比特幣“背叛”比特幣

黃金萍

2017年的第一周，比特幣度過它的8周歲生日，也經(jīng)歷一輪“過山車式”的暴漲暴跌。

1月2日凌晨，比特幣價(jià)格突破1000美元，1月5日觸及歷史最高點(diǎn)1249美元（人民幣8895元），然后在1月6日開始“閃崩”，一路暴跌30%，最低跌至805美元。

在8000元左右時(shí)，王兵萌生“做空”的想法。最終，他憑借比特幣現(xiàn)貨“做空”以及比特幣期貨交易“做空”，在這輪大跌中的利潤空間高達(dá)2000多點(diǎn)（每單位買入和賣出差價(jià)2000多元）。

豐厚的回報(bào)，受益于比特幣平臺(tái)上普遍存在的高杠桿現(xiàn)貨交易和秘密開展的期貨交易。如果把比特幣看做一場去中心化的貨幣試驗(yàn)，其生態(tài)正陷入一個(gè)加速去中心化的漩渦：短期套利者成為其交易主力，比特幣作為支付方式的應(yīng)用場景似乎到了盡頭，只剩下作為投機(jī)/投資品的屬性。在創(chuàng)始者看來，這是對比特幣精神的異化與背叛。與此同時(shí)，山寨幣、競爭幣、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開始投資區(qū)塊鏈，正在消解比特幣的技術(shù)中心地位。

比特幣也玩杠桿

2016年，英國公投脫歐導(dǎo)致英鎊匯率大跌，印度宣布廢除500元和1000元紙幣，委內(nèi)瑞拉宣布廢除100元紙幣，美元加息致使其他貨幣兌美元匯率走弱。主權(quán)貨幣“靠不住”，按照比特幣創(chuàng)始人中本聰?shù)南敕?，這應(yīng)該是比特幣作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的最佳場景。

8年前，出于對紙幣發(fā)行體系的不信任，這位神秘的日裔美國人提出并創(chuàng)造了去中心化的虛擬貨幣“比特幣”，試圖規(guī)避“央行—紙幣”這一現(xiàn)代金融體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性。追隨這一去中心化的“比特幣精神”，全球無數(shù)技術(shù)天才和金融精英們?yōu)檫@一虛擬貨幣添磚加瓦。

然而造化弄人，誰也沒料到比特幣如今會(huì)演化成一種因投機(jī)盛行而極度不穩(wěn)定的投資品，并成為某些“龐氏騙局”的載體，被忽略的是它的支付、價(jià)值尺度、儲(chǔ)值等貨幣屬性?！氨忍貛抛鳛楸茈U(xiǎn)資產(chǎn)？價(jià)格一會(huì)兒跌一會(huì)兒漲，避什么險(xiǎn)？”2017年1月6日，幣行（OKCoin）創(chuàng)始人兼CEO徐明星反問記者，在他看來，比特幣就是個(gè)投資品，跟藝術(shù)品拍賣一樣，“一開始就沒有設(shè)計(jì)應(yīng)用場景，為什么要應(yīng)用它？”

這一觀點(diǎn)在另一家比特幣交易平臺(tái)上也得到印證。據(jù)清華五道口金融學(xué)院和火幣網(wǎng)2016年7月共同發(fā)布的《2014-2016全球比特幣發(fā)展研究報(bào)告》稱：比特幣用戶中，80.77%是為了短期盈利，通過差價(jià)賺取利潤；只有13.81%的用戶將比特幣當(dāng)做避險(xiǎn)資產(chǎn)，長期持有。

分別于2013年9月、10月上線的火幣網(wǎng)和OKCoin，趕上了比特幣在2013年的高點(diǎn)，隨后成為目前全球交易量排名前兩位的比特幣交易平臺(tái)。根據(jù)bitcoinity.org的數(shù)據(jù)，在過去五年里，OKCoin在全球的市場份額約為37.67%，火幣網(wǎng)是35.44%。它們兩家和比特幣中國一起，為全球比特幣市場貢獻(xiàn)約93%的交易量。

2016年，中國人再次把比特幣炒到歷史高位，一年中比特幣在中國的價(jià)格上漲160%，從年初的2700元上漲至年末的7000元。無論是股市、債市還是匯市，在此收益率面前都相形見絀。在過去的半年中，人民幣交易占全球比特幣交易量的98%。

除了T+0交易、7x24小時(shí)開盤、無漲跌幅限制等交易模式外，國內(nèi)幾大比特幣交易平臺(tái)都開展現(xiàn)貨杠桿交易模式，今年1月5日比特幣價(jià)格暴跌前，幾大平臺(tái)的杠桿率最高可達(dá)5倍，平倉線在110%附近。一些經(jīng)驗(yàn)不足的投資者在追逐更高的杠桿時(shí)，往往忽略自己面臨著更高的強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)。

去年4月開始投資比特幣的張新就加了5倍杠桿，在國內(nèi)一家比特幣交易平臺(tái)購買比特幣現(xiàn)貨，買入價(jià)格高達(dá)8700元。1月5日13點(diǎn)，比特幣觸及歷史價(jià)格高點(diǎn)的價(jià)格為8895元。

當(dāng)日13點(diǎn)后，比特幣價(jià)格開始跳水，21點(diǎn)左右跌至6000元左右。在這期間，有一些加了杠桿的投資人因無力增加本金被強(qiáng)制平倉。

642個(gè)“兄弟”

套現(xiàn)逃出的王兵也并非完全的“勝者”。

2013年底比特幣經(jīng)歷一輪8000多元到900多元的暴跌，王兵遭遇“爆倉”，之后再買入，陸續(xù)追加資本并持續(xù)“割肉”的災(zāi)難?！耙?yàn)橛辛四谴蔚慕?jīng)歷”，王兵說，這次在8000元左右他才萌生“做空”的想法。

2017年1月6日，人民銀行上?？偛亢腿嗣胥y行北京營業(yè)管理部分別在官網(wǎng)發(fā)布消息稱，人民銀行上?？偛?、上海市金融辦聯(lián)合相關(guān)監(jiān)管部門當(dāng)天約見了中國三家大型比特幣交易平臺(tái)——幣行、火幣網(wǎng)和比特幣中國主要負(fù)責(zé)人，了解該平臺(tái)運(yùn)行情況。

5天后，北京、上海兩地的監(jiān)管部門又赴現(xiàn)場檢查。

1月11日晚，中國人民銀行上海總部、上海市金融辦等單位組成聯(lián)合檢查組對比特幣中國開展現(xiàn)場檢查，重點(diǎn)檢查該企業(yè)是否超范圍經(jīng)營，是否未經(jīng)許可或無牌照開展信貸、支付、匯兌等相關(guān)業(yè)務(wù)；是否有涉市場操縱行為；反洗錢制度落實(shí)情況；資金安全隱患等。

同日，人民銀行營業(yè)管理部與北京市金融工作局等單位組成聯(lián)合檢查組，進(jìn)駐“火幣網(wǎng)”、“幣行”等比特幣、萊特幣交易平臺(tái)，就交易平臺(tái)執(zhí)行外匯管理、反洗錢等相關(guān)金融法律法規(guī)、交易場所管理相關(guān)規(guī)定等情況開展現(xiàn)場檢查。入駐時(shí)間長達(dá)一周。

四年前，比特幣也曾遭遇類似監(jiān)管壓力，行情陡轉(zhuǎn)急下。當(dāng)時(shí)以中國人民銀行為首的五部委發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，指出比特幣是特定虛擬商品，不具法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用。

這一次，盡管中國人民銀行只是約談，并重申其風(fēng)險(xiǎn)，但依然給比特幣較大壓力。

在徐明星看來，2013年比特幣的暴跌，監(jiān)管只是一個(gè)由頭，主要還是因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格太高導(dǎo)致泡沫。

相比2013年，推動(dòng)本輪比特幣上漲行情的因素有很多：按照既定算法，2016年7月比特幣進(jìn)入減產(chǎn)一半的生產(chǎn)周期，供應(yīng)量減少；在2013年的泡沫后，比特幣用戶量也在逐步積累增多；隨著傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和政府對區(qū)塊鏈技術(shù)的認(rèn)可與關(guān)注，作為區(qū)塊鏈技術(shù)源頭的比特幣也受到更多關(guān)注。

火幣網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人杜均指出，余額寶、P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品把許多中國人的理財(cái)資金引入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，而2015年9月以后一大批P2P平臺(tái)倒閉，讓這些投資理財(cái)?shù)馁Y金急需尋找新的出口，這是比特幣交易在中國空前活躍的重要原因。

這也一定程度解釋為何在比特幣之外，全球各地直接類比特幣、對比特幣技術(shù)原理有所借鑒的競爭幣層出不窮。比如，在中國三家比特幣交易平臺(tái)上都有一款叫萊特幣的產(chǎn)品，它由比特幣中國的創(chuàng)始人、CEO李啟元的弟弟開發(fā)。CoinMarketCap網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)的全球數(shù)字貨幣則多達(dá)643種，2017年1月10日，這些貨幣的總市值約為170億美元，其中比特幣約146億美元，占比86%。

換美元只是“臆想”？

2017年開始，中國外匯管理局對個(gè)人換匯實(shí)施新規(guī)、從嚴(yán)管理，無論是手機(jī)網(wǎng)銀、網(wǎng)點(diǎn)自助購匯機(jī)還是網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)購匯，都需要先填寫一份《個(gè)人購匯申請書》，要求個(gè)人換匯資金不得用于境外買房、證券投資等尚未開放的資本項(xiàng)目。

市場上，比特幣可以避開資本賬戶管制，換美元也成為一個(gè)噱頭，即投資者可以從國內(nèi)的交易平臺(tái)以人民幣買入比特幣，轉(zhuǎn)移到國外交易平臺(tái)，再以美元賣出比特幣。

徐明星認(rèn)為這純粹是“臆想”，“中外比特幣價(jià)差一直在恒定范圍內(nèi)，通過中美比特幣價(jià)差就可以分析出，沒有通過比特幣大量把人民幣轉(zhuǎn)到境外去的現(xiàn)象”。

理論上，只要是全球公認(rèn)的流通商品都有換匯功能。比如，在國內(nèi)買一個(gè)iPhone然后在香港賣掉換成港幣，在中國買一顆鉆石去美國賣掉換成美元，但實(shí)際上并沒有多少可操作性。比特幣的可操作性更?。核荒芡ㄟ^交易平臺(tái)的反洗錢機(jī)制，比如，在中國以人民幣買入價(jià)值100萬的比特幣后，要在美國賣出同樣價(jià)值的比特幣，流程上可能需要1-2個(gè)月，這期間的價(jià)格波動(dòng)，加上中國比特幣通常比海外貴1%-2%，導(dǎo)致它只是理論上可行。

徐明星認(rèn)為，監(jiān)測比特幣中外價(jià)差曲線，最科學(xué)地詮釋了比特幣沒有導(dǎo)致外匯凈流出。

從體量上，比特幣也不具備上述資金外流的規(guī)模。目前共開掘出1600萬個(gè)比特幣，在比特幣價(jià)格最高點(diǎn)的時(shí)候市值也才約為160億美元?！氨忍貛艃r(jià)格再漲1000倍，才值得央行擔(dān)心?！币晃粡?011年開始買入比特幣的投資者表示。

不過，越來越多的比特幣支持者們讓換匯更加便捷。據(jù)報(bào)道，2013年底，全球首臺(tái)比特幣ATM自動(dòng)取款機(jī)出現(xiàn)在加拿大溫哥華的一家咖啡店。這臺(tái)比特幣ATM機(jī)與普通ATM機(jī)相似，但配置指紋和條形碼掃描儀，比特幣取款機(jī)投入使用后，很多人排隊(duì)兌換自己的比特幣，也有人拿現(xiàn)金購買比特幣。

目前，在歐洲已有11500臺(tái)ATM機(jī)提供比特幣提現(xiàn)。據(jù)悉，2016年，比特幣錢包提供商Holytransaction與總部位于波蘭的一家公司Halcash合作推出一項(xiàng)交易服務(wù)，通過該服務(wù)用戶可將比特幣兌換成歐元，并從任何西班牙和波蘭地區(qū)的Halcash銀行ATM機(jī)中進(jìn)行兌現(xiàn)。

他們還研發(fā)出一種預(yù)付虛擬Visa卡，可以載入比特幣，使用者可在任何接受Visa卡支付的在線網(wǎng)站上進(jìn)行購物。目前，Holytransaction的應(yīng)用已在Google Play上架，該公司的首席執(zhí)行官透露他們計(jì)劃將該服務(wù)擴(kuò)展至印度、墨西哥和美國地區(qū)，年內(nèi)還將擴(kuò)展到哥倫比亞。

這次不是中國大媽

在國內(nèi)，中國大媽、“小白”用戶（指對互聯(lián)網(wǎng)知之甚少的使用者），一度被認(rèn)為是推高比特幣行情的兩大人群。

事實(shí)并非如此。《2014-2016全球比特幣發(fā)展研究報(bào)告》首次描繪出中國比特幣用戶的群像：比特幣用戶中男性占比近90%，30-39歲的投資者占比最高約48.74%；來自IT行業(yè)的投資者最多，占35.45%；近80%的投資者具備高中及以上學(xué)歷；82.6%的用戶有過其他投資品種如股票、現(xiàn)貨杠桿、貴金屬等的經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)然，行情如烈火烹油的比特幣行業(yè)也不乏渾水摸魚者。

一家名為“比特幣亞洲閃電交易中心”的網(wǎng)站，打著理財(cái)?shù)拿柎筒俦P比特幣投資，承諾給投資者固定分紅以及隨時(shí)提現(xiàn)，在運(yùn)行9個(gè)月后，于2017年1月5日中午忽然停止分紅、關(guān)閉網(wǎng)站，會(huì)員無法登錄。

像其他的“龐氏騙局”一樣，該平臺(tái)號稱采用大型高端云計(jì)算和機(jī)器搬磚模式（從價(jià)低平臺(tái)購入比特幣，然后轉(zhuǎn)移至價(jià)高平臺(tái)出售，以獲取差價(jià)），在全世界比特幣交易平臺(tái)上做空或做多（低吸高拋），在0.28毫秒之內(nèi)完成交易，以浮動(dòng)交易點(diǎn)無上限做增值，確保每個(gè)投資者的分紅增值，最高每天能達(dá)到10%以上的收益率。

在專業(yè)人士看來，這一平臺(tái)許諾的高收益率顯然不存在，但類似的高頻交易策略在比特幣交易平臺(tái)上倒是很常見。

徐明星介紹，在幣行后臺(tái)可以監(jiān)測到，一些用戶通過反復(fù)高頻交易來賺取少量利潤，預(yù)測短期內(nèi)價(jià)格會(huì)漲時(shí)買入，過幾秒鐘再賣，這也是中國三大交易平臺(tái)的交易量巨大的重要原因。而高頻交易的背后，是三家平臺(tái)都不收取交易手續(xù)費(fèi)，用戶可以隨意反復(fù)買賣。

最早，交易平臺(tái)是收手續(xù)費(fèi)的，平臺(tái)競爭的結(jié)果是大家全都免手續(xù)費(fèi)。2016年底，面對比特幣行情和交易量增長，市場上也出現(xiàn)“交易平臺(tái)用程序給自己刷量、吸引新用戶”的質(zhì)疑。

徐明星辯解，“刷流量”的說法是中國交易平臺(tái)之間挑起的惡意競爭，這個(gè)量不是平臺(tái)而是用戶刷的，“很多用戶就充值1萬塊，一天可以刷出100萬的交易量”。

2016年下半年開始，比特幣交易平臺(tái)“比特幣中國”的交易量大增，根據(jù)bitcoinity.org的數(shù)據(jù)，在最近30天里它的交易量超過幣行、火幣，排名第一。

逃離比特幣

然而，來自中國的巨量交易平臺(tái)和挖礦設(shè)備，讓很多比特幣的開創(chuàng)者們也很不滿。2016年1月，比特幣核心開發(fā)團(tuán)隊(duì)成員之一、前谷歌程序員邁克·赫恩（Mike Hearn）稱，他已拋售所持有的全部比特幣，因?yàn)楸忍貛乓驯恢袊刂?，而比特幣賴以生存的網(wǎng)絡(luò)“正瀕臨技術(shù)崩潰的邊緣”。

半年后，曾制作視頻《什么是比特幣》的比特幣積極推廣者和開發(fā)者斯蒂芬·托馬斯（Stefan Thomas）也表達(dá)了類似不滿：每當(dāng)比特幣價(jià)格上漲時(shí)，投資者數(shù)量增加、市值增長便主導(dǎo)了技術(shù)探討。

在他們看來，比特幣在過去8年里撒下了技術(shù)的火種，它最大的貢獻(xiàn)應(yīng)該是在2015年喚起了人們對數(shù)字加密貨幣底層技術(shù)的興趣，也就是正在風(fēng)口的區(qū)塊鏈應(yīng)用技術(shù)。它通過P2P通信網(wǎng)絡(luò)，依賴數(shù)學(xué)加密算法，去中心化自治方式集體維護(hù)一個(gè)開放、不可篡改的賬本，對金融業(yè)極具顛覆性。

托馬斯目前是Ripple的CTO，如果說比特幣是目前最成功的區(qū)塊鏈應(yīng)用，Ripple則是目前最成功的區(qū)塊鏈技術(shù)公司，他們采用區(qū)塊鏈技術(shù)為全球大型銀行解決金融交易問題，合作伙伴使用它的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行轉(zhuǎn)賬。迄今它一共獲得9300萬美元的投資，其投資人包括渣打銀行、埃森哲風(fēng)投等。

2015年9月15日，高盛和摩根大通等發(fā)起全球最大區(qū)塊鏈聯(lián)盟R3，目前成員有七十多家金融機(jī)構(gòu)，其中包括來自中國的平安集團(tuán)、招商銀行、中國外匯交易中心、民生銀行等。2016年10月，中國工信部發(fā)布中國區(qū)塊鏈白皮書，被視為金融科技發(fā)展的下一個(gè)風(fēng)口指向標(biāo)。騰訊、華為、萬達(dá)、京東金融、螞蟻金服等宣布加入?yún)^(qū)塊鏈聯(lián)盟。

與此同時(shí)，比特幣網(wǎng)絡(luò)越來越大，比特幣交易確認(rèn)所需要的時(shí)間越來越長，也遇到擴(kuò)容難題。比特幣核心開發(fā)團(tuán)隊(duì)、礦池、礦工們在解決方案上各有主張，無法達(dá)成一致意見。這已經(jīng)開始妨礙比特幣的應(yīng)用發(fā)展。

“比特幣價(jià)格會(huì)變成零嗎？”2017年1月10日，名叫l(wèi)anden_schmitt的網(wǎng)友在社交新聞網(wǎng)站Reddit比特幣板塊發(fā)問，因?yàn)樗墓べY全部是以比特幣支付。他得到的最佳回答是：是的，是的，當(dāng)全世界的互聯(lián)網(wǎng)永久癱瘓時(shí)。然后，再重新學(xué)習(xí)取火。

摘自《南方周末》