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    這次輪到資管業(yè)“蒙圈了” 6%增值稅強電擊60萬億資管

    2017-02-04 09:49薛玉敏
    投資者報 2017年1期
    關鍵詞:保本資管納稅人

    薛玉敏

    資管新政策的變更,引發(fā)業(yè)內(nèi)一片熱議聲,新政會影響到資管業(yè)務前期合同約定嗎?對已發(fā)行產(chǎn)品的收益兌付將帶來哪些深遠變化。

    近期,關于企業(yè)“死亡稅率”的議論非常熱鬧。就在圣誕前夕,財政部出臺了《關于明確金融 房地產(chǎn)開發(fā) 教育輔助等增值稅政策的通知》(財稅[2016]140號文,下稱“140號文”),這次該輪到資管行業(yè)炸裂了!因為通知規(guī)定今后資管產(chǎn)品管理人在運營資管產(chǎn)品過程中,必須繳納增值稅,且征稅時間可以追溯至2016年5月1日。

    一直以來,資產(chǎn)管理產(chǎn)品都處于稅收監(jiān)管盲區(qū),征稅主體是公司,交的是營業(yè)稅。不過這次細致到單只產(chǎn)品,一定程度上講,這會對資產(chǎn)管理產(chǎn)生非常大的沖擊。目前,針對金融商品持有期間取得的收入,均按照6%的稅率繳納增值稅。業(yè)內(nèi)人士認為,這次政策變更,不僅影響到資管業(yè)務前期的合同約定,還將影響到已經(jīng)發(fā)行資管產(chǎn)品的收益兌付。

    為此,《投資者報》記者對信托、券商等資管行業(yè)的負責人進行采訪,大家都有一個共同反應:“看到這樣的消息,都蒙圈了,很多事情都在討論,目前還沒有一個清晰的解釋?!?/p>

    會計事務所畢馬威認為,“140號文”將給資產(chǎn)管理人帶來重大影響,包括但不限于增加資產(chǎn)管理人的負擔以及合規(guī)成本。

    60萬億元資管新挑戰(zhàn)

    據(jù)證監(jiān)會副主席李超在財經(jīng)年會上的說法,截至2016年6月底,剔除重復計算因素外,國內(nèi)資管業(yè)務規(guī)模約為60萬億元,大體接近上年GDP總量。其中銀行理財為26.3萬億元,信托計劃15.3萬億元,公募基金8.4萬億元,基金專戶16.5萬億元,券商資管計劃14.8萬億元,私募基金5.6萬億元,保險資管2萬億元,粗略相加后的規(guī)??傆嬘?8萬億元。由于在實際運作中,部分資管產(chǎn)品互相借用“通道”,產(chǎn)品互相嵌套、交叉持有等,剔除這些重復計算因素,我國資管業(yè)務規(guī)模約為60萬億元。

    中匯稅務集團全國技術總監(jiān), 國際特許注冊會計師趙國慶認為,一個對年底規(guī)模有可能超過上年GDP總量的行業(yè)重大稅收政策改變,僅在一個公告、用一句話簡單規(guī)定一下,肯定無法解決連“一行三會”都難以有效監(jiān)管行業(yè)稅收問題。后面如何落地實施,落地實施后,如何影響國內(nèi)的金融體系運行,如何影響社會融資成本,都有很多不可預料的結果。

    不過,對外經(jīng)貿(mào)大學副教授楊東梅告訴《投資者報》記者,“增值稅的規(guī)定是在5月份實行,這次針對金融等行業(yè)的通知,是為了明確應收未收的稅項?!?/p>

    楊東梅說,營改增是為了減稅,如果有些稅收本來在營業(yè)稅下你要交,而你沒有交,現(xiàn)在增值稅只是規(guī)范了需要交的,這不能說是增稅。

    此前,有關規(guī)定就明確過,對受托機構從其受托管理的信貸資產(chǎn)信托項目中取得的貸款利息收入,應全額征收營業(yè)稅,只不過后來沒有很好的執(zhí)行罷了。

    對此,《投資者報》記者也查看了多份資產(chǎn)管理計劃的季度報告、策略報告,里面都沒有涉及交稅記錄。

    近幾年,中國資產(chǎn)證券化業(yè)務、各類金融創(chuàng)新產(chǎn)品中蓬勃發(fā)展,各類信托、資管產(chǎn)品規(guī)模都在不斷擴大,在實際運作中,大家都沒有遇到過稅收的問題。在趙國慶看來,這在一定程度上鼓勵了資產(chǎn)管理行業(yè)的蓬勃發(fā)展。未來如果要收稅的話,肯定會對融資成本產(chǎn)生一定的影響。

    “140號”文存有三大疑問

    《投資者報》記者在采訪中,發(fā)現(xiàn)業(yè)內(nèi)對于140號文存有幾個爭議:

    其一,如何定義保本基金。根據(jù)通知,一、《銷售服務、無形資產(chǎn)、不動產(chǎn)注釋》(財稅[2016]36號)第一條第(五)項第1點所稱“保本收益、報酬、資金占用率、補償金”,是指合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益。金融產(chǎn)品持有期間(含到期)取得的非保本的上述收益不屬于利息或利息性質(zhì)的收入,不征收增值稅。

    從通知規(guī)定來看,增值稅只針對保本收益產(chǎn)品。上海資管的一位從業(yè)人士告訴《投資者報》記者,目前很多理財產(chǎn)品都不會在合同里明確保本,那么,這是否意味很多產(chǎn)品將不會征收增值稅?實際上,盡管很多產(chǎn)品沒有白紙黑字寫保本產(chǎn)品,但是很多固定收益產(chǎn)品已經(jīng)隱含了保本的含義,像這種情況該怎么處理?

    上述人士告訴記者,如果嚴格按照合同中明確承諾到期本金可全部收回的話,這個通知將不會產(chǎn)生太大影響。

    趙國慶甚至認為,這個規(guī)定還是有積極影響的。國家目前正要做的工作就是打破剛性兌付,現(xiàn)在信托、資管產(chǎn)品都不允許有保本承諾。銀監(jiān)會2014年“35號文”下發(fā)后,銀行發(fā)行的大部分理財產(chǎn)品合約中也不再出現(xiàn)保本的字眼,只對風險等級有個評估。但是由于在合同中,這些產(chǎn)品都沒有明確承諾到期本金可以收回的字眼。應該說,大部分理財產(chǎn)品收益不存在繳納增值稅問題。但140號文出現(xiàn),將減少保本類產(chǎn)品推出。

    其二,如何理解金融商品——“持有之到期”。在140號文發(fā)布之前,購買并持有金融商品到期是否屬于“金融商品轉(zhuǎn)讓“的范疇并不明確,各地稅務機關給出的解釋也不盡相同。 140號文則明確指出,如果納稅人購入基金、信托、理財產(chǎn)品等各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品持有到期,不屬于36號文所稱的金融商品轉(zhuǎn)讓。如果這類收入是非保本,那就意味著不用征收增值稅了。

    不過,記者也注意到,在實際操作中,有些資產(chǎn)管理產(chǎn)品通常沒有特定的到期日,或者持有期間長達數(shù)10年。在這種情況下,該怎么辦呢?

    上述資管人士道,如果納稅人轉(zhuǎn)讓無特定到期日的金融產(chǎn)品,或者在到期日之前轉(zhuǎn)讓金融產(chǎn)品,這是否會被認定為金融商品轉(zhuǎn)讓,并相應繳納增值稅?

    其三,如何理解追溯征稅?140號文規(guī)定,納稅人2016年1~4月轉(zhuǎn)讓金融商品出現(xiàn)的負差,可結轉(zhuǎn)下一納稅期,與2015年5-12月轉(zhuǎn)讓金融商品銷售額相抵。

    畢馬威稱,這個規(guī)定對于前4個月存在金融商品轉(zhuǎn)讓負差的納稅人來說,這確實是一個好消息。而對5月份到12月份出現(xiàn)負差的,140號文沒有明文規(guī)定如何結轉(zhuǎn)。

    此外,楊東梅說,如果1-4月是正差的話,就不用征收增值稅了,已經(jīng)按照營業(yè)稅征收了。但是上述資管人士表示,如果產(chǎn)品在5月已經(jīng)清算了,投資人已經(jīng)把收益兌付給客戶了,那金融機構該怎么交稅?

    “是讓受益客戶代繳?這顯然不太可能。那這筆巨額的增值稅讓管理人來承擔?這對于管理人來說,肯定不愿意出這個錢。對這個規(guī)定到底如何理解?“上述資產(chǎn)管理人士最后無奈道:“如果政府非要管理人承擔,我們也只能承擔,但對于金融機構的傷害太大了。政府不能就這么出臺一個如此不明晰的規(guī)定,最后不能追溯過往?!?/p>

    北京一位資管人士表示,如果交稅的話,很多人是交不起的。如果是這類問題的話,該怎么解決呢?

    其四,如何定性各類資產(chǎn)證券化業(yè)務和通道業(yè)務。在資產(chǎn)管理行業(yè)中,近年發(fā)展最快的應該屬于各類資產(chǎn)證券化業(yè)務以及通道業(yè)務,業(yè)內(nèi)對于他們是否屬于保本產(chǎn)品,也有爭論。

    “140號文”的正面影響

    盡管對于140號文持有不同的聲音,資管行業(yè)也還有很多事沒有厘清,但是也并非完全沒有好處。

    在畢馬威看來,稅務法規(guī)中的追溯性實施可能通常不受歡迎,但總體而言,140號文的追溯效力對于納稅人是一個利好消息,向納稅人提供了一個享受之前未確定的稅收優(yōu)惠的機會。

    目前我國的增值稅法對不良貸款提供了有限的優(yōu)惠政策。對于自結息日起90天以上、且未收到的應收利息,貸款人暫不計算繳納增值稅。據(jù)36號文規(guī)定,可享受上述逾期利息收入增值稅政策的金融企業(yè)是指銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、信托投資公司、財務公司。

    畢馬威中國認為,在此基礎上,140號文擴大了可享受上述逾期利息收入增值稅政策的納稅人范圍,將證券公司、保險公司、金融租賃公司、證券基金管理公司、證券投資基金以及其他經(jīng)“一行三會”批準成立并且經(jīng)營金融保險業(yè)務的機構也涵蓋在內(nèi)。

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