越秀交通路費(fèi)增長(zhǎng)穩(wěn)定

黃德幾

越秀交通（1052.HK）主要投資及經(jīng)營(yíng)收費(fèi)公路和橋梁項(xiàng)目，陜西西臨高速經(jīng)營(yíng)權(quán)已于去年9月到期并交還政府，因此目前共有十二個(gè)項(xiàng)目，集中在廣東省，其他分布在廣西、陜西和湖北等。除河南尉許高速和湖北隨岳南高速外，去年集團(tuán)旗下附屬公司首十一個(gè)月累計(jì)路費(fèi)收入大部份錄得介乎9.7%和30%升幅，經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好。

去年11月集團(tuán)旗下十二個(gè)項(xiàng)目的路費(fèi)收入幾乎錄得全線增長(zhǎng)，包括廣州北二環(huán)高速、廣西蒼郁高速、虎門大橋、廣州西二環(huán)高速及汕頭海灣大橋等，共八個(gè)項(xiàng)目的路費(fèi)收入錄得雙位數(shù)按年增長(zhǎng)。其中，廣西蒼郁高速11月路費(fèi)收入大漲54.1%，主要受益于貴梧高速等周邊路段建成通車帶來的路網(wǎng)貫通效應(yīng)。此外，天津津保高速、廣州北環(huán)高速及清連高速三個(gè)項(xiàng)目的路費(fèi)收入亦錄得單位數(shù)按年增幅。

集團(tuán)業(yè)務(wù)穩(wěn)定，去年上半年收入12.34億元（人民幣.下同），按年升32.4%;純利升8.9%至3.5億元。期內(nèi)，扣除稅項(xiàng)的路費(fèi)收入近12億元，按年上升33.9%;分部毛利率上升0.4個(gè)百分點(diǎn)至70.4%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生之現(xiàn)金凈額8.54億元，按年增加3.23億元;期末手持現(xiàn)金10.8億元，較2015年底增加2.17億元。

走勢(shì)上，該股于去年12月28日跌至4.73元（港元.下同）止跌回升，本周一（9日）高開低走，呈「大陰燭」失守20天線，惟STC%K線續(xù)走高于%D線，MACD牛差距擴(kuò)大，整固后有望再上?？煽紤]4.9元吸納，反彈阻力5.4元，不跌穿4.73元續(xù)持有。