眾籌在智慧醫(yī)療建設(shè)中的運用研究

楊亞西++彭雪燕++楊波

【摘 要】 眾籌作為一種互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，將其運用于智慧醫(yī)療建設(shè)，具有以下幾方面的可行性：政府鼓勵金融創(chuàng)新，支持民間資本參與智慧醫(yī)療建設(shè)；私營企業(yè)積極參與智慧醫(yī)療的投資建設(shè)；眾籌能拓寬融資渠道，低成本、高效率地吸收民間資本；政府對智慧醫(yī)療項目的支持，提高了智慧醫(yī)療眾籌成功的概率。文章基于眾籌融資在智慧醫(yī)療建設(shè)中的可行性，闡述了債權(quán)眾籌和股權(quán)眾籌的運作流程。

【關(guān)鍵詞】 眾籌； 智慧醫(yī)療； 融資

【中圖分類號】 F830.91 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2017）03-0008-03

引 言

智慧醫(yī)療主要通過打造健康檔案區(qū)域醫(yī)療信息平臺，利用最先進(jìn)的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實現(xiàn)患者與醫(yī)務(wù)人員、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)療設(shè)備之間的互動，逐步達(dá)到信息化[ 1 ]。目前我國智慧醫(yī)療整體處于初級階段，需要投入巨額資金，進(jìn)一步加大區(qū)域醫(yī)療信息基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，提升資源共享程度。但我國智慧醫(yī)療的建設(shè)資金主要來源于政府財政和銀行信貸，難以滿足其投資需求。與此同時，我國龐大的民間資本卻缺乏有效的途徑參與智慧醫(yī)療的建設(shè)。因此，創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道，引入民間資本，成為我國智慧醫(yī)療建設(shè)的必然選擇。眾籌作為一種互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，成為解決智慧醫(yī)療建設(shè)融資渠道狹窄、資金投入不足、民間資本利用率低等問題的有效途徑。

一、眾籌的概念及其基本模式

（一）眾籌的概念

眾籌是指項目發(fā)起方（籌資者）通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，向大眾（潛在的投資者）闡述自己的項目以及資金需求，籌措資金，并在約定時間給予某種形式的回報。相對于銀行貸款、發(fā)行債券、發(fā)行股票等傳統(tǒng)籌資方式，眾籌的門檻和成本更低，效率更高。而且，在籌資的同時，眾籌還能獲得外部資源在技術(shù)和管理經(jīng)驗上的幫助，甚至還能使產(chǎn)品更好地適應(yīng)市場需要。相對于青睞大城市和初創(chuàng)期高科技產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險投資和天使投資等傳統(tǒng)投資方式，眾籌能覆蓋網(wǎng)絡(luò)的每一個角落，使投資更加分散化、平民化，讓每個普通人都有機(jī)會成為投資者。

（二）眾籌的基本模式

1.債權(quán)眾籌

債權(quán)眾籌是指項目發(fā)起方通過眾籌平臺借款，資金提供者獲得一定比例的債權(quán)，并在未來定期獲得利息，到期收回本金。為了降低債務(wù)人的違約風(fēng)險，保證投資者的資金安全，眾籌平臺通常會引入第三方擔(dān)保公司或保險公司為融資提供擔(dān)保。一旦債務(wù)人無法按期還本付息，擔(dān)保方將承擔(dān)連帶責(zé)任，先行墊付資金給投資者。

2.股權(quán)眾籌

股權(quán)眾籌是指項目發(fā)起方通過眾籌平臺籌資，資金提供者獲得一定比例的股權(quán)或所有權(quán)，與項目發(fā)起方共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享收益。即出資者成為公司的股東或所有者，根據(jù)其出資比例參與公司的經(jīng)營管理和利潤分配，在公司解散、清算時有權(quán)參與剩余財產(chǎn)的分配。

3.獎勵眾籌

獎勵眾籌是指項目發(fā)起方通過眾籌平臺籌資，資金提供者在項目成功后獲得非金融形式的獎勵作為回饋。這種獎勵以籌資者的項目產(chǎn)品為主，可以是實物形式，也可以是非實物形式，比如VIP資格、電影的首映體驗，或者印有標(biāo)志的T恤衫等[ 2 ]。

4.捐贈眾籌

捐贈眾籌是指項目發(fā)起方通過眾籌平臺籌資，資金提供者不要求任何回報的一種無償捐款模式。它最大特點在于籌資主體一定要將所得資金用于特定項目以實現(xiàn)特定目的。捐贈眾籌主要涉及教育、健康、社會及環(huán)境等金額較小、具有公益性的領(lǐng)域[ 2 ]。

二、智慧醫(yī)療利用眾籌融資的可行性分析

（一）政府鼓勵金融創(chuàng)新，支持民間資本參與智慧醫(yī)療的建設(shè)

智慧醫(yī)療是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，所需資金動輒幾十億甚至上百億。我國目前智慧醫(yī)療建設(shè)的融資渠道狹窄、投資主體單一，主要依靠政府財政投入和銀行信貸資金，民間資本的參與度不高。這種財政主導(dǎo)型的融資方式，一方面導(dǎo)致我國智慧醫(yī)療的資金缺口巨大，總體建設(shè)水平低，另一方面導(dǎo)致資金使用、管理、運營的效率低。智慧醫(yī)療屬于民生領(lǐng)域，不涉及國家安全，具有盈利性，適合由市場主導(dǎo)，發(fā)揮市場配置資源的力量。所以，我國政府在《關(guān)于促進(jìn)智慧城市健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中明確指出，要完善投融資機(jī)制，創(chuàng)新融資模式，引入互聯(lián)網(wǎng)金融，確立了“政府引導(dǎo)，社會參與，企業(yè)運營”的原則，鼓勵民間資本積極參與智慧醫(yī)療的投資建設(shè)。

（二）智慧醫(yī)療發(fā)展前景廣闊，吸引相關(guān)私營企業(yè)積極參與建設(shè)

隨著智慧醫(yī)療的投入運營，區(qū)域醫(yī)療信息平臺將形成醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)，包括人們的健康體征數(shù)據(jù)、體檢數(shù)據(jù)、病例數(shù)據(jù)、處方數(shù)據(jù)、用藥數(shù)據(jù)、基因數(shù)據(jù)等人體各項健康指標(biāo)以及與健康行為相關(guān)的數(shù)據(jù)，還包括宏觀層面上公共衛(wèi)生范疇內(nèi)的數(shù)據(jù)等。國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要的通知》，鼓勵有關(guān)企事業(yè)單位開展醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)創(chuàng)新應(yīng)用研究，構(gòu)建綜合健康服務(wù)應(yīng)用。醫(yī)藥制造和器械制造、專業(yè)健康管理、商業(yè)保險、體育健身等相關(guān)企業(yè)通過對海量醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)的挖掘、分析、開發(fā)和創(chuàng)新應(yīng)用，能從中挖掘商機(jī)，形成新的利潤增長點。目前，國內(nèi)外知名IT公司紛紛看好智慧醫(yī)療的前景，投資熱情高漲。阿里巴巴欲打造未來醫(yī)院項目；京東宣布投資32億元建數(shù)字醫(yī)院；百度推出北京健康云平臺，為用戶提供個性化的健康服務(wù)。此外，IBM以10億美元收購醫(yī)學(xué)圖像軟件公司MergeHealthcare，協(xié)助醫(yī)療保健從業(yè)者從多個信息源了解病人病情，改善對慢性病患者的護(hù)理管理；谷歌與美國強(qiáng)生公司共同研發(fā)創(chuàng)建了“機(jī)器人輔助手術(shù)平臺”。國內(nèi)外知名IT巨頭對智慧醫(yī)療的大力投資和積極參與，能起到示范效應(yīng)，增強(qiáng)其他私營企業(yè)對智慧醫(yī)療的信心，從而帶動更多的私營企業(yè)參與智慧醫(yī)療的投資建設(shè)。

（三）眾籌拓寬了智慧醫(yī)療的融資渠道，成本低且效率高

雖然私營企業(yè)對智慧醫(yī)療的投資熱情高漲，但智慧醫(yī)療建設(shè)資金的籌措?yún)s是一個難題?，F(xiàn)有的財政資金和銀行信貸難以滿足其巨額的投資需要，智慧醫(yī)療領(lǐng)域亟需民間資本的注入。發(fā)行債券、股票雖然能利用民間資本，但是發(fā)行門檻高、審批程序復(fù)雜、籌資效率低、成本高，不能解決智慧醫(yī)療的融資難題。創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道，將私營企業(yè)和社會公眾的資金引入智慧醫(yī)療的建設(shè)是解決智慧醫(yī)療融資難的關(guān)鍵。眾籌作為一種互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，具有極強(qiáng)的開放性、平民化等特征，能覆蓋網(wǎng)絡(luò)的每一個角落，對投資者不存在任何地域、年齡、身份、職業(yè)的限制。而且，眾籌的投資門檻低、調(diào)節(jié)范圍大，可以低至幾十元。這使得每一個經(jīng)濟(jì)主體，包括社會公眾，都可能成為項目的投資者，潛在的資金供應(yīng)者眾多。眾籌為我國民間資本參與智慧醫(yī)療建設(shè)提供了一個有效的途徑，有利于緩解我國民間資本參與智慧醫(yī)療建設(shè)的巨大潛能與金融工具匱乏之間的矛盾。此外，眾籌依托于互聯(lián)網(wǎng)，所有的融資環(huán)節(jié)都通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行。互聯(lián)網(wǎng)為跨越時空障礙交流信息提供了可能，互聯(lián)網(wǎng)的客戶多、信息量大且容易獲取，能減少融資過程的信息不對稱，且市場充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)。相對于傳統(tǒng)融資方式，眾籌能節(jié)約交易時間、降低交易成本、提高融資效率[ 3 ]。目前，我國智慧醫(yī)療領(lǐng)域已經(jīng)有了眾籌的成功案例。作為醫(yī)療健康服務(wù)平臺的“開云健康”，通過藍(lán)牙連接血壓計等健康檢測設(shè)備采集健康數(shù)據(jù)，再由專家根據(jù)數(shù)據(jù)的分析結(jié)果為用戶提供健康咨詢，并對其運動、飲食、心理等進(jìn)行個性化指導(dǎo)?！伴_云健康”在眾籌平臺——“資本匯”通過出讓10%的股權(quán)，短時間內(nèi)就順利籌集到了600萬元的資金。

（四）政府的重視和支持，提高了智慧醫(yī)療項目眾籌的信任度

1.政府出臺相關(guān)政策支持智慧醫(yī)療的建設(shè)

醫(yī)療是最受關(guān)注的民生焦點之一，世界各國對智慧醫(yī)療的建設(shè)都相當(dāng)重視。我國有關(guān)部門已陸續(xù)頒發(fā)相關(guān)政策法規(guī)大力扶持和推動智慧醫(yī)療的建設(shè)。國家衛(wèi)生和計劃生育委員會、國家中醫(yī)藥管理局頒布了《加快推進(jìn)人口健康信息化建設(shè)的指導(dǎo)意見》，提出構(gòu)建醫(yī)療信息化建設(shè)的總體框架，對智慧醫(yī)療建設(shè)進(jìn)行全面指導(dǎo)。國務(wù)院發(fā)布的《全國醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要（2015—2020年）》，提出到2020年，實現(xiàn)全員人口信息、電子健康檔案和電子病歷三大數(shù)據(jù)庫基本覆蓋全國人口，并且實現(xiàn)信息動態(tài)更新，全面建成互聯(lián)互通的國家、省、市、縣四級人口健康信息平臺。與此同時，很多地方政府也因地制宜地制定了推進(jìn)當(dāng)?shù)刂腔坩t(yī)療建設(shè)的具體實施方案。

2.政府規(guī)劃智慧醫(yī)療的建設(shè)，并給予資金支持

智慧醫(yī)療建成后，在區(qū)域內(nèi)能為市民提供智能化醫(yī)療保健，為醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)提供信息共享與協(xié)同，并為管理部門提供數(shù)據(jù)分析和決策依據(jù)。因此，建設(shè)智慧醫(yī)療是政府義不容辭的職責(zé)和義務(wù)。政府是智慧醫(yī)療項目的發(fā)起者、規(guī)劃者、應(yīng)用者。政府在發(fā)起智慧醫(yī)療項目建設(shè)之前會組織專家對項目的技術(shù)可行性、社會效益、經(jīng)濟(jì)效益等進(jìn)行論證、評估；項目建成后，政府還要組織驗收。相對于一般眾籌項目僅靠眾籌平臺的評估，政府的評估和驗收大大提高了項目的成功率[ 3 ]。與此同時，各級政府建立了智慧醫(yī)療專項資金，保證財政資金的投入。比如，南京市建立了智慧醫(yī)療項目建設(shè)的市級財政信息化專項資金；廣州市建立了智慧廣州專項資金，用于支持醫(yī)療健康等創(chuàng)建智慧城市試點示范工程的創(chuàng)新項目。

綜上所述，政府政策的支持和財政資金的投入提升了智慧醫(yī)療項目的信任度，增強(qiáng)了投資者的信心，使眾籌成功的可能性大大提高。

三、智慧醫(yī)療的收入來源和眾籌的模式選擇

（一）智慧醫(yī)療的收入來源

區(qū)域醫(yī)療信息平臺是智慧醫(yī)療的基礎(chǔ)，在運營的過程中主要通過以下兩方面獲得收入。

一方面是政府基于項目公司建設(shè)及運營效果，購買其服務(wù)的“年服務(wù)費”[ 4 ]。智慧醫(yī)療建成后，保險公司、患者以及各級醫(yī)院可統(tǒng)一在一個云平臺上實現(xiàn)檢驗結(jié)果和電子病歷實時共享、遠(yuǎn)程會診、網(wǎng)上掛號和預(yù)約門診等服務(wù)，減少病患排隊、報銷的痛苦，使社會公眾享受便捷、高效、安全的醫(yī)療服務(wù)的同時，節(jié)約了社會資源。而且，政府醫(yī)療衛(wèi)生主管部門通過挖掘和分析該信息平臺匯集的海量醫(yī)療健康數(shù)據(jù)，還能實現(xiàn)流行疾病分析預(yù)警、應(yīng)急醫(yī)療資源管理、醫(yī)院綜合評價等政府職能。因此，政府相關(guān)部門是區(qū)域醫(yī)療信息平臺的直接使用者之一，政府財政有義務(wù)承擔(dān)區(qū)域醫(yī)療信息平臺建設(shè)的投資與維護(hù)補(bǔ)貼責(zé)任[ 4 ]。政府通過購買服務(wù)、支付年服務(wù)費的方式，作為對項目公司參與區(qū)域醫(yī)療信息平臺的投資、建設(shè)、運營與維護(hù)的回報。

另一方面是項目公司對區(qū)域醫(yī)療信息平臺匯集的醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)合理開發(fā)所獲取的收入。區(qū)域醫(yī)療信息平臺匯集的海量醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)具有商業(yè)開發(fā)價值。醫(yī)療設(shè)備制造商或藥物制造商通過對智慧醫(yī)療大數(shù)據(jù)的分析和挖掘，了解醫(yī)療機(jī)構(gòu)對藥品或醫(yī)療器材的使用情況，從而有針對性地組織生產(chǎn)和銷售；還可以快速發(fā)現(xiàn)潛在的病源，有效地了解人們對藥品或醫(yī)療器材的需求，研發(fā)出有效預(yù)防和抵御病源的新型藥物或醫(yī)療器材。專業(yè)健康管理、商業(yè)保險、體育健身等相關(guān)企業(yè)也能通過大數(shù)據(jù)分析和挖掘，從中發(fā)現(xiàn)潛在的市場需求和商機(jī)，開發(fā)相應(yīng)的新產(chǎn)品和新服務(wù)，從中獲利。因此，上述企業(yè)必然有強(qiáng)烈的意愿購買醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)，從而給區(qū)域醫(yī)療信息平臺帶來豐厚的收入。

（二）智慧醫(yī)療眾籌的模式選擇

根據(jù)前述介紹可知，獎勵眾籌雖然提供產(chǎn)品或服務(wù)等非金融性獎勵作為回報，但這種回報不是增值的象征，也不是商品的出售。投資者的真正動機(jī)不是獲得回報，而是傾向于支持和預(yù)購等方面。除了籌資，獎勵眾籌還能獲得眾籌平臺上龐大的互聯(lián)網(wǎng)潛在消費者對該項目的市場反饋，所以獎勵眾籌特別適合需要了解市場需求、宣傳新產(chǎn)品的創(chuàng)新項目融資。捐贈眾籌對捐贈者不提供任何實質(zhì)性的回報，捐贈者的動機(jī)是公益性、社會性的，所以捐贈眾籌適合所需金額較小、公益性的項目籌資。債權(quán)眾籌以利息收入作為投資者的回報，股權(quán)眾籌以股利收入或分紅作為投資者的回報，債權(quán)眾籌和股權(quán)眾籌均能給投資者帶來經(jīng)濟(jì)回報，實現(xiàn)投資的增值，適合能夠產(chǎn)生收入、盈利性強(qiáng)的項目。

區(qū)域醫(yī)療信息平臺作為智慧醫(yī)療的基礎(chǔ)，在運營的過程中能夠獲得政府購買其服務(wù)的“年服務(wù)費”收入，以及合理開發(fā)醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)的收入，具有很強(qiáng)的盈利性，而且智慧醫(yī)療項目的資金需求量巨大。所以，債權(quán)眾籌和股權(quán)眾籌是智慧醫(yī)療眾籌的最佳選擇。

四、智慧醫(yī)療眾籌的運作流程

（一）智慧醫(yī)療債權(quán)眾籌的運作流程

區(qū)域醫(yī)療信息平臺主要由具有技術(shù)優(yōu)勢的電信運營商或IT廠商承建。電信運營商或IT廠商作為眾籌項目的發(fā)起方，向籌資平臺提出智慧醫(yī)療項目的債務(wù)融資需求，主要包括資金使用的期限、利率、擔(dān)?；虻盅旱刃畔ⅲ⑻峤恢腔坩t(yī)療項目計劃書、政府的評估報告、信用審核結(jié)果等資料。眾籌平臺對其資料的完整性、真實性、可靠性等方面進(jìn)行審核。審核通過后，籌資平臺將發(fā)布智慧醫(yī)療項目的簡介及融資信息，并尋找擔(dān)保公司或者保險公司為交易提供擔(dān)保。感興趣的投資者就可以作為債權(quán)人對智慧醫(yī)療項目進(jìn)行投資。在規(guī)定的時間內(nèi)籌資滿額了，平臺就會將款項發(fā)放給項目發(fā)起方。同時，平臺會持續(xù)關(guān)注項目的進(jìn)展，幫助投資者監(jiān)控風(fēng)險。項目發(fā)起方收到資金后，將其用于智慧醫(yī)療的建設(shè)和運營，并按時向債權(quán)人支付本金及利息。

（二）智慧醫(yī)療股權(quán)眾籌的運作流程

為了提高融資的成功率，智慧醫(yī)療股權(quán)眾籌應(yīng)采用領(lǐng)投—跟投的模式。電信運營商或IT廠商作為眾籌項目的發(fā)起方，向籌資平臺提出智慧醫(yī)療項目的股權(quán)融資需求，并提交智慧醫(yī)療項目計劃書、政府的評估報告、信用審核結(jié)果等資料。眾籌平臺根據(jù)相關(guān)規(guī)定審核，確保項目內(nèi)容完整、可靠并且有價值，然后將智慧醫(yī)療項目的介紹及融資信息展示在互聯(lián)網(wǎng)空間里。感興趣的投資者可以與項目發(fā)起方進(jìn)行約談，進(jìn)一步了解眾籌項目以及項目發(fā)起方，從而決定是否投資。同時，項目發(fā)起方從中選擇符合我國法律法規(guī)且熟悉股權(quán)投資領(lǐng)域、能協(xié)作項目發(fā)起方進(jìn)行投資后管理的企業(yè)或個人投資者為領(lǐng)投人。知名的領(lǐng)投人能起到示范效應(yīng)，迅速吸引其他投資者跟投，使得項目融資更加容易。然后項目發(fā)起方與眾籌平臺簽訂融資居間協(xié)議，引進(jìn)更多的跟投人。若在規(guī)定時間內(nèi)融資達(dá)到或超過事先設(shè)定的額度，智慧醫(yī)療項目則停止融資，轉(zhuǎn)為線下辦理增資擴(kuò)股的手續(xù)。

結(jié)束語

眾籌作為一種互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新金融，為我國民間資本參與智慧醫(yī)療建設(shè)提供了一個有效的通道，能在一定程度上彌補(bǔ)我國智慧醫(yī)療建設(shè)資金的缺口。當(dāng)前，將眾籌運用于我國智慧醫(yī)療的建設(shè)已具備可行性?？梢灶A(yù)見，眾籌的運用將大力推動我國智慧醫(yī)療建設(shè)的進(jìn)程?！?/p>

【參考文獻(xiàn)】

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