中國(guó)唯一信托登記公司成立

程子彥

2016年12月26日，信托業(yè)迎來一件大事，在2016年中國(guó)信托業(yè)年會(huì)舉辦期間，中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司（下稱“中信登”）在上海正式掛牌成立。當(dāng)然，這對(duì)于上海建設(shè)國(guó)際金融中心也是大事，中信登成為2016年落地上海的最后一個(gè)金融要素市場(chǎng)。

盤活18萬億元的存量

中信登是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，由銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的非銀行金融機(jī)構(gòu)，根據(jù)工商注冊(cè)信息，中信登于2016年12月19日正式注冊(cè)，注冊(cè)資金30億元。銀監(jiān)會(huì)普惠金融部巡視員文海興為法定代表人。其主要職能包括信托產(chǎn)品、受益權(quán)及其變動(dòng)的登記，衍生功能是信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)交易等。

為什么要成立中信登？銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也旁?016年中國(guó)信托年會(huì)上道出了原委：“在中信登成立之前，每做一個(gè)信托計(jì)劃就要事先向銀監(jiān)局報(bào)告。我此前就講過不想這么干，也不愿意這么干，信托登記公司成立以后就不用再這么干了。其一，監(jiān)管部門沒有一線的業(yè)務(wù)人員熟悉市場(chǎng)，不是我們監(jiān)管部門的專長(zhǎng)。其二，作為監(jiān)管部門，沒有必要為機(jī)構(gòu)的每單業(yè)務(wù)背書。其三，程序煩瑣，市場(chǎng)商機(jī)瞬息萬變，很容易失去了最好的時(shí)間窗口。”

根據(jù)楊家才的介紹，中信登成立以后，信托公司發(fā)行的集合信托計(jì)劃就在信托登記公司進(jìn)行公示，監(jiān)管人員只要盯緊信托登記公示系統(tǒng)，假定5天或者10天之內(nèi)監(jiān)管部門沒有提出反對(duì)意見，信托公司就可以銷售。但出了問題監(jiān)管人員可以隨時(shí)叫停。

一般意義上，信托登記指通過一定的方式，對(duì)有關(guān)財(cái)產(chǎn)已設(shè)立信托的事實(shí)向社會(huì)予以公布。就登記的基本內(nèi)容而言，信托登記理論上大體可分為三類，即信托產(chǎn)品登記、信托收益權(quán)登記、信托財(cái)產(chǎn)登記。

但有意思的是，信托財(cái)產(chǎn)登記并不在此次中信登的業(yè)務(wù)范圍。上海大學(xué)信托研究員、上海國(guó)際信托有限公司信托總部原總經(jīng)理金志告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者：“信托財(cái)產(chǎn)登記涉及到很多方面，比如動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)，有技術(shù)問題、監(jiān)管和觀念問題，需要一個(gè)逐步推進(jìn)的過程?！?/p>

據(jù)銀監(jiān)會(huì)主席尚福林介紹，截至2016年11月末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)余額已達(dá)18.91萬億元，信托公司直接為超過43萬名自然人投資者、近7萬家機(jī)構(gòu)投資者提供了信托服務(wù)。同時(shí)，楊家才介紹，信托業(yè)保障基金有大約900億的規(guī)模，年底可能達(dá)到1000億。

“這么大的體量，整個(gè)市場(chǎng)都在尋找創(chuàng)新途徑。建立信托登記最大的意義是盤活18萬億的存量?！苯鹬菊f。

破解信托登記制度的缺失難題

尚福林認(rèn)為：“中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司的正式揭牌，將推動(dòng)統(tǒng)一有效的信托市場(chǎng)逐步形成，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)紀(jì)律和約束?！?/p>

雖然我國(guó)《信托法》早有提到信托登記，但是因?yàn)榉N種原因，信托登記制度一直在國(guó)內(nèi)缺失。我國(guó)2001年制定的《信托法》第10條規(guī)定：“設(shè)立信托，對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)，有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)辦理登記手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理信托登記。未依照前款規(guī)定辦理信托登記的，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)辦登記手續(xù);不補(bǔ)辦的，該信托不產(chǎn)生效力。”

早在2011年，《信托法》頒布10周年紀(jì)念研討會(huì)上，當(dāng)時(shí)有業(yè)內(nèi)人士指出，信托登記制度是信托關(guān)系確立的基礎(chǔ)，信托登記制度的缺失，已經(jīng)成為制約信托發(fā)展的重要障礙。

金志告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者：國(guó)際上把信托作為長(zhǎng)期的理財(cái)，我們還沒有把這個(gè)功能發(fā)揮出來。這主要是因?yàn)楦黝惤鹑诠芾硪邢鄬?duì)公開透明的市場(chǎng)?！笨紤]到國(guó)際上主要大陸法系國(guó)家（如日本、德國(guó)等）都建立了信托登記制度，再加上國(guó)內(nèi)信托登記制度的缺失，國(guó)內(nèi)很早就開始在信托登記方面進(jìn)行探索，尤其是上海。

2006年，上海浦東新區(qū)成立了國(guó)內(nèi)首家信托登記中心——上海信托登記中心。然而，由于種種因素制約，該登記中心一直停留在地區(qū)性平臺(tái)的角色。2014年10月，上海浦東新區(qū)政府、上海自貿(mào)區(qū)管理委員會(huì)聯(lián)合印發(fā)《信托登記試行辦法》，意在推動(dòng)上海自貿(mào)區(qū)建立完善信托登記平臺(tái)、探索信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制。試行辦法通過了浦東區(qū)政府立法和備案程序，是國(guó)內(nèi)首個(gè)與《信托法》相配套的地方性法規(guī)，具有突破性，但仍然屬地方性法規(guī)。

雖然期間，2010年成立的北京金融資產(chǎn)交易所、天津金融資產(chǎn)交易所等，業(yè)務(wù)涉及信托資產(chǎn)交易，但國(guó)內(nèi)一直呼吁一個(gè)全國(guó)性的信托登記平臺(tái)。2016年初，中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司獲高層批準(zhǔn)籌建。目前，設(shè)在上海的中信登成為唯一的全國(guó)性信托登記公司。

2016年上海集聚4家國(guó)家級(jí)金融要素市場(chǎng)

上海市市長(zhǎng)楊雄表示，信托是連接貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的紐帶。發(fā)展信托業(yè)是上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重要任務(wù)。中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司落戶上海，對(duì)推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)，完善多層次金融市場(chǎng)體系和多元化金融機(jī)構(gòu)體系，具有重要的意義。

金志告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者：“建設(shè)國(guó)際金融中心，各要素的金融市場(chǎng)都要考慮進(jìn)入。”2016年上海在建設(shè)國(guó)際金融中心方面的成績(jī)最被業(yè)界公認(rèn)的便是一直在完善金融要素。

按照國(guó)家部署，到2020年上海要基本建成與我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及人民幣國(guó)際地位相適應(yīng)的國(guó)際金融中心，邁向全球金融中心行列。

2016年6月12日，全國(guó)第一個(gè)國(guó)家級(jí)保險(xiǎn)要素市場(chǎng)——上海保險(xiǎn)交易所揭牌，同年11月首批產(chǎn)品上線。

2016年11月26日，國(guó)家級(jí)交易平臺(tái)——上海石油天然氣交易中心正式投入運(yùn)行。其目標(biāo)是爭(zhēng)取5年內(nèi)成為亞太地區(qū)石油及天然氣交易及定價(jià)中心。

2016年12月8日，上海票據(jù)交易所開業(yè)。票交所是人民銀行指定的全國(guó)性票據(jù)報(bào)價(jià)交易、托管登記、清算結(jié)算、信息查詢和票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)平臺(tái)，將大幅提高票據(jù)市場(chǎng)透明度和交易效率，優(yōu)化貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制等。

加上之前上海清算所、人民幣跨境支付系統(tǒng)、上海期貨交易所、中國(guó)外匯交易中心等，據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，在滬國(guó)家級(jí)金融要素市場(chǎng)數(shù)量達(dá)到12家，功能齊備的多層次金融市場(chǎng)體系已初步建成。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)趙曉菊認(rèn)為，目前上海所集聚的金融要素市場(chǎng)不僅在全國(guó)，乃至在亞太市場(chǎng)都堪稱是最完備的。