• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    近年來(lái),我國(guó)利用外資和對(duì)外投資情況

    2017-01-24 18:42鄔瓊
    財(cái)經(jīng)界 2017年1期
    關(guān)鍵詞:利用外資外商外資

    2016年上半年,在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、國(guó)際資本競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的情況下,我國(guó)利用外資保持穩(wěn)步增長(zhǎng),結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化調(diào)整:傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對(duì)外資的吸引力逐漸減弱,服務(wù)業(yè)及高技術(shù)制造業(yè)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭;西部地區(qū)吸引外資增長(zhǎng)強(qiáng)勁,東部地區(qū)平穩(wěn)增長(zhǎng)。與此同時(shí),我國(guó)對(duì)外投資步伐加快,投資行業(yè)的分布格局由自然資源領(lǐng)域向服務(wù)業(yè)和制造業(yè)轉(zhuǎn)變,成為對(duì)外直接投資凈流出國(guó)家。

    一、2016年上半年利用外資和對(duì)外投資特點(diǎn)

    (一)我國(guó)外商直接投資穩(wěn)步增長(zhǎng),對(duì)外資吸引力不減。在經(jīng)歷了大宗商品價(jià)格下跌、匯率劇烈震蕩以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升等因素的影響,國(guó)際資本更加偏向于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,造成2015年發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的外商直接投資出現(xiàn)一定程度的縮水,但相較于其它發(fā)展中國(guó)家,我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)巨大,基礎(chǔ)設(shè)施完善,產(chǎn)業(yè)集聚優(yōu)勢(shì)明顯,仍保持著較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),對(duì)外資的吸引力度依然不減,聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議最新發(fā)布的《2016世界投資報(bào)告》顯示,2015年我國(guó)外資流入量達(dá)1356億美元,同比增長(zhǎng)6%,位居全球第三,排名前兩位的分別是美國(guó)和中國(guó)香港。考慮到中國(guó)香港的外資統(tǒng)計(jì)中包含大量的過境投資,因此我國(guó)2015年外資流入量實(shí)際排名世界第二,吸引外資的存量規(guī)模已位居世界第四位。進(jìn)入2016年,在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、外需持續(xù)疲軟、貿(mào)易摩擦凸顯以及我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的情況下,1-6月,我國(guó)實(shí)際使用外資4417.6億元,同比增長(zhǎng)5.1%;全國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)13402家,同比增長(zhǎng)12.5%;外資并購(gòu)交易依然活躍,通過外資并購(gòu)方式實(shí)際使用外資921.7億元,同比增長(zhǎng)14.2%,占實(shí)際使用外資規(guī)模的20.9%,比去年同期上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。外商直接投資在增長(zhǎng)動(dòng)力新舊轉(zhuǎn)換之際依然能保持穩(wěn)定的增長(zhǎng),表明我國(guó)發(fā)展?jié)摿σ廊缓軓?qiáng),對(duì)外資的吸引力度依舊不減。

    (二)實(shí)際使用外資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化,使用質(zhì)量穩(wěn)步提高。由于勞動(dòng)成本上升、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高等因素,我國(guó)傳統(tǒng)行業(yè)在國(guó)際分工中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)正在逐漸消失,導(dǎo)致傳統(tǒng)行業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的占比不斷縮小、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)減弱,而第三產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的占比逐步攀升、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)愈發(fā)重要。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中,我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正向高產(chǎn)品附加值、高技術(shù)密集型行業(yè)轉(zhuǎn)移,受此影響,外商直接投資的方向也在調(diào)整。我國(guó)服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資比重持續(xù)提升,高附加值領(lǐng)域依然保持較快的發(fā)展勢(shì)頭。今年1-6月,服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資3107.9億元,同比增長(zhǎng)8%,占外資總使用規(guī)模的70.4%,與去年同期相比上升6.9個(gè)百分點(diǎn);其中,高技術(shù)服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資537.4億元,同比增長(zhǎng)99.7%。而傳統(tǒng)行業(yè)特別是傳統(tǒng)制造業(yè)對(duì)外資的吸引力逐漸下降,導(dǎo)致部分外國(guó)制造商紛紛撤離我國(guó)。1-6月,制造業(yè)實(shí)際使用外資1248.5億元,同比下降2.8%;制造業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,高技術(shù)密集型的制造業(yè)實(shí)際使用外資314.7億元,同比增長(zhǎng)6.2%。外商直接投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化有助于我國(guó)消化吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn),同時(shí)也有助于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

    (三)西部地區(qū)實(shí)際使用外資增長(zhǎng)強(qiáng)勁,東部地區(qū)平穩(wěn)增長(zhǎng)。相較東部地區(qū)而言,西部地區(qū)利用外資的規(guī)模較低,但西部地區(qū)的勞動(dòng)成本具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),土地、礦產(chǎn)資源豐富,隨著基礎(chǔ)設(shè)施明顯改善,在承接?xùn)|部地區(qū)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移方面有一定有利條件;同時(shí),西部地區(qū)部分地方城鎮(zhèn)化快速發(fā)展,消費(fèi)需求升級(jí)空間巨大,國(guó)家級(jí)新區(qū)的建立以及與“一帶一路”戰(zhàn)略的對(duì)接,均為吸引外資提供了有利條件。此外,國(guó)家支持外資投向中西部地區(qū)的政策也為外商投資提供了激勵(lì)。因此,西部地區(qū)對(duì)外資吸引力增大,實(shí)際使用外資增長(zhǎng)強(qiáng)勁。今年1-6月,西部地區(qū)實(shí)際使用外資329.1億元,同比增長(zhǎng)29.5%,遠(yuǎn)高于全國(guó)平均增幅。而我國(guó)東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在優(yōu)化升級(jí),對(duì)高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)的需求較高,自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的成效不斷顯現(xiàn),外商對(duì)東部地區(qū)的投資穩(wěn)步增長(zhǎng),實(shí)際使用外資3853.2億元,同比增長(zhǎng)7%。

    (四)對(duì)外投資保持快速增長(zhǎng),已成為世界投資人。根據(jù)《2016世界投資報(bào)告》公布的數(shù)據(jù),2015年我國(guó)對(duì)外投資達(dá)到1276億美元,同比增長(zhǎng)4%,位居全球第三,對(duì)外直接投資存量已突破1萬(wàn)億美元,排名全球第10位。進(jìn)入2016年,我國(guó)加強(qiáng)了國(guó)際間的產(chǎn)能合作,“一帶一路”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn),在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩問題尚未有效化解、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本不斷攀升、企業(yè)利潤(rùn)逐步下滑的情況下,企業(yè)對(duì)外投資意愿不斷升溫,而世界經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致國(guó)外部分企業(yè)的價(jià)值被低估,從而增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)國(guó)外直接投資的吸引力。此外,我國(guó)匯率由2015年8月10日的1美元兌6.12元人民幣貶值至2016年6月30日的1美元兌6.63元人民幣,人民幣貶值預(yù)期不斷增強(qiáng)。為了減少匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的影響,部分企業(yè)加強(qiáng)了對(duì)海外資產(chǎn)的配置,加上國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義日趨嚴(yán)重、高技術(shù)的可獲得性越發(fā)困難等原因,國(guó)內(nèi)企業(yè)加快海外并購(gòu)步伐。今年1-6月,我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資888.6億美元,同比增長(zhǎng)58.7%,對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)新簽合同額996.9億美元,同比增長(zhǎng)15%,其中與“一帶一路”相關(guān)的61個(gè)國(guó)家新簽合同514.5億美元,同比增長(zhǎng)37%。同時(shí),我國(guó)對(duì)外投資行業(yè)分布格局進(jìn)一步優(yōu)化,由傳統(tǒng)的自然資源領(lǐng)域向服務(wù)業(yè)和制造業(yè)轉(zhuǎn)變,其中對(duì)商業(yè)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的投資分別占投資總額的24.6%和19.8%,而對(duì)采礦業(yè)的投資僅占4.7%。由于近年來(lái)對(duì)外直接投資的高速增長(zhǎng),我國(guó)對(duì)外直接投資額已經(jīng)超過吸引外資額,成為世界對(duì)外直接投資的凈流出國(guó),對(duì)外投資的目的地由發(fā)展中國(guó)家的礦產(chǎn)資源向發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟資產(chǎn)轉(zhuǎn)變,已成為部分發(fā)達(dá)國(guó)家主要外資來(lái)源國(guó)。

    二、未來(lái),我國(guó)利用外資和對(duì)外投資趨勢(shì)

    在利用外資方面,我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的重要階段,吸引外資的增長(zhǎng)動(dòng)力正面臨新舊轉(zhuǎn)換,在國(guó)際分工中,中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)逐漸減弱,對(duì)外資的吸引力不斷下降,但我國(guó)對(duì)資本密集型、技術(shù)密集型以及高附加值行業(yè)的需求強(qiáng)勁,新的比較優(yōu)勢(shì)正在形成,對(duì)外資的吸引力不斷上升。而且在日趨激烈的國(guó)際資本競(jìng)爭(zhēng)中,我國(guó)利用外資的政策不會(huì)變,對(duì)外商投資企業(yè)合法權(quán)益的保障不會(huì)變,為各國(guó)企業(yè)在華投資興業(yè)提供更好服務(wù)的方向不會(huì)變,我國(guó)對(duì)吸引外資依然保持較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。綜合判斷,下半年我國(guó)吸引外資將保持穩(wěn)步增長(zhǎng),預(yù)計(jì)增長(zhǎng)4%左右。

    在對(duì)外投資方面,我國(guó)對(duì)外投資存量規(guī)模占世界比重依然較低,對(duì)外投資占GDP的份額較小,與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,我國(guó)對(duì)外投資水平尚處于起步階段,未來(lái)發(fā)展空間巨大。而且,我國(guó)在先前的比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)已實(shí)現(xiàn)了技術(shù)、管理及資本積累,使這些產(chǎn)業(yè)參與國(guó)際直接投資具有了良好條件。此外,我國(guó)積極開展國(guó)際產(chǎn)能合作交流,“一帶一路”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn),自貿(mào)區(qū)協(xié)定談判取得新一輪進(jìn)展,國(guó)內(nèi)企業(yè)為打破貿(mào)易壁壘、獲取先進(jìn)技術(shù)已加快海外并購(gòu)步伐。綜合判斷,未來(lái)我國(guó)對(duì)外投資將延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

    (一)促進(jìn)利用外資增長(zhǎng)的因素

    一是對(duì)外開放水平提高為外商營(yíng)造良好投資環(huán)境。我國(guó)不斷完善對(duì)外投資的負(fù)面清單管理模式,《市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單草案》已在天津、上海、福建、廣東四個(gè)省、直轄市試行,自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)對(duì)外資的吸引集聚效應(yīng)明顯,外商投資的市場(chǎng)準(zhǔn)入限制不斷放寬,特別是放寬了金融、教育、文化等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域以及一般制造業(yè)的外資準(zhǔn)入,而且服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放試點(diǎn)已取得階段性進(jìn)展并有望將所獲得的經(jīng)驗(yàn)在部分區(qū)域推廣,通關(guān)便利化水平逐步提高,金融對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn),外資企業(yè)融資渠道不斷放寬,同時(shí)外商投資的監(jiān)管體系逐漸完善,營(yíng)造了更好的制度和法律環(huán)境。二是我國(guó)綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)依舊不減。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、國(guó)際資本競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的情況下,我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保持中高速增長(zhǎng),供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革穩(wěn)步推進(jìn),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能逐漸顯現(xiàn),第三產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)愈發(fā)重要。同時(shí),我國(guó)人均收入水平不斷提高,城鎮(zhèn)化取得顯著成效,勞動(dòng)力的受教育年限不斷上升,由人口紅利向人力資本紅利轉(zhuǎn)變,以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為主的增長(zhǎng)模式正在形成。此外,我國(guó)具有完善的基礎(chǔ)設(shè)施、完整的產(chǎn)業(yè)體系以及規(guī)模巨大的消費(fèi)市場(chǎng),因此吸引外資的優(yōu)勢(shì)突出。

    (二)抑制利用外資增長(zhǎng)的因素

    一是國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。WTO最近的一份報(bào)告表示,2015年10月中旬到2016年5月中旬,G20經(jīng)濟(jì)體實(shí)施了145項(xiàng)新的貿(mào)易限制措施,其中月均登記的新措施數(shù)量為檢測(cè)數(shù)據(jù)以來(lái)新高。全球限制貿(mào)易的趨勢(shì)強(qiáng)勁,貿(mào)易格局呈分化態(tài)勢(shì),區(qū)域性自貿(mào)協(xié)定不斷興起,雖然區(qū)域貿(mào)易協(xié)定能夠深化成員國(guó)的相互合作,但是部分協(xié)定內(nèi)容已違背了WTO的基本原則,割裂了跨區(qū)域的經(jīng)貿(mào)關(guān)系,不利于世界范圍貿(mào)易與投資的自由化,如TPP和TTIP的簽訂將導(dǎo)致資本更多流向簽約國(guó),而我國(guó)尚不屬于簽約國(guó),因此外資流入我國(guó)的規(guī)模會(huì)產(chǎn)生一定程度的限制。二是人民幣貶值預(yù)期升溫。自“8.11”匯改以來(lái),人民幣出現(xiàn)不斷貶值的態(tài)勢(shì),加之我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大,經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)尚不牢固,投資增速放緩,出口下降導(dǎo)致我國(guó)創(chuàng)匯能力減弱,英國(guó)脫歐事件給全球帶來(lái)較大的不確定性,進(jìn)一步加大了人民幣貶值的預(yù)期,導(dǎo)致資本不斷外流和外匯儲(chǔ)備規(guī)模逐漸縮小,影響到國(guó)外投資者到我國(guó)投資的信心并抑制外資流入我國(guó)的規(guī)模。三是傳統(tǒng)行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)逐漸減弱。我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正面臨勞動(dòng)力成本不斷攀升、環(huán)境問題日益突出等問題,對(duì)外商的優(yōu)惠政策逐漸取消,在全球經(jīng)濟(jì)疲軟、總需求相對(duì)不足的情況下,外商在我國(guó)的利潤(rùn)率不斷降低,導(dǎo)致我國(guó)傳統(tǒng)行業(yè)特別是勞動(dòng)密集型制造業(yè)在國(guó)際分工中的比較優(yōu)勢(shì)逐漸喪失,使得大量傳統(tǒng)制造業(yè)紛紛轉(zhuǎn)移至更具比較優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)家,我國(guó)傳統(tǒng)行業(yè)的外商投資不斷萎縮。

    (三)促進(jìn)對(duì)外投資增長(zhǎng)的因素

    一是國(guó)家間比較優(yōu)勢(shì)的改變引導(dǎo)企業(yè)擴(kuò)大對(duì)外投資。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速的發(fā)展,國(guó)內(nèi)部分企業(yè)已積累了大量資本,有了在全球配置資源的能力,而國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)逐漸消失,周邊國(guó)家這些產(chǎn)業(yè)則開始具有了比較優(yōu)勢(shì),因此,將產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至周邊國(guó)家將獲得更高的利潤(rùn),這成為國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資的主要?jiǎng)訖C(jī)。二是國(guó)際經(jīng)濟(jì)低迷為我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資提供有利條件。當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇呈不均衡態(tài)勢(shì),發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇動(dòng)能不足,而新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力,全球低增長(zhǎng)、低利率、高負(fù)債的格局沒有得到根本改善。一方面,各國(guó)需要借助外資幫助其穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、擺脫內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足的局面。另一方面,全球低利率水平有利于降低我國(guó)企業(yè)走出去的融資成本。此外,在全球低速增長(zhǎng)階段,部分國(guó)家的資產(chǎn)價(jià)格處于被低估的狀態(tài),有利于我國(guó)企業(yè)降低對(duì)外投資成本。

    (四)抑制對(duì)外投資增長(zhǎng)的因素

    一是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升。英國(guó)脫歐事件及歐洲難民問題使歐洲經(jīng)濟(jì)不確定性增加;美國(guó)重返亞太戰(zhàn)略導(dǎo)致我國(guó)南海局勢(shì)及朝鮮半島問題趨于復(fù)雜化,破壞了東亞及東南亞地區(qū)的穩(wěn)定性;國(guó)際恐怖主義活動(dòng)愈加頻繁,恐怖襲擊范圍不斷擴(kuò)大,正由歐美國(guó)家向東南亞國(guó)家擴(kuò)散;非洲的社會(huì)動(dòng)蕩也在加劇。國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升增加了國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn),削弱了企業(yè)對(duì)外投資的信心。二是東道國(guó)對(duì)部分行業(yè)外資流入監(jiān)管趨嚴(yán)。東道國(guó)一般對(duì)外資的進(jìn)入比較開放,但是在涉及部分行業(yè)的敏感資產(chǎn)時(shí)會(huì)加大對(duì)外資進(jìn)入的監(jiān)管力度,甚至限制外商的投資領(lǐng)域和出資比例,有時(shí)甚至通過制定新條款或啟用特別法律法規(guī)來(lái)審查外資的進(jìn)入是否符合要求,導(dǎo)致企業(yè)交易的時(shí)間延長(zhǎng)、成本上升,甚至被拒絕,而并購(gòu)交易以涉及國(guó)家安全為由遭否決的案例比比皆是,打擊了我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的積極性。

    作者簡(jiǎn)介

    鄔瓊,經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院,就職于國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部,主要研究方向?yàn)橛?jì)量經(jīng)濟(jì)理論與應(yīng)用、外商直接投資與對(duì)外投資等。

    猜你喜歡
    利用外資外商外資
    河南省發(fā)展經(jīng)濟(jì)利用外資分析
    誰(shuí)是冒牌外商
    京津滬渝穗主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)2008年1-12月
    老司机午夜福利在线观看视频| 精品久久久久久久末码| 精品熟女少妇av免费看| 欧美另类亚洲清纯唯美| 校园人妻丝袜中文字幕| h日本视频在线播放| 国产亚洲av嫩草精品影院| 久久久精品欧美日韩精品| 在线观看一区二区三区| 一进一出抽搐gif免费好疼| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 欧美潮喷喷水| 一级av片app| 日本一二三区视频观看| 综合色av麻豆| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 国内揄拍国产精品人妻在线| 日本与韩国留学比较| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 一个人看视频在线观看www免费| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 欧美xxxx性猛交bbbb| 69av精品久久久久久| 国产成人福利小说| 美女免费视频网站| 精品一区二区三区人妻视频| 成人永久免费在线观看视频| 国产色爽女视频免费观看| 日本一本二区三区精品| 淫秽高清视频在线观看| 精品人妻视频免费看| 黄色日韩在线| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 人人妻人人看人人澡| 国产av一区在线观看免费| 91精品国产九色| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 精品欧美国产一区二区三| 精品人妻熟女av久视频| 少妇熟女欧美另类| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 欧美色欧美亚洲另类二区| 六月丁香七月| 天美传媒精品一区二区| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 午夜福利18| 日本免费一区二区三区高清不卡| 国产精品乱码一区二三区的特点| 日韩大尺度精品在线看网址| 午夜精品国产一区二区电影 | 床上黄色一级片| 3wmmmm亚洲av在线观看| 国产精品综合久久久久久久免费| 亚洲av五月六月丁香网| 久久久欧美国产精品| 一本精品99久久精品77| 欧美国产日韩亚洲一区| 国产探花在线观看一区二区| 午夜日韩欧美国产| 久久人妻av系列| 亚洲一区高清亚洲精品| 一本久久中文字幕| 亚洲七黄色美女视频| 成年女人永久免费观看视频| 久久精品影院6| 国产伦精品一区二区三区视频9| 亚洲自拍偷在线| 精品人妻偷拍中文字幕| 日本成人三级电影网站| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 欧美潮喷喷水| 久久久久久久久久久丰满| 国产单亲对白刺激| 国产精品一区www在线观看| 最近中文字幕高清免费大全6| 亚洲熟妇熟女久久| 日日撸夜夜添| 蜜臀久久99精品久久宅男| h日本视频在线播放| 伦精品一区二区三区| 成人欧美大片| 国产色爽女视频免费观看| 在线国产一区二区在线| 国产精品亚洲美女久久久| 亚洲图色成人| 久久久国产成人精品二区| 可以在线观看的亚洲视频| 久久久久九九精品影院| av视频在线观看入口| 听说在线观看完整版免费高清| 国产国拍精品亚洲av在线观看| www.色视频.com| av国产免费在线观看| 色在线成人网| 亚洲av中文av极速乱| 老熟妇仑乱视频hdxx| 国产极品精品免费视频能看的| 日韩精品中文字幕看吧| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 欧美潮喷喷水| 国产色爽女视频免费观看| 特大巨黑吊av在线直播| 夜夜夜夜夜久久久久| 人妻少妇偷人精品九色| 日本欧美国产在线视频| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 两个人视频免费观看高清| 免费观看人在逋| 亚洲精品国产成人久久av| 变态另类丝袜制服| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | eeuss影院久久| 亚洲成人中文字幕在线播放| 看非洲黑人一级黄片| 2021天堂中文幕一二区在线观| 国产乱人视频| 日本黄大片高清| 中文资源天堂在线| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 免费av观看视频| 91狼人影院| 午夜视频国产福利| 国产精品野战在线观看| 国产伦精品一区二区三区四那| 中出人妻视频一区二区| 性欧美人与动物交配| 久久99热6这里只有精品| 久久久国产成人精品二区| 最新在线观看一区二区三区| 一级黄片播放器| 国产人妻一区二区三区在| 美女cb高潮喷水在线观看| 搡老妇女老女人老熟妇| 国产伦精品一区二区三区视频9| 久久久午夜欧美精品| 日韩精品青青久久久久久| 日日啪夜夜撸| 亚洲欧美日韩无卡精品| 亚洲精品日韩av片在线观看| 悠悠久久av| av在线观看视频网站免费| 亚洲精品成人久久久久久| 精品国产三级普通话版| 五月伊人婷婷丁香| 美女免费视频网站| 亚洲国产精品sss在线观看| 亚洲欧美精品自产自拍| 在线天堂最新版资源| 寂寞人妻少妇视频99o| 亚洲真实伦在线观看| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 久久久久久国产a免费观看| 高清毛片免费观看视频网站| 久久国内精品自在自线图片| 亚洲国产精品成人综合色| 天美传媒精品一区二区| 观看美女的网站| 观看美女的网站| 男女之事视频高清在线观看| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 久久综合国产亚洲精品| 狠狠狠狠99中文字幕| 成人午夜高清在线视频| 99国产精品一区二区蜜桃av| 日本a在线网址| 我要搜黄色片| 最近中文字幕高清免费大全6| 亚洲欧美清纯卡通| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 国产av一区在线观看免费| 成人亚洲精品av一区二区| 欧美高清性xxxxhd video| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 亚洲精品456在线播放app| 亚洲av电影不卡..在线观看| 亚洲不卡免费看| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 99热精品在线国产| 亚洲国产精品合色在线| 一进一出抽搐gif免费好疼| 12—13女人毛片做爰片一| 日韩人妻高清精品专区| 午夜福利在线在线| 婷婷精品国产亚洲av在线| 国产 一区精品| www日本黄色视频网| 色在线成人网| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 免费看美女性在线毛片视频| 午夜爱爱视频在线播放| 亚洲欧美日韩高清专用| 99久国产av精品国产电影| 麻豆乱淫一区二区| 精品午夜福利视频在线观看一区| 国产乱人偷精品视频| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 免费av观看视频| 国内精品一区二区在线观看| 一个人看视频在线观看www免费| 天天一区二区日本电影三级| 国产视频一区二区在线看| 悠悠久久av| 日本与韩国留学比较| 我要看日韩黄色一级片| 乱人视频在线观看| av卡一久久| 简卡轻食公司| 国产久久久一区二区三区| av专区在线播放| 国产成人freesex在线 | www.色视频.com| 丰满乱子伦码专区| 亚洲五月天丁香| 午夜激情福利司机影院| 国产黄色视频一区二区在线观看 | 成人高潮视频无遮挡免费网站| 九九在线视频观看精品| 校园春色视频在线观看| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 简卡轻食公司| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 国产在线精品亚洲第一网站| 日韩一区二区视频免费看| 亚洲丝袜综合中文字幕| 亚洲欧美成人精品一区二区| 国产精品国产高清国产av| 男人舔奶头视频| 免费电影在线观看免费观看| 91久久精品国产一区二区三区| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 大香蕉久久网| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 五月伊人婷婷丁香| 久久久精品欧美日韩精品| 亚洲欧美日韩高清专用| 又爽又黄无遮挡网站| 精品久久久久久久久久久久久| 国产探花在线观看一区二区| 又黄又爽又免费观看的视频| 插逼视频在线观看| 亚洲第一区二区三区不卡| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 久久中文看片网| 亚洲精品成人久久久久久| 午夜a级毛片| 哪里可以看免费的av片| 长腿黑丝高跟| a级毛片a级免费在线| 卡戴珊不雅视频在线播放| 亚洲成人久久爱视频| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 中文在线观看免费www的网站| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 国产av麻豆久久久久久久| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 国产精品亚洲一级av第二区| av中文乱码字幕在线| 国产男人的电影天堂91| 亚洲av熟女| 啦啦啦啦在线视频资源| 成人综合一区亚洲| 成人美女网站在线观看视频| 可以在线观看毛片的网站| 日韩,欧美,国产一区二区三区 | 日韩人妻高清精品专区| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 成人无遮挡网站| 可以在线观看的亚洲视频| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 又爽又黄a免费视频| 欧美激情国产日韩精品一区| 一进一出抽搐gif免费好疼| avwww免费| 综合色av麻豆| 久久久久九九精品影院| 精品人妻熟女av久视频| 欧美丝袜亚洲另类| 国产v大片淫在线免费观看| 国产av麻豆久久久久久久| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 99久久无色码亚洲精品果冻| 久久久国产成人免费| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 亚洲中文日韩欧美视频| 亚洲第一区二区三区不卡| eeuss影院久久| 国产成人福利小说| 亚洲精品久久国产高清桃花| 国产亚洲欧美98| 一级毛片aaaaaa免费看小| 波野结衣二区三区在线| 深夜a级毛片| 乱人视频在线观看| av女优亚洲男人天堂| 亚洲国产精品国产精品| 亚洲欧美日韩东京热| 嫩草影视91久久| 亚州av有码| 我要看日韩黄色一级片| 1024手机看黄色片| 99久久成人亚洲精品观看| 看黄色毛片网站| 三级经典国产精品| 村上凉子中文字幕在线| 97在线视频观看| 51国产日韩欧美| 精品国内亚洲2022精品成人| 国产视频一区二区在线看| 色综合亚洲欧美另类图片| 最后的刺客免费高清国语| 麻豆乱淫一区二区| 国产精品野战在线观看| 大香蕉久久网| 国产不卡一卡二| 欧美激情在线99| 亚洲av电影不卡..在线观看| 亚洲人成网站在线观看播放| 日本免费一区二区三区高清不卡| 男人舔女人下体高潮全视频| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 免费一级毛片在线播放高清视频| 又爽又黄a免费视频| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 91在线观看av| 日韩欧美 国产精品| 高清日韩中文字幕在线| 国产成人a∨麻豆精品| 国产精品久久久久久久久免| 联通29元200g的流量卡| 精品熟女少妇av免费看| 精品一区二区免费观看| 91久久精品国产一区二区成人| 99热这里只有是精品在线观看| 欧美日本视频| 一进一出抽搐gif免费好疼| 哪里可以看免费的av片| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 老司机午夜福利在线观看视频| 麻豆av噜噜一区二区三区| 国产成人a区在线观看| 久久久久免费精品人妻一区二区| 国产高清不卡午夜福利| 久久精品国产清高在天天线| 国产精品久久视频播放| 可以在线观看毛片的网站| 日本免费一区二区三区高清不卡| 色综合亚洲欧美另类图片| 日韩高清综合在线| 国产在视频线在精品| 精品福利观看| 欧美又色又爽又黄视频| 亚洲精品粉嫩美女一区| 国产美女午夜福利| 在线国产一区二区在线| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 亚洲七黄色美女视频| 久久精品国产亚洲av天美| 在线观看66精品国产| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 真实男女啪啪啪动态图| 成人亚洲欧美一区二区av| 久久这里只有精品中国| 一个人观看的视频www高清免费观看| 亚洲图色成人| 小说图片视频综合网站| 久久精品影院6| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 波多野结衣巨乳人妻| 我的老师免费观看完整版| 亚洲最大成人av| 国产日本99.免费观看| 欧美日韩国产亚洲二区| 日韩欧美精品v在线| 美女内射精品一级片tv| 亚洲av成人精品一区久久| 亚洲乱码一区二区免费版| 99久久无色码亚洲精品果冻| 国产69精品久久久久777片| 特级一级黄色大片| 男女下面进入的视频免费午夜| 欧美在线一区亚洲| 亚洲天堂国产精品一区在线| 国产成人精品久久久久久| 一级毛片电影观看 | 亚洲电影在线观看av| 亚洲18禁久久av| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 欧美激情国产日韩精品一区| 久久精品国产自在天天线| 午夜福利在线观看吧| 国产在线精品亚洲第一网站| 身体一侧抽搐| 亚洲精品国产成人久久av| 成人鲁丝片一二三区免费| 国产毛片a区久久久久| 久久久久久伊人网av| 99久国产av精品国产电影| 国产精品电影一区二区三区| 一级a爱片免费观看的视频| 国产亚洲av嫩草精品影院| 在线国产一区二区在线| 91av网一区二区| av卡一久久| 国产成人a区在线观看| 22中文网久久字幕| 超碰av人人做人人爽久久| 精品久久久久久成人av| 寂寞人妻少妇视频99o| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 一级av片app| 亚洲成人av在线免费| 哪里可以看免费的av片| 韩国av在线不卡| 久久鲁丝午夜福利片| 99热网站在线观看| 99在线视频只有这里精品首页| 日韩欧美在线乱码| 五月伊人婷婷丁香| 久久九九热精品免费| 欧美高清成人免费视频www| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 夜夜爽天天搞| 精品久久久噜噜| 婷婷精品国产亚洲av在线| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 校园春色视频在线观看| 欧美区成人在线视频| 精品久久国产蜜桃| 国产精品伦人一区二区| 女同久久另类99精品国产91| 亚洲av成人av| 欧美丝袜亚洲另类| 黄色一级大片看看| 国产精品一及| 欧美xxxx性猛交bbbb| 久久鲁丝午夜福利片| 精品乱码久久久久久99久播| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 中文资源天堂在线| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 一本一本综合久久| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 国产熟女欧美一区二区| 久久久久久久午夜电影| 色av中文字幕| 成人特级黄色片久久久久久久| 久久精品综合一区二区三区| 老司机午夜福利在线观看视频| 小说图片视频综合网站| 免费高清视频大片| 欧美中文日本在线观看视频| av在线蜜桃| 男人的好看免费观看在线视频| 99热这里只有是精品50| 精品人妻视频免费看| av视频在线观看入口| 在线播放无遮挡| 精品乱码久久久久久99久播| 1024手机看黄色片| 欧美最新免费一区二区三区| 综合色丁香网| 亚洲精华国产精华液的使用体验 | avwww免费| 特大巨黑吊av在线直播| 少妇人妻一区二区三区视频| 欧美中文日本在线观看视频| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 舔av片在线| 中文在线观看免费www的网站| 日韩一本色道免费dvd| 69av精品久久久久久| 国产精品电影一区二区三区| 国产一区二区在线观看日韩| 国产人妻一区二区三区在| h日本视频在线播放| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 成人美女网站在线观看视频| av国产免费在线观看| 少妇人妻精品综合一区二区 | 久久久久精品国产欧美久久久| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 99久国产av精品国产电影| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 最近视频中文字幕2019在线8| 99久久成人亚洲精品观看| 亚洲精品日韩av片在线观看| 能在线免费观看的黄片| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 综合色丁香网| 免费一级毛片在线播放高清视频| 高清日韩中文字幕在线| 人妻久久中文字幕网| 国产男靠女视频免费网站| 免费观看的影片在线观看| 黄色配什么色好看| 国产欧美日韩精品亚洲av| 亚洲久久久久久中文字幕| 人人妻人人澡欧美一区二区| 好男人在线观看高清免费视频| 欧美区成人在线视频| 国产高清有码在线观看视频| 免费观看精品视频网站| 国产精品av视频在线免费观看| 亚洲国产色片| 在线观看66精品国产| 亚洲性夜色夜夜综合| 天堂网av新在线| 国产伦精品一区二区三区视频9| 美女 人体艺术 gogo| 国产毛片a区久久久久| 我要看日韩黄色一级片| 一级毛片aaaaaa免费看小| 国产精品,欧美在线| 老司机福利观看| 日韩一本色道免费dvd| 亚洲va在线va天堂va国产| 国产精品国产高清国产av| 嫩草影院精品99| 美女被艹到高潮喷水动态| 亚洲av美国av| 别揉我奶头 嗯啊视频| 成人三级黄色视频| 三级毛片av免费| 全区人妻精品视频| 免费人成视频x8x8入口观看| 成人精品一区二区免费| 99在线人妻在线中文字幕| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 国产不卡一卡二| 中出人妻视频一区二区| 国产av在哪里看| av女优亚洲男人天堂| 日本成人三级电影网站| 精品免费久久久久久久清纯| 97在线视频观看| 欧美成人精品欧美一级黄| 大型黄色视频在线免费观看| 久久国内精品自在自线图片| 国语自产精品视频在线第100页| 日韩强制内射视频| 天堂网av新在线| 天堂动漫精品| 啦啦啦韩国在线观看视频| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 成人二区视频| 精品久久久久久久久亚洲| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| av在线观看视频网站免费| 又爽又黄无遮挡网站| 亚洲精品成人久久久久久| 色视频www国产| 五月伊人婷婷丁香| 色尼玛亚洲综合影院| 99热只有精品国产| 国产色婷婷99| 麻豆国产97在线/欧美| 免费人成在线观看视频色| 九九热线精品视视频播放| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 69人妻影院| 亚洲国产精品合色在线| 日韩av在线大香蕉| 午夜日韩欧美国产| 国产一区二区激情短视频| 日韩大尺度精品在线看网址| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 亚洲在线自拍视频| 久久久久久久久久黄片| av黄色大香蕉| 亚洲综合色惰| 亚洲美女搞黄在线观看 | 狠狠狠狠99中文字幕| 欧美人与善性xxx| 99九九线精品视频在线观看视频| 99久久精品一区二区三区| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 啦啦啦韩国在线观看视频| 国产欧美日韩精品亚洲av| 欧美一级a爱片免费观看看| 精品午夜福利在线看| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 日韩三级伦理在线观看| 真实男女啪啪啪动态图| 国产私拍福利视频在线观看| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 免费av毛片视频| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 一进一出好大好爽视频| 精品久久久久久久久久久久久| 丰满的人妻完整版| 国产乱人偷精品视频| 99久久精品热视频| 99热这里只有是精品50| 国产欧美日韩精品亚洲av| 精品国内亚洲2022精品成人| 五月玫瑰六月丁香| 欧美一级a爱片免费观看看| 久久精品影院6| 99精品在免费线老司机午夜| 少妇的逼好多水| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 丰满乱子伦码专区| 搞女人的毛片| 欧美zozozo另类| 99久久九九国产精品国产免费| 亚洲五月天丁香| 免费观看在线日韩| 国产淫片久久久久久久久| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 亚洲人与动物交配视频| 午夜福利18|