獨立董事制度成功有效發(fā)揮作用的三個核心問題

馬 郡

中國科技開發(fā)院有限公司，廣東 深圳 518057

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獨立董事制度成功有效發(fā)揮作用的三個核心問題

馬 郡

中國科技開發(fā)院有限公司，廣東 深圳 518057

董事會的治理關(guān)系到現(xiàn)代企業(yè)的成敗，對于企業(yè)如何構(gòu)建戰(zhàn)略型董事會，很多學(xué)者進行了有益的思考。獨董制度的應(yīng)用已成為構(gòu)建戰(zhàn)略型董事會的重要內(nèi)容，尤其在大型股份制公司、上市公司、國有獨資和控股企業(yè)，更可充分發(fā)揮其優(yōu)越作用。

獨立；董事制度；核心問題

1993年青島啤酒設(shè)立了兩名獨立董事成為我國第一家引入獨立董事制度的企業(yè)；2001年證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》；2006年新《公司法》修訂，從法律上確立了獨立董事制度；2006年，證監(jiān)會發(fā)布修訂《上市公司章程指引》，對獨立董事做出了進一步的規(guī)定，獨立董事制度逐漸被應(yīng)用到國有獨資企業(yè)，寶鋼集團等一些中央直屬企業(yè)也開始試點；2009年國務(wù)院國資委出臺了《董事會試點中央企業(yè)專職外部董事管理辦法》。

中證網(wǎng)2014年的文章《我國上市公司獨立董事的基本情況》中統(tǒng)計，截至2012年底，滬深兩市在職的獨立董事共5972人，平均每個獨立董事在1.39家公司任職。2494家上市公司共聘任獨立董事8225名，平均每家公司聘任3.3名。全部上市公司中，聘任2名及以下獨立董事的有106家，占比4.2%，3名的有1785家，占比71.6%，4名的有454家，占比18.2%，5名及以上的有149家，占比5.9%。根據(jù)2001年，中國證監(jiān)會《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》，上市公司董事會成員中應(yīng)當(dāng)至少包括1/3獨立董事，因此，上市公司中獨立董事的“三人現(xiàn)象”和董事會的“九人現(xiàn)象”十分明顯。

2016年11月證券時報《11月日均1.5名獨立董事辭職一文讀懂為啥獨董不好干》中，據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年下半年有134人次獨董辭職。與往年受國家規(guī)定影響不同，伴隨著“寶萬之爭”時萬科獨董辭職，以及南玻A高層集體出走事件中，以往被視為“花瓶”的獨董正在越來越多的公眾事件中頻繁發(fā)聲。

“三人現(xiàn)象”，“花瓶現(xiàn)象”都顯現(xiàn)了獨董制度在我國的實踐中還有諸多的不完善，獨立董事制度在公司治理中的優(yōu)越性還沒有真正發(fā)揮出來。

下面選取兩個例子來重點關(guān)注一下在獨立董事制度成功有效發(fā)揮作用的董事會中，董事會的架構(gòu)、獨立董事的比例、來源以及獨立董事在相關(guān)決策會議中的角色。

美國通用電器公司(以下簡稱GE)和新加坡淡馬錫控股私人有限公司的董事會，稱得上現(xiàn)代企業(yè)管理學(xué)習(xí)研究的典范，而獨立董事在GE與淡馬錫的董事會中都占有了絕對的大比例，并發(fā)揮了極其重要的監(jiān)督與專業(yè)決策作用。

GE董事會的角色有三個層次，一是“反映者”，使公司利益相關(guān)者的意見得到應(yīng)有的反映；二是“監(jiān)督者”，監(jiān)督公司管理層的行為；三是“照看者”，保證股東的長期利益。董事會的首要職責(zé)就是監(jiān)督管理層，為了做到這一點，確保董事會的獨立性，GE公司規(guī)定董事會中的獨立董事不得少于10人，根據(jù)紐約交易所的意見，GE要求董事會成員的獨立董事比例要達到2/3。1997年至2008年，GE董事會結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)是，在公司擔(dān)任管理職務(wù)的內(nèi)部董事保持在1-4人，外部董事12-15人，董事會總?cè)藬?shù)15-19人。選取GE董事會2003年的數(shù)據(jù)來看，13名外部董事中，有2名董事與GE公司存在“實質(zhì)性聯(lián)系”，他們是外部董事但不能算獨立董事，因此共有11名獨立董事，占全部董事的64.7%。

GE公司的董事會會議主要分為董事會全體會議、董事會委員會會議以及外部董事會議三類。GE公司規(guī)定每年至少要召開三次純粹由外部董事參加的會議。會議由管理發(fā)展與薪酬委員會主席主持，專門召開外部董事會議就是為了讓外部董事就公司的重要事項暢所欲言、各抒己見。我們看到2003年GE公司董事會的相關(guān)信息，其中審計委員會、提名與公司治理委員會、管理發(fā)展與薪酬委員會全部由外部董事組成。從GE在股票市場公開的信息了解，其現(xiàn)任董事會組成人員23人，15人為獨立董事。

再來看看淡馬錫，淡馬錫作為新加坡的國有資產(chǎn)投資管理平臺，由新加坡財政部負(fù)責(zé)監(jiān)管，以私人名義注冊，是享有豁免權(quán)的私人有限責(zé)任公司，其運營完全遵照新加坡《公司法》及其他適用于新加坡公司的法律和規(guī)定，政府通過對董事會的直接管理實現(xiàn)高效管理淡馬錫與淡馬錫關(guān)聯(lián)企業(yè)。淡馬錫的董事會成員組成分為股東董事、獨立董事和執(zhí)行董事，股東董事由新加坡政府委派，代表出資人利益，獨立董事全部按照市場價值和原則聘任。淡馬錫與淡馬錫旗下公司的董事會構(gòu)成原則，基本上是政府公務(wù)員與民間企業(yè)家各占一半的比例，但是近年來，擔(dān)任淡馬錫及淡聯(lián)企業(yè)公司董事的現(xiàn)任政府官員越來越少，這是因為處于競爭激烈的商業(yè)領(lǐng)域，董事必須具備商業(yè)方面的專長和經(jīng)驗，而政府官員的商業(yè)能力相對較弱。2006年淡馬錫董事會的9位成員中，共有2位股東董事、6位獨立董事和1位執(zhí)行董事。淡馬錫官網(wǎng)顯示的現(xiàn)行董事會構(gòu)成，共有14名董事，10位為獨立董事，4位包括執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官何晶在內(nèi)的為非獨立董事。2004年在淡馬錫直接控股的34家公司中，他們的董事會構(gòu)成是，71%是獨立董事、7%是淡馬錫控股的股東、15%是非新加坡人。

可以說淡馬錫的核心就是董事會制度，淡馬錫董事會的商業(yè)獨立性及優(yōu)越結(jié)構(gòu)，真正實現(xiàn)了政企分開、決策層與經(jīng)營層的分開。世界上沒有哪個國家能夠拋開國有資產(chǎn)而獨立存在，任何一種體制的國家，國有資產(chǎn)均占有相當(dāng)?shù)谋戎?。尤其我國作為社會主義國家，國有獨資及絕對控股企業(yè)在整個國民經(jīng)濟中占有極其重要的地位。從董事會的結(jié)構(gòu)、組成與運行的角度看，淡馬錫的董事會制度對我們是極具有研究借鑒價值的。

我們看到GE和淡馬錫董事會中，獨立董事的比例、產(chǎn)生來源、參與會議決策的實質(zhì)安排，正是這三項關(guān)鍵的實操方面的內(nèi)容，才是獨立董事制度成功有效發(fā)揮獨特優(yōu)勢的真正內(nèi)核。

獨立董事的占比。我國上市公司呈現(xiàn)的是相配合的獨立董事“三人現(xiàn)象”和董事會“九人現(xiàn)象”。以上GE和淡馬錫案例中我們看到董事會中的其獨立董事的絕對占比，從人員比例上給獨立董事充分工作空間，真正確保發(fā)揮獨立董事的獨立性及董事會的監(jiān)督作用。

獨立董事產(chǎn)生。看得到數(shù)據(jù)的上市公司中，90%的獨立董事是由第一大股東提名的，獨立董事很難做到真正的“獨立”。上市公司中近半的獨立董事來自高等院校和科研單位，其是否有足夠的實踐經(jīng)驗和時間來充分履職是個問題。在獨立董事選聘制度上，美國上市公司的專門委員會的發(fā)展較為完善，獨立董事一般由提名委員會提名，人員的最終確定由股東大會來完成。

獨立董事參與會議決策的實質(zhì)安排。我們看到GE公司的董事會會議中專門有外部董事會議，GE還規(guī)定每年至少要召開三外部董事會議的最少次數(shù)、發(fā)起、主持等實操內(nèi)容，確保外部董事暢所欲言、各抒己見。另外，公司董事會的多個專門委員會全部由外部董事組成。

要使獨立董事制度在我國的大型國有企業(yè)、上市公司等企業(yè)治理中真正發(fā)揮出其獨特優(yōu)勢，確需在上述三個核心要素上多做研究，發(fā)掘董事制度成功的精髓，而不是流于形式。

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2095-4379-(2017)14-0169-02

馬郡(1979-)，女，滿族，吉林遼源人，本科，中國科技開發(fā)院有限公司，金融經(jīng)濟師，研究方向：法律視角的公司管理研究。