我投的是CEO的成長(zhǎng)

王剛

有人說(shuō)我賭對(duì)了風(fēng)口，更重要的是賭對(duì)了人。人們樂(lè)于稱道我對(duì)滴滴的“神來(lái)之筆”，4年時(shí)間，除了高達(dá)近萬(wàn)倍的回報(bào)，還有我逐步形成的獨(dú)特的投資經(jīng)驗(yàn)。

滴滴注重打造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

滴滴的股份我一直保留到今天。因?yàn)槊看蜗胭u之前，我就去找程維聊天，一聊天就舍不得賣了，因?yàn)槊看螐乃脑捳Z(yǔ)當(dāng)中都能感覺(jué)到公司的管理層和業(yè)務(wù)在飛速進(jìn)步，不難判斷滴滴正逐步走向更加強(qiáng)大。

所有投資人都驚詫于程維的學(xué)習(xí)能力，因?yàn)樗袊?guó)頂級(jí)的企業(yè)家?guī)缀醵剂倪^(guò)學(xué)習(xí)過(guò)了。滴滴靠BD（Business Development，商務(wù)拓展）起家，然后逐步提升產(chǎn)品，第三步強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)，后來(lái)高度關(guān)注核心技術(shù)，到現(xiàn)在專注打造大數(shù)據(jù)的運(yùn)維能力，最后靠的是公司的先進(jìn)的文化和體制以持續(xù)響應(yīng)外部環(huán)境的變化，才能贏得持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力。就像華為的基本法，就像阿里的合伙人制度等。

傳統(tǒng)公司走對(duì)一個(gè)模式，用一個(gè)核心能力就能火5—10年，但在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，你想在三五年內(nèi)走完別人十幾年的路，想跟Uber競(jìng)爭(zhēng)，僅靠單一的核心能力是不夠的。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的好公司要有多個(gè)維度的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因?yàn)檫@是一場(chǎng)綜合實(shí)力的PK，需要沉淀出能夠適應(yīng)外部環(huán)境迅速變化帶來(lái)的企業(yè)文化，何為企業(yè)文化？文化是企業(yè)在充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，整個(gè)團(tuán)隊(duì)沉淀下來(lái)的一種狀態(tài)，這個(gè)狀態(tài)并不是一成不變的，要沉淀出能支持你走得很遠(yuǎn)的東西。

眾所周知，阿里的文化很強(qiáng)，騰訊組織進(jìn)化的也非常好，但是滴滴并沒(méi)有完全照抄阿里的價(jià)值觀。只取了其中的的兩條，激情和擁抱變化。滴滴在觀察騰訊、阿里是怎么進(jìn)化的，從而思考自身應(yīng)該怎么進(jìn)化，看什么樣的組織結(jié)構(gòu)和體系可以適應(yīng)未來(lái)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的高速增長(zhǎng)。據(jù)我所知，馬化騰和馬云對(duì)于程維和柳青的支持特別大，尤其最近阿里對(duì)于滴滴的支持比以前的力度更大了。

除了學(xué)習(xí)能力，滴滴的募資能力也堪稱奇跡，累計(jì)募資70多億美金，有多少?gòu)椝幘湍艽蚨啻蟮恼?。超?jí)平臺(tái)生意的模式往往是贏家通吃，前期5年不賺錢(qián)，后期一年賺5年的錢(qián)。柳青加盟滴滴的時(shí)候把她的得力干將朱景士也帶來(lái)了，柳青和朱景士為滴滴的募資立下了汗馬功勞。用Steven的話說(shuō)，這種募資的額度和強(qiáng)度，即使在最牛的投行也需要20個(gè)人的小組干6個(gè)月，我們就2個(gè)人、3個(gè)禮拜就干完了。在彈藥上不輸給對(duì)手，對(duì)打贏這種戰(zhàn)爭(zhēng)極為關(guān)鍵。如果融資輸給對(duì)方一個(gè)數(shù)量級(jí)，比賽就結(jié)束了，因?yàn)槟阋呀?jīng)出局了；稀釋股份是必然的，心疼股份也在情理之中，但“贏”是最重要的。否則這種性質(zhì)的比賽，失敗的結(jié)果就是零。

滴滴總是能在關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)上提前人才布局，不惜代價(jià)地吸引業(yè)內(nèi)最牛的人加盟。像數(shù)據(jù)領(lǐng)域的何曉飛和葉杰平教授等，因?yàn)榈蔚畏?wù)的司機(jī)數(shù)量已經(jīng)有了1500萬(wàn)之多，這已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)社會(huì)學(xué)范疇，滴滴為此還請(qǐng)了社會(huì)學(xué)家。

成功是需要熬的

創(chuàng)業(yè)是一場(chǎng)持久戰(zhàn)，投資也是。不能心存浮躁和僥幸，來(lái)日方長(zhǎng)，讓時(shí)間成為你的朋友。如果創(chuàng)業(yè)的動(dòng)機(jī)不純，帶著投機(jī)的心態(tài)來(lái)的，我們的心會(huì)很苦，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)是沒(méi)有速成班，成功是需要熬的。心態(tài)會(huì)影響我們的行為，我說(shuō)過(guò)很多腦力強(qiáng)大的人未必能做CEO，因?yàn)槿魏纹髽I(yè)都會(huì)經(jīng)歷冬天和持續(xù)不斷的挫折和麻煩。適合創(chuàng)業(yè)的永遠(yuǎn)是少數(shù)。CEO是鉆石，是稀缺資源。死亡是常態(tài)，無(wú)論是A輪死，還是B輪死。還是C輪死，冬天總會(huì)來(lái)臨。越是經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，越是給了優(yōu)秀CEO機(jī)會(huì)，是給有準(zhǔn)備的CEO的好機(jī)會(huì)。

為了活下去我建議大家首先要節(jié)省每1分錢(qián)。因?yàn)槟阗~上的錢(qián)可能是在你盈利以前所擁有的最后的資金。如果你的數(shù)據(jù)不夠良性，果斷裁員和淘汰，優(yōu)柔寡斷會(huì)害死整個(gè)團(tuán)隊(duì)。賬戶的錢(qián)要足夠公司活12個(gè)月，最好是18個(gè)月。

全面去開(kāi)源，抓營(yíng)收，以前認(rèn)為沒(méi)必要收的會(huì)員費(fèi)、交易費(fèi)、充值、服務(wù)費(fèi)都可以根據(jù)公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)去嘗試，通過(guò)收錢(qián)去驗(yàn)證你自己的商業(yè)模式。

如果繼續(xù)融資，不要過(guò)于計(jì)較估值，能拿到錢(qián)，活下去是第一位的。到賬速度比估值更重要。如果獨(dú)立VC的錢(qián)很難拿，可以考慮拿上下游的戰(zhàn)略資本的錢(qián)。只要公司有獨(dú)立發(fā)展權(quán)，互相又可以借力，何樂(lè)而不為？

我最不建議在這個(gè)時(shí)候還在為了融資而沖業(yè)績(jī)。因?yàn)檫@里面的水份很大。未必有人買(mǎi)單，沖業(yè)績(jī)是需要損耗現(xiàn)金流的。這個(gè)時(shí)候踩油門(mén)最可能的結(jié)果是整個(gè)公司沖出去掉入懸崖。強(qiáng)大的慣性，踩剎車都來(lái)不及。

很多公司有一個(gè)大平臺(tái)的夢(mèng)想，除非你有超常的融資能力，否則在冬天可以暫時(shí)擱置夢(mèng)想，當(dāng)生意去做。偉大的公司第一天都是從夢(mèng)想開(kāi)始的，后來(lái)都回歸成做生意。活下去，你才有可能等到成為偉大的那一天。

投人是最重要的核心因素

不用過(guò)度地去羨慕誰(shuí)，每個(gè)人都有自己的優(yōu)勢(shì)地盤(pán)，從自己的差異化資源著手，就能找一條最適合自己的路。這個(gè)就是獨(dú)立思考，既需要腦力，也需要心力。

我喜歡跟業(yè)內(nèi)的大牛合作，像朱嘯虎，徐新、符績(jī)勛等對(duì)我的幫助很大。同時(shí)CEO們也教了我很多。像程維、費(fèi)岸、張暉等，他們才代表一線最新信息和最佳實(shí)踐。

我喜歡看比較薄的書(shū)。比如“經(jīng)書(shū)”，我看書(shū)的目的是希望激發(fā)想象力。我喜歡原創(chuàng)，能著的人和能編的人不一樣。不喜歡把時(shí)間花在現(xiàn)象上，盡量研究規(guī)律，希望能研究規(guī)律的規(guī)律。投資項(xiàng)目也好，交朋友也好，看書(shū)也好，都希望是經(jīng)典。很難，但值得追求。

為什么在投資中我這么看重人的比重？無(wú)論是天使、VC、PE、還是2級(jí)市場(chǎng)等，我始終覺(jué)得人還是最重要的，長(zhǎng)期看，人還是最大的變量，早期投資尤其重要。什么叫觸類旁通，什么叫由此及彼？我不會(huì)高看多次創(chuàng)業(yè)的人。他們的成功率也不一定高。因?yàn)閺澛诽嗔耍皇巧僮邇蓚€(gè)就可以成功的。一個(gè)經(jīng)驗(yàn)豐富，但悟性不夠的人也許是在強(qiáng)化錯(cuò)誤。做創(chuàng)新業(yè)務(wù)很容易死。我們需要的是懂得通過(guò)別人的教訓(xùn)，豐富自己經(jīng)驗(yàn)的人。思維方式這個(gè)東西是跟我們一輩子的，訓(xùn)練系統(tǒng)的、逆向的思維方式讓我們受益終生。

一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，同一個(gè)人在不同的心境下的表現(xiàn)會(huì)天差地別。可見(jiàn)心態(tài)和情緒是會(huì)左右我們的智慧的。所謂“定生慧”，便是從浮躁、焦躁中淡定下來(lái)，我們思維的美麗就會(huì)發(fā)揮出來(lái)了，創(chuàng)業(yè)需要時(shí)時(shí)刻刻不忘初心，否則我們的行為會(huì)變形。

對(duì)我來(lái)講投資的是CEO的成長(zhǎng)和價(jià)值承載力。有的CEO可以駕馭10億市值的公司，有的可以駕馭百億市值的公司，有的可以駕馭千億市值的公司。不同的CEO所能承載的價(jià)值是不同的，我們的任務(wù)是給不同的CEO配置相對(duì)應(yīng)的資源。對(duì)應(yīng)錯(cuò)了，就是災(zāi)難。對(duì)我個(gè)人來(lái)講需要逐步地更換牌桌，不同牌桌承載的籌碼不同，回報(bào)結(jié)果也不同。隨著牌桌的變化，投資需要考慮的核心要素會(huì)增加。但是人作為最重要的核心因素不變。投資早期公司本質(zhì)是購(gòu)買(mǎi)CEO的時(shí)間，投資后期公司本質(zhì)是購(gòu)買(mǎi)CEO和早期投資人的時(shí)間。買(mǎi)更大的確定性，享受指數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)。

投資除了看風(fēng)口之外更要尊重周期，就像四季更替。夏天和冬天轉(zhuǎn)換的時(shí)候持幣還是持股是個(gè)大是大非的決策。跟隨周期一起呼吸，能穿越3個(gè)周期而不掉下去，你無(wú)疑就是世界上大神級(jí)的投資人了。

在春夏繁榮的時(shí)候，投資人的錢(qián)比較容易拿，好像任何人都可以做CEO，冬天的時(shí)候，很多的非四季常青的植物就被凍死了，這些CEO就被淘汰了。非現(xiàn)象級(jí)的剛需的事情才是我們要投資的事，能夠建立護(hù)城河的公司才是我們要尋找的公司，能夠穿越N個(gè)周期而不死的鋼鐵俠才是我們要尋找的CEO。另外我們需要持續(xù)地?cái)U(kuò)展我們的邊界，認(rèn)識(shí)自己并走出自身的局限性，時(shí)刻提醒我們自己有些時(shí)候即使行業(yè)選對(duì)了也無(wú)濟(jì)于事，最危險(xiǎn)的事情是賭對(duì)了行業(yè)，賭錯(cuò)了公司。