穩(wěn)定器”和“助推器”的保險業(yè)在緩解社會企業(yè)融資難問題上發(fā)揮了不小的作用。最為典型的就是保險資金通過購買企業(yè)發(fā)行債券、投資非上市公司股權(quán)、二級市場增持上市公司股票、投資大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等形式流入社會實體經(jīng)濟(jì)。

    截至10月底,保險業(yè)資金運(yùn)用余額將近13萬億元,達(dá)到了12.9萬億元,較2016年初增長15.49%。其中,銀行存款2.3萬億元,占比17.99%;債券4.3萬億元,占比33.66%;股票和證券投資基金1.86萬億元,占比14.42%;其他投資4.38萬億元,占比33.93%。

    險企如此龐大的投資資金來源之一便是保費(fèi)。在“資產(chǎn)荒”背景下,各類金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展明顯放緩,而保險業(yè)發(fā)展卻一枝獨(dú)秀,仍以較快的速度增長。

    數(shù)據(jù)表明,今年前10個月保險業(yè)原保險保費(fèi)收入達(dá)到了2.7萬億元,同比增長30.44%。其中,產(chǎn)險公司原保險保費(fèi)收入7510億元,同比增長9.06%;壽險公司原保險保費(fèi)收入1.9萬億元,同比增長41%。

    根據(jù)保監(jiān)會公布的最新數(shù)據(jù),前10個月,原保費(fèi)收入排名前10的壽險公司分別有中國人壽、平安人壽、太保壽險、和諧健康、新華保險、安邦人壽、人保壽險、富德生命人壽、太平人壽以及泰康人壽,保費(fèi)規(guī)模均超過800億元。前5家保費(fèi)都超過了千億,分別為3947億元、2364億元、1262億元、1057億元以及1021億元。

    在保監(jiān)會大力引導(dǎo)下,很多保險公司都在大力發(fā)展保障性保險。數(shù)據(jù)顯示,原保費(fèi)收入保費(fèi)前10的公司同比增幅大約都在20%以上,特別亮眼的是安邦集團(tuán)旗下的和諧健康和安邦人壽,同比增幅超過1倍,同時進(jìn)入了千億俱樂部。

    凈資產(chǎn)利潤率比拼:

    前海人壽勝出

    利潤是衡量一家公司賺錢能力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)。盡管近年保費(fèi)增長迅速,行業(yè)發(fā)展前景大好,但并不是所有的壽險公司都能賺錢。

    前三季度,70家人身險公司中,有36家公司實現(xiàn)了盈利,這也意味著有一半的企業(yè)沒有盈利。這對于那些前仆后繼想進(jìn)入保險行業(yè)的外部資本也是個提醒:經(jīng)營壽險公司并非那么容易。

    前三季度,包括君康人壽、富德生命人壽、恒大人壽在內(nèi)的三家公司虧損超過10億元。此外還有上海人壽、信泰人壽等16家公司虧損超過1億元。巨虧公司的一個共同點(diǎn)則是投資收益出現(xiàn)了巨虧。另外,一些新成立的壽險公司因為支出成本大增,因此還處于入不敷出的狀況。

    被稱為壽險盈利王的公司則有平安人壽、中國人壽,盈利超過百億元,分別為221.7億元、128.6億元。兩家壽險公司長期占據(jù)國內(nèi)壽險市場近三成的份額,兩家盈利也是遙遙領(lǐng)先同行。

    前海人壽、太保人壽、安邦人壽三家盈利均超過50億元。作為非上市壽險,前海人壽、安邦人壽近兩年通過投資收益,魚躍龍門躋身一線公司。

    當(dāng)然由于公司體量的不同,單純用凈利潤衡量保險公司的賺錢能力也并不客觀。此次評選,我們引入了凈資產(chǎn)利潤率(凈利潤/凈資本)這一指標(biāo),要看哪家公司用最少的資本賺取更多的錢。

    在經(jīng)過跑馬圈地的階段后,隨著市場的逐步成熟,低利率市場環(huán)境的持續(xù),“償二代”的逐步深入,考慮一個保險是否值得投資,是否能夠成長壯大,我們需要考慮哪家保險公司最會賺錢。

    運(yùn)用這一指標(biāo)進(jìn)行測算,19家公司的比值超過6%。這其中,合資保險的數(shù)量高達(dá)6家,占據(jù)了三分之一的份額。可見由于沿用了外方母公司比較成熟的經(jīng)營理念,合資壽險雖然體量不大,但是經(jīng)營相當(dāng)穩(wěn)健。當(dāng)然,也有不少的合資壽險由于股東存在分歧、內(nèi)訌,致使發(fā)展緩慢,甚至停滯。表現(xiàn)最好的三家公司,分別為信誠人壽、弘康人壽以及中德安聯(lián),凈資產(chǎn)利潤率超過10%。

    結(jié)果顯示,凈資產(chǎn)利潤率最高的竟然是前海人壽,高達(dá)26.73%。其次才是平安人壽,為20%。前海人壽是典型的資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債經(jīng)營的保險公司,同類經(jīng)營模式的安邦人壽、華夏人壽等公司數(shù)值也都表現(xiàn)不錯。這也是近年來,這類模式在保險公司能夠風(fēng)行一時的原因。

    凈資產(chǎn)收益率超過10%的還有平安養(yǎng)老、太平人壽、泰康保險。他們是傳統(tǒng)穩(wěn)健型壽險的代表。出乎意料的是,壽險巨頭中國人壽的凈資產(chǎn)利潤率僅有4.19%。

    我們注意到,不管是哪種經(jīng)營模式都會有公司脫穎而出,也會有公司拖后腿。關(guān)鍵是公司選擇了哪種經(jīng)營模式,然后想方設(shè)法去提高凈資產(chǎn)的利潤率。

    多數(shù)公司償付能力達(dá)標(biāo):

    僅三家亮紅燈

    償付能力體現(xiàn)了公司風(fēng)險管理的能力。為了加強(qiáng)監(jiān)管,提高保險公司的風(fēng)險控制能力,保監(jiān)會在去年推出了償二代標(biāo)準(zhǔn)。

    到目前為止,保監(jiān)會已經(jīng)披露了三個季度保險公司的償付能力情況,但整體來看,2016年償二代下償付能力呈現(xiàn)下降趨勢。壽險公司的加權(quán)平均核心償付能力充足率從2015年底的248%降至2016年6月底的215%,綜合償付能力充足率則從274%降至239%。

    各家保險公司為了符合監(jiān)管,采取了包括增加注冊資本金、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)或發(fā)行資本補(bǔ)充債等方式增加償付能力。截至三季度末,保險公司整體償付能力充足率達(dá)253%,行業(yè)風(fēng)險總體可控。

    根據(jù)不完全統(tǒng)計,今年以來,共有42家險企實施了增資,其中多數(shù)是中小保險公司,增資后注冊資本超過100億元的公司僅有4家,28家保險公司增資后注冊資本不足50億元。

    其中渤海人壽和天安財險位列壽險、財險直接融資金額的第一名。資料顯示,渤海人壽2014年12月獲準(zhǔn)開業(yè),由6家公司共同發(fā)起設(shè)立,注冊資本僅8億元。

    11月23日公告顯示,成立不足兩年的渤海人壽近期進(jìn)行了第二輪增資,增資72億元,注冊資本增加到130億元。增資后,渤海金控仍持有渤海人壽20%股權(quán),穩(wěn)坐第一大股東位置。值得關(guān)注的是,本次增資同時還新引入了安信信托、山東如意兩家公司。依靠大股東的大力支持,渤海人壽發(fā)展前景可期。

    不過,仍有少數(shù)保險公司股東未能達(dá)成增資協(xié)議。與2015年償二代運(yùn)行初期相比,三季度末不達(dá)標(biāo)的公司數(shù)量已經(jīng)從13家降至3家,分別是中融人壽、新光海航和中法人壽。

    從最新的進(jìn)展來看,中融人壽8億元的增資事宜已經(jīng)得到保監(jiān)會批準(zhǔn),償付能力符合充足水平。新光海航人壽這一指標(biāo)則下滑至-69.87%,不過,股東并未對改善償付能力事宜達(dá)成一致。中法人壽首次出現(xiàn)償付能力不足,為-128.3%,二季度末為185.38%。中法人壽盡管一度啟動業(yè)務(wù),但是前路漫漫。

    猜你喜歡
    償付能力安邦萬能
    為什么瑞士軍刀被稱為萬能工具
    二季度險企綜合償付能力掃描:逾六成環(huán)比下降三家險企不達(dá)標(biāo)
    安邦系
    吳小暉被帶走安邦概念股縮水614億
    劉老師是一本萬能書
    看“土豪”安邦進(jìn)擊全球
    保險:“償二代”首份季度報告發(fā)布
    萬能的網(wǎng)絡(luò)
    萬能秸稈
    亚洲真实伦在线观看| 又粗又爽又猛毛片免费看| 免费人成在线观看视频色| 久久久国产成人免费| 国产男人的电影天堂91| 91久久精品电影网| av福利片在线观看| 亚洲中文日韩欧美视频| 国产三级中文精品| 丰满人妻一区二区三区视频av| 国产亚洲精品av在线| 真实男女啪啪啪动态图| 卡戴珊不雅视频在线播放| 日韩强制内射视频| av中文乱码字幕在线| 人妻夜夜爽99麻豆av| 色尼玛亚洲综合影院| 精品欧美国产一区二区三| 69人妻影院| 97超视频在线观看视频| 亚洲精品在线观看二区| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 免费人成在线观看视频色| 99久国产av精品| 麻豆成人午夜福利视频| 亚洲国产精品成人综合色| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 欧美最新免费一区二区三区| 极品教师在线视频| 亚洲精品影视一区二区三区av| 久久久久久久久大av| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 免费人成在线观看视频色| 久久精品国产亚洲av天美| 亚洲av电影不卡..在线观看| 欧美色欧美亚洲另类二区| 午夜福利视频1000在线观看| 国产真实伦视频高清在线观看| 精品熟女少妇av免费看| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 日本一本二区三区精品| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 午夜亚洲福利在线播放| 欧美精品国产亚洲| 黑人高潮一二区| 3wmmmm亚洲av在线观看| 五月伊人婷婷丁香| 色哟哟哟哟哟哟| 国产高清不卡午夜福利| 亚洲性久久影院| 亚洲图色成人| 免费在线观看成人毛片| 欧美成人a在线观看| 婷婷六月久久综合丁香| 国产高清视频在线播放一区| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 99精品在免费线老司机午夜| av在线老鸭窝| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 天天躁日日操中文字幕| 黄色视频,在线免费观看| 国产男人的电影天堂91| 搡老岳熟女国产| 免费观看在线日韩| 国产精品99久久久久久久久| 联通29元200g的流量卡| 国产精品一区二区免费欧美| 成年免费大片在线观看| 99在线视频只有这里精品首页| 日韩高清综合在线| 最近视频中文字幕2019在线8| 国产精品,欧美在线| 亚洲精品日韩在线中文字幕 | 精品久久国产蜜桃| 免费高清视频大片| 国产亚洲91精品色在线| 日本精品一区二区三区蜜桃| www日本黄色视频网| 国产黄片美女视频| 中文在线观看免费www的网站| 成年女人毛片免费观看观看9| 成人av在线播放网站| 成人午夜高清在线视频| 欧美一区二区国产精品久久精品| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 午夜影院日韩av| 久久久久久九九精品二区国产| 精品少妇黑人巨大在线播放 | 亚洲av.av天堂| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 嫩草影视91久久| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 我的老师免费观看完整版| 国产亚洲精品av在线| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 国产在线男女| 国内精品久久久久精免费| 18+在线观看网站| 99热这里只有精品一区| 美女 人体艺术 gogo| 在线免费观看不下载黄p国产| 日本一二三区视频观看| 国产高清有码在线观看视频| 国产精品女同一区二区软件| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 国产午夜福利久久久久久| 久久鲁丝午夜福利片| 久久久精品大字幕| 精品午夜福利视频在线观看一区| 少妇人妻精品综合一区二区 | av国产免费在线观看| 色在线成人网| 波多野结衣高清无吗| 久久久午夜欧美精品| 色在线成人网| 日本精品一区二区三区蜜桃| 国产精品av视频在线免费观看| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 日韩国内少妇激情av| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | 日本免费a在线| 国模一区二区三区四区视频| 国产淫片久久久久久久久| 日本黄色片子视频| 国产淫片久久久久久久久| 精品午夜福利视频在线观看一区| 日韩欧美在线乱码| 看片在线看免费视频| 久久久a久久爽久久v久久| 国产精品99久久久久久久久| 亚洲最大成人中文| 国产探花极品一区二区| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 十八禁国产超污无遮挡网站| 亚洲av不卡在线观看| 精品久久久久久成人av| 丝袜喷水一区| 精品日产1卡2卡| 女人被狂操c到高潮| 成年av动漫网址| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 国产在线男女| 欧美性猛交黑人性爽| www.色视频.com| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 久99久视频精品免费| 一进一出抽搐动态| 一进一出抽搐动态| 特大巨黑吊av在线直播| 桃色一区二区三区在线观看| 欧美中文日本在线观看视频| 欧美中文日本在线观看视频| 成年免费大片在线观看| 亚洲人成网站在线播| 高清毛片免费看| 久久久久精品国产欧美久久久| 成人亚洲精品av一区二区| 一级av片app| 99久国产av精品| 国产色爽女视频免费观看| 中文字幕久久专区| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 伦理电影大哥的女人| 特级一级黄色大片| 免费一级毛片在线播放高清视频| 国产伦精品一区二区三区四那| 欧美日韩国产亚洲二区| 欧美一级a爱片免费观看看| 成人美女网站在线观看视频| 中文在线观看免费www的网站| 人人妻人人看人人澡| 特级一级黄色大片| 波野结衣二区三区在线| 91久久精品电影网| 一区二区三区高清视频在线| 欧美一区二区精品小视频在线| 一进一出抽搐gif免费好疼| 又粗又爽又猛毛片免费看| 亚洲精品日韩在线中文字幕 | 在线观看66精品国产| 精品熟女少妇av免费看| 久久热精品热| 丰满的人妻完整版| 免费大片18禁| 亚洲国产精品成人久久小说 | 成人午夜高清在线视频| 高清毛片免费观看视频网站| 能在线免费观看的黄片| 成人鲁丝片一二三区免费| 久久久色成人| 国产精品爽爽va在线观看网站| 欧美性感艳星| 校园人妻丝袜中文字幕| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 99热全是精品| 国产精品久久久久久久久免| 午夜激情福利司机影院| a级毛色黄片| 人妻久久中文字幕网| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 国产av一区在线观看免费| 日韩一区二区视频免费看| 欧美区成人在线视频| 婷婷精品国产亚洲av在线| 草草在线视频免费看| 国产精品爽爽va在线观看网站| 一夜夜www| 久久九九热精品免费| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 天堂影院成人在线观看| 晚上一个人看的免费电影| 亚洲天堂国产精品一区在线| 国产 一区 欧美 日韩| 欧美高清成人免费视频www| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 亚洲成人久久性| 99久久精品热视频| avwww免费| 亚洲av免费在线观看| 国产精品爽爽va在线观看网站| 卡戴珊不雅视频在线播放| 国产精品嫩草影院av在线观看| 99热这里只有是精品在线观看| 欧美成人精品欧美一级黄| 久久久久久久大尺度免费视频| 中文字幕免费在线视频6| 丝瓜视频免费看黄片| 精品一区二区三卡| 蜜桃在线观看..| 中文资源天堂在线| 国产欧美日韩精品一区二区| 黄色一级大片看看| 久久久午夜欧美精品| 日韩伦理黄色片| 啦啦啦在线观看免费高清www| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 国产在视频线精品| 久久久久久久国产电影| 十八禁网站网址无遮挡 | 亚洲精品国产色婷婷电影| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 一级毛片 在线播放| 又大又黄又爽视频免费| 在线观看国产h片| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 夜夜爽夜夜爽视频| 久久亚洲国产成人精品v| 免费观看在线日韩| 成人国产麻豆网| 午夜久久久在线观看| 免费大片18禁| av女优亚洲男人天堂| 国产精品久久久久久久久免| 国产色婷婷99| av有码第一页| 国产成人精品无人区| 亚洲av成人精品一二三区| 欧美另类一区| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 97精品久久久久久久久久精品| 九九爱精品视频在线观看| 国产精品不卡视频一区二区| 高清黄色对白视频在线免费看 | 日韩强制内射视频| 99久国产av精品国产电影| 在线观看www视频免费| 久久久a久久爽久久v久久| 亚洲第一区二区三区不卡| 亚洲av欧美aⅴ国产| 亚洲欧美精品专区久久| 久久久精品94久久精品| 国内精品宾馆在线| 亚洲美女搞黄在线观看| 少妇的逼水好多| 人体艺术视频欧美日本| 日韩欧美 国产精品| av免费观看日本| 成人影院久久| 男人和女人高潮做爰伦理| 极品少妇高潮喷水抽搐| 国产成人精品福利久久| av播播在线观看一区| 亚洲精品国产色婷婷电影| 亚洲色图综合在线观看| 国产高清国产精品国产三级| av国产精品久久久久影院| 国产精品久久久久久精品古装| 国产免费又黄又爽又色| 91精品一卡2卡3卡4卡| 欧美人与善性xxx| 久久热精品热| 18禁在线播放成人免费| 久久国内精品自在自线图片| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 黄色日韩在线| 人人妻人人澡人人看| 久久久久人妻精品一区果冻| 欧美xxxx性猛交bbbb| 午夜免费观看性视频| 亚洲电影在线观看av| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 中文字幕av电影在线播放| 亚洲美女搞黄在线观看| 交换朋友夫妻互换小说| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 97在线人人人人妻| 伊人亚洲综合成人网| 日日爽夜夜爽网站| 午夜免费观看性视频| 日本与韩国留学比较| 高清欧美精品videossex| 亚洲精品一二三| 免费观看a级毛片全部| 久久 成人 亚洲| 99久久人妻综合| 亚洲av国产av综合av卡| 国产亚洲91精品色在线| 大香蕉97超碰在线| 国产成人午夜福利电影在线观看| 人人妻人人澡人人看| 大香蕉97超碰在线| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 国产一区二区三区av在线| 9色porny在线观看| 亚洲人成网站在线播| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 免费av中文字幕在线| 91精品国产九色| 欧美日韩综合久久久久久| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 久久精品久久久久久久性| 在线看a的网站| 色视频在线一区二区三区| 亚洲精品国产av蜜桃| 日韩av不卡免费在线播放| 精品少妇内射三级| 国产成人一区二区在线| 五月伊人婷婷丁香| 国产精品久久久久久精品电影小说| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 日韩制服骚丝袜av| 日本欧美国产在线视频| 99国产精品免费福利视频| 亚洲精品色激情综合| 婷婷色av中文字幕| 成人毛片60女人毛片免费| 一区二区三区四区激情视频| 精品久久久噜噜| 国产精品福利在线免费观看| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 久久久精品免费免费高清| 69精品国产乱码久久久| 日韩亚洲欧美综合| 亚洲,欧美,日韩| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 国产精品国产三级国产专区5o| 国产av码专区亚洲av| 久久综合国产亚洲精品| tube8黄色片| 亚洲熟女精品中文字幕| 老司机亚洲免费影院| 久久精品国产亚洲av涩爱| 五月玫瑰六月丁香| 美女视频免费永久观看网站| 大话2 男鬼变身卡| 日日摸夜夜添夜夜爱| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 看非洲黑人一级黄片| 男人爽女人下面视频在线观看| 成人免费观看视频高清| 亚洲内射少妇av| 新久久久久国产一级毛片| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 高清欧美精品videossex| 全区人妻精品视频| 99久国产av精品国产电影| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 欧美精品高潮呻吟av久久| 久久久久视频综合| 久久婷婷青草| 中国三级夫妇交换| 中文字幕亚洲精品专区| 亚洲欧美成人精品一区二区| 晚上一个人看的免费电影| 九九在线视频观看精品| 我要看日韩黄色一级片| 亚洲国产精品国产精品| 亚洲精品aⅴ在线观看| 亚洲精品色激情综合| 极品教师在线视频| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 热re99久久国产66热| 蜜桃在线观看..| 一本色道久久久久久精品综合| 久久精品久久久久久久性| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 午夜福利视频精品| 熟女av电影| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 成年美女黄网站色视频大全免费 | 性色avwww在线观看| 内射极品少妇av片p| 97在线视频观看| 久久久久久久亚洲中文字幕| 搡女人真爽免费视频火全软件| 国产精品一二三区在线看| 中文天堂在线官网| 午夜老司机福利剧场| 亚洲丝袜综合中文字幕| 搡女人真爽免费视频火全软件| a 毛片基地| 老司机影院毛片| 久久久久久久精品精品| h视频一区二区三区| 久久国产乱子免费精品| 熟女人妻精品中文字幕| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 男男h啪啪无遮挡| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 伦理电影免费视频| 春色校园在线视频观看| 美女中出高潮动态图| 日日撸夜夜添| 久久久久久久国产电影| 欧美精品一区二区免费开放| 五月天丁香电影| 久久久久久久久久人人人人人人| 在线观看美女被高潮喷水网站| 秋霞伦理黄片| 成人国产av品久久久| 在线观看av片永久免费下载| 亚洲综合精品二区| 伦理电影大哥的女人| 日韩成人av中文字幕在线观看| 午夜免费男女啪啪视频观看| 国产亚洲91精品色在线| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 亚洲av综合色区一区| 国产永久视频网站| 乱系列少妇在线播放| 免费观看av网站的网址| av卡一久久| 日日啪夜夜撸| 欧美精品一区二区大全| 亚洲精品色激情综合| 老熟女久久久| 亚洲国产av新网站| 99热这里只有是精品50| 伦理电影免费视频| 国产在线免费精品| 日韩免费高清中文字幕av| 成人毛片60女人毛片免费| 少妇熟女欧美另类| 3wmmmm亚洲av在线观看| 少妇精品久久久久久久| 久久ye,这里只有精品| 成年人免费黄色播放视频 | h视频一区二区三区| 成人漫画全彩无遮挡| 国产一区二区三区综合在线观看 | 在线观看美女被高潮喷水网站| 性高湖久久久久久久久免费观看| 热99国产精品久久久久久7| 国产永久视频网站| 特大巨黑吊av在线直播| 久久久久视频综合| a级片在线免费高清观看视频| av在线播放精品| 精品国产露脸久久av麻豆| a 毛片基地| 午夜av观看不卡| 久久久久久久久久久丰满| 国产亚洲91精品色在线| 国产成人一区二区在线| 日韩欧美精品免费久久| 久久热精品热| 中文字幕制服av| 爱豆传媒免费全集在线观看| 在线播放无遮挡| 国产成人免费无遮挡视频| 亚洲欧美精品自产自拍| 麻豆乱淫一区二区| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 日韩视频在线欧美| 观看美女的网站| 免费av不卡在线播放| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲熟女精品中文字幕| 国产高清三级在线| 99九九线精品视频在线观看视频| .国产精品久久| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 一区二区三区精品91| 99久久人妻综合| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 夫妻午夜视频| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 国产免费视频播放在线视频| 国产免费一级a男人的天堂| 韩国av在线不卡| av免费观看日本| tube8黄色片| 中国国产av一级| 性高湖久久久久久久久免费观看| 成人特级av手机在线观看| 蜜桃在线观看..| 国产综合精华液| 伊人久久精品亚洲午夜| 久久99热这里只频精品6学生| 亚洲欧美日韩东京热| 一级毛片久久久久久久久女| 亚洲在久久综合| 久久精品久久精品一区二区三区| 高清视频免费观看一区二区| 成人影院久久| 亚洲无线观看免费| 校园人妻丝袜中文字幕| 免费看光身美女| 久久99热这里只频精品6学生| 欧美日本中文国产一区发布| 在线观看美女被高潮喷水网站| 中国美白少妇内射xxxbb| 青青草视频在线视频观看| 精品少妇黑人巨大在线播放| 午夜免费鲁丝| 久久久久国产网址| 午夜福利视频精品| 欧美最新免费一区二区三区| 性色avwww在线观看| 亚洲第一区二区三区不卡| 国产片特级美女逼逼视频| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 免费黄色在线免费观看| 在线观看免费日韩欧美大片 | 午夜精品国产一区二区电影| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 丁香六月天网| 国产精品三级大全| kizo精华| 国产综合精华液| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 六月丁香七月| 国产免费福利视频在线观看| 久久久久精品性色| 亚洲精品亚洲一区二区| 国产69精品久久久久777片| 国产 一区精品| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 欧美日韩精品成人综合77777| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 精品久久久久久电影网| av线在线观看网站| 亚洲自偷自拍三级| av视频免费观看在线观看| 在线观看国产h片| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 精品卡一卡二卡四卡免费| 成年美女黄网站色视频大全免费 | 国产精品国产三级国产专区5o| 五月伊人婷婷丁香| av黄色大香蕉| 国产亚洲91精品色在线| 另类亚洲欧美激情| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 伦理电影大哥的女人| 午夜福利影视在线免费观看| 天天操日日干夜夜撸| 妹子高潮喷水视频| 草草在线视频免费看| 成人美女网站在线观看视频| 精品久久国产蜜桃| 国产毛片在线视频| av在线播放精品| 插逼视频在线观看| 欧美精品亚洲一区二区| 街头女战士在线观看网站| 亚洲美女搞黄在线观看| 777米奇影视久久| 尾随美女入室| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 亚洲av日韩在线播放| 久久99热6这里只有精品| 少妇人妻 视频| 在线观看一区二区三区激情| 各种免费的搞黄视频| 午夜免费观看性视频| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 日韩在线高清观看一区二区三区| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 秋霞伦理黄片| 日韩成人av中文字幕在线观看| 插逼视频在线观看| a级毛色黄片| 国产一区二区在线观看av| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 丰满迷人的少妇在线观看| 看免费成人av毛片| 国产精品熟女久久久久浪| 亚洲精品,欧美精品| 97在线人人人人妻| 亚洲精品国产成人久久av| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 亚洲av免费高清在线观看| 高清黄色对白视频在线免费看 | 亚洲熟女精品中文字幕| 精品人妻一区二区三区麻豆| 日韩中文字幕视频在线看片| 少妇的逼水好多| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 最后的刺客免费高清国语| 人妻夜夜爽99麻豆av| 男男h啪啪无遮挡| 天堂中文最新版在线下载|