商業(yè)銀行公司治理與銀行監(jiān)管探討

王 旋

（100081 中央財經(jīng)大學(xué) 北京）

商業(yè)銀行公司治理與銀行監(jiān)管探討

王 旋

（100081 中央財經(jīng)大學(xué) 北京）

健全有效的公司治理是商業(yè)銀行持續(xù)發(fā)展的重要保證，本文以公眾對2008年美國金融危機的反思作為切入點，結(jié)合我國的具體國情，分析我國商業(yè)銀行的特殊性和當(dāng)前所存在的一些問題，并提出了若干完善的建議，同時討論了銀行監(jiān)管在我國商業(yè)銀行公司治理中存在的必要性。

公司治理；商業(yè)銀行；銀行監(jiān)管

2008 年美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機給全球金融體系造成了巨大沖擊，包括美國在內(nèi)，許多國家的銀行和非銀行金融機構(gòu)在金融危機中都遭受重創(chuàng)。此次席卷全球的金融危機引發(fā)的學(xué)術(shù)界討論與金融界反思認為：“2008年全球金融危機是由金融機構(gòu)公司治理機制有缺陷、風(fēng)險管控失效以及制衡激勵機制不科學(xué)等原因造成的”①在缺乏監(jiān)管導(dǎo)致金融危機的背景下，各國商業(yè)銀行和監(jiān)管當(dāng)局都開始加強對商業(yè)銀行公司治理的改革。本文試從這一背景和我國當(dāng)前的國情出發(fā)，研究討論我國商業(yè)銀行公司治理當(dāng)前存在的問題，并提出完善建議。

一、公司治理理論概述

企業(yè)想要持續(xù)成長，離不開公司治理這種最為基礎(chǔ)的制度設(shè)計，公司治理不僅可以為企業(yè)指明一個正確的發(fā)展方向，還能幫助企業(yè)從容應(yīng)對來自內(nèi)部和外部的競爭以及挑戰(zhàn)。金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，商業(yè)銀行是重要的金融中介，具有強大的外部性，商業(yè)銀行作為經(jīng)營貨幣的公司，與一般的企業(yè)有所不同：一方面，商業(yè)銀行的資金來源主要是儲戶存款，通過吸納存款對社會中的經(jīng)濟單位的現(xiàn)金流進行監(jiān)控；另一方面，企業(yè)通過貸款給其他行業(yè)，從而參與到對其他行業(yè)中來?？梢?，商業(yè)銀行在國家經(jīng)濟發(fā)展中扮演著十分重要的角色。因此，它本身的公司治理是否健全會對整個經(jīng)濟系統(tǒng)產(chǎn)生重大影響。

（一）一般公司治理理論的概述

經(jīng)濟學(xué)鼻祖亞當(dāng)·斯密在其著作《國富論》中曾提到過：“當(dāng)所有權(quán)和控制權(quán)分離時，會產(chǎn)生不負責(zé)任和浪費的現(xiàn)象”，這是關(guān)于公司治理問題最早的論述。

在我國，有不少學(xué)者對公司治理理論提出了自己的觀點，林毅夫、蔡昉、李周認為：“公司治理結(jié)構(gòu)是指所有者對一個企業(yè)的經(jīng)營管理和績效進行監(jiān)督和控制的一整套安排，涉及三方面的內(nèi)容：一是公司控制權(quán)的配置和行使；二是對董事會、經(jīng)理人員和員工的監(jiān)控以及對他們工作績效的評價；三是如何設(shè)計和實施激勵機制”。②

當(dāng)前，關(guān)于公司治理比較成熟的模式有兩種，一種是英美式的“市場治理”，另一種是德日式的“內(nèi)部治理”。市場治理主要強調(diào)外部市場手段對公司內(nèi)部人員的制約；而內(nèi)部治理的模式則強調(diào)公司股東和監(jiān)事會通過監(jiān)督和激勵實現(xiàn)對公司的有效管理。如今，大部分的公司治理主體都是根據(jù)自身的實際情況將市場治理和內(nèi)部治理綜合起來運用。

（二）商業(yè)銀行公司治理理論概述

目前，有些學(xué)者從監(jiān)管角度對商業(yè)銀行公司治理進行了研究。Tirole和Dewatriport認為：“審慎監(jiān)管使銀行不得不保持與其風(fēng)險承擔(dān)能力相適應(yīng)的資本比例，通過銀行監(jiān)管者的現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)銀行存在的問題，憑借這些途徑促使商業(yè)銀行公司治理機制的質(zhì)量受到關(guān)注”。③Levine提出：“假定政府有能力和意愿克服市場失靈和避免金融機構(gòu)失敗，那么政府可以通過制定監(jiān)管規(guī)則來提高銀行的公司治理”。④

從我國國內(nèi)研究來看，我國學(xué)界對于商業(yè)銀行公司治理和銀行監(jiān)管之間的關(guān)系還沒有形成系統(tǒng)的研究成果，只是比較零散的出現(xiàn)在一些學(xué)者的著作的某一章節(jié)中。

（三）商業(yè)銀行公司治理的特殊性研究

我國商業(yè)銀行的特殊性體現(xiàn)在兩個方面：一個是商業(yè)銀行本身與非金融行業(yè)的企業(yè)存在很大差異；另一個就是我國當(dāng)前處在一個經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的發(fā)展時期，與西方成熟的金融市場相比，存在一定的差距。正是這兩大因素決定了我國商業(yè)銀行在公司治理方面的特殊性。

1.商業(yè)銀行的特殊性

我國商業(yè)銀行的組織形態(tài)是公司制，從這方面來說與一般企業(yè)別無二致。但是就經(jīng)營內(nèi)容而言，商業(yè)銀行作為經(jīng)營貨幣的公司，其特殊性主要體現(xiàn)在：資金來源的特殊性，較高的信息不對稱性，強大的外部性而招致的政府特殊行為，監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管行為。⑤

（1）資金來源的特殊性。商業(yè)銀行的絕大部分資產(chǎn)來源主要依靠存款負債，約占全部負債的八成以上。⑥

根據(jù)各銀行年報，截止到2016年，我國國有控股商業(yè)銀行和全國性中小股份制商業(yè)銀行的存款及同業(yè)存放基本占其負債的80%以上，這說明，存款在商業(yè)銀行負債中占有非常高的比重，是商業(yè)銀行主要的資金來源。相比之下，一般的公司的負債比率是遠遠低于商業(yè)銀行的，主要資金來源也不是存款。

（2）高度的信息不對稱性。存款人與商業(yè)銀行的關(guān)系認定也存在著不少爭議，本文采用的觀點認為：存款人和商業(yè)銀行之間存在存款合同。商業(yè)銀行依據(jù)簽訂的存款合同需要履行支付利息義務(wù)，存款人有權(quán)按存款合同提取存款，因此，存款人和銀行之間是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。⑦但存款人數(shù)眾多、分散、流動性大，所以很難像一般公司的債權(quán)人一樣了解公司的相關(guān)信息，這就導(dǎo)致了存款客戶與商業(yè)銀行之間存在嚴(yán)重的信息不對稱性。另一方面，銀行的主要資產(chǎn)來自于貸款，銀行從眾多貸款申請者中挑出符合規(guī)定的貸款客戶，雖然審核貸款的程序十分嚴(yán)格，但是，銀行還是無法掌握貸款客戶的全部信息，這就導(dǎo)致商業(yè)銀行與貸款客戶之間也存在著高度的信息不對稱性。

其實即使是金融監(jiān)管機構(gòu)也無法完全掌握我國商業(yè)銀行的所有信息，因為金融監(jiān)管機構(gòu)和商業(yè)銀行之間是一種監(jiān)管與規(guī)避監(jiān)管的關(guān)系，銀行在金融監(jiān)管機構(gòu)迫切希望知道更多信息的前提下會盡量減少信息的披露。從2008年美國次貸危機來看，正是因為金融監(jiān)管機構(gòu)對商業(yè)銀行發(fā)展金融衍生品的信息知道的不夠詳盡，金融業(yè)缺乏監(jiān)管，金融衍生品大肆泛濫，才最終導(dǎo)致了席卷全球的金融危機。

（3）強大的外部性而招致的政府特殊行為。外部性指的是：一個經(jīng)濟主體的經(jīng)濟行為會對外部造成一定的積極或消極的影響，使得他人增加或減少收益。

一方面，金融體系的穩(wěn)定與否會對國民經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響，而商業(yè)銀行又在金融業(yè)中處于核心地位。另一方面，商業(yè)銀行與一般公司不同，一般公司倒閉損害的是公司股東和債權(quán)人的利益。而商業(yè)銀行倒閉，其強大的外部性會對社會造成巨大的不良影響。所以，我國政府會建立一系列制度來維護金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，其中主要包括存款保險制度和最后貸款人制度。

存款保險制度的價值在于對存款人利益的保護，同時給陷入流動性困境的銀行提供幫助，維護銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定。雖然我國沒有明確法律規(guī)定，也沒有特定的存款保險機構(gòu)存在，但是在銀行發(fā)生危機時，政府會對存款人提供補償。

最后貸款人制度是指中央銀行作為最后貸款人對出現(xiàn)危機的銀行提供緊急貸款的制度安排。我國中國人民銀行法第28條對這一制度做了大致的規(guī)定。

2.商業(yè)銀行公司治理的特殊性

（1）風(fēng)險主要承擔(dān)者在公司治理中缺位。通過上文的分析可以看出，商業(yè)銀行資金來源主要來自于存款人的存款。商業(yè)銀行股東和存款人總體相比，提供了較少的資金，但是可以在高風(fēng)險下獲得高收益；而存款人總體上提供了商業(yè)銀行大部分資金并承擔(dān)了主要風(fēng)險，但是收益卻與風(fēng)險不對等。本應(yīng)該作為商業(yè)銀行公司治理主體的資金提供者—存款人，卻因為一些原因，導(dǎo)致其無法參與到商業(yè)銀行的公司治理中來。

（2）控股股東和管理層的道德風(fēng)險加劇。公司治理理論認為，所有權(quán)和管理權(quán)的分離會造成道德風(fēng)險的產(chǎn)生。因為管理者并不是公司所有者，所以他們可能會在追求高收益的同時刻意忽視高風(fēng)險對于公司的威脅。有研究者曾經(jīng)統(tǒng)計過：“在1990～1991年間，倒閉的286家美國銀行中，90%的倒閉是由于董事的消極被動或玩忽職守所致。其中，倒閉的205家存貸款機構(gòu)的董事都疏于謹(jǐn)慎從事。”⑧

（3）商業(yè)銀行公司治理對風(fēng)險管理和內(nèi)部控制的要求更高。一般的公司是由股東出資建立并提供主要的資金來源，但是商業(yè)銀行的主要資金來源則是存款者提供的存款，所以，商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)高負債，高杠桿，經(jīng)營風(fēng)險更大。正是這種高風(fēng)險使得商業(yè)銀行公司治理對風(fēng)險管理和內(nèi)部控制要求更高。新加坡金管局于2005年9月8日發(fā)布《新加坡境內(nèi)銀行、金融持股公司和保險公司治理指引》中指出：“由于在經(jīng)濟中重要的金融中介職能，以及保護存款人和投保資金安全的需要，金融機構(gòu)的公司治理通常比其他公司更為重要?！雹?/p>

二、商業(yè)銀行公司治理存在的問題

（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，國有股權(quán)占較大比例

在發(fā)達國家，商業(yè)銀行國有股比例一般比較低。而在我國，商業(yè)銀行國有股權(quán)則占有較大比例。

在我國16家上市商業(yè)銀行中，第一大股東是國家、國有企業(yè)或者國家控股的股份制公司的一共有11家，占比68.75%，如果加上地方財政，則占75%。國有股權(quán)在我國上市商業(yè)銀行中占有如此高的比例會導(dǎo)致一系列的問題：

一是目前我國商業(yè)銀行的國有股權(quán)是由中央?yún)R金公司、財政部等國家機構(gòu)代理行使，這種“委托代理關(guān)系會導(dǎo)致國家所有權(quán)實際上被虛置，從而使得股東大會的目標(biāo)導(dǎo)向出現(xiàn)不協(xié)調(diào)?！雹?/p>

二是當(dāng)國家通過各種方式對商業(yè)銀行實現(xiàn)控股的時候，商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中不可避免的會受到行政力量的干預(yù)。

（二）缺乏有效的激勵和約束機制

想要盡可能的避免道德風(fēng)險的產(chǎn)生可以設(shè)立合理有效的激勵和約束機制，從而實現(xiàn)相關(guān)利益者各方的利益最大化。但是，當(dāng)前我國商業(yè)銀行的激勵約束機制還比較混亂：

（1）我國商業(yè)銀行管理層人才選拔行政化嚴(yán)重，商業(yè)銀行高級管理層不是由股東會選舉產(chǎn)生，而是由中組部或者地方組織部門確定?！斑@些人員有行政級別，按照黨選干部的標(biāo)準(zhǔn)選出，不完全是職業(yè)銀行家?！?

（2）我國商業(yè)銀行還沒有形成一整套對人員的激勵機制。例如，我國商業(yè)銀行缺乏一個良好的對董事和監(jiān)事的績效評價體系；此外，董事會和監(jiān)事會也沒有一個對其成員盡職情況的評價體系，也沒有相應(yīng)的獎懲措施，這樣難以對董事以及監(jiān)事起到有效的激勵和約束作用。

（三）內(nèi)部人控制問題嚴(yán)重

“內(nèi)部人控制是指決策權(quán)由管理者掌握而不是由股東掌握，表現(xiàn)為決策機構(gòu)董事會主要成員是管理者，不是股東。”?當(dāng)前，我國商業(yè)銀行雖然形式上設(shè)立了股東會、董事會、監(jiān)事會以及高級管理層，但是實際上還是缺乏完善的內(nèi)部制衡機制，這意味著，有些權(quán)力會缺乏相應(yīng)的監(jiān)督，而有些權(quán)力即使有監(jiān)督，但監(jiān)督卻未必有效。這種情況會導(dǎo)致?lián)碛锌刂茩?quán)的內(nèi)部人士可能會為了追求自身利益從而損害其他人的利益。

（四）信息披露制度有待加強

信息披露制度在商業(yè)銀行公司治理中占有重要地位。從目前的實踐來看，“我國部分商業(yè)銀行信息披露形式不規(guī)范，缺乏全面性，重視披露經(jīng)營業(yè)績，對于重大經(jīng)營決策、重大資產(chǎn)風(fēng)險損失等信息延遲披露或者根本不披露。”?因此，我國商業(yè)銀行的信息披露制度還需要進一步加強。

（五）我國銀行監(jiān)管法律制度的不完善

從實踐中來看，我國商業(yè)銀行的公司治理由于發(fā)展水平不高，因此對于銀行監(jiān)管有著更強烈的制度需求。我國現(xiàn)行的銀行監(jiān)管法律制度有《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》以及行監(jiān)管機構(gòu)頒布的若干部門規(guī)章和指引。這些法律法規(guī)中缺乏對公司治理的針對性規(guī)定，或者對商業(yè)銀行公司治理的規(guī)定十分有限，甚至有的規(guī)章規(guī)定因為效力較低而無法給予商業(yè)銀行相關(guān)治理主體以權(quán)益保護。?

三、如何解決我國商業(yè)銀行公司治理問題

根據(jù)我國的具體國情以及商業(yè)銀行在公司治理中遇到的問題，我國商業(yè)銀行本身和銀行監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)充分總結(jié)以前的經(jīng)驗以及借鑒外國商業(yè)銀行實現(xiàn)良好公司治理的有效手段，采取一系列措施來解決我國商業(yè)銀行在公司治理中的問題：

（一）完善商業(yè)銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

可以明確規(guī)定企業(yè)內(nèi)部董事會、監(jiān)事會的權(quán)力和責(zé)任，提高董事會的執(zhí)業(yè)水平，同時，加強監(jiān)事會建設(shè)，使其能有效發(fā)揮監(jiān)督的職能。

（二）制定有效的薪酬激勵機制

在公司治理理論中，代理人與委托人相比有著更強的風(fēng)險偏好，這一點在商業(yè)銀行中更加明顯。因此需要構(gòu)建一個能確保管理層的薪酬和商業(yè)銀行的長期利益相一致的合理的薪酬激勵機制：

一是設(shè)立一個合理的考核標(biāo)準(zhǔn)來對管理層的績效進行度量，例如，商業(yè)銀行在考核管理者的工作狀況時，可以在績效和風(fēng)險控制方面設(shè)置一定的動態(tài)標(biāo)準(zhǔn)，這樣可以適當(dāng)降低管理者的風(fēng)險傾向。

二是高級管理者應(yīng)當(dāng)只有在績效穩(wěn)定的情況下才可以取得巨額獎金收入，杜絕其在績效可能會發(fā)生重大變化的情況之前就領(lǐng)取巨額獎金。

（三）規(guī)范信息披露制度

銀行有多重方式進行信息披露，其中，商業(yè)銀行的信用評級就是一種重要方式。專業(yè)的評級機構(gòu)利用自己專業(yè)的經(jīng)驗和知識，對它們獲取到的場內(nèi)公開信息和內(nèi)部信息進行分析，從而將銀行大量復(fù)雜的信息轉(zhuǎn)化為公眾更加容易理解的信息。由于現(xiàn)在美國人控制了銀行的國際信用評級體系，所以我國商業(yè)銀行信用評級長期被外國機構(gòu)的主導(dǎo)，但是2008年美國次貸危機引發(fā)了全球金融危機之后，國際信用評級機構(gòu)的權(quán)威性受到了挑戰(zhàn)和質(zhì)疑。因此，我國應(yīng)當(dāng)加強信用評級的專業(yè)建設(shè)，強化對評級機構(gòu)的監(jiān)管，推動我國信用評級機構(gòu)的強化建設(shè)。

此外，我國當(dāng)前的披露信息以會計報表為主，在此基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)加強對于金融衍生品狀況、銀行資產(chǎn)質(zhì)量狀況、資產(chǎn)負債情況、風(fēng)險分類狀況等情況的披露，將以上信息作為補充的報表，適當(dāng)性的加入一些說明。這樣可以更多的滿足公眾的需要。

《明史》記載：“自弘治六年二月，內(nèi)宴，大學(xué)士丘濬遂以太子太保、禮部尚書，居太子太保、吏部尚書王恕之上。其后由侍郎、詹事入閣者，班皆列六部上矣?！庇州d：“嘉靖以后，（大學(xué)士）朝位班次，俱列六部之上?！保?］（卷72，職官一）這兩條記載互相矛盾。原因在于位次之爭都是個例，幾經(jīng)反復(fù)。嘉靖年間正式確定內(nèi)閣與錦衣衛(wèi)單獨列班，居文武朝臣前。閣臣與部臣的位次之爭得到了解決。具體時間在嘉靖九年［9］。

（四）銀行監(jiān)管機構(gòu)加強對商業(yè)銀行公司治理的監(jiān)管

我國銀行監(jiān)管機構(gòu)對于商業(yè)銀行的監(jiān)管主要是通過制定相關(guān)的規(guī)章制度和規(guī)范性文件實現(xiàn)的，但銀行監(jiān)管機構(gòu)除了制定監(jiān)管規(guī)則外，還應(yīng)當(dāng)采取措施保證監(jiān)管規(guī)則的有效實行。

銀行監(jiān)管機構(gòu)想要加強對商業(yè)銀行公司治理的監(jiān)管首先可以在立法層面進行加強，我國當(dāng)前的公司法適用于一般性公司，缺乏針對商業(yè)銀行的特殊性的規(guī)定，這樣作為監(jiān)管機構(gòu)在制定監(jiān)管規(guī)則的時候可以的根據(jù)商業(yè)銀行本身的特性，在公司章程的制定、業(yè)務(wù)的開展、股東會和董事會以及監(jiān)事會的構(gòu)成和權(quán)責(zé)分布等方面做出一些針對性的規(guī)定。

監(jiān)管機構(gòu)在監(jiān)管的同時也要強調(diào)問責(zé)制和透明度。?這是因為監(jiān)管機構(gòu)只有實現(xiàn)了有效的自身治理才能對商業(yè)銀行公司治理進行更好的監(jiān)管。所以監(jiān)管機構(gòu)在對商業(yè)銀行進行監(jiān)管的過程中，也要對自身治理進行優(yōu)化。

在完善我國銀行監(jiān)管機構(gòu)的過程中，我們還可以借鑒外國的相關(guān)經(jīng)驗，這樣有利于我國銀行監(jiān)管機構(gòu)提高水平，促進商業(yè)銀行公司治理的發(fā)展。

四、銀行監(jiān)管是完善商業(yè)銀行公司治理的重要手段

通過以上對我國商業(yè)銀行公司治理現(xiàn)狀問題的討論和完善建議的思考，本文認為，監(jiān)管是完善商業(yè)銀行公司治理的重要手段。我國商業(yè)銀行有著強大的外部性，而來自市場的這一外部環(huán)境的治理約束能力又是十分有限的，同時，內(nèi)部股東、管理層在公司治理中又存在著道德風(fēng)險，此時，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)通過合理行使監(jiān)管職能彌補這些不足之處，在商業(yè)銀行的公司治理過程中形成有效的約束，推動我國商業(yè)銀行公司治理的繼續(xù)完善和發(fā)展。

注：

①張永強、付京晶：“試論銀行監(jiān)管視角下的我國商業(yè)銀行公司治理”，載于《生產(chǎn)力研究》NO.1 2013.

②史生麗《商業(yè)銀行公司治理和銀行監(jiān)管》，法律出版社，2010年版，第一章第4頁.

③泰勒爾、德沃特里龐：《銀行監(jiān)管》，石磊、王永欽譯，復(fù)旦大學(xué)出版社，2002年版，第2、32頁.

④ Rose Levine，The Corporate Governance of Bank：A Concise Discussion of Concepts and Evidence. World Bank Policy Research Working Paper3404, September 2004.

⑤史生麗：《商業(yè)銀行公司治理與銀行監(jiān)管》，法律出版社2010年版，第13頁.

⑥殷孟波：《商業(yè)銀行經(jīng)營管理》，中國人民大學(xué)出版社2001年版，第5頁.

⑦史生麗：《商業(yè)銀行公司治理》，法律出版社2010年版，第14～15頁.

⑧劉曉勇：《銀行監(jiān)管有效性研究》，社會科學(xué)文獻出版社2007年版，第120～121頁.

⑨中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站，公共服務(wù)，國際動態(tài)監(jiān)管.http://www.cbrc.gov.cn/chinese/home/docView/1649.html.

⑩付明：《我國國有控股商業(yè)銀行公司治理研究》，2009年復(fù)旦大學(xué)研究生論文.

?史生麗：《商業(yè)銀行的公司治理和監(jiān)管改革》，法律出版社2010年版，第88頁.

?劉鵬：“我國商業(yè)銀行公司治理：‘形似’與‘神似’”，載于《金融理論與實踐》2015年第二期.

?張永強，付京晶：“試論銀行剪短視角下的我國商業(yè)銀行公司治理”，載于《生產(chǎn)力研究》2013年第一期.

?史生麗，《商業(yè)銀行公司治理和銀行監(jiān)管》，法律出版社2010年版，第160頁.

?姜建清主編：《國際商業(yè)銀行監(jiān)管環(huán)境與體制》，中國金融出版社2006年版，第298頁.

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王旋，女，中央財經(jīng)大學(xué)2014級法學(xué)院法律碩士（非法學(xué)），研究方向：金融法。